財政部財政科學研究所所長賈康（來源：新浪財經 陳鑫 攝）

　　新浪財經訊 2011年7月10日，由證券日報、北京電視臺財經頻道、中央人民廣播電臺經濟之聲聯合主辦的“2011中國金融投資夏季峰會”在北京召開。圖為財政部財政科學研究所所長賈康(微博 專欄)。

　　賈康：剛才劉紀鵬(微博 專欄)教授的演講非常精彩，直接就資本市場創業板等等，談了一些非常有見得的看法我在這個層面上了解有限，但是我平常研究中更注重宏觀層面的財稅政策的相關問題，我們在峰會聯系的時候，也指定說希望我談談2011財政政策的特點，以及我怎么看財政政策對資本市場的影響，我按照這樣一個題目簡要談談自己的看法，今年的財政政策的框架非常明確沒有改變，貨幣政策合乎邏輯的穩健之后，財政政策稱為積極的財政政策，帶有擴張性的特征的政策，最有特點的就是赤字安排高達9000億，在這樣的政策之下，我個人感覺做點評他的特點要進一步考察在擴張的同時努力把握財政政策區別對待、突出重點、堿兼顧其他，努力把握好重點的同時增加對經濟又好又快的發展。更多體現點調控，就是有目標的看準某一個領域滿一些重點要特別的發力在這方面符合分工配合的要領，突出結構優化，增加總供需促進和諧促進穩定促進總體的目標相對順利的實現，這里邊力度和結構掌握好，框架不變，要討論據的問題，大家議論當下的經濟形式，有類似之處，仍然帶有某數米粒的特征，我感覺當下不確定性，體現爭議其相當激烈，有不同的看法，在一些重大的問題上，我們還要有一些耐心沉重氣，因異步追蹤分析觀察，中國的討論宏觀經濟政策的要領每當討論短期問題，比如我們說下半年的或者以一念威期的一般一個宏觀政策，必然要牽連中國中長期的問題，概括起來怎么調結構轉方式，加上另外三個字促改革，和當下的政策密切相關，在這個方面我想提四個觀察的視角，第一物價，5、6月間，CPI不斷走高，貨幣政策提高利率，在這樣一個物價形式之下，到底下半年走勢如何，我現在看到比較多的觀點認為有可能在經過7月、這是一個比較關鍵的時點，有可能CPI在高位之后，再往8、9月地四季度演變的時候物價有回調，發改委的術語叫小周期回落，這個可能性比較大，我舉其中一個要素，大家都在盯著采購經濟指數看，這個PMI連續三個月向下，我們觀察經濟的過程中間，看出起來經驗告訴我們整個向下有接近指標的意義，既然已經三個月向下，再國際歌月整個經濟的景氣是回調的，物價要回調，這個小周期回落的概念，我理解跟我的認識應該說一致，就是他雖然在今年下半年或者地四季度回調，并不以為這走完了，我們剛剛金融危機，后危機時代，一般來說要延續三到五年的時間，今年哪怕下半年物價的回調，仍然是小周期的回落，最大的可能性上漲的壓力，還有不確定性，還有爭議，我們還要耐心觀察，顯然比較敏感的視角，另外中小企業困難怎么看，中小企業融資方面的壓力，只要不是真的走到有的媒體說的出現倒閉潮，還不至于這么嚴重，他的正面效應是宏觀調控里面期待的，這種正面效應要有一種市場競爭中間的更明顯的壓力逼著我們的中小企業升級換代，過程中間有痛苦，他們這樣的一個升級換代過程中間不能過關的不能不走向重組，如果控制在比較小的范圍內，就是履行淘汰落后產能，優化產能，提升我們企業素質，這是正面的，也有負面的效應，假如出現有人說模仿2008年，中小企業的困難成為新的一輪事業壓力上升，可能性不大，2008直接的背景是世界經濟危機沖擊，中國不能獨善其身，造成那一輪非常凜冽的寒流，今年也不敢說沒有可能性，大家還在盯著看歐債危機怎么收場，還有美國和日本，美國看起來類似越來越樂觀，但是不要忘了總有人美國量化寬松帶來的惡果，這都是不確定性。第三個角度強調一下短期里面看到經濟里面的紊亂和令人不滿之處，多年沒有解決好的矛盾，大家談論的價格，非常重要的價格就是中國資源產品價格，以及價格的形成機制，我們知道多年中國的沒電價格沒有理順，中國總體能源用煤發出的火電，今天出現嚴重的電荒，媒體披露主要原因好像各個方面沒有拿出很有說服力的反對意見，準確的描述，我們的火力發電出現集體靜坐，今年的矛盾進一步升級，主要由市場導致的煤炭價格走高，這種荒唐性就出現了，我們自己的產能有保證的情況下，不約而同的靜坐造成的電荒，這個警示作用非常明顯，老是談短期問題不談中長期這種配套改革到底怎么做，這個矛盾逐漸積累起來，越托越備被動，這個宏觀矛盾仍然有不確定性，到底能不能啃下來改革的思路決心操作的可行性方案怎么把握，時間窗口怎么尋找，多種因素擺在這，我們還得觀察，我個人期待，如果今年下半年壓力得到之后，這個時間窗口一定要抓住，推出去年下半年已經新疆和西部資源稅改革的覆蓋面，有沒有可能更積極的實質性的破除怎么樣實施實質性的競價入網，這個改革一旦啟動有內在的趨勢，理順沒電價格的趨勢順理成章有望得到向前推進，這是我們需要觀察的特定的事項，社會方方面面從領導層到綜合部門，到我們的百姓大眾，都非常關注到底怎么實質性的改進民生，我只能撿重點，我們的工資能力能不能往上提升…包括城鎮的就業者以及進入城鎮區域打工者，他們實際的收入可能得到提升的，統計結果這是基本的情況，不升顯然不合民意，但是另外一方面比較直率的說，合理情況在哪，是不是真正的合理的處理中國又好又快的發展的綱領，其實不是這樣的，這種收入分配更多靠…人為的想把它提升，很多事情操作下來事與愿違，就不能想象政府把最低工資水平提的過高，用工的企業自然而然抬高，過高等于是政府逼著企業用其他要素投入替代勞動投入的結果，這些事情是不能硬做的，這方面我想比較之率的說如果處理好有可能出現偏差，但是調高胃口而不可持續，活力喪失，引向中等陷井威脅的角度上去，還有農產品價格的問題，提高兩個比重，整個國民收入分配，和居民收入分配勞動力所得的比重，容忍市場機制使農副產品價格上升一點，中國農村人口占中國人口一大半，他們真的得實惠，真的提高勞動者收入，這個方面我們看到了嚴峻的制約，CPI上升的幅度和前面比，和我們90年代曾經的24%比，現在還是小巫見大巫，所有的不滿，所有的矛盾都拿物價說事，發展伴隨矛盾凸現性，在這個方面我們必須承認，使中國的勞動者更多得實惠，這個空間是明顯收窄的，這是我們碰到的問題，農產品價格不升…如果多過升，又會造成不滿和職責，這是我們在不確定性方面怎么拿捏好政策的力度量度處理好兩難問題，還有民生方面公共服務均等化，已經啟動至八千五百億，現在測算不夠，加碼到一萬多億，作為研究者的觀察，方面的不確定性，與其說財力投入更大在于花錢能不能買來一個好機制，新醫改走到現在仍然爭議非常激烈，明確沒有看到很清晰的在主要的區域可以保證他一定程度體現出可行性水平的方案，花錢能不能買來好的機制，這種不確定性不能回避，把新醫改方面的水平提的高一些。

　　我們在民生方面還有緩解瓶頸和壓力制約的挑戰，不說中央水利工作會議，我們新農村建設、我們就說北京，首善之區北京首都變首賭，有人說家童不屬于民生問題，這說的太偏了，從孫中山考慮 民生的時候就說是衣食住行，出行交通怎么不是民生，去年秋天北京往八達嶺堵了九天，鎮震驚全世界談這個問題就是民生問題，北京市內已經出現了不得不采取治堵方案的措施，我不相信靠現在的已搖號來限購，以單雙號限行就解決了首都中心區可行性角度問題，這方面問題怎么樣跟時間賽跑，怎么樣形成通盤規劃的，把該做的事情做出來，這方面有不確定性，但是要跟著頂盤當仁不讓的把力氣發出來，怎么樣把握重點，怎么樣抓住最重要的事情，更好的惠及全面，短期利益和中長期怎么樣合理的銜接起來，這個利益實際上必須卻分短期利益和中長期的根本利益和我們現在追求的讓民得實惠，怎么樣得到小平同志的三步走的戰略，2020年全面小康，2050年前后中國的人均指標達到當時的發達國家的平均水平，比如說GDP排到100位以后，中國的絕對是第一展陣營，這個偉大民族復興前面引領我們的目標仍然是為人民服務，為人民謀幸福，體現在可操作性的理性。

　　作為研究者我覺得有必要從下半年的粗線條考慮，再說的遠一點，現在才則政策的趨勢，要繼續考慮怎么按照擴張政策運行一段，但是從大的邏輯來說，在經濟高漲起里面，最后走到政策的撰轉型，現在討論時為時尚早，在這個大家都關心的收稅收方面，要體提到三個，稅收要堅持優化結構性減稅，對于企業，對于企業活力創新的優惠，要繼續開明，繼續做事，從今明兩年延伸到十二五交通運輸，第三產業，原來實施的限行仍然在實施的爺營業稅要進行置換和替代，降低稅負…第二個關鍵詞叫做特定稅收的有降有升，前不久我們看到塵埃落定的這一輪稅負標準，使我們的稅制走上現代社會必要的中間的改革事項，它只是在工薪收入階層體現有降有升，現在的改革跟以后走想綜合與分離結合的個人…可能會引出很多人不滿，在方面談論一些觀點很多人甚至要開口大罵，但是我作為研究者我認為力求擺脫一些利益的特定的制約，包括自己所謂從個人角度怎么樣更合理的考慮，更多從公正的理性、全局的家度考慮問題，我得出的結論在中國結構性增憎水不可避免，這方面總典型的事情，我們不動產保有環節對某些消費住房協調必須拿稅收來覆蓋。當然結構性增稅還有我前面到的資源稅改革。就是在觀察科學發展觀，，這是我們最主打的，組應該寄予希望的。不可能行形成直接的計算共識，或者什么樣的簡單經驗判斷，總體來說作為宏觀政策的重要組成部分，力求合理調控，促進經濟運行，首先是基本面的又好又快發展。，如果這方面做的比較好，它可以優化整個經濟社會的預期，包括資本市場投資人士的預期，促進協調、蕪維護必要的景氣，優化我們總體的結構，表現出來的正面效益就是潛移默化的通過各種各樣的相關機制，影響我們資本市場，對于我們資本市場總體的這樣大家的信心是往上托舉的，歸可持續運行是產生制成里的，這種相關關系的說法相當籠統，但是我現在還沒有看到任何靠數量的，比如模型方法、比較直觀的描述才則政策對資本市場的影響的成果，我們以后經過相干漫長的過程努力開發的成果，但是大的信心還是有必要的，中國不會走向上有人說的崩潰，中國的成長性你只要稍微做點調演感同身受，是非常明顯的，中國真正的威脅在于我們的矛盾凸現他會從另外的角度制約我們的成長，打打亂我們成長的節奏，這是我們最大的威脅所在，我們要特別注意怎么樣化解矛盾，一定在科學發展并不是一個空話，強度統籌協調，強度和諧，強度從定居規劃開始的可持續，我個人認為我們作為投資者，應該是把自己的個人的決策，還是還原到一個大的背景之下，在中國走向現代化的過程中，是不斷的波動的演有我們期待的前景，要努力發揮政策效應的同時，還要促改革，使我們的資本市場的健全程度提高，這些看法請大家批評指正謝謝大家。