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鄭偉：保險投資主要矛盾不是渠道而水平問題

http://www.sina.com.cn 2011年10月24日 15:07 新浪財經

北京大學經濟學院風險管理與保險學系主任鄭偉（新浪財經立殿攝）

　　新浪財經訊新浪金麒麟論壇今日在北京柏悅酒店召開，本次論壇主題是：中國經濟的全球機會。北京大學經濟學院風險管理與保險學系主任鄭偉表示，保險投資現在主要的矛盾、問題已經不再是拓寬投資渠道的問題，而變為如何提高保險公司資產管理水平的問題。

　　鄭偉：從中國保險投資情況來看，95年制訂了《保險法》之后渠道有非常大的限制，所以那時候業界關于保險投資的問題主要的訴求就是要拓寬保險投資的渠道。經過十幾年的變化到2009年第二次修訂《保險法》，再加上去年相關的不動產規定出臺，我覺得保險投資渠道和世界成熟市場的渠道差不多。所以現在主要的矛盾、問題已經不再是拓寬投資渠道的問題，而變為如何提高保險公司資產管理水平的問題。

　　所以如果以前在渠道比較有限的情況下，可能不同公司資產管理的水平不太容易顯現出來，但是從今往后就不一樣了。所以未來十年可能有些公司因為投資做的非常好獲得非常大的利潤，有些公司投資失敗了最終導致公司破產也有可能。這是第一點，就是重點已經從渠道的拓寬轉到資產管理水平提高和風險控制這方面。

　　第二個我們談資產負債的匹配管理，我們重點會放在投資方面，但是實際上資產負債匹配管理要匹配資產和負債，而負債的管理和產品的設計是息息相關的。比如說在市場利率上升的周期當中，保險公司不太希望資金撤出去，但是這時候投保人可能有動力把資金撤出去，如果這個時候沒有很好的合同設計，阻止這樣風險的話，就導致保險公司不得不折價賣一些債券應對流動性的問題。

　　在資產負債匹配管理的時候，一方面我們要注重流動性，另一方面要把這個環節前置，因為投保人行為直接影響到資產和負債匹配的問題。