新浪財經訊 “融智評級-第三季度陽光私募基金論壇”于2011年9月24日在佛山舉行，以下為廣東瑞天投資管理有限公司總經理李鵬圓桌會議發言實錄。

　　李鵬：我的觀點大同小異，房地產市場是黏性市場，張力比較大，不像股票市場股票市場是彈性市場，波動幅度會很大。房地產市場黏性市場特征意味著即使降也是緩慢的過程，漲也是緩慢的而且持續性比較長的上漲。就好象90年代末期房改以來，2001年到現在漲5倍的比比皆是，反而股票市場反映不出來。接下來房地產調控我也認同劉總的說法是政治的行為，是配合經濟轉型來作為出發點，所謂經濟轉型肯定是要淘汰以前的增長模式，舊的增長模式是靠固定資產投資、房地產投產的拉動，這種生產效率是沒怎么提高的，為什么中國股市不能持續上漲，正是因為效率不高，導致了整個估值中樞比較平滑或者漲不動。接下來如果房地產黏性市場一旦價格出現拐點的話，估計這種下跌是一個比較漫長的趨勢或者比較長時間的調整狀態，我們不好用一年半年的時間來判斷能跌多少或者跌多長時間，這個不好說。從去年4月份以來房地產調控的政策出來到現在房價沒怎么跌，有一些公司他們熬得過去，這個熬是短暫的熬，再熬多半年有一批會撐不住，就會有很多人出售，你希望它大跌的可能性也不大，中國城市化的進程包括一線城市土地的稀缺，包括人口紅利還沒結束，包括農民工往一線城市走的趨勢還是遠遠沒到盡頭，也會支撐一線城市的高房價，持續上漲的動力是遠遠不足的。十年前大家買房可以閉著眼睛，接下來在經濟轉型期，如果老百姓還是比較懶惰的方式把房地產作為投資工具的話，社會效率就沒有活力，經濟的連續性就不強，政府意識到更高層次問題的嚴重性，所以才在十一五規劃初期就堅定要進行房地產調控，而且這種政策越來越嚴厲，從來沒有松動過。我們可以期待房價回落是一個長期的趨勢，但是一線城市不要指望回落太大，因為供求在起決定作用。第二方面就是房地產調控最終的目的就是有效推動經濟轉型，使經濟重新煥發生命力起來，房價有可能也會跌，也有可能會停滯不前，要把這種資金更好的應用在企業的技術創新上或者研發投資上來，這樣的企業才更有生命力，才能為整個國家經濟出一分力。再往后看5—10年，舊的固定資產推動的模式的話，可能真正的資本市場有可能會迎來比較良性的循環狀態，或者說我們可以期待未來中國股市有可能會迎來漫流的行情，所謂的“慢�！本褪且荒甑�10%—20%。如果經濟轉型慢慢有成效的話，我們可以預期資本市場、股票市場會不斷的吸引增量的基金進來，不是這些資金老是想著買房子了，股市的良性循環就會出現，有可能中國股票市場就會迎來好的投資光景，或者5—10年的投資光景出現，我們也是很期待，謝謝！