“第七屆北京國際金融博覽會”于2011年11月3日-6日在北京舉行。上圖為中國經濟體制改革會副會長樊綱。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “第七屆北京國際金融博覽會”于2011年11月3日-6日在北京舉行。上圖為中國經濟體制改革會副會長樊綱。

　　以下為演講實錄：

　　樊綱：非常高興再一次參加金融論壇，現在正是全世界講金融的時候、全世界講債務的時候、全世界講金融監管的時候，我們中國金融正在發展，我注意到這次會是西城區金融服務辦公室，一些地方政府共同參與，包括其他省市的政府來共同參與博覽會論壇，都顯示了各級政府對發展金融業的關心。我們袋子里面還有一個關于金融街的介紹，金融街是西城區發展的一個重點，東邊是CBD，西邊是金融街，看到金融街這個名字我就在想，現在全世界可都在占領金融街，從占領華爾街開始，到倫敦。那天在韓國開會，韓國人告訴我他們已經收到了國際上的各種信息，他們也準備占領首爾的金融街。我們正處在金融發展的初級階段，這次世界的金融危機也給了我們一個很好的機會，吸取世界各國金融發展的各種經驗和各種教訓。過去我們都學很多東西，現在我們要反過來要在全世界這次教訓當中反思。

　　我今天特別想講的兩個問題，也和這個反思有關。第一金融要回歸它的本質，它是服務，它服務于實業、它服務于居民、服務于儲蓄儲戶、服務于投資者。金融是一種中介，它是在中介的位置上為兩頭做服務，這是金融的本質。金融會產生很多衍生工具、產生很多投資和理財的工具等等。但是這個產品如果脫離了服務，脫離了它服務的對象，或者脫離的太遠，很多問題就會出現。現在全世界都在加強監管。我們過去20年，世界上的人到中國來，特別美國人到中國來，現在就是去監管化。現在這個監管比1933年的監管還要嚴格。而且就這一輪的政府債務問題出現之后，政府債務引起了銀行的風險，引起了各種金融機構的風險。大家知道前天MFgloble申請破產保護，其中一個原因就是自營賭了歐債，而且動用了客戶的錢，現在申請破產保護，所以如何加強監管的問題，如何使我們的產品不是遠離交易對象、不是遠離服務對象，能夠真正為實業、為居民服務，這無論如何是我們發展金融的核心。中國是要通過各種衍生產品分散一些風險，但是如果分散風險的過程去掩蓋風險就會出很大的問題。

　　昨天開會提到，美國住房市場泡沫破滅，銀行要清理按揭，住戶把房子抵押給銀行，無法還錢，銀行要拍賣房屋。但法院裁決拍賣不合法，因為房產證不在銀行手中，而是在客戶手中。按揭貸款做了很多衍生工具，重復把房屋貸款打包，最終買衍生品的人都不知道他買的是哪些房屋的組合，有什么風險也不清楚。我們做按揭貸款的時候，房產證都是放在銀行里，銀行和房主都比較清楚。出了問題，如何處理，還是可以摸得清脈絡。而美國次貸在眾多衍生用品的掩蓋下，房屋如何清償都不知道了。遠離了服務對象，遠離了本來的職能，進入了脫離實際的賭博過程。當然我不是說所有的衍生工具都沒有意義，也不是說不要發展衍生工具，但這次金融危機給我們一個教訓，也是今后監管要處理的重大問題。

　　第二政府如何提供好的平臺，來鼓勵各種金融服務的發展。現在中小企業的問題也出在這上頭，因為過于依靠銀行，所以銀行一緊縮銀根，大家就感覺資金鏈緊張，中小企業首當其沖，在中國這是比較嚴重的問題，中小企業得不到比較好的金融服務。現在要發展債券市場、證券市場，但要注意債市、股市都是直接融資的最后一個環節，上市已經是相當靠后的環節，很多直接投資是發生在上市之前，有一系列的融資方式——股權融資。股權融資是大概念，從天使融資到風險投資，到有利潤的股權投資，到IPO已經是最后的環節。相信企業界人士和政府需要特別重視如何重視這個問題。銀行知道發展，要發展股市，發展交易，鼓勵企業上市，那么企業如何上市？企業需要一系列的環節才能做大，才能上市，不僅僅是找銀行貸款，更重要的方式是股權融資。企業擁有技術，有人給你投資，投資者要占用股權，這個投資的好處是不用還本付息，只要分享發展的利潤。隨著產品不斷形成，市場不斷開拓，你會不斷需要資金，中小企業如果沒有信用記錄，在銀行也不容易貸款，所以就需要一系列其他的融資渠道。直接上市需要達到很多標準，中小企業如何達到標準需要一系列的發展，所謂的PE、股權融資就會在這個過程中起到重大的作用。在發展這個問題的時候，要分兩方面思考，第一企業家自己應該思考，你是否還堅守著多數私人企業發展的方式？缺錢了跟朋友借，還本付息，但不分享股權。其實如果早一點分享股權，也許是你今后適應上市，適應資本市場的基礎。很多成熟的PE投資時會幫你帶來一系列的信息，幫助企業拓展市場，本身就具有企業發展顧問的職能，專業PE了解行業中各種各樣的情況。另外我們現在確實要非常努力、健康的發展各種股權投資的機制，包括各種基金。政府對這方面需要有更多的重視，現在中國還沒有一個法，嚴格來說私募股權投資不需要過多的監管，因為這是大股東自己的事。如果出了詐騙犯應該走刑法來進行處理。但是從各級政府、監管部門還是應該出臺一些帶有普遍意義的規則，至少對相互合作、股權投資方式等，進行一些規范和制約，出現問題有關部門可以據此仲裁、監管，這樣發展可以更快。發展的重要途徑就是鼓勵私募股權基金和中小企業接觸，使項目信息可以更好的被發現。除了重視發展交易所，鼓勵企業上市之外，前期的工作也是中國政府應該做的。本來這件事應該由市場來進行，但中國市場發展迅速，很多人迄今為止還不知道有這樣的投資渠道，山東搞高科技的企業還請我給他一些PE的信息。應該普及這方面的信息，讓企業在上市前，有更多的融資渠道，從而使資本市場的發展有更好的基礎。中國發展迅速，近幾年國內PE才意識到商機，前幾年國外的PE公司把最好的“油”都挖走了。由于IT革命、美國硅谷，國人才知道風險融資，其實PE是一系列的融資，投資者可以掙錢，同時可以為企業服務，特別是可以使大家都關注的中小企業可以更好的發展。

　　現在面臨著金融危機后的經濟形勢，金融體系過度發展、發展畸形帶來的一系列問題，另外面臨著體制建設中的問題，在這個時機召開博覽會也是一個好時機，通過充分的交流，可以促進區域市場的發展，促進城市經濟的發展，使經濟發展有更好的基礎。我就講這些觀點，僅供參考，謝謝大家！