“SAIF-CAFR金融名家講堂年度盛會——《全球·中國：經濟風險與投資策略》”于2011年7月26日在上海召開。上圖為RGE公司創始人兼董事局主席努里爾-魯比尼。(圖片來源：新浪財經 周一歡 攝)

　　“SAIF-CAFR金融名家講堂年度盛會——《全球·中國：經濟風險與投資策略》”于2011年7月26日在上海召開。上圖為RGE公司創始人兼董事局主席努里爾-魯比尼。

　　以下為演講實錄：

　　努里爾-魯比尼：我最后的一個觀察，是目前我們所處的時代，是流動性太強，浮動性太強，還有許多不確定性。在傳統而言，市場經濟以及金融、財政方面的風險也有。但目前我們面臨的風險，遠遠超過傳統面臨的風險，比如地緣政治風險、政治風險、其他的管制風險。所以仍然會有很多不確定性。想一想這些“黑天鵝”效應，所有這些商品方面的沖擊，日本地震、歐元區債權危機以及美國的財政危機、以及全球經濟的關注，所有這些的消極和積極因素，就像我剛才在演講里所討論到的，很有可能會造成債務杠桿過多。所以，在新興國家市場里面，他們還有可能有更多的債。

　　在目前這個世界里，因為全球化，沒有一個國家是一個孤島。所有國家都要緊緊聯系在一起，人力資本、金融資本、資源等等方面，沒有一個國家是一個孤島。甚至一個小國，像希臘，都可能對全球經濟產生全球性的沖擊和影響。對歐元區、對美國的影響、甚至中國經濟的影響，都有可能產生。所以沒有一個國家是孤立的。在大家相互依賴、相互依存的全球化時代，我們的金融市場將會變得越來越脆弱。的確，有許多反對、正面的意見我們都需要傾聽。但全球經濟層面上，風險已經變得越來越多，而且這些債務市場、期權市場都已經出現了相當多的波動，過去兩年之內，已經有越來越多的烏云，我們看不到到底最終所有貨幣政策將我們引至何方。所有這些不確定性、風險，將會一直伴隨著我們。這些去杠桿化，這種疼痛會一直持續，特別是在發達國家。所有這些，全球經濟目前的情況是非常疲軟，全球金融市場也是非常疲軟。因此，有積極，也有消極，有好的，有壞的，但是我們必須要看到我們的浮動性、我們的流動性，我們的風險在很長一段時間內將會持續存在。對于所有這些商業以及投資者而言，政策制訂者而言，這些都是嚴重的問題。