全國人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿（來源：新浪財經(jīng) 陳鑫 攝）

　　2011年9月16日，2011年中國企業(yè)家論壇夏季高峰會在河北廊坊隆重召開。本次會議的主題是“新機遇、新商機、新產(chǎn)業(yè)——尋找發(fā)展的共識”。圖為全國人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿。

　　尹中卿：這十年來，我們的通脹已經(jīng)是第三輪了，第三輪是2003年到2004年，12個月、3.8%；第二輪是2007年到2008，10個月，4.4%；第三輪就是現(xiàn)在了，我覺得中國內(nèi)部看，通貨膨脹已經(jīng)沒有了，剛才龔先生說他不贊成流動性，流動性是不是主要原因，我不大贊成主要原因還是重要原因，我覺得影響中國通貨膨脹，造成這三輪通貨膨脹的，它有根本原因，也有直接原因；這三個是一致的，第一就是我們的發(fā)展階段；第二個是我們的發(fā)展方式，第三個是我們的發(fā)展速度；經(jīng)過二十多年的發(fā)展，新世紀以來這十年，三輪通脹就將近一半時間了；所以糧食、油料、蔬菜這種價格上漲是必然的；再一個就是土地、勞動力、資源價格上漲，這都是長期的趨勢，這是我們工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的發(fā)展階段必然要出現(xiàn)的。

　　所以發(fā)展方式長期依賴于投資推動、出口拉動，就導致投資長期處于高位，一年30%多的增長速度；現(xiàn)在這幾年我們的投資增長占GDP的60%以上，39.7億里面有27億是投資形成的。我們的出口，我們生產(chǎn)的產(chǎn)品一半要外銷，我們的增長靠投資，投資靠借債，借債只借融資不行，主要靠貸款，所以這種發(fā)展方式必然導致投資長期膨脹，我們的出口換回來外匯，外匯儲備繼續(xù)增加，產(chǎn)品一半以上外銷，實際上我們國內(nèi)的供需并不少。所以這種發(fā)展方式，出口拉動型或者投資推動型，必然會導致問題。

　　第三點是沒有發(fā)現(xiàn)潛在的經(jīng)濟增長的區(qū)間，所以各個方面繃得很緊；所以今年上半年增長12%，還不夠；所以我覺得這樣的一個發(fā)展階段、這樣的發(fā)展方式、這樣的發(fā)展速度，是通脹、物價上漲的一個根本性的原因。

　　直接原因我認為第一條最根本的就是2009年第四季度以來應對國際金融危機采取的一攬子刺激計劃的副作用，我們長期不注意這個，覺得我們采取這個經(jīng)濟財政政策、適度寬松的貨幣政策就有好處，好處是出現(xiàn)了；但是它的副作用我們不敢承認、我們不愿意承認。前一段時間我在全國人大財經(jīng)會議上分析第一季度財經(jīng)數(shù)字，就是說2008年，我們的投資是17.3萬億，我們的新增貸款是4.2萬億；2009年投資是22.5萬億，新增貸款9.6萬億，M2達到了6萬億；2010年投資7.8萬億，新增貸款7.9萬億，M2達到了72.9萬億。這三年來，GDP里面64.3%是新增投資，金融機構(gòu)三年新增貸款21.7萬億，它相當于GDP的20.7%。廣義貨幣減去GDP，三年超發(fā)73.6萬億貨幣，所以2010年M2的余額已經(jīng)達到了87.2%，我們的GDP不到6萬億美元，是美國的三分之一，但是中國的貨幣存量已經(jīng)超過了美國。所以老說美國是開動印鈔機，在搞第二輪量化寬松，準備搞第三輪量化寬松；我們的貨幣存量一定超過美國。

　　我覺得這個問題到現(xiàn)在還沒有解決，這個刺激政策，所以投資膨脹；投資靠借債、靠貸款，導致貸款也增加；我們投資出來的東西是賣出去的，我們是出口導向型，把一半以上產(chǎn)品賣出去，都要換外匯，外匯繼續(xù)增長；為了把外匯買回來，我們又要投入基礎(chǔ)貨幣，我們已經(jīng)投資3.2萬億基礎(chǔ)貨幣。所以這個刺激政策的副作用我們不愿意講，也不敢講，因此把責任推到輸入性通貨膨脹。輸入性通貨膨脹也是一個原因，但是現(xiàn)在表現(xiàn)出來的原因不是輸入性通貨膨脹，連續(xù)半年來生產(chǎn)者購進價格指數(shù)和生產(chǎn)者出廠指數(shù)，我們一直是購進指數(shù)高于PPI，企業(yè)還是消化了大量的因素；現(xiàn)在構(gòu)成CPI的八大類，沒有幾樣是輸入性導致的，它是一個原因，但是我覺得最主要的是三年來，2009年和2010年實行的刺激政策，這個財政問題，特別是適度寬松的貨幣政策所造成的惡果，這個政策有6-12個月的滯后性，我們現(xiàn)在的通貨膨脹是一年前、兩年前埋下的惡果。

　　成本推動這幾年有變化，實際上是在2007年開始了，新的勞動合同法執(zhí)行之后，我們的勞動合同要求五險、要求最低工資，實際上一直在上升，土地、資源、環(huán)保成本也在上升；再加上投資炒作，就是國外的一部分熱錢，和國外的山西煤老板，浙江沿海經(jīng)濟2007年垮掉之后，因此國內(nèi)的資本市場投資、礦產(chǎn)資產(chǎn)投資，這種游資炒作也有、自然災害也有；但是在這幾個原因里面，刺激政策的影響、成本推動的影響、輸入通脹的影響、投機炒作的影響和自然災害的影響，在這五個直接原因里，首先的或者最直接的是2008年第四季度的刺激經(jīng)濟政策，所實行的經(jīng)濟財政政策和適度寬松的貨幣政策沒有很好的執(zhí)行，適度變成的過度，過度變成了無度，又不及時進行轉(zhuǎn)型，退出這個經(jīng)濟政策；本來2009年年終退出來了，軟著陸了，我們無縫銜接了，我們就不會有2010年、2011年這種問題；而我們的增長速度也不會低幾個點。所以我們?yōu)榱吮＿@個增長，我覺得就是這個原因。