由金融時報社主辦的“2011下半年經濟形勢分析和展望座談會”于2011年7月7日在北京舉行。圖為中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所副所長何德旭。

　　由金融時報社主辦的“2011下半年經濟形勢分析和展望座談會”于2011年7月7日在北京舉行。新浪財經全程報道本次會議。圖為中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所副所長何德旭演講。

　　何德旭：我認為，解決中小企業融資難問題，既要提高認識，高度重視，更要多管齊下，群策群力。

　　從最基本的方面來講，就是要增強金融的包容性，消除金融的排斥性。我們看到，我國當前的金融體系，還缺乏滿足中小企業發展需求的金融中介結構、金融產品結構、和金融市場結構。金融體系在配置金融資源的過程中，事實上存在著較為明顯的城市化、國有化和規�；瘍A向，從而對中小企業的金融需求產生了較為嚴重的金融排斥性，也就是說，中小企業還難以通過一定方式和渠道從主流金融機構獲得合意的、低成本的、公平和低風險的金融產品和服務。很顯然，金融排斥性的存在，極大地扼殺了中小企業進一步享用更廣泛金融服務并借以合理安排生產、謀求發展、防范各種風險的能力，并會加深貧困，加劇社會分化，妨礙經濟增長和社會和諧。因此，支持和鼓勵中小企業的發展，必須在金融服務方面降低金融排斥性，增強金融包容性。一方面，要力圖使現有的金融體系盡可能地向所有中小企業提供其金融產品和服務；另一方面同，要發展新的金融機構和替代中介機構向受到金融排斥的中小企業提供和傳遞金融服務。在金融包容性發展方面，國外的經驗可以借鑒，其著力點主要集中在：一是增加中小企業接近金融服務的可能性；二是開發并提高適合中小企業需求特點的金融產品；三是將金融服務的價格控制在中小企業的支付能力之內；四是提高中小企業的金融認知能力；五是改進政府主管部門的規章制度。

　　具體到商業銀行方面，我認為必須切實落實“十二五”規劃提出的“提高中小企業貸款規模和比重”。雖然近年來尤其是在國際金融危機爆發后，在積極貨幣政策的鼓勵下，在國家4萬億元經濟刺激計劃和政府融資平臺貸款項目的推動下，商業銀行紛紛加大了對中小企業貸款的支持力度。截止2009年底，全國中小企業貸款余額盡管比2008年增長了近30%，達到了14.43萬億元，較以往年份有所改善，但也僅占當年全部金融機構貸款余額的36.10%。特別是，如果從中小企業這一群體的內部結構考察，鄉鎮企業、三資企業和私營企業及個體這三類中小企業的融資狀況并沒有得到改善，甚至還有所惡化。在中小企業中，中型企業和國有企業獲得的貸款數量沒有明顯的減少，而為數眾多的小企業，尤其是民營企業和資產規模較小的微小企業在信貸市場上的處境和待遇依然處于明顯的弱勢。很顯然，在現有商業銀行體系的經營模式下，雖然中小企業貸款的總量在不斷提高，但是制約中小企業融資困難的一些因素尤其是所有制背景問題、企業規模大小問題等等，依然還沒有得到解決。這顯然與中小企業在我國經濟社會中的地位不相稱、不匹配。因此，提高商業銀行對中小企業貸款的規模和比重就成為一種必然選擇。

　　那么，怎樣做到這一點呢？從理論上分析，商業銀行是否提供貸款、以何種方式提供貸款，取決于能否成功地解決信息不對稱問題，降低逆向選擇和道德風險發生的概率，并能降低交易成本以提高利潤率。而中小企業金融最大的特點恰恰在于中小企業的財務狀況缺乏透明度，因而解決信息不對稱、降低交易成本，便成為提高中小企業貸款可獲性的關鍵。因此，一是要鼓勵商業銀行進行信貸技術創新，開發更多的適合于中小企業的貸款品種；二是要要扎扎實實地做好市場細分工作，針對不同行業、不同規模、不同生命周期的中小企業的具體需求設計信貸產品；三是要在新型的交易型貸款技術上進行大膽探索，通過中小企業貸款技術的引進與創新，緩解信息不對稱和風險控制問題。比如，隨著個人和企業征信系統的不斷完善，可以逐步探討推出中小企業信用評分技術，發揮信用擔保機構在風險處置上的特殊優勢以促進抵押擔保型貸款的發放；也可以考慮把以保理、動產融資、信用評分貸款為代表的中小企業貸款技術作為大中型商業銀行向中小企業發放市場交易型貸款的重要手段。四是要以多樣性信貸合約設計為改革方向，綜合運用多種信貸技術，滿足中小企業貸款需求；五是要在發展思路、組織結構和運作形式上對中小企業信用擔保機構進行科學定位及合理安排，以更好地重塑其支持中小企業信貸融資的經濟功能，包括建立中小企業再擔保制度，建立市場化的再擔保體系，以提升擔保機構信用，補償擔保機構代償損失，從而有效防范金融風險；六是要發展更多的基于關系型融資的、低交易成本，具有產權結構優勢、市場效率優勢、信息優勢和靈活經營的小銀行，專門為中小企業提供貸款服務——“要發展與小企業相適應的小型金融機構”。

　　具體的比重是多少，值得討論。銀監會可否通過“窗口指導”提出一個指導性比重，比如，占到50%�，F在是不到2/5。

　　除了“十二五”規劃提出的“提高中小企業貸款規模和比重”以外，這是間接融資方面的需要，我認為，在直接融資方面也應該為中小企業融資提供和創造更多的渠道與選擇。包括促進股票市場和債券市場的發展，鼓勵并促進保理、租賃、風險投資、商業信用、典當等非銀行融資工具和市場的發展等，為中小企業融資開辟更多的渠道。工信部去年就提出，鼓勵符合條件的中小企業集合發債，穩步擴大發行規模，參與推進中小企業短期融資券和中小企業集合信托、票據的發行工作。開展區域性中小企業產權交易市場試點工作。但這些方面仍然進展不大。

　　化解中小企業融資難是一項系統工程，因此必須尋求系統性的解決方案。除了商業銀行和直接融資的發展以外，各級政府、相關監管部門、中小企業自身都要積極介入，并各司其“職”：商業銀行要創新信貸技術，要打造高效的資本市場融資平臺，各級政府和相關部門要不斷完善政策環境，監管機構要注重改善金融結構并加強銀行監管當局的能力建設，中小企業要不斷“硬化”自身信用。

　　最后，要特別強調加強執行力。近年來，相關部門已經出臺了許多緩解中小企業融資難的政策、制度和措施，但其中相當多的并沒有付諸實施或者貫徹落實的不好。因此，要全面提高政策執行力，加強政策執行的監督檢查力度，使各項政策、制度和措施真正落到實處。