圖為國金證券鐵路研究員瞿永忠做主題演講。(新浪財經(jīng) 劉琛攝)

　　新浪財經(jīng)訊 國金證券于2011年6月15日到6月17日在海南三亞舉辦“國金證券2011年中期策略會”。圖為國金證券鐵路研究員瞿永忠發(fā)布題為《盛世變革，鐵路運輸面臨行業(yè)發(fā)展的歷史性拐點》的報告解釋了下半年鐵路行業(yè)的投資機會。

　　以下為發(fā)言實錄：

　　瞿永忠：我今天主要匯報內(nèi)容是鐵路歷史性改革機會，這個改革機會對整個鐵路行業(yè)尤其運輸板塊帶來一個非常大的，基于這樣的變化我們在年度的策略半年的策略，我們這個鐵路行業(yè)變化這個里面推出很好的標底來。

　　這個新的部長上來之后確定了是保在建上必須做配套，鐵路產(chǎn)業(yè)也繼續(xù)發(fā)展，從我90年代，因為我91年開始上學到現(xiàn)在我看到鐵路改革應該是一個歷史性的機會，我先談一下我們整個交通和運輸物流這個行業(yè)的一些情況，在這個里面我們國內(nèi)現(xiàn)在物流的產(chǎn)業(yè)還有一個非常大的問題需要大家尤其在這個后面五年里需要關(guān)注的，我們國內(nèi)GDP里面18%是我們物流成本開支所占據(jù)，這樣全球來看都是非常低級水平狀態(tài)，國務院提出稍微的措施只是說現(xiàn)在初步看到這個問題，我們初步有一些小的措施出來，我們后面五年歷物流產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生一個巨大變化，我們18%的物流成本占比能夠改善到15%，直接會減少整個國民經(jīng)濟上萬億成本的支出，這個里面我們有兩塊一個交通股市里面主要靠鐵路。第二塊我們在物流里面會產(chǎn)生一些很大的結(jié)構(gòu)性變化，比如說我們現(xiàn)在的我們物流行業(yè)里面的這種基于這個整合供應鏈基于整合流程的這樣產(chǎn)業(yè)，還有基于倉儲網(wǎng)等等這種流程變化的新的業(yè)務加這里面產(chǎn)生一個巨大的發(fā)展空間，我們這個全球競爭格局中中國的生產(chǎn)是很好的，但是在后面的環(huán)節(jié)產(chǎn)生一個比較大的全球來自各方面的挑戰(zhàn)，我們整個供應量上中國的水平還是屬于非常落后的一個狀態(tài)，后面的五年會產(chǎn)生比較大的機會，對鐵路的認識我們還是從我進入這個行業(yè)，去年八月份進入這個行業(yè)我建立這樣一個模型來看我們整個鐵路行業(yè)的投資機會，鐵路整個行業(yè)投資機會我們建路網(wǎng)然后投入運載工具，然后再到運輸產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，我們現(xiàn)在來看我們網(wǎng)絡的建設從今年開始已經(jīng)有一個快速回落過程，但是我們的車輛這種運載工具的增長還要持續(xù)五年，要到2010年才會達到峰值這一塊我們嚴格按照運輸路網(wǎng)的規(guī)劃等級規(guī)劃還有我們客運總量的規(guī)劃，我們所有的鐵路各種的資產(chǎn)和人財物各種要素的配置這個推算出來的結(jié)果，我們運輸這一塊根據(jù)我們運載的能力的釋放，我們運輸整個十年內(nèi)的持續(xù)發(fā)展過程，我們基于這樣一個判斷，我們總體看到運載工具還有運輸?shù)陌l(fā)展。其實回過頭來看看我們最近今年大家爭議比較多就是鐵路基建板塊，我們基建板塊十二萬公里是不變的，我們這個快運系統(tǒng)規(guī)劃方面我們350公里調(diào)整到300公里，我們這個是全球規(guī)定的的標準，這個標準全國很多國家已經(jīng)得到驗證了，這是一個非常安全的體系技術(shù)標準，我們現(xiàn)在調(diào)整把350調(diào)整到300，還有一個我們把高鐵減速到250，這個客運不夠還要上貨運，我們導致修高鐵每個公里減少三千萬的投資額度，還有一塊就是煤運，我們這個煤運將來會很賺錢，我們將來對運輸會大量的往鐵路上轉(zhuǎn)過來，我們的區(qū)域干線，我們區(qū)域干線把全國的運輸網(wǎng)絡更加完善，我們的現(xiàn)在鐵路運輸短缺主要短缺在我們區(qū)域干線，我們京滬線上高鐵帶來運能釋放全國2個多億，京滬帶來運能五千萬噸，集裝箱明年是一個歷史拐點，直接從我們目前四百萬TEO狀態(tài)很快提升到一千萬TEO，我們長遠來看我們鐵路貨運量按照十年的速度發(fā)展，我們到2015年客運量達到48億噸，我們旅客運量在目前翻一番，我們鐵路上的客運量翻兩番，我們貨運量達到60億噸，我們最近一個月鐵道部召開的京滬線做了一些比較大的措施出來，包括能力上的還有高鐵上的一些開通這些能力上還有價格上應該說對鐵路整體格局都會比較大的影響，現(xiàn)在談一下整個鐵路為什么做大的感覺，我們鐵路貨運系統(tǒng)全國貨場里面競爭力達到底部階段，我們貨運指出占比里面不斷下滑，下滑到10%左右，我們貨運周轉(zhuǎn)量保持在20%以上，我們鐵路將來總量上面，我們最下年一張圖獲取的社會化運能是在后面五年內(nèi)飛快每年30%到50%的增長，這一塊增長是我們運輸方面最賺錢包括集裝箱等等百貨這一類型會產(chǎn)生一個巨大的發(fā)展速度，鐵道部的改革分為兩步的，我們根據(jù)目前綜合各個方面因素來看，鐵道部現(xiàn)在做第一步，第一步就是為我們下一步做鋪墊，我們第一步在鐵道部框架體系內(nèi)保證路網(wǎng)管理上完整性統(tǒng)一性尤其運輸調(diào)度之后我們還是保證隨時被國家軍管，這個基礎上下放權(quán)利加大服務，我們這一塊鐵路運管闡述比較多，我們這個里面多講一下多元化經(jīng)營戰(zhàn)略。

　　我們調(diào)用一下廣鐵集團這樣一個情況，廣鐵集團董事長到鐵道部來做這個光鐵集團做很大的力量，廣鐵集團物流15億去年翻一番今年翻一番，廣告業(yè)務09年一百萬今年達到兩千萬今年純利潤達到三千萬，這個里面還有很多內(nèi)容，我們鐵路系統(tǒng)內(nèi)部不能做售票費這是鐵路的死規(guī)定，我們廣深公司我們每天票的是30萬的額度，這樣一個額度稍稍做一點每天可以應該是貢獻幾十萬的這樣一個買票和送票費的收入，這些都是來自鐵道部內(nèi)部的這一塊就是多樣化的經(jīng)營里面這個內(nèi)容多、空間大、關(guān)系比較復雜，鐵道部推行的進度救災這個月底或者下個月初應該有最后一次整個全路網(wǎng)工作會議落實進一步推行方案，我們后面更看好鐵道部下一步改革，我們鐵道部還是實行一個戰(zhàn)略，一個管理體系我們下一步整個鐵道部改革我們根據(jù)對全球的國家鐵路的研究結(jié)果，我們認為將來鐵道部改成這一個狀況就是路網(wǎng)分離我們討論負債問題西部的支援還有高鐵前期虧損國家路網(wǎng)公司我們新公司是面向市場，而且業(yè)務上非常高彈性公司，這樣一個基于的判斷，我們對于鐵路行業(yè)整個運輸行業(yè)做一個歷史性拐點判斷，對于廣鐵這樣一個公司做一個評級，我們鐵道部這個整體格局沒有改革到位的時候我們對于鐵路部門表示一個觀望。