新浪財經訊 5月14日，由北京期貨商會舉辦的“第六屆中國(北京)期貨暨衍生品市場論壇”在北京國賓酒店召開，新浪財經作為獨家門戶網絡合作伙伴全程圖文直播本次論壇。本屆論壇將以“通脹背景下的衍生品市場”作為主題，內容包括2011中國宏觀經濟形勢分析與展望、通脹背景下的宏觀調控、動蕩的國際局勢下衍生品的發展機會等。以下為CME集團全球客戶開發及銷售執行董事Alice Hacket女士實錄。

　　Alice Hackett：各位同事大家早上好，各位嘉賓早上好，謝謝王先生剛才對我的介紹，今天我也深感榮幸，能夠在這里代表CME集團參加第六屆中國(北京)期貨暨衍生品市場論壇。我們一直是這個論壇的重要贊助商，也非常榮幸能夠再次參加我們的開幕式，并致辭。

　　在座各位很多人可能都非常熟悉我們的公司，我們也非常高興能夠在這里跟新朋老友相會。我們能夠應邀在此發言，本身也說明了CME集團和中國各地的交易所，以及監管方密切的合作關系。中國正在快速地增長成為全球最大的大宗商品期貨市場，我們將繼續在這個過程中發揮重要的作用。

　　今年的論壇可以說舉行的時間是非常重要，因為對于中國，對于全世界來說我們都面臨一個重要發展契機，目前有一系列地緣因素正在重塑中國市場，這些因素影響到供需關系，也要求我們更好采用工具進行風險關系。現在經濟震蕩，自然災害，還有經濟的不確定性正在深刻影響著我們這些關鍵商品他們的生產，以及他們的消費。

　　世界上這些事件不僅僅在改變需求側，而且同時也在改變著供應側，就像前面幾位發言人談到那樣，他們對價格的影響，還有波動性影響是非常明顯的。同時，也使得世界上各地政府，還有機構都對此特別關心。謹慎的投資者在這個時刻就意識到現在世界事務地波動性，很多其他供應方面的問題現在都是他們非常關注的事情。像中國，巴西，印度，這樣新興經濟體他們有非常大規模快速興起中產階級，他們有更多可支配收入，這些經濟體他們現在在推動著世界上商品市場的一個巨大轉變，也就是說他們有更強大對于從咖啡，到石油的需求。

　　在全世界這樣農業市場當中，我們現在看到庫存極度不足，所以他們供應也不足，導致現在市場上的氣氛非常地緊張。如果這些農民能夠更好地來利用他們的豐收年這樣一些庫存的話，那么他們的情況會變的更好。但是，我們現在在最近這樣一個復蘇當中，我們并沒有看到這樣的現象，所以人們現在對于天氣還有其他影響專家成長因素非常地擔憂。

　　大家知道日本的地震改變了整個世界的地理，同時他也改變了整個核電的發展未來，而且也使得在能源市場上產生重大波動性。自然災害還有可能改變我們習以為常的等式，而且現在使得商品價格也產生了巨大的波動性，他會給價格產生巨大的壓力。

　　盡管但是有的時候供應可以增加，但是需求還在增加，而且需求會超越供應的增加。所以，我們看到中國在很多商品當中都扮演著一個非常重要的角色，這并不器官。中國是世界上最大的銅、鐵礦石、天然橡膠和新的消費品，在能源方面，在1990年代初期的時候中國還出口石油，中國現在已經是第二大進口國，這主要在10年當中中國每天消耗的石油量就增加到了1千萬，不僅僅說中國的工廠在消費者商品，中國人也在消費著商品，中國在繼續享受著世界貿易的利益，但是他們對產品需求也越來越大。

　　中國有世界五分之一人口，但是只有7%可耕土地，中國可能在商品和糧食方面成為一個最大買家。在去年中國進口玉米，這是歷史上第一次，而且中國試圖能夠建設起他的糧食倉庫。中國扮演著非常重要角色，其他國家也在有可持續的需求增長，比如說像印度尼西亞2008年的時候就退出世界貿易組織，他們也由一個石油出口國變成進口國，他們對于鋼鐵和其他產品也在不斷增加，因為他們每年GDP發展非常快，所以他基礎設施也擴張非常快。

　　巴西玉米出口去年1100萬噸，今年會下降到700萬噸，他現在更多供應都是給自己的養牛行業，所以這些所謂的金磚四國。他們對于牛肉需求越來越多，速度也越來越快。但是如果你要去吃牛肉，豬肉，或者是家禽的話，他當然就關系到哪些去喂養牛的谷物了。雖然發展的速度更慢一些，但是美國還是主要商品市場推手之一，由于美國經濟增長需要有更多需求增長，他現在最主要就是在乙醇生產方面。

　　在今年美國在玉米生產當中有40%用于生產生物燃料，美國環保署將最高值的酒精乙醇比例從10%增加到15%，甚至更多，這樣對谷物的需求會更多。現在歐洲也在立法，要使用更多生物燃料，以便能夠達到他們非常激進地減排計劃。歐盟以前是能夠滿足自己乙醇需求，現在也必須要從巴西來進口。在原油市場上也出現越來越多的波動性，而且價格也在不斷地上漲，雖然最近下降了一點，但是已經達到了歷史高位。

　　我們知道最近中東和北非政治動蕩，導致了原油供應的擾亂，使得每天來自市場上，有150萬桶石油消失蒸發了。當然現在由于石油是以美元來定價的，所以美元走弱也會使得現在用美元來買石油變得更昂貴。當然哪些比美元值錢的貨幣來購買原油的話，就會值錢很多。在整個這樣一種環境之下，還有很多國家，西方國家所采取低利率政策，他使得這些投資者去尋找新的一些增長點，而不僅僅是在商品的市場。

　　我們知道美國在2008年11月份宣布了量化寬松政策，也使得商品的價格開始增長，使得他達到了歷史新高。農業商品，比如說棉花，糖，大豆，小麥，米，咖啡和玉米等等，還有像能源類商品，油、天然氣、貴金屬產品，金，銀，銅等等都出現巨大價格上漲。那么，當然快速地工業化國家，比如說像中國也在改變著全球供應結構，在中國不斷地繁榮意味著中國在2010年他的汽車銷售量增長了32%，也就是增長了880萬輛新車。

　　當然中國在改變全球工序結構不僅僅限于原油市場，不斷擴張的工業化，和不斷增長經濟實力，也在亞洲創造著一個新的需求中心，這也在推動著整個工業沖溝。在美國和歐洲，一共有7億人，而中國和印度兩個國家就有25億人，他的經濟增長率比哪些工業化國家還要快。就像余先生剛才說的，中國GDP增長去年是超過了10%，今年大概9%，而在印度大概是8%左右。

　　由于對于商品的需求增長，我們現在在其他的領域也出現了一些危機管理，風險管理的一些問題。農業的產品可以幫助這些加工商，農民和生產者，還有分銷商來為他們未來的價格鎖定。另外，外匯匯率產品可以幫助生產者，出口者，和進口者來消除匯率方面的危機。同時還有一些利率的方式，也可以幫助哪些跨國公司來更好去管理他們利率變化。

　　因此，通過這樣一些方式，一些風險管理的方式我們需要有一些新的結構，就像今天早晨我們所說的，需要有一些新的產品來提供給這個復雜而不斷變化的市場。

　　CME集團，我們的市場100年當中在不斷變化，以便滿足不斷變化需求。在美國，我們工業化的過程當中而其他世界也在變的越來越先進，越來越復雜。我們現在所提供的產品已經包括主要資產品類，從農業產品，到能源和金屬，從利率到匯率，到股指期貨，還有其他的一些像天氣，房地產和經濟活動方面的一些產品。

　　所以，我們所提供產品廣度和深度都使得我們成為全球經濟活動的中心。在這里風險可以得到分擔，同時可以透明地，而有效地避免。我們的系統是一個全球性的網絡，使得我們產品可以24個小時提供給85個國家客戶，所有這些交易都是實時監督監控的。同時，他可以集中進行清算，另外他也會提供非常復雜的工具來管理你的頭寸，和你的投資組合，還有信貸。

　　每天兩次我們都會向所有這些市場參與者去報告他們的頭寸，以及他們的價值。我們的80億的金融保險措施，主要是為了我們的清算成員，以及他們的客戶來提供保障，在全球經濟危機當中。期貨和期權市場，其實是一個非常好的避風所，我們知道2008年出現經濟危機的時候，我們市場出現一個非常好的流動性，透明性，這是非常重要的。在整個危機期間，我們沒有出現任何清算成員違約情況，我們每一個客戶都得到充分保護，而且我們在CME集團也沒有任何清算成員違約而導致我們客戶損失。

　　因此，我們監管者應該意識到在期貨市場這是一個非常穩定，安全，可靠的市場。實際上危機也給我們幾乎所有的資產種類，其實都帶來了更大的興趣。CME集團現在有兩個主要平臺，第一是CME的清算平臺，第二個非常重要的資產，也是我們08年和紐約證交所合并，也就是CME的KRPod(音譯)，去年CME31億的合同，總的價值接近10萬億。所以，我們CME的清算平臺現在是可以保障，在我們市場上所進行的每一場交易。所以，對于每一個在這31億個合同當中，每一個都得到了非常充分的管理。

　　同時，CME清算平臺還擁有800億的抵押保障，這也是來支持我們資產當中進行的交易。而且每天有2次，我們會在大概60億-100億之間這樣一個資金活動。另外CME的KRpod可以提供一個綜合，整合的，靈活的清算活動，可以幫助我們的市場參與者來降低他們所面臨風險。今天我們會給銀行，商業企業，對沖基金等等提供更多的機會，同時也可以為哪些能源和金屬合同提供更多的保障。

　　我們的產品和服務的廣泛實適用性，最好的表現看到我們多樣化客戶群，王先生剛才也談到這一，我們市場上有各種各樣參與者，我們也知道FCM他們扮演者一個非常重要的角色，他們在推動我們的客戶，他們的交易行為方面扮演者非常重要的角色。那么，同時我們也有一些保險公司，養老金，對沖基金，還有像比如說礦產公司，還有汽車生產商這樣的一些客戶都是我們的客戶群當中客戶類型。其他類型還有比如像航空公司，像一些谷物倉庫，以及鋼鐵的生產者等等。

　　除了我們的產品和客戶多樣化，我們還有多樣化地理分布。最近CME集團也實現了我們業務的國際化，因此這個公司他也建立了在倫敦和新加坡區域性總部，以便能夠滿足我們對于產品和服務不但增長需求，這反映了全球經濟發展的重心轉移。同時也說明，我們所推出這樣一些產品，和服務他其實已經超越了美國，他可以去服務于全世界的發展中國家，和發達國家。因此，我們也和世界上各地建立了合作的關系，這就使得我們產品國際化了，同時也使我們合作伙伴來為他們的客戶提供更多樣化，更高質量的產品。

　　所以，我們也看到了中國的快速發展，中國期貨市場發展的途徑，和我們美國發展也是非常類似的。實際上，我們也非常自豪地參與到了現在大連和北京這樣一個發展非常好的交易所早期開發過程當中。同時，我們也非常高興和中國的監管者，和市場參與者進行非常坦誠布告的交談，來為中國的發展做出貢獻。

　　隨著全球競爭不斷加劇，我們現在也在全世界和我們的合作伙伴來提供我們更多的專業支持。比如，我們和巴西的BMF公司合作，他也是拉丁美洲最大的一個交易所，使得巴西客戶可以獲得我們的產品，同時我們的客戶也可以獲得BMF的產品。同時，我們也在不斷地拓展我們與他們的合作，這就使得我們能夠開發一種新的多資產類型交易平臺。大家都知道CMEKRpod，為全世界85個國家服務，使得CME產品同樣分校渠道，他跟我們合作之后有更多分曉渠道。

　　20年以來CME集團在和亞洲證券交易所合作當中也扮演者領導的角色，他在推動著相關衍生品產品在這個重要區域發展。在1984年的時候，我們是第一個去和新加坡證券交易所來建立一個合作的協議，現在還有。我們兩個交易所，更重要的是我們的客戶都從不斷增加新加坡交易機會當中獲利，因為這也是整個市場發展的一個結果，由于我們和新加坡證券交易所的成功關系經驗，我們也建立起和上海期貨交易所，上海股票交易所建立起了諒解備忘錄，這些對于中國的發展也是非常重要的。

　　同時我們也和大韓交易所建立了合作的關系，練外我們和馬來利亞的一個證券交易所也建立合作關系，我們一直在非常努力來提供更好的產品，來推過KRpod來提供清算服務，這里包括一些新的產品，像鐵礦石和能源產品。另外，在4月份的時候，5個亞洲的汽油和燃油產品它們是第一次進行了交易，其中四種產品都是我們在今后幾個月當中將會強力推出的。

　　我們都同意現在這種發展和變化不會改變一個關鍵事情，就是說衍生品市場必須保持他的活力透明度和效率，才能贏得所有參與方的信任。當市場波動劇烈的時候，交易各方需要有足夠的流動性來落實他們相關的分控策略，同時也需要有信心，要相信作為的交易能夠有效地得到執行，而不用擔心交易對手風險。因此，在我們市場中誠信是必不可少的部分，沒有誠信就不可能走到這一步，沒有這么多產品和服務。使用我們的產品都需要有信心來源，他們要相信我們價格是透明，這個價格真正能夠反映市場上公開要素作用，我們深信CME集團的價格是得到了廣泛接受的，我們對于很多主要產品的定價在全世界都贏得了廣泛的生意和公信力，這也說明了我們定價能力和價格發行能力的效率。

　　多年來我們的目標一直都沒有改變，把我們心得和體驗跟大家一起進行分享。我們希望把我們這些專業想法跟大家進行交流，以確保在市場里面實現最高標準。這樣才能實現市場當中安全，流動性，透明，創新等一系列要素，這些要素在全世界也引起廣泛關注。這些工作具有重要意義，在這個市場當中有很多普通的人進行交易，他們交易的價格是我們制定的，涉及到燃油，糧食各種各樣的產品，我們有義務要確保為這些產品做公平定價，反映全球真正的供需關系。尤其當市場波動性比較大的時候，市場需要這樣的信息和公正定價，來有效地管理風險，并且有效地進行交割。

　　而且數以萬計地公司也需要我們提供的工具來提高自己的運營效率，并把他們的一些績效和價值傳遞給最終的消費者。中國在不斷地工業化，而一個富有活力的衍生品市場可以促進這個歷程。我們正在經歷一個歷史階段，要為未來發展奠定一個有效基礎，確保這個市場的安全活力和透明度，令中國和中國人民受益。再次對大家表示感謝，讓我有機會來參與第六屆中國(北京)期貨暨衍生品市場論壇，今天接下來的對話，就最佳實踐，創新的理念，和各種各樣的想法，以及概念進行交流，我期待著與大家進行進一步的交流與合作，謝謝大家。