國海證券新能源分析師張曉霞（資料圖）

　　張曉霞，管理學(xué)碩士，現(xiàn)供職于國海證券，任煤炭、電力、新能源行業(yè)分析師

　　研究觀點(diǎn)：

　　傳統(tǒng)能源方面，煤炭仍具備投資價值。近期電荒的逐漸蔓延將為煤炭板塊提供一定的上漲空間。中長期看煤炭行業(yè)的整合繼續(xù)加劇，為優(yōu)質(zhì)公司提供市場空間；中國能源需求的持續(xù)增長和能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)決定了煤炭的資源價值在未來數(shù)年內(nèi)仍呈現(xiàn)逐步提升的態(tài)勢。相對估值方面，目前11年18倍左右的動態(tài)市盈率是具有投資價值。

　　新興能源方面，看好光伏設(shè)備行業(yè)的投資價值。我們判斷2011-2014 年太陽能行業(yè)在歐洲市場逐漸實(shí)現(xiàn)從完全政策驅(qū)動向市場化過渡，而一些新興國家則通過加大政策扶持力度，逐步培育太陽能行業(yè)。隨著太陽能電池片、組件價格的下調(diào) ，光伏發(fā)電成本有望持續(xù)下降。 2015年左右，國內(nèi)光伏發(fā)電成本有望與火電持平。目前國內(nèi)晶硅電池產(chǎn)能擴(kuò)建加速，

　　光伏設(shè)備的新一輪需求爆發(fā)。設(shè)備行業(yè)技術(shù)壁壘高，利潤率高，看好相關(guān)企業(yè)的成長性和盈利能力。