“第十一屆中國年度管理大會”于2011年12月2日在北京召開。上圖為漢能投資集團董事長陳宏。(圖片來源：新浪財經)

　　新浪財經訊 “第十一屆中國年度管理大會”于2011年12月2日在北京召開。上圖為漢能投資集團董事長陳宏。

　　以下為演講實錄：

　　陳宏：剛才講的中國企業家在華爾街的表現，企業表現等等，他的觀點特別簡單，我也做過很多上市公司CEO也跟投資人打到交道，企業長期做好，特別像華爾街這樣股票市場今天可以漲20%，明年可以跌20%，可以連續漲5個20%也可以連續跌5個20%，這種情況下我們企業有幾個點需要考慮一下。

　　第一中國企業一定要理解自己適不適合在國外上市，他們投資人如果在非常看不清商業模式的時候，特別這個行業模式在國內又跟很多政府，各方面瓜葛比較多的時候，這些企業一旦遇到這樣的問題是最容易出事，很容易出事。而像很多企業，百度這塊第一個模式清晰，第二個大家感覺中國經濟增長，這種情況之下就是一個非常好理解的。

　　第二個原因非常簡單，華爾街里面，大部分人對中國不太了解，跟他們溝通的時候非常簡單，就說我是中國亞馬遜(微博)，第二家公司同樣上市說他也是亞馬遜，第三家公司也說，美國就搞不明白，到底誰是中國亞馬遜，這導致整個行業混亂。所以，我覺得現在很多公司市值跌的蠻多了，還是很真實反映了這個企業狀況。上市的的確確是虛高，我覺企業家在包裝自己企業的時候應該更加真實一些。

　　長期來講，中國企業在美國表現，剛才吳總也講了二級市場，一級市場的問題，我們在做投資的的確確看到很多倒掛現象，非常簡單。這個事情在美國也發生，中國也發生，所有二級市場反映應該會比一級市場反映強烈和劇烈多，一個公司股票今天上市公司報表沒做好一個問題出現，像分眾傳媒(微博)就是一個問題，一個報告一天就跌了20%，整個中國融資市場，從投資市場來講，下面6個月逐漸會變的緩慢一點，也就是說，過去7，8個月一年之內一個小企業很快能融到第一輪融資，這個階段已經過去了，企業家會變的逐漸實在一點，投資者也變的比較理性化。

　　為什么這么講？第一可以從國外來看，中國概念股降低以后，如果同樣公司上市現金減掉以后才值5千萬美金，就可以進行比較。人民幣基金也面臨同樣問題，在過去1，2年全民皆VC，PE的時候錢特別多，隨著中國整個經濟，房地產行業發展S型，很多人民幣LP不一定有這么多錢。在這種情況之下，有的基金實際上在融資的時候，第二次錢不一定拿的出來。現在正在融資的美金和人民幣基金都沒有錢，這是現在現狀，這會逐漸導致市場逐漸比較變的理性化一點，這是好事，從這方面，我是覺得另外一種新的形式逐漸產生，并購方式導致不是每個企業都可以上市，這是千真萬確。

　　但是這個時候怎么解釋并購也是一個很好的退出渠道，在這個方面，包括基金，風險投資，新的基金，舊的基金等等都面臨這么一個情況，我覺得并不一定上市才能投，好的企業只要做的好總能退出。在整個中國投資遇到的問題，創新各方面問題，我覺得在國外還是不太一樣，我覺得最大問題還是屬于政策風險多一點。

　　碰到很多VC，發現逐漸在基金里面形成四個部門。第一TMT，第二消費品，因為整個中國經濟在轉型，第三個我們碰到醫療服務，第四清潔能源，很多都在看這個，因為投了清潔能源，或者投到醫療衛生需要很多專業知識。所以在整個方面可以感覺到，在這幾個方面還會有巨大發展，不管怎么說，我們覺得只要團隊能扎扎實實在做，就有很好的經驗，就具有長期投資理念，我覺得其實在將來5年，10年之中，還會有非常好的回報，也有中國新的產業，企業和不同領域，不管在國外還是中國市場都會產生非常巨大影響，這就是我總體思路。