“2011（第十三屆）中國風險投資論壇”將于2011年6月8日-11日在深圳召開。上圖為中澤嘉盟投資有限公司董事長吳鷹。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “2011(第十三屆)中國風險投資論壇”將于2011年6月8日-11日在深圳召開。上圖為中澤嘉盟投資有限公司董事長吳鷹(微博 專欄)。

　　以下為演講實錄：

　　吳鷹：大家好，非常高興組委會給我這么一個機會跟大家交流，首先我先更正一下，我不是什么著名天使投資人，因為我沒有做過太多的天使投資，但是后來我想了想，組委會也沒搞錯，因為我作為UT斯達康的創始人把自己投進去了，從我太太那里“騙”了2000美金，結果運氣很好，企業獲得了很好的發展。

　　今天這個論壇的話題是講國際經驗和本土透視，這是很有意思的，我是在中國成長，然后在美國工作過。我看到今天參加論壇的嘉賓，大部分是投資界的朋友，還有一些企業的主要負責人。

　　其實這個話題在前些日子從人才的角度講，中央電視臺組織過一場大辯論，叫做海歸VS土鱉，我當時對這兩個比法都不太喜歡，因為海歸也好、土鱉也好，好像都和一個罵人的動物——王八連在一起。從海歸的角度講，你是回到國內來做事情，對土鱉來講是指沒有出過國的本土的企業家，其實我覺得這兩者結合起來才非常好。有兩個例子，一個是馬云(專欄)，他沒有留過學，還有一個是李彥宏(專欄)，他從美國硅谷回來的新一代企業家。下一代的創業家，在中國創業還是做發展，一定要是具有國際視野的本土的企業家，或者是本地化的海外留學生。

　　馬云是很有意思的，他參加了很多的國際會議，因為他是學英文的，他也不是搞技術出身的，他很重視國際的交流，也看國際上的很多事情。在2001年的時候，孫正義說要投中國的互聯網企業，看到UT斯達康上市以后，他當年那3000萬美元的投資漲了100倍，所以他對中國非常有信心，按他自己忽悠的話說“我的血液里流著中國人的血”，但是他是不是這么想也不知道。他很想投中國的互聯網企業，這樣的話，他們就把當時中國的互聯網做得最好的企業都叫到我們公司，在我們的辦公室跟孫正義等人面試這些企業家，有一個細節到今年的春節我才搞清楚，是馬云在吃飯的時候說出來的，他說當年我們把他們叫去，他說看到了當時比較大的互聯網企業的老總上去了，一會兒又是誰上去了，組織者跟他說他只有6分鐘的時間，所以媒體上傳的說馬云6分鐘在洗手間說服孫正義是有歧異的，是指只有6分鐘的發言時間，實際上我們給馬云的遠遠不止6分鐘，問答的時間大概是有40多分鐘。但是我想講的是一個很有意思的事情，馬云所有來演講的人中最不夠正規的人，穿一個破夾克，拿了半張紙，來這里講電子商務。當時在美國已經有很好的發展，但是在中國要怎么做，阿里巴巴要做B2B，講得非常清楚，非常有激情。事后我們大家都一致贊同他，給他投了1800萬美元，后來又追加8000萬。這對他來講是非常重要的，我們雖然不是他的天使投資人，最早的時候是高盛投了500萬美元，但是這是非常重要的資金，使阿里巴巴有錢做淘寶網、支付寶等等。這個投完了以后，2005年的時候，非常重要的是馬云通過數字中國(我是數字中國的主席)，我們搞了一個IT峰會，楊致遠后來投了10億美元，根據我的記憶，京東商城今年才把這個記錄破了，大概是15億美元的私募融資。因為阿里巴巴要跟eBay打，沒有銀行給他錢，所以需要風險投資來做。

　　像馬云這樣的本土企業家，他能夠從國際視野的角度講到電子商務的發展，他也利用國際資本的力量使他有很好的發展。但是因為雅虎在集團公司的股份也造成了一些問題，大家也看到了市場上的各種報道，但是你今天去問馬云，他還是會告訴你，當年這10億美元的投資對他是非常重要的。

　　所以投資對企業的發展至關重要，作為馬云這個人來講，他在這方面是很看中投資對他的影響，一直跟投資界保持非常好的關系，現在他的很多運作都是跟資本的力量一起在做的。我個人認為阿里巴巴作為集團公司來講，他現在上市的只有B2B的電子商務這一塊，他在未來很有可能成為幾家做到1000億美元市值的上市公司。

　　再看李彥宏，他是一個非常典型的技術驅動型創業者，2003年的時候，他們的資金也非常困難，亞信犯了一個很大的錯誤，用100萬美元可以占用百度50%的股份，他們是做軟件的，亞信跟UT斯達康是同時上市的，他們做了一個錯誤的決定，沒有投資這100萬美元，百度現在接近500億美金的市值。我們回頭看李彥宏，他雖然做搜索引擎，但是他做了一個很重要的事情，就是在搜索上結合中國的國情，一定是本土的透視、本土的結合。比如說當年周星弛演了一部電影《功夫》，在百度上搜索“功夫”和在谷歌上搜索是不一樣的，在谷歌上搜索“功夫”，他是告訴你什么叫“功夫”，給你講的是中國的武術。但是在百度上，一大堆關于《功夫》這部電影的新聞，這是非常本土化的搜索結果。谷歌最近又有一些其他的問題，我相信百度還是有更多的機會發展的，我個人認為谷歌連續犯的幾個大的錯誤，拱手讓出了世界上最大的市場，這是他們的重大失誤。所以從創業企業家的角度和風險投資家的角度來講，我們要看中人才。有些投資公司，特別是海外的投資公司，非常愿意投留學生回來的企業，他認為經過美國的培訓，有美國的經驗、技術、管理，是可以做的，但是我覺得光看這些是不夠的，一定要看這個團隊里有沒有本土化人太的結合，或者是這個創業者是不是整天抱怨中國這不好、那不好的問題，不能有這樣的想法。所以從中國的發展來講，我覺得本土人才的國際化，在有了互聯網以后，并不一定需要留學生的經驗。

　　另外，我覺得中國目前市場的潛力比10年前、20年前大很多，中國的GDP目前排在全球的第二位，但是人均排名還是非常靠后的，如果人均做到兩三萬美金的話，那是不得了的總量，所以這個市場發展潛力是非常大的。最近我聽到一個比較通行的留學生總結出來的經驗，他說：美國山好、水好，好寂寞。中國好臟、好亂，好快活。他說的角度可能是指其他的發展角度，從企業的發展角度，在中國的發展機會來講，我覺得是很對的。我最近到了美國，在我當年工作的地方轉了一圈，貝爾實驗室周圍當年非常漂亮，但是現在特別荒涼，因為它關掉了，再看我當年住的周邊，這么多年也沒有變，我住在離貝爾實驗室一英里多的地方，那里現在一直沒有變。美國這些年有什么變化呢？第一是互聯網，美國對互聯網的貢獻是世界上最大的，這是勿庸置疑的。除互聯網之外就多了一個星巴克，別的東西都沒了。世界上來講還多了一個9-11，但是這不是美國人干出來的，這是本-拉登干出來的。雖然美國把本-拉登干掉了，但是他有33個孩子，有三個再起來干恐怖事件，這就不得了，美國要花很大的精力去應對。中國人可以專心發展自己的經濟，我們可以取得很大的進步。雖然中國有很多的不完善性，但是我覺得正是因為這樣，才使我們有很多的機會，我相信中國還是會向好的方面發展。今天聽了陳副委員長的講話，他對風險投資的理解非常到位，講的問題和提的建議都是非常到位的，他們有很多機會給中國的領導人一些很好的建議。所以我覺得中國的發展是有很好的機會的。

　　最后，我認為要回歸價值投資，我看到創業板的泡沫很厲害。最近我從華誼兄弟的獨立董事變成了監事會的主席，我在參加華誼兄弟的董事會的時候，我說你現在雖然有100多億的市值，但是你是靠著110倍的市盈率造成的，這是很大的泡沫。但是創業板的泡沫也不是什么大壞事，使創業者和投資者都可以比較好的退出。但是這也造成很多投資者的期望值過高，這樣的話，現在很多人做短期的投資。我認為做長期的有價值的投資才可以有好的回報，美國最好的基金平均的投資時間都是7—10年，我們一定要給被投資的企業提供一個價值，我個人是堅決反對只做財務投資人的，因為那個價值很有限，雖然為了滿足一部分人LP的要求，有一小部分人只做最后的投資，即使是那樣，也要為被投資的企業做很多的事情，培養出阿里巴巴、蘋果、微軟、谷歌這樣的偉大的公司。通過價值提供、資源整合、對企業提供各種各樣的服務，在中國還要與政府溝通、掃除政策的障礙等等方面的事情。現在做上市還要與發審委溝通等等，但是在未來，我相信市場化以后，這些環節會越來越少，你做得好就可以上，做得不好，預期的目標沒有做到，或者做了假賬，有市場來懲罰你。

　　我個人認為，我們的創業家、企業家對中國這樣一個市場，大家一起來做這個事情，由于中國現在特殊的市場地位和市場的條件。我是做IT的，我認為下一代的高潮一定是以移動互聯網為驅動。因為光纖到戶在中國電信今年就會啟動，其他的運營商馬上就會做，再結合無線互聯網的應用，這個發展的空間是非常巨大的，因為中國人最多，移動互聯網和寬帶互聯網都是以人為單位的，而不是以家庭為單位的。雖然有人說三網融合是一個偽命題，但是我相信由于國家的政策不斷開放和技術的發展，會有幾萬億的GDP的市場出來，我們一起共同努力，像這樣的論壇對我們投資界共商大計，對被投資企業，都是非常有利的事情。我們大家一起努力，使VC、PE有一個美好的未來。