“SAIF-CAFR金融名家講堂年度盛會(huì)——《全球·中國(guó)：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與投資策略》”于2011年7月26日在上海召開(kāi)。上圖為上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)張春。(圖片來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 周一歡 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “SAIF-CAFR金融名家講堂年度盛會(huì)——《全球·中國(guó)：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與投資策略》”于2011年7月26日在上海召開(kāi)。上圖為上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)張春。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　張春：短期的問(wèn)題我就不多講了。短期就像李先生說(shuō)的中國(guó)政府現(xiàn)在手頭有大量資源，完全可以解決。我講的短期，可能是三五年。中期和長(zhǎng)期，大家提了不確定性。GDP隨著中國(guó)的發(fā)展，總是一個(gè)規(guī)律，肯定會(huì)慢下來(lái)，不可能保持在平均10%的增長(zhǎng)。最近宏觀調(diào)控幾乎失控，2007年、2008年幸好是因?yàn)閲?guó)際金融危機(jī)把它降溫了，最近一次又因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀脑�因上�?lái)了，原因之一就是因?yàn)镚DP的標(biāo)準(zhǔn)定得太高。因?yàn)槲覀儦v史發(fā)展太快了，10%。大家覺(jué)得不達(dá)到8%，就會(huì)出大問(wèn)題。這個(gè)預(yù)期肯定要改。因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)到一定水平后，經(jīng)濟(jì)必然要慢下來(lái)�，F(xiàn)在應(yīng)該要把這個(gè)調(diào)下來(lái)。調(diào)下來(lái)到一個(gè)中期的目標(biāo)，我個(gè)人覺(jué)得根據(jù)發(fā)展規(guī)律，還有根據(jù)我們的勞動(dòng)生活率的發(fā)展來(lái)說(shuō)，中期比如說(shuō)十年中國(guó)能保持6%到7%的平均增長(zhǎng)水平，我覺(jué)得是可以維持的。至少還有十年。這個(gè)原因，你可以從幾個(gè)方面講。一個(gè)，人均GDP跟發(fā)達(dá)國(guó)家比，我們還只有他們的十分之一，所以中國(guó)還有很大的追趕的余地。還有一個(gè)，從生產(chǎn)角度說(shuō)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要是三個(gè)要素，一個(gè)是技術(shù)，一個(gè)是勞工，還有一個(gè)是資本。我們技術(shù)有些比較高了，但大多數(shù)技術(shù)跟國(guó)外還有一定水平，還有增長(zhǎng)區(qū)間。李先生剛才講了有失業(yè)的問(wèn)題，勞動(dòng)力問(wèn)題我估計(jì)今后十年基本趨勢(shì)不會(huì)過(guò)于緊缺。雖然年紀(jì)輕的人少了，但年紀(jì)大的人，以前女員工50歲就退休了，今后十年還是有充分保證的。資本更不用說(shuō)了，現(xiàn)在中國(guó)有很多的錢(qián)。從技術(shù)、勞改力資本角度說(shuō)，中國(guó)還是有發(fā)展余地的。今后十年維持6%的平均GDP的增長(zhǎng)，我覺(jué)得完全可以達(dá)到。除了這個(gè)之外，最重要的是三個(gè)要素之間的調(diào)配，有效的資本配置�，F(xiàn)在是效率比較高的企業(yè)，反而拿不到資金投資，所以如果中國(guó)的金融體制改革，比如利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化，能夠把資源從效率低的企業(yè)尤其是一些國(guó)企到一些效率高的企業(yè)中去的話，這里面還可以釋放一大塊增長(zhǎng)率，就是GDP的增長(zhǎng)率。除了以上三個(gè)要素，還有一大塊就是資源分配不合理。所以我覺(jué)得中期至少十年我是不擔(dān)心的。但最重要的條件是中國(guó)要做我剛才講的這些改革，尤其是利率和匯率的市場(chǎng)改革。不能因?yàn)楝F(xiàn)在短期我手里有很多錢(qián)，哪里不行我就去救火，幾萬(wàn)億投一投，沒(méi)有真正的改變市場(chǎng)的機(jī)制，讓市場(chǎng)更有效的發(fā)揮資源配置的作用。如果是這樣的話，幾年以后，我們也許錢(qián)就不夠了，而且?guī)啄暌院笠苍S經(jīng)濟(jì)發(fā)展也到一定水平了，那時(shí)候再調(diào)就可能有更大的風(fēng)險(xiǎn)。日本其實(shí)就是這樣一個(gè)問(wèn)題。日本跟中國(guó)很像。日本的原因，就是調(diào)結(jié)構(gòu)、改革做得太晚了，人均GDP已經(jīng)接近于美國(guó)的時(shí)候，在80年代做這個(gè)改革，那個(gè)時(shí)候就太晚了。這也是日本的一個(gè)教訓(xùn)。日本不是改革太早，而是太晚。中國(guó)還有十年的時(shí)間調(diào)結(jié)構(gòu)，如果不抓緊機(jī)會(huì)調(diào)的話，十年八年以后再做，可能就太晚了。