由全國商人媒體聯(lián)盟和《浙商》雜志社主辦的“2011民企投融資大會”于6月17-19日在杭州舉辦。上圖為浙江省金融辦副主任包純田。(圖片來源：新浪財經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財經(jīng)訊 由全國商人媒體聯(lián)盟和《浙商》雜志社主辦的“2011民企投融資大會”于6月17-19日在杭州舉辦。上圖為浙江省金融辦副主任包純田。

　　以下為演講實錄：

　　包純田：尊敬的各位來賓，各位朋友，今天上午這個活動搞得那么隆重，而且邀請了重量級嘉賓來做報告，我剛看到這個報告，應(yīng)該請辜主席先來講。既然會議安排好了，我就把不成熟的想法跟各位分享，主要談個人的想法。今天上午的交流不代表單位的觀點，也不代表大會的觀點。

　　我上午講兩個方面的問題，第一，我想把我自己的觀察跟大家介紹一下，這次的金融危機的調(diào)控和2008年、2009年金融背景下的兩者不同點是什么；第二，根據(jù)大會的主題安排，當(dāng)前情況下民企投融資的問題，我想借這個機會對企業(yè)調(diào)查研究以后，感覺到的幾個問題跟大家交流。

　　先講第一個問題，這次的調(diào)控跟2008年、2009年有什么不同？三年前我們是被動的，是受沖擊的，而不是我們自己主動的。因此，那個過程很快，對我們的影響也像暴雨似的，我們的這些加工企業(yè)，短時間內(nèi)迅速發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)轉(zhuǎn)變。這一次是慢慢來的，盡管說政策也是比較大的力度，但是每一步政策的施加是一個慢慢的遞升過程。有些企業(yè)講這次像溫水煮青蛙了。

　　我們這次調(diào)控是主動的，內(nèi)生的，是我們國家自己警覺前提下的，包括前兩天還在提升存款準(zhǔn)備金率，是因為前些年我們累積在市場中流通的貨幣發(fā)行量過大，再繼續(xù)下去我們難以扼制比較大的通脹壓力�？偟母拍�，在大家感覺到那么緊迫情況下，國家繼續(xù)加重緊縮的力度，這里面有講不出來的背景因素，必須克服這些困難。因為國家累積下來的問題比較多，特別是貨幣問題上，我們必須調(diào)整下來。

　　這次是我們自己主動的調(diào)整，意味著一般不會太短時間內(nèi)就結(jié)束。我們2008年發(fā)生危機以后，中央也好，省里也好，迅速啟動內(nèi)需政策，這一次這樣大力度的內(nèi)需啟動的補償方法少，并不是沒有。包括民生工程里面廉租房，這個政策其中一個原因，就是啟動一部分的內(nèi)需。這個問題不像前幾年那么大力度，跟以前也不一樣，這次啟動要靠老百姓居民消費啟動，要靠企業(yè)自身的艱苦努力，外力的救助力度下降，沒有那么大。這點上跟2008年、2009年很不一樣。因為2009年年初，特別是中國房地產(chǎn)行業(yè)非常危險，那一次資金也很緊張，但是在2009年3-5月份全國反映比較麻煩，實際上貨幣放貸做了松動。

　　實際到我們貨幣的緊縮問題，究竟什么樣的目標(biāo)調(diào)整到位？我是不知道的，我想更多的專家也很難預(yù)估和判斷。我只能說這一次調(diào)控之后，它會在很短時間內(nèi)，或者很快就會轉(zhuǎn)向流動性的壓縮，而且這個壓縮速度比原來估計要快，要大，原因是什么呢？一個是現(xiàn)在我們每次存款準(zhǔn)備金率提升，就意味著中央銀行把流動中的，或者說銀行體系里面的流動貨幣量接近4000個億鎖定一段時間，不能扭轉(zhuǎn)，今年六次意味著2萬多億被鎖定。

　　城鄉(xiāng)居民存款在減少，主要原因是我們現(xiàn)在的投資機會比以前增加，一部分老百姓愿意去買債券，愿意去做天使投資，哪怕有風(fēng)險也認(rèn)了。還有一些人膽子更大，去搞民間放貸，這樣構(gòu)成的城鄉(xiāng)的存款的分流，這樣的狀態(tài)不是短時間的，老百姓會把錢拿出來，用于其他的方面的投資，這樣銀行的放貸能力下降。

　　各種類型的直接融資的方式渠道在目前背景下，國家控制上也相對來講有靈活性，會有變通的余力，這些原因共同導(dǎo)致了這一次的調(diào)控，或者經(jīng)濟下調(diào)。應(yīng)該說跟2008年、2009年不一樣，總的概括起來這么幾句話，一個是國家這次下定決心進行這樣的調(diào)控，絕對是必要的，而且也是必須的，如果不調(diào)控穩(wěn)定下來，我們將會終止來之不易的增長趨勢的發(fā)展、增長過程，這是我們非常不愿意看到的結(jié)果。我想大家無論如何看清楚，并共同努力闖過這一關(guān)；第二我們的影響是結(jié)構(gòu)性的，對一部分特別有優(yōu)勢的企業(yè)，今后幾年需求會下降一些，發(fā)展的速度可能會慢一點，但是發(fā)展升值的空間環(huán)境是不差的，對好的企業(yè)來講將會面臨特別好的發(fā)展機會。但是，對于我們不具備核心競爭力的這樣的中小型企業(yè)來講，的確壓力會比以前大。我個人觀察企業(yè)來講，我深表同情，而且發(fā)自內(nèi)心的敬佩，我們浙商這個群體不但構(gòu)建了強有力的浙江經(jīng)濟，而且對全中國經(jīng)濟發(fā)展作出了歷史性的貢獻。但里面必然會發(fā)生的一部分企業(yè)壓迫越來越強，甚至?xí)�走向死亡�?/p>

　　企業(yè)勇敢面對它，不要過多希望外界救助，可能性不大。我們一定要想辦法從自身做起，借助外力的幫助，一起來渡過難關(guān)。

　　這就是我們今天要講第一個方面的問題。

　　第二個方面的問題大家也很關(guān)注，現(xiàn)代背景下投資融資問題會怎么樣，等一下辜主席會介紹。我只是把這幾年調(diào)研的介紹一下，簡單概括這么幾個趨勢。

　　第一個趨勢今后投資在資本領(lǐng)域是第一個領(lǐng)域。今后的投資需要很多錢投資的。這些方向是今后投資很重要的主方向，至于說哪一個東西你們比我更清楚，我只能說這是由經(jīng)濟發(fā)展階段決定的，這是世界分工的角色決定的。

　　第二個趨勢，投資越來越難，這個難不是難在浙商沒有錢，浙商手上也有錢，自己沒錢也可以通過其他方式集中有錢。但是今后項目里面所需要的要素難找，要素大家現(xiàn)在一講起來是土地，不是，土地在今后投資框架中位置下降，最難是團隊的之間的磨合，怎么樣形成文化理念上的溝通，然后形成組織框架下的約定，這是最難的，這一塊浙商還沒有跨越過這個困難。我今天好幾個朋友都在這里，他們在浙商論壇方面居然自己也來參加這個會，表示對新形勢的關(guān)注，他們是走在浙商前面部分的人物，他們手上的東西值得大家參考和學(xué)習(xí)。

　　今后的要素組合中，把人才放在更突出的位置，千萬不要把眼光過多放在土地、資金這些角色，但是資金也很重要，沒錢也活不下去。更重要要有人才，有人才就有資金，有資金就有土地。對不好項目的來講土地是東西，對好的項目來講土地永遠不缺。

　　第三個趨勢，是我們能量資產(chǎn)優(yōu)化組合機會增加，往往國際上也有共同的功率，那就是合并、重組，怎么樣進行產(chǎn)業(yè)的組合積極大大增加。

　　第四個趨勢，機會型的機會。

　　由于時間關(guān)系沒時間展開，與此相關(guān)融資這塊提幾點建議。

　　第一點利用今后壓迫比較強的時候，抓緊調(diào)整浙商企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，無論如何要提醒這一條，因為資本結(jié)構(gòu)這一條都是小資本做大資產(chǎn)，今后將會越來越難，無論如何企業(yè)老總注意，資產(chǎn)規(guī)模、融資規(guī)模跟資本金匹配關(guān)系，然后在資本上盡可能邀請你需要的人來當(dāng)你的股東，增加董事會成員的素質(zhì)，讓他們一起來幫你出主意，共同把企業(yè)做好。

　　第二點優(yōu)化浙江企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)，什么意思呢？我們以前企業(yè)好的情況下，都向銀行取債，負債結(jié)構(gòu)很高，基本上都是一到兩年的短期，今后幾年更多運用債券工具，把自己的總負債短中長期結(jié)合，最佳方案是能夠把債券與股權(quán)、轉(zhuǎn)股的方法結(jié)合起來。我們可以用這個負債結(jié)構(gòu)抵上三到五年來一次的經(jīng)濟周期性波動，這個問題在短時間內(nèi)大家聽得不是很明白，但是對浙江企業(yè)大重要了。我們2009年發(fā)了幾十家的企業(yè)倒閉，主要原因就是負債結(jié)構(gòu)過度，無法抵抗宏觀調(diào)控。

　　第三點優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，前面十年浙江企業(yè)打遍天下無敵手，我希望浙江一起努力把自己有能力做的做大做深，把沒有能力做的交給別人做，今后是合作、聯(lián)合、共享、共融，是企業(yè)經(jīng)營非常重要的思維趨向。

　　我所了解到市里的領(lǐng)導(dǎo)，市級部門的各位廳局長、部長絕大多數(shù)都在關(guān)注著浙江經(jīng)濟的發(fā)展，他們都在想方設(shè)法為我們提供條件，而不是沒有人管，不是的，主要是企業(yè)怎么發(fā)揮好政府的作用，這需要大家共同去努力，一起來“突圍”。這次突圍成功以后，前面一片艷陽天。謝謝各位！