中國人民大學(xué)校長助理、研究生院常務(wù)副院長吳曉求（新浪財經(jīng) 陳鑫 攝）

　　新浪財經(jīng)訊 2011年3月26日-27日，由臺灣金融教育協(xié)會、臺灣大學(xué)金融研究中心、北京大學(xué)金融與證券研究中心、中國人民大學(xué)農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學(xué)院、東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院、南開大學(xué)公司治理研究中心與北京清華大學(xué)公共管理學(xué)院舉辦的“2011CSBF兩岸金融研討會暨高峰論壇”在北京國家會議中心召開。圖為中國人民大學(xué)校長助理、研究生院常務(wù)副院長吳曉求(微博 專欄)。

　　吳曉求：很抱歉下午沒有準(zhǔn)時到。剛才我聽了曹教授的一半講演，我覺得他把我們監(jiān)管未來的發(fā)展趨勢已經(jīng)講清楚了，搞的我現(xiàn)在沒話講了，看來第一個發(fā)言很重要，所以他講的我不再講，他講的思路我都是贊同的。我要講的一個意思就是對中國大陸來說，金融發(fā)展比金融監(jiān)管更重要，應(yīng)該說金融危機(jī)之后，中國大陸金融的發(fā)展，特別是向市場化和國際化方向的發(fā)展應(yīng)該說步子并不是很快，改革沒有得到有效的進(jìn)展，所以在我看來中國大陸可能今后發(fā)展更為重要。比如說金融結(jié)構(gòu)的市場化顯然是中國大陸金融體系發(fā)展的基本方向，我們最近碰到很多問題，商業(yè)銀行面臨很多的壓力，既有央行的壓力，商業(yè)銀行在中國的金融體系中又占到主體，它的資產(chǎn)規(guī)模越來越大，它每年要保證大陸7-8%的經(jīng)濟(jì)增長，我想它的信貸規(guī)模每年要增長7-8萬億，新增貸款都要通過商業(yè)銀行來完成，否則就難以去推動中國大陸經(jīng)濟(jì)7-8%速度的增長。這個可以看到中國大陸的商業(yè)銀行已經(jīng)向恐龍方向發(fā)展，規(guī)模越來越大。比如說工商銀行有15萬億的總資產(chǎn)規(guī)模，這個非常大，而且每年還在以15-20%的速度在增長，如果按照這個速度下去的話，到2020年工行達(dá)到40萬億人民幣資產(chǎn)規(guī)模，這是什么意思，要消耗多少資本，如果按照巴塞爾3的要求，工商銀行至少要達(dá)到15-20%的資本充足，如果按8%的話它要消耗多少資本，所以我經(jīng)常算，就近11條，商業(yè)銀行成為中國資本市場的融資推動，它的資產(chǎn)無限的擴(kuò)張，這樣下來顯然它是埋下了很多的風(fēng)險，風(fēng)險越來越大，整個中國的商業(yè)銀行會越來越大，所以在這個背景下我就發(fā)現(xiàn)推動中國金融市場化改革非常重要，為了使我們的商業(yè)銀行不至于成為恐龍，恐龍是什么意思，就是說它太大了，以后難以適應(yīng)整個金融市場的發(fā)展環(huán)境的變化，最終會難以為繼的，所以說中國金融體系最重要的任務(wù)還是改革發(fā)展。要避免這種情況第一要對資產(chǎn)做處理，增量也得下，存量也得消化，企業(yè)要通過資本市場、通過公司債市場籌資，從而減少對商業(yè)銀行的壓力，使得商業(yè)銀行市場的增量、增長速度要下降，這就要推動我們的改革，就要推動整個金融市場的發(fā)展。所以說中國大陸的金融體系當(dāng)務(wù)之急，第一是改革，第二是朝著市場化的方向發(fā)展，這是一個基本的原則。

　　當(dāng)然監(jiān)管很重要，有人也說這次金融危機(jī)是監(jiān)管不力，這個有點(diǎn)武斷，如果得出這個結(jié)論就意味著要把這些金融機(jī)構(gòu)管死，剛才我說中國大陸的商業(yè)銀行面臨三重壓力，這個都是有問題的，比如說央行的一個不確定越來越大，它叫執(zhí)行，有活動、有差別的動態(tài)的存款準(zhǔn)備金率，我一聽這個很麻煩，商業(yè)銀行頭上的劍越來越多，因為它沒有預(yù)期，預(yù)期已經(jīng)破壞掉，不知道未來是什么情況，而且我們存款準(zhǔn)備金達(dá)到20%，這個也是創(chuàng)記錄的。當(dāng)然這次金融危機(jī)全球一個基本的趨勢就是降低金融杠桿率，或者去杠桿化，這個沒有錯，過去在金融危機(jī)之前，美國金融體系自身出現(xiàn)金融危機(jī)和它的高杠桿是有密切的關(guān)系，所以適當(dāng)?shù)臏p少金融的杠桿是對的，我們對商業(yè)銀行基本就沒有太大的杠桿，它的資本充足率已經(jīng)達(dá)到20%，同時還面臨銀監(jiān)會的監(jiān)管，通過資本充足率來監(jiān)管，還有其他業(yè)務(wù)的監(jiān)管，當(dāng)然資本充足率是最大的監(jiān)管，從根本上使得商業(yè)銀行杠桿下降，從過去8到12%，實際上已經(jīng)使得金融杠桿下降了50%。第三還面臨利率市場化，我想說的意思是監(jiān)管已經(jīng)很厲害了，再這么下去，金融體系的主體部分商業(yè)銀行將會非常麻煩，所以如何推進(jìn)金融體制的改革，包括資產(chǎn)證券化，這是我們當(dāng)前面臨最主要的問題。

　　第二個意思，面對這種狀況，我們的監(jiān)管模式應(yīng)該是什么樣的模式，最近也在做一些研究，似乎到2020年為了中國大陸的監(jiān)管體系應(yīng)該是一行一會，就剛才曹教授談到的，一個央行一個金融監(jiān)督管理委員會，實際上就把現(xiàn)在的三會含起來了，因為三會是在初始階段分業(yè)發(fā)展的條件下是可以的，但是隨著整個金融市場的發(fā)展，特別是隨著金融體系的改變，現(xiàn)在的金融體系都朝著資產(chǎn)管理、財富管理轉(zhuǎn)變，財富管理是所有金融機(jī)構(gòu)未來最具有發(fā)展前途的一種功能，如果這個方向是明確的話，目前這樣一種分業(yè)監(jiān)管的確是不太適應(yīng)。同時商業(yè)銀行從下來來看受到了所有人的監(jiān)管，央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等等都監(jiān)管它，但是對其他的金融機(jī)構(gòu)從事財務(wù)管理恐怕就不是這樣，所以我從金融機(jī)構(gòu)功能的發(fā)展趨勢來看，應(yīng)該認(rèn)真研究一下這個監(jiān)管模式，目前這個監(jiān)管模式應(yīng)該說不利于中國金融體系的市場化和國際化的發(fā)展。

　　這就是我以上的兩個觀點(diǎn)，謝謝大家。