“第十一屆中國年度管理大會”于2011年12月2日在北京召開。上圖為優(yōu)勢資本有限公司總裁吳克忠。(圖片來源：新浪財經(jīng))

　　新浪財經(jīng)訊 “第十一屆中國年度管理大會”于2011年12月2日在北京召開。上圖為優(yōu)勢資本有限公司總裁吳克忠。

　　以下為演講實錄：

　　吳克忠：在年底的時候一般對一年東西進行總結(jié)，我是做私募股權(quán)投資，今天主題是價值發(fā)現(xiàn)�，F(xiàn)在國外金融危機，歐債危機之后，資本市場，甚至二級市場，一級市場倒掛，現(xiàn)在中國私募資金想做，特別有美元背景，前幾年都在想辦法國外上市，現(xiàn)在想辦法在國外退市下市，有一些已經(jīng)上市公司問我們能不能想辦法從國外退回來，國外市盈率非常好公司，4，5倍，都這樣想。

　　我們覺得很奇怪在國外市場4，5倍可以買到，中國私募要十幾倍去買，所以這就出現(xiàn)倒掛情況。我們現(xiàn)在從公募資產(chǎn)淘金淘到私募，到國內(nèi)上市。這也是今年出現(xiàn)的一個現(xiàn)象，當然，與金融危機、歐債危機、中國經(jīng)濟發(fā)展有關(guān)系。中國企業(yè)在國內(nèi)，國內(nèi)A股上市盡管市盈率掉價一樣厲害，國外還有很大的套利空間。我們就講把犯錯的地方，公司，人換地方就能產(chǎn)生利益，就能產(chǎn)生價值，現(xiàn)在很多人的確這么在做。

　　所以，從私募角度我一方面在關(guān)注二級市場，一級市場，包括在公司都在討論到底哪些企業(yè)有價值做回來。昨天我在河南，現(xiàn)在我們到二三四線去看企業(yè)，挖掘企業(yè)很多企業(yè)家在私募過程，對什么是有價值的企業(yè)這個還不一定非常清楚，我拿到錢，你給我錢就辦善事，我經(jīng)常舉這么一個例子。一個企業(yè)家現(xiàn)在你開著車，現(xiàn)在加上97號油，加上油上高速公路，資本家投資要求每小時要跑200公里，250公里，有可能跑到100公里就散架了，資金并不能幫企業(yè)解決所有問題，也不能解決真正對接問題。但是，包括我們企業(yè)家都認為有資金來了之后我就可以上市。

　　所以，私募，3，5年前是甲方，現(xiàn)在私募越來越變成乙方了，甚至我有時候說私募有點像坐臺小姐讓企業(yè)來點了，我覺得在這個過程當中不對。一個企業(yè)有了好的油，油并不是最重要，什么地方都可以加到，資本市場最不缺的就是錢，缺一個是好的車。首先好車有好的構(gòu)架，發(fā)動機就是商業(yè)模式，好的構(gòu)架就是你的管理，還有好的駕駛員，老板開車知道駕駛怎么樣，對規(guī)則了解怎么樣，對資本市場了解。很多企業(yè)上市了，開上資本高速公路規(guī)則還不知道，一個是好油，好的車，還有一個好的駕駛員，最后還需要一個好的路線，不要開錯方向，否則越來越遠，還有一個上市沒上市關(guān)連交易，偷稅漏稅這就是跑錯方向了。

　　所以，對我們要投資的企業(yè)，一些企業(yè)價值并不在于你現(xiàn)在資產(chǎn)多少，技術(shù)多少，產(chǎn)品多少，這打亂了，你企業(yè)最有價值就是看不見的東西，所有看的見的東西，包含各種各樣固定資產(chǎn)，設(shè)備廠房，你的技術(shù)，所有看的見東西都沒有巨大價值，都不具有價值，往往具有價值的東西看不見，就像可口可樂總裁說過一句話，如果可口可樂一夜之間燒掉也只能掉5%，最有價值的東西燒不掉�？纯粗袊�企業(yè)，如果一夜之間燒掉，可能全都沒有了，在中國是中國企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)，很多都不一樣。品牌，渠道，技術(shù)，管理，配方，專利，這些都是看不見的東西，燒不掉，最有價值。