中科智擔保集團董事長張鍇雍（新浪財經 陳鑫 攝）

　　新浪財經訊 2011年9月25日-26日，第八屆中國國際金融論壇在上海召開。圖為中科智擔保集團董事長張鍇雍。

　　張鍇雍：各位領導，各位朋友下午好！很高興有這么一個機會討論中小企業融資，中小企業融資難是一個世界性的難題，尤其是到了當前，在國家銀根收緊、規�？刂�、以及出口受限、經濟結構調整的過程中這個問題尤其突出，中科智擔保在這方面做了一些嘗試。

　　大致來講的話，擔保只是解決中小企業融資的方式之一，我們嘗試了十多年，做擔保這塊而言，有六個特征。

　　第一個我們是中國第一家商業擔保公司到現在十三個年頭，基本上這里的制度版本很多從我們這里拷貝出去，第二個我們擔保業務1200億，也是全國最大。第三個現在32個億的擔保資金也是行業中最大。第四個900多號人，人數最多。第五個分支機構網點也算是十幾家，分支機構網點數最多。第六個股東背景，也包含了有花旗、凱雷在內吸引了1億五千萬。

　　我們在過去經驗教訓中總結，擔保怎么做下去？我們在想大致歸納為中小企業未來要想融資需要三條道路來解決問題。第一條道路各種融資階段相結合。中國的融資工具還不夠發達，在這個問題上，有這么四個層面，第一個銀行融資和民間融資相結合，民間融資特別強調的一點可能要給更多的寬容，在這點民間融資和銀行融資同樣的利率水平這是不可取的，我去了日本產業振興銀行很震驚，日本的利率基本負利率，銀行存款不給息甚至讓你倒付存款手續費，貸款利息非常低，這樣低的情況日本產業銀行給中小企業的利率有抵押的連息18%。沒有抵押的27.2%。換句話說，對于我們中小企業來說拉到資金比利率低更有作用。所以作為民間融資來講，用更高的利息承擔更高的風險，從而區別于銀行的融資，我們對銀行融資的高利率應該更多的給予一些鼓勵。就像我記得跟我們一位政府官員說，中小企業融資難，銀行給啊，銀行不給，民間給了，你還有意見，難道怎么辦？讓企業死嗎？我確實覺得很震驚。第一個層面銀行融資和民間融資相結合，我們給民間融資更多的寬容。

　　第二個股權融資與債權融資相結合，作為債務融資是低風險低回報，各種抵押和擔保。股權融資高風險高回報，這兩種融資方式過去風馬牛不相及，國外有一種模式是夾層融資，接于股權融資和債務融資之間的夾層模式應該在中國政策上給予鼓勵。

　　第三個層面，境內融資與境外融資相結合，最近在推人民幣國際化，如果在這個過程中，比如渣打銀行，有沒有可能做一些離岸的金融業務用境內的資產抵押在境外獲得貸款，這樣的話可能對于境內融資和境外融資相結合對于解決具有外相型的企業有幫助。

　　第四個是傳統融資與新型融資相結合，以及中小企業集合債之外單一中小企業的高收益債或者垃圾債，敢不敢讓他發更多的債？讓他發。我想這是我們解決中小企業融資難的一條道路。目前中國政府在各方面采取不少努力，但是還有不少的空白點。

　　這第二條道路是信用和信息相聚合。這塊，簡單說，我們要構建信用產業鏈，信用產業鏈分為五個環節，第一個環節是信用調查，大家都知道，全球有家很有名的公司鄧白氏，做信用調查，中國原來有一家企業新華信，做這件事但做的很艱難。

　　第二個環節就是信用評級，標普等做信用評級。

　　第三個環節是做信用擔保，我們做的這個事就是信用征信，通過第三方為你征信。

　　第四個環節是信用管理，擔保不用介紹，這次金融海嘯中很有名的兩房再加上AIG做的就是信用政績的事，但是這次金融爆發中損失慘重。

　　第五個就是信用管理。還有就是信用回收�？傮w來講第一條路就是各種融資手段相組合是構建信用和信息基礎平臺系統，來使這些車輛在上面跑的更快，就像剛剛魯政委講到信息不對稱、風險定價困難，需要有第三方的信用鏈的建設來幫助完善基礎設施，我想這是第二條道路。這方面我們做了三個嘗試，第一個跟北京朝陽區政府合作去年搞了一個一體化中小企業電子服務平臺，爭取用一個區政府把企業信息匯集起來�，F在還在嘗試中。第二個我們做的一個嘗試做了中科智中小企業行業指數，上市公司有上市指數，相對來說有大盤指數反映這個廠股市的漲跌。但是中小企業一直沒有這樣的數據，一個行業的指數可以反映一個行業的中小企業投融資水平。第三個我們研發了一套模型，叫做中小企業的信用互換，我們做了1200個億，服務了26000家中小企業，其中一批成長成為大企業，其中一家企業，11年前我給它800萬擔保的時候，它非常艱難，可是今天它已經是非常了不起的大企業。到了什么程度，現在各家銀行給他幾百億的授信用不掉。一個中小企業在沒有成長起來之前，他信用不足是弱勢群體，沒人理他，可是他發展壯大之后，信用過剩，給他很多授信額度用不掉。能不能把他未來得授信額度和當前的信用不足做一個平衡。但現有的銀行管制體制的對接難度比較大。

　　我再想說第三條道路，我們想攻破中小企業融資難這么十幾年下來，我的感受就像在失望一樣，你寫好詩除了你的詩本身內涵，底蘊也很重要，我感覺中小企業融資難不是靠純金融手法可以解決，必須金融手法非金融手法相結合才可以解決。融資和融智相結合，融資從融智開始。我們從日本引進了專門針對中小企業的一套企業管理課程，我們組合起來，做了一個智慧企業成長工程，熟稱雙代工程，前代解決你的輸血機能，老代解決你的造血機能。這是我們講的解決中小企業融資難第三條道路。

　　最后一點，我想說一個，關于中小企業融資的常規模式，比如在座的有很多企業，大致來講，你處在什么發展階段，你主要對接的融資方式是什么？我這里有一張表給大家做一個參考，如果你對接不好，可能事倍功半。如果你對接好的話，可能事半功倍。這張表供大家參考謝謝大家！