2011年5月28日，復旦大學主辦的“上海論壇”在上海召開。新浪財經圖文直播本次活動。圖為復旦大學中國社會主義市場經濟研究中心主任張軍演講。(來源：新浪財經)

　　2011年5月28日，復旦大學主辦的“上海論壇”在上海召開。新浪財經圖文直播本次活動。圖為復旦大學中國社會主義市場經濟研究中心主任張軍演講。

　　張軍：非常感謝上海論壇給我的邀請，因為是最后一個演講，我還是希望對中國經濟的一些探討，能夠對前面James Ferguson Skea講到的中國經濟有一個補充。

　　其實經濟學家很不善于談未來，不過我今天還是選擇了這樣一個題目，看看中國經濟從現在到未來十年里面會發生什么樣的變化，中國經濟有沒有可能成為世界第一大經濟體。

　　我的演講用三個比較大的題目，作為三個問題，但是我的答案是三個尺寸最小的答案，所以我想第一，我會談中國經濟現在的這樣一個增長的模式能不能持續。第二，我想談一下我們有沒有可能趕超美國的經濟，因為中國已經趕超了日本，所以接下來唯一排在我們前面的經濟體是美國。第三，我想談一談這個時間可能會是在什么時候，趕上美國的時間大概是什么時候。

　　關于中國經濟有沒有可能持續呢？其實我想大家都非常的關心，那么剛剛JamesFerguson Skea也談到了中國經濟增長的一些問題，我覺得非常有意思，如果回顧一下在2000年之前的話，那個時候包括我在內，其實對中國經濟都非常的悲觀，為什么呢？因為那個時候我們看到中國經濟的資本的積累的速度越來越快于它的產出，也就是國內生產總值的增長的速度，所以這樣就導致我們所謂資本對GDP的比率在95年以后就持續的上升，所以在2000年的時候我們做了很多研究，我自己也發表了論文，當時都比較悲觀，認為中國經濟不能再持續了，因為這樣一個資本積累的速度太快了，遠遠大于產出的增長速度，所以它未來是不能持續的。但是后來我們慢慢發現我們都錯了，因為中國經濟從90年代中期到現在不僅持續的增長，而且我們看到真正的中國奇跡是發生在90年代中期以后，所以從這個意義上講的話，我想一定是經濟學家錯了，那么錯在什么地方？我們需要做很好的反思和研究。

　　其實到現在為止大家來談論中國經濟未來還能不能持續的增長呢？主要的分歧或者說主要的討論的重點是什么呢？就是今天有越來越多的經濟學家認為中國經濟不能持續的增長原因是因為我這里所說的結構的變量，也就是現在大家經常講到的說現在投資太多了，投資GDP的比率太高，現在差不多一半，50%的GDP用于積累了，第二，大家最近談到消費不足，或者說勞動的收入或者是工資的收入占GDP的比重比較小，還有剛剛JamesFerguson Skea談到的出口依賴的問題，還有收入分配，所有這些所謂結構的變量，都被中國經濟學家看成中國經濟持續增長的障礙，這個到底對不對，事實上有很多很有名的學者都在講這樣的話，比如說最近可能大家知道盧比尼，紐約大學的，他說中國經濟2013年就要崩潰了，原因是什么呢？他說他最近來到中國兩次，他看了以后覺得很擔心，因為中國投資的規模還是太大，這又回到剛剛我講到十年前的老問題。

　　中國經濟能不能持續呢？大家還是在看這些結構性的變量，還是看這個比率高了，那個比率低了，那么這個有沒有問題呢？我個人的反思是有很大的問題，今天大家都是凱恩斯主義者，凱恩斯有一句話就是我們在長期都死了，所以我們不關心長期，中國經濟的問題沒有大家看到的那么大，那么中國經濟現在實際上我們如果對它過去的表現我們做一個增長的核算，我們就會發現，我們看下面看到投資占GDP的比重，在第二個階段，93年到2005年的階段，它是上升了很多，我們看它的勞動生產率增長速度反而加快了，勞動生產率可以分解成資本密度的增長，就是KL比率，資本勞動比的增長，同時也可以尋找全要素生產率的比較，這兩個指標在當前發展去比，我們發現中國比它的表現好得多，也就是說即使我們的投資率在不斷的上升，實際上生產率的增長保持相當不錯的這樣一個增長的速度，所以我們沒有必要擔心。

　　如果我們要去問說中國的投資有沒有過多，有沒有過度，我想我們其實并需要簡單看投資率是不是在上升，投資是不是占GDP的比重太高，我們真正要看的是我們把它拆開看，看我們增長里面多大程度上它的生產率是在變化，是在不斷的提高，所以這是我覺得經濟學家在過去很多年里面一直迷失掉的一個問題，沒有過度的關心這個問題，所以今天大家都是短視者，只看當前的結構性的變量，可是沒有想到說這些結構性的變化本身不僅不是未來增長的障礙，相反他們應該用中國的經濟增長的模式來解釋，所以這樣就讓我想到哈佛大學的教授，西蒙。庫茲涅茨，他在60年代的時候，這些書今天沒有人看了，可是他的書里面有非常多的智慧幫助我們來認識中國經濟，寫這個書里面，他非常好的來理解了經濟增長的這些結構變量跟經濟增長率，跟經濟發展階段之間非線性之間的關系，這些都會變的，關鍵是你要增長，包括今天大家看到分配收入的問題，大家都很擔心中國經濟分配因為不均，慢下來，在他看來這些跟經濟之間增長的關系，是一個倒U字形的關系，它會變化，從長遠角度來講我們不需要對中國經濟那么悲觀，生產率在不斷的增長，投資率在不斷的上升，這個源泉是什么，我們怎么來解釋這個現象，我想這個解釋，我的看法，撒木他是對的，實際上中國經濟里面一個最重要的一個因素，我覺得不是投資占比在不斷的上升，而是它的結構的變化非常之快，這就是西蒙。庫茲涅茈講到的結構變量，這個結構變化非常之快，導致我們盡管投資率在不斷的上升，可是我們的生產率依然沒有下來，依然保持非常明顯的增長，所以他認為就非常的重要。

　　第二，就是我們的投資去哪兒了，我覺得中國經濟跟其他的發展中國家的經濟去比較，中國大部分的投資進入了基礎設施，基礎設施的吸納更多資本的投資，但是它同時從中長期來講它大大改善了生產率，所以這個是非常重要的一個中國經濟增長模式里面一個非常重要的因素，從這個意義上講沒有必要對中國經濟保持那么樣的悲觀，這個結構的變化為什么會這么重要呢？因為在中國大家知道有很多經濟都保持比較好的增長，但是后來都沒有持續，因為中國經濟非常不一樣，因為我們沒有看到有這么大的一個經濟體在這個世界上，而且它內部的差距非常之大，我們的地區之間的差距跟行業之間的差距之大，我覺得是導致中國具有明顯的，我們把它叫做結構紅利的這樣一個現象，也就是說只要我們的資本跟勞動力可以從低生產率的部門，或者是低生產率的地區，向高生產率的地區和部門不斷的轉移，就會始終保持一個快速的增長，結構的變化是我們理解今天所看到的結構因素這些比例變化一個主要的因素，包括今天我們講的收入差距，勞動收入占GDP的比重持續下降的現象，我覺得都沒有那么可怕。

　　我們自己的研究實際上就發現說，其實你現在討論說這個消費的問題，收入分配里面的問題，可是我們都知道勞動的占比，或者說勞動者的收入占GDP的比重為什么比30年以前要低，其實這是一個好現象，因為這個是結構變化導致的，我們做了一個測算，如果我們把中國的48個行業拿過來測算，你會發現工業部門勞動收入占比是最低的，因為農業最高，很顯然，因為農業是勞動密集型的，如果我們把它放到中國各個省拆開，31個省，上海是最低的，西藏最高，這能說明什么問題呢？西藏的勞動收入占比最高，上海的勞動收入占比最低，說明中國經濟的結構變化是解釋收入占比下降的主要因素，因為工業化，因為資本深化，所以從這個意義上講，結構的變化導致了我們今天看到很多結構性的現象，發生，所以我們并不需要非常靜態的去看這些結構性的因素，把它理解為是中國經濟增長的障礙，相反他們應該用中國經濟增長導致的結構變化來解釋。

　　因此，我覺得我的看法，中國經濟可以繼續的持續的保持現在的這樣一個增長的勢頭，所以第二個問題想討論說，因為現在我們前面只有美國經濟，今天中國跟美國經濟總量上面是3倍的差距，我們一定會把美國作為我們趕超的一個對象，下面我想談我們怎么樣來趕超，什么樣的方案可能是比較務實的，去年中國GDP的總量將近40萬億人民幣，按當時的匯率來換算差不多是6萬億美金，美國那一年，去年是15萬億，我們大概是它的三分之一的樣子，我們知道在78年的時候中國的GDP只有美國的6.5%，今天是差不多40%了，我們人均水平比較低，去年是4400美元，相當于美國的十一分之一，但是因為中國的人口是美國的4倍，所謂我們要趕上美國的經濟總量，我們只需要把中國的人均GDP的水平提高到美國的四分之一就可以了，那么提高到美國的四分之一是什么意思呢？差不多就是提高到現在上海的人均GDP的水平。

　　因為現在上海人均GDP的水平就相當于美國的四分之一，按照現行的匯率來換算的話，這樣就讓我們思考一個問題，就是說中國怎么樣才能夠把它全國的平均的人均的GDP提高到上海的水平，我覺得這是我們來趕上美國的一個非常有意思的想法，那么從這個意義上講，我們就需要把思路放到怎么樣提高勞動生產率的問題，因為人均GDP的水平本身反映是勞動生產率的水平，所以我們能不能把中國經濟總體的勞動生產率水平提高3倍，達到上海的水平，那么一個方案當然是說我們沿海，如果我們想沿海要在未來的某個時間，五年、十年要提高3倍的勞動生產率水平幾乎是不可想象的，因為什么呢？因為在沿海地區，在上海這樣的地方，它很多行業的勞動生產率的水平跟國際上歐美國家生產率的水平差距很小，基本上是2倍到2.5倍的水平，迅速提高3倍的話，在未來五年、十年提高3倍的話這個比較難，因為你比較接近前沿的水平，重心應該轉移到中西部地區，以及落后的行業怎么樣來提高勞動生產率水平，希望他能夠實現我們所謂提高3倍的這樣一個目標。

　　那么我的一個美國的同時他曾經做過一個研究，在2006年的時候做過一個研究，他把中國的三大行業，工業、農業和服務業放到四個地區，東部、東北、中部、西部，然后來算一下勞動生產率的水平，然后把它標準化，就是做了一個舉證，這個舉證很有意思，就是說我們橫著看，我們是3個行業，豎著看是4個地區，我們把這個標準化就是沿海地區的工業它的生產率我們把它作為1，我們把其他的都跟它去做換算，我們出現這樣一個數據，這個數據橫著看，我們會發現在不同的行業之間生產率差距非常之大，比如說農業的勞動生產率要比工業低好幾倍，要低兩三倍，服務業也要低20%、30%、40%，如果我們縱向看，同一個行業在中國的四個地區之間勞動生產率差距也非常之大，所以有這么大的勞動生產率的差距，其實我覺得一方面反映了中國地區的差距比較大，行業差距比較大。

　　另外一方面其實是未來增長的一個源泉，這意味著只要我的資源，勞動力跟資本，能夠從低生產率的部門和地區向高生產率的部門和地區不斷轉移的話，所以在這個過程當中，我們整體的生產率水平和人均收入會大幅度的提高，這個方案從總體上來講，中國未來的趕超的政策應該是鼓勵我們的資源在部門和地區之間的進一步流動，所以上面James Ferguson Skea講到中國人口的流動還是很重要，這一點我非常的贊同，因為即使到未來的話，我想我們的勞動力從農業還是要大量的轉移出來，因為農業勞動生產率太低了，不僅在東部，而且在中西部地區更低，這就意味著說農業仍然有太多的勞動力，它需要出來，服務業仍然需要有更大的發展，才能夠縮小與工業之間的勞動生產率的差距。

　　所以從這個意義上講，我想中國要趕上美國，就意味著說要把我們整體的勞動生產率水平提高到上海的水平，那么這個就意味著說我們的農業服務業的勞動生產率水平，中西部地區的勞動生產率水平需要大幅度的提高，那么這個提高靠什么呢？根據我前面談到的增長核算的這個方法，我們就知道靠投資，所以在今天我不認為說中國已經過度投資了，今天我想我們還是需要更多資本的積累，我們需要資本深化，我們需要不斷的來改善中西部地區基礎設施的水平，需要不斷的來提升農業跟服務業的勞動生產率它的水準。所以我認為中國仍然需要更多的資本的投入，這是唯一可以讓中國經濟不斷的接近美國的經濟總量的這樣一個方式。而且唯一可以讓我們不斷提高投資的情況下保持生產率持續增長的這樣一個方式。

　　那么如果這個生產率，如果按照這種方式來改善提高勞動生產率的話，它也有助于縮小我們的收入差距，大家知道中國的收入差距里面，其實地區的差距，就是沿海和中西部地區的差距，遠遠比城鄉之間的差距要來得大，所以從這個意義上講的話，我們更多的資本，投入到落后和低生產率的落后地區和低生產率的落后行業，應該可以逐步的縮小，在未來逐步的縮小中國的收入差距，因為它主要的原因是沿海和內地之間的差距，那么最后我想來做一個簡單的測算，這是一個算術，就是中國經濟什么時候可以成為世界上最大的經濟，可能大家都注意到最近可能不止有十個以上的預測，談論中國什么時候成為世界上最大的經濟，我首先提一下，在2003年的時候，高盛有一個預測，今天看起來是非常非常的保守，他的預測說中國在2039年經濟的規模可以接近美國，2041年成為世界上最大的經濟，這是他們的一個預測的結果，那么現在后來他自己修正了，他認為自己太保守，他認為把未來十年以后中國經濟增長率想象為大概5%，等到2030年以后他認為中國經濟只能增長2.3%，所以他非常保守。

　　另外一方面他沒有意識到匯率的變化如此之快，所以他的預測修正了，修正到哪一年呢？他說趕上美國的時間是2027年，實際上中國經濟增長速度之快，我們看這個圖就可以看出來，按照名義值，GDP每年增長率是14%，我們現在公布的增長率是可比價格計算的，它已經扣除了這個價格因素，我們只有10%，百分之九點幾，名義增長率是14%，我們知道經濟學有一個70法則，70被增長率除是經濟翻番需要的念書，如果70%的話是三年翻一番，中國增長10%，所以它五年就翻一番，我們經濟總量五年是翻番的，所以它是遵循70法則的，在這種情況下，中國就很快，2005年的時候超過了英國的經濟總量，2007年超過了德國，去年超過了日本，成為世界上第二大經濟體，所以根據這樣一個原理的話，我們通常來想中國要趕上美國的話，其實我們就要考慮這樣幾個問題，一個是你經濟增長的速度在未來可能是什么樣子。

　　第二，你的人均GDP的水平什么樣子，所以我想這個就好像說一個雪球一樣的，假如最下邊這個是日本，事實上就是日本的經濟總量，紅色的那個球比較大，05年的時候中國是在左上角，經濟增長率保持10%，人均在3000的樣子，不斷往日本的方向靠攏，你越接近發達國家的話，你經濟增長率越慢，就是它滾不動了，所以到底慢到什么程度，取決于我們前面分析的，我們經濟增長的這個模式是不是可以持續，前面我們已經分析說，其實我認為未來十年，甚至于更長的時間，這個增長模式是完全可以持續的，所以我就把未來中國經濟的規模想象成為后面第二個白色的大球，基本上就是美國的規模，這個時候人均GDP的水平也就是上海今天這個水平，大概12000美金左右，經濟增長率在7%、8%，我們做一個最簡單的算術，假定中國經濟增長8%，未來平均美國是2%，人民幣對美元的匯率保持3%，我想再高的話，你想十年你再高的話，也不太可能，我們假設中國的CPI通脹水平小于5%，美國小于2%，美國今天只有百分之一點幾。

　　我們做一個最簡單的算術，中國在2020年應該是可以成為美國的，可以和美國一樣的經濟總量，那么我后來看到經濟做的一個預測，他們說假設未來十年中國經濟增長率是7.75%，美國是2.5%，人民幣對美元升值3%，通脹增率是4%，他們算下來2019年就趕上美國了，這個原理就是我剛剛講到一個基本的70法則，IMF前不久也公布了一個數據，當然它是用另外一套所謂PPP，就是一個美元在全球的購買力假設都是一樣的，這樣來換算，中國現在GDP的總量應該是比官方的數據要高出一倍，差不多是12萬億的這樣一個水平，所以根據他們的測算，中國現在實際上應該是11.2萬億美金，美國是19萬億美金，到五年以后，就是2016年的時候，中國可以達到GDP的總量就是在11.2萬美金，美國是19萬億，這個時候，11.2萬億是現在的，五年以后大概是19萬億，美國現在是15.2萬億，五年以后美國大概是18.8萬億，這樣的話中國就超過美國了，這是根據PPP的方式來換算的，不過到那個時候，中國差不多美國經濟，就是在2016年，五年以后中國經濟的總量就是占全球的比重大概就是差不多18%。   

　　那么我們再想如果按照這種邏輯推下去，到2020年的話，中國經濟增長的總量按照PPP的換算，占全球應該超過20%了，我大概初步換算一下，接近25%不到一點，那么這是什么概念呢？前面有一位講說中國經濟成為老大沒有什么要激動的，不過我還是很激動，如果我們看這張圖的話，這是麥德森先生做的一個研究，他發現其實中國經濟在兩百年以前，基本上在全球的三分之一，28.7%，兩百年以后到2020年，中國經濟能夠回到20%以上的這樣一個全球的占比的話，我想這件事情對所有中國人來講還是值得慶祝的，還是令我們激動的，而且前不久美國的一個投資者告訴我說，他說中國經濟成為世界最大的經濟其實有很多含義，比如說我們做投資的就要考慮十年以后我們是買黃金，還是買美元，還是買人民幣，這個當然是很不一樣的，所以中國經濟能不能趕上美國，成為世界最大的經濟體，這件事情我想其實還是一件非常重要的事情，那么前不久在英國馬上要出版的一本書，題目就叫《中國2020》，我想它從外交、政治各個方面來探討十年以后中國成為經濟體之后，全球的格局，外交、政治各個方面會發生什么樣的問題，這個認識是在迎來全球越來越多人士的關注，中國經濟成為全球最大的經濟體應該是值得探討的一個題目，我在這里做一個非常非常簡單的一個想法和溝通，希望批評指正。