劉世錦(專欄)：我們這一單元的主題是財政政策與公共財政體制改革。大家知道，在我們過去一段時間，應對國際金融危機沖擊的過程中，財政政策發揮了重要而獨特的作用。那么，今年中國政府還將繼續實行積極的財政政策，以便使我們的經濟能夠保持平穩較快的增長速度，同時應對通脹的壓力。這樣的話就有一個問題，短期的政策，我們現在財政政策和前一段時間應對危機時期的財政政策，在內涵上有什么區別？另外一方面，我們從中長期來看，我們還是要繼續深化公共財政體制的改革，以促進結構調整和發展方式的轉變。短期的目標和長期的目標這件事有著什么樣的關系？2010年中國財政支出預算將達10萬億元，財政在保障民生、促進結構改革方面將會發揮什么樣的作用？未來五年，在財稅體制改革方面，將會有哪些新的舉措？剛才我提出了一些問題，我想這都是與會代表很關心的問題。

　　我們這一節有三位重要級的嘉賓，也不需要詳細介紹了，大家都知道他們，我們的資料當中也有詳細的介紹。他們分別是：中國財政部的部長謝旭人(專欄)先生；國際貨幣基金組織第一副總裁約翰·列普斯基先生；哈佛大學教授、前美國總統經濟顧問委員會主席邁克爾·博斯金先生。

　　首先，我們請謝部長發言。

　　謝旭人：各位來賓、女士們、先生們，大家上午好！

　　根據這次論壇的安排，我主要向大家介紹一下當前中國的財政政策以及“十二五”期間財稅體制改革方面的有關情況和問題。

　　剛剛過去的2010年，是“十一五”的最后一年，“十一五”期間，中國經濟社會發展取得了巨大的成就，在此基礎上，中國的財政發展與改革也取得了新的重大進展。國家財政收入收支規模不斷擴大，支出結構進一步優化；財稅政策不斷完善，財政宏觀調控進一步加強；財稅改革不斷深化，公共財政體系進一步健全；財政管理也不斷強化，管理水平進一步得到提高。

　　2011年，是世界各國繼續應對國際金融危機，促進經濟回升向好的關鍵一年，也是中國保持經濟平穩較快發展，加快轉變經濟發展方式的關鍵一年。從國際看，世界經濟將會繼續的恢復增長，但是復蘇的基礎仍不牢固，不穩定、不確定的因素仍然比較多。從國內看，我國現在處于一個重要的發展戰略機遇期，經濟社會發展的基本面和長期向好的趨勢沒有改變；但是，經濟運行中一些長期問題和短期問題相互交織，體制性矛盾和結構性的問題疊加在一起，加大了宏觀調控的難度。所以中國發展面臨的形勢仍然是比較復雜的。

　　鑒于此，中國政府明確提出，今年要保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，同時要努力提高針對性、靈活性和有效性。今年將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，處理好保持經濟平穩較快發展、調整優化經濟結構與管理好通貨膨脹預期的關系，更加注重穩定物價總水平，防止經濟出現大的起落和波動。中國政府強調了今年還是要繼續保持財政政策的連續性和穩定性，也就是繼續實施積極的財政政策，這是主要考慮到世界經濟的增長目前仍面臨不確定性和穩定性。我國經濟由回升向好向穩定增長轉變也需要政策的支持，前兩年應對金融危機當中實施的建設項目，啟動“十二五”規劃一些重大項目，加大經濟社會發展的薄弱環節，也都需要財政增加投入。與此同時，特別是保障和改善民生更需要國家財政在這方面增加投入。

　　因此，需要繼續保持適度的財政政策赤字和規模，保持一定的財政政策的力度。與此同時，根據處理好宏觀調控當中三者關系，特別注重穩定物價總體水平這個考慮，所以在這么一個新的要求和形勢下，我們還是要增強積極財政政策措施當中的針對性和靈活性。所以，雖然今年仍然繼續實施積極的財政政策，但是在政策的力度上面要更加合理的把握。

　　所以，今年國家財政赤字的規模比去年進一步有所下降，也降低了財政赤字的數額。這樣安排也是既考慮了擴大應對國際金融危機所取得的成果，保持經濟能夠平穩較快發展的需要；與此同時，也是考慮到進一步怎么控制通貨膨脹，總體上保持物價的基本穩定，以及體現了促進了可持續發展的要求。

　　今年實施積極的財政政策，我們在政策的著力點上更加注重于促進經濟結構的調整與優化，更加突出保障和改善民生，更加重視穩定物價總水平，同時積極的防范財政風險。今年繼續實施積極的財政政策將著重把握以下幾個方面：

　　第一，提高城鄉居民收入，擴大居民消費需求。

　　促進調整國民收入分配格局，增加財政補助的規模，提高城鄉低收入群體的基本收入，增強其消費能力。要進一步完善各項強農惠農的政策，努力擴大就業，進一步建立健全職工工資的正常增加機制，提高企業退休人員基本養老金以及城鄉居民最低生活保障標準；要進一步落實好義務教育學校以及基層的公共衛生和醫療衛生服務單位績效工資等政策；要進一步完善家電下鄉以及以舊換新等政策措施，積極引導消費需求。同時，要充分發揮財稅政策在穩定物價方面的重要作用，也就是我們在實施政策的過程當中，要更加著力于支持糧油、蔬菜、棉花等人民群眾基本生活必需品的生產，要穩定化肥、煤炭、成品油等的供應，要做好必需的商品的進口以及重要物資的儲備和倉儲投放工作，努力促進市場供求的平衡和物價的基本穩定，于是要實施一系列的政策，切實保障城鄉低收入群體的基本生活，使他們不因為物價上漲受到大的影響。

　　第二，著力優化投資結構，加強經濟社會發展的薄弱環節。

　　今年中央公共財政基本建設的投資主要是用于支持保障性安居工程，用于支持以水利為重點的農業、農村基礎設施建設，加大對教育、醫療衛生等基礎設施的建設力度，積極推進節能減排以及環境保護工作，大力促進少數民族地區、邊遠地區經濟社會的發展，支持科技創新以及戰略性新興產業發展等方面。投資資金的安排要優先保證在建的重點項目、續建項目資金需要，有序的啟動“十二五”規劃當中的一些重點項目建設，切實加強投資的管理，發揮更大的作用。與此同時，發揮財稅政策引導作用，進一步鼓勵、引導民間投資健康發展。

　　第三，調整完善稅收政策，促進企業發展與引導居民消費。

　　今年將繼續改革和完善稅務，清理規范行政事業性收費和一些政府性基金，更好地發揮稅收調節經濟和收入分配的作用，促進加快轉變經濟發展方式，在一些生產性服務業領域，將推行增值稅改革的試點，進一步完善消費稅制度，分布實施個人所得稅制度改革，大力推進資源稅改革。今年還繼續對部分小型微利企業實施企業所得稅的優惠政策，大力支持中小企業的發展；實施有利于節能減排、環境保護以及增加就業的稅收優惠政策。

　　第四，進一步優化財政支出結構，保障和改善民生。

　　今年將進一步增加對三農、欠發達地區、國家社會事業以及結構性調整、科技創新等方面的重點支出，嚴格控制一般性支出，進一步優化財政支出結構，在改善民生和促進教育、衛生、社會保障、文化等國家社會事業發展方面能取得更加明顯的成效。

　　那么根據這個基本要求，今年在實施積極財政政策的過程當中，將著力加強農業、農村基礎設施建設，尤其是大力推進各項水利工程的建設，推動教育事業科學發展，大力支持醫藥衛生體制改革，加大保障性安居工程建設，支持加快建立覆蓋城鄉居民的社會保障體系，推動公共文化事業發展，讓人民群眾能夠得到更多看得見、摸得著的實惠。同時要進一步控制壓縮一般性支出，切實降低行政成本。中央財政今年預算用在與人民群眾生活直接相關的教育、醫療衛生、社會保障、就業、住房保障、文化等方面的支出是10511億元，比去年增加18.1%，農業、水利、交通運輸的基礎設施，環境保護、生態建設等等方面的支出實際上也是與民生密切相關的。另外中央財政對于地方的大量稅收返還和一般性轉移支付，經地方政府安排之后，大部分都用于保障和改善民生。所以幾個方面合起來，中央財政用于民生方面的支出大體要占中央財政總支出的2/3左右，這個力度還是比較大的。

　　第五，大力支持經濟結構調整和區域協調發展，推動經濟發展方式的轉變。

　　要進一步加大財政對科技的投入，推動自主創新，促進產業結構優化升級，要重點支持基礎研究、前沿技術研究等，加快實施科技重大專項，要推動國家重點實驗室以及科研機構、大學科研力量的建設，要促進戰略性新興產業發展，大力支持服務業和中小企業發展，要積極推進產業結構調整優化，企業兼并重組和企業技術改造，大力支持節能減排，加快建立生態環境補償機制，推動資源節約和環境保護，加快建立草原、森林等方面一系列的生態補償機制和制度，推動資源節約和環境保護。要加強重點節能工程的建設，推進循環經濟發展，節能技術改造以及進一步淘汰一些落后的產能；要進一步加大節能產品惠民工程實施力度，擴大對購買節能和新能源汽車的補貼范圍；要完善節能環保產品政府采購政策，促進發展新能源、生物質能源和可再生能源，積極推廣并完善排污權有償使用和交易試點；加強對一些重點地區、重點流域的生態綜合治理，支持農村環境的綜合整治；要推動實施重大生態修復工程，鞏固這些年來所經營的退耕還林等成果，支持重點領域低碳技術研究和推廣和低碳經濟的發展，積極應對氣侯變化。要落實相關的財稅政策，促進區域協調發展，深入推進西部大開發，推動西藏、新疆等民族地區實施跨越式發展，認真落實好促進東北地區等老工業地區振興，中部地區崛起和東部地區率先發展的國家稅收財政政策。要進一步加強中央對地方的一般性轉移支付，加大對民族地區、邊疆地區以及貧困地區的支持力度，今年我們還將繼續加強對經濟運行情況的監測分析工作，密切跟蹤實施情況，及時完善相關政策措施，強化財政政策與貨幣政策、產業政策等方面的協調配合，促進經濟社會又好又快發展。

　　各位來賓、女士們、先生們，“十二五”是中國全面建設小康社會的關鍵時期，也是進一步深化改革開放、加快轉變經濟發展方式的攻堅時期；“十二五”時期，我們將按照“十二五”規劃綱要的總體要求，以科學發展為主題，以推進經濟發展方式轉變為主線，以保障改善民生為立足點，積極構建有利于轉變經濟發展方式、促進科學發展的財稅體制、運行機制和管理制度。在合理界定事權的基礎上，按照財與事權相匹配的要求，要進一步理順各界政府之間的財政分配關系；要建立并完善科學完整、結構優化、有機銜接、公開透明的政府預算體系，全面反映政府收支總量和管理活動；要完善以流轉稅和所得稅無主體稅種，財產稅、環境資源稅以及其他特定的目的稅相協調，多稅種、多環節、多層次調節的稅制體系，能充分發揮稅收在國家當中的作用，以及調節經濟、調節收入分配的重要作用，促進經濟結構調整優勢和發展方式轉變，推動和諧社會建設。

　　那么按照“十二五”期間財稅體制改革上面的總體思路，今年我們推進財稅體制改革將著重從以下三個方面入手。

　　第一，要進一步完善財政體制。主要是健全財政轉移支付制度，提高轉移支付資金的使用效率；要完善省以下財政體制，做好健全基本保障機制的相關工作。

　　第二，積極推進預算管理制度改革。進一步完善公共財政預算，細化政府性基金預算，擴大國有資本經營預算實施范圍并完善相關政策措施，全國社會保險基金預算，全面取消預算外資金，將所有政府型資金全部納入預算管理；深入推進部門預算，國庫集中收復，政府采購等預算管理制度的改革；建立健全預算績效管理制度，研究推進政府會計改革，探索政府資產負債表，進一步提高預算的透明度。

　　第三，進一步優化稅收制度改革。今年我們將在一些生產性服務業領域推行增值稅改革的試點，相應調節營業稅，從制度上來逐步解決貨物與勞務稅收政策不統一的制度。將部分容易產生環境污染、大量消耗資源的產品，以及部分高檔的奢侈消費品能納入消費稅的征收范圍。要進一步健全個人所得稅制度，適當提高個人所得稅工薪所得扣除標準，合理調整稅類結構和層次，進一步降低中低收入者的稅負，強化對高收入者的稅制。要進一步推進資源稅改革，要按照重稅輕費的原則，進一步增強政府收入占財政收入的比重。

　　今年的這些改革也是根據“十二五”規劃的總體思路加以實施，一些方面還是要進行試點。總之，今后我們將堅定不移的在深化財稅體制改革方面下功夫，也進一步健全公共財政體系，為桂東科學發展和社會的和諧提供財稅體制方面的保障，努力為全面建設小康社會做出貢獻。

　　謝謝大家！

　　約翰·列普斯基：非常感謝，我很榮幸能夠被邀請來參加今年的發展論壇。在我去年參加這次論壇之后發生了很多的變化，我很高興有這個機會跟大家討論這些變化。

　　上一周日本所發生的地震帶來災難，實際上我們在過去一年的金融環境有所好轉，全球的經濟復蘇很快，比我們當時的預期要快，比過去20年的平均水平還要高。我們對全球經濟前景的預期，表明今年全球經濟的增長將會是4.5%，去年是5%。目前這個健康的全球經濟發展實際上它讓我們有一種預期，就是在未來，我們的新興市場將會增長得非常快，比那些發達國家增長的快得多，這個可能對我們來講也不是一個非常大的驚奇的消息。

　　發達國家他們現在可能增長率是2.5%，增長還不是很強的，這種經濟的增長來消除衰退帶來的這種負面影響還是不夠的，不足以抵消這種負面的影響，尤其是很多發達國家就業機會的增長是很緩慢的，失業率在很多國家仍然很高。與之形成鮮明對比的話，新興國家每年就業率增長達到6.5%，尤其是中國，成功的躲過了金融危機，而且資產負債表是非常不錯的，公共債務也是很好的。因此，在危機后的擴張主要是由國內的需求來推動的。

　　看一下增長率的一些比較，我們發現很多的經濟體都面臨著一個短期和長期的挑戰，發達國家他們現在如何去減少它的赤字，這是他們首要考慮的問題。他們現在的赤字達到了一個前所未有的高度，我們必須要考慮到財政如何去可持續性的進行。根據IMF的預測，發達國家的貿易赤字將會達到GDP的7%在今年，公共債務將會達到GDP的100%，這是經二戰之后歷史上第一次達到100%。這樣的話，一些財政的趨勢是不能可持續發展的，不能光靠擴張性的政策就能把這些衰退得到緩解，我們財政的政策必須要得到解決，而且不能創造出更多的風險了。那么要避免未來的這種財務危機，同時我們還要保障就業，支持我們的社會一致性，這樣的話，我們對于新興經濟體國家也是一個挑戰。首先可持續性的發展對于他們來說并不是一個短期的挑戰，很多的貨幣和預算政策實際上還是擴張性的政策，他們反映出來危機前的一種業態。所以，他們現在的膨脹率很高，而且經濟有過熱的傾向，所以他們必須要清楚在短期內，他們要進行一些貨幣政策的調整。

　　我現在主要講一下市場的平衡以及財政政策的挑戰這兩個問題，尤其是對于發達國家的挑戰；同時我也會講一下新興市場的挑戰；我還會講一下全球復蘇過程當中財稅政策的影響。

　　首先，我準備了一些非常詳細的演講，但是時間可能是不夠的。我們先看一下發達國家的情況。現在這種財政政策，最要緊的政策是如何去把我們的赤字以及債務控制在一個可持續發展的水平、安全的區域？要實現這個財政政策調整的話，并不是一個小的任務，因為我們現在要調整我們的財政平衡，我們需要把這個公共債務恢復到我們危機前的水平，就是在接下來20年的時間內要做這個工作，也就是達到GDP的8%，這是有很大工作量需要去做的，尤其是對于發達國家。而且我們現在的財務融資需求，今年和明年都占到我們GDP的25%，這也是一個要解決的問題。

　　到現在為止，發達國家比較幸運的一點是他們的利率比較低，低的利率還可以使他們能夠應對目前的情況，就是公共債務雖然說不斷的上升，但是它的利率比較低，尤其是G7國，他們的利率支付占GDP的比重過去三年中一直保持在2.75%的水平，盡管GDP的財務已經提高了25%在過去的三年；但是是否可以可持續性的發展下去？我覺得不一定。這種更高的赤字，以及我們經濟增長的水平，或遲或早都會導致更高利率的產生。這樣的話，我們的公共債務對GDP的比例也會有所上升。歷史經驗證明，如果公共債務占GDP上升10%，利率就會上升50%的基點，我們現在的利率很有可能上升100-150%，針對目前的來看很可能是這樣的情況。我們的研究也證明，實際GDP的增長，公共債務占GDP每上漲10%就會減少你的GDP增長，可能會減少GDP增長的1.5-4.25%的水平，到2014年以前是這樣的情況。但是大家也知道，在歐洲很多國家都開始一些消減赤字的活動，并且實施一些消減赤字的項目，有些也是非常有雄心的。當然了，主要是迫于市場的壓力他們才這么做的。

　　那么，發達國家有兩個大的經濟體，比如說日本和美國，他們都推遲了財政整頓的政策，美國現在仍然進行刺激性的政策，他們的赤字占GDP的百分比要下降2%的水平，日本短期內也有一個計劃，目前日本和美國他們都需要馬上行動起來，消減他們的赤字，做一些財政政策的調整。很可能的一種情況，發達國家經濟在調整政策時，必須要調整它的支出。現在很多國家的支出是很高的，比如說我們看一下很多國家在做財政政策的時候，他們必須把政府支出考慮在內。那么更普遍的來看，另外一個是我們的稅務政策也必須考慮在財稅政策里面來。

　　還有很重要的一點，我們要不斷的看一下稅收支出的影響，對我們財政政策的影響，赤字也是一種支出。很多先進的發達國家他們必須要解決成本歸屬的問題，成本歸屬的問題也是長期支出壓力的關鍵驅動力。首先，我們看一下醫療支出就是一個最大的話題了。另外一點就是對于先進發達國家來說，我們的一些機構必須要有好的政策，我們要制定出獨立的財政政策，發揮獨立的財政作用，因為財政調整的規模是很大的，所以這個過程將會是非常痛苦的過程，我們必須要有一個緩沖期，否則的話，結果將是非常痛苦的。

　　但是我們還要說到一點，只有我們實現一種平等的方式進行財政政策的調整，這個財政政策才是可持續性的。我們知道，新興國家它的債務占GDP的比例是很低相對于發達國家來說是這樣的。但是這是由什么支撐的呢？主要是由一些資本的流入、你的資產價格的提高這些因素造成的；但是這種情況是不是可以持續呢？所以，我們必須要重新建立一個財政的緩沖區對于新興市場也是這樣。出于這些原因，我們需要一個比較緊縮的財政政策在短期內我們在新興國家需要一個緊縮的財政政策。

　　我們的支出也要進行消減，而且最貧困的人口也需要得到保護，這也是非常重要的一點。我們說有些國家需要一些改革來幫助提高他們的一些稅務財政收入，主要一個挑戰就是在一方面，我們要把支出更多的花在社會的保障體系中去，比如說中國現在就準備這么做；同時他們還需要有一個長期的財政穩定性、可持續性的財政政策，很多新興國家都需要管理他們政府的支出來控制短期內的經濟過熱情況。不幸的是，剛才我說到的，在發達國家，還有在新興國家，我們都需要做出努力，才能解決這樣一個國際發展不平衡的問題。所以，我們要建立一個財政的緩沖區域，對于新興市場。那么中期和長期來看，很顯然，我們必須雙方，就是發達國家和新興國家都要有一個可持續性的財政政策。毋庸置疑，我們國家現在正在面臨著越來越復雜、越來越多樣化的挑戰，這對于財政政策制定來講更是如此。如果我們想建立一個更加可持續性的、強有力的政策和發展的話，我們必須要解決這些財政方面的挑戰。

　　謝謝大家！

　　劉世錦：謝謝！剛才約翰·列普斯基先生給我們傳遞了一個很重要的信息，盡管全球的經濟現在看起來似乎比較健康了，但是發達經濟體和新興經濟體都面臨著不同的挑戰。發達經濟體就是把你的財政赤字能不能恢復到一個安全的范圍？這個方面需要有一點雄心，中國話來講就是膽子大一點，步子快一點，而且得忍受痛苦；當然新興經濟體通過緊縮的財政政策使通脹水平保持在可忍受的范圍之內，我的理解是不是兩個范圍？這樣的話不論是發達經濟體還是新興經濟體，它的財政政策具有可持續性。

　　下面，請邁克爾·博斯金教授發言。

　　邁克爾·博斯金：謝部長、劉主任，約翰·列普斯基，他曾經跟我是師生的關系，我知道我是在大家午餐之前最后的演講人了，我盡量講得簡短一些，我專門寫了一個論文，可能會對大家有一定的指導。

　　我這里主要是看看財政效果方面的問題，然后在所謂復雜的數據和分析工具之下有一些什么樣的簡單道理跟大家分享一下。金融危機讓大家重新對每一個國家、每一個地區政府的決策進行了再一次的辯論，不僅僅是談政府單純的決策，尤其談到他們在金融危機應對過程當中具體的決策是什么？這是一個具體的問題。包括政府在稅收、支出、監管方面一些普遍、長期的角色，還有相關的成本和收益的問題，短期財政刺激的效果，以及需要財政整頓方面的平衡問題，比如說刺激草案是否產生了效果？增加它是不是適宜？等等。但是我想對經濟學家來說有一些被普遍認可的原則，盡量不扭曲相對價格，采用廣積稅源，將公共債務控制在一定的范圍內等等。所有這些一致的意見都是一些普遍認可的長期原則了；但是現在還有兩個大的政治和經濟的辯論越來越交織在一起，尤其是關于財政政策問題，政治辯論實際上是非常明顯的，也就是美國和歐洲他們在財政政策方面所走的截然不同的道路，歐洲似乎在財政整頓方面走得更前面一些，實際上剛才約翰·列普斯基談到了，進行更多的這些所謂財政刺激政策，表明了非常反對的態度。而在美國，現在不同的政黨，還有總統，以及在國會之間有很大的討論，然后逐漸的滲透到了各個州和各個市的層面；當然了，在一些新興的經濟體、發展中經濟體，他們一方面快速的成長，另一方面還有一些通脹的問題，因此他們也需要采取一些積極的方式，減少他們的赤字，降低通脹的壓力等等。

　　那么，我們必須要確定，什么時候財政赤字有利于經濟發展？什么時候會破壞增長？有的時候在經濟衰退的時候，財政赤字的增長能起到比較好的作用，它可以資助這種生產性的公共投資，臨時性的支出變化等等。但是它有時候也有一些弊端，尤其它可能會導致這種不好的過多的擴張，可能排擠個人投資，讓債務、GDP的比例過高，或者是迅速的走高，它資助的是消費，而不是投資，同時它可能會導致一些通脹性的貨幣政策。實際上在經濟學的領域，在這個方面進行了很多的辯論，也就是說如何運用這些效率，尤其是那些發達經濟體他們如何運用這些財政政策，是不是還需要進行額外的財政刺激，達到同樣的效果？實際上我們進行了幾十年的這方面的研究，研究這個辯論變得日益的激烈，尤其在過去兩、三年，哪怕危機發生的過程當中，還是讓結論發生了很大的變化。

　　新凱恩斯主義認為，人們在進行短期的可支配收入消費過程當中，他們的工資和價格都是具有黏性的，政府提高對產品和服務的收購，包括一些刺激政策可能會產生更好的對就業和增長的成熟的效應。但是現在這些經濟學家看事情的方法有很大的變化，尤其是對于發達經濟體來說，他們可能將來更長的時間內，人們在消費決定、消費平滑這個方面，可能在預期方面，包括在稅收還有通脹方面的預期都有所變化，認為減稅也能發揮一個很大的作用，還有對年薪工資和價格這方面的辯論。有研究發現，價格或者是工資他們可能會調整得更快，確實工資比價格更具有黏性。我們還有一些實證的研究了，我覺得對中國也是有它的相關性，可以讓中國理解即將發生的變化，在全球層面理解，有助于幫助評估中國的財政政策，并且對癥下藥，同時財政對中國經濟的影響也可以進行一些分析。當然了，評估這種反周期的財政政策效果的時候，我們做了很多的假設，分析了它的優缺點，看看歐洲和美國的刺激政策有什么樣的一些結果，做出來一個評估。其中就是說，經濟當中有不同的組成部分，不管是貨幣政策、稅收政策都會發生不同的變化，有的時候可能從歷史來看，不同的政策之間的方向本質上是相反的，同時這個路徑也時候也會有不同，有時候還很難做出最后的完全相同的評估結果。那么有這樣一個概念，這就談到所謂財政政策的時候，可能在刺激政策方面，可能在刺激經濟實際增長方面收效甚微，除了貨幣政策之外，要不然的話，它可能很難達到完全的就業，比如說在美國和日本，實現完全的就業已經很長時間了，很難完成；同時它還有延遲型的效果，人們認為刺激政策會導致稅收增加的話，消費的刺激作用也就得到了抵消，也就不行了；包括對于稅收增加其他的未來的預期，可能會對消費產生更大的抑制作用。有人說，財政的整頓可能也會帶來一些擴張性的作用，根據一些歷史的實證證明；但是在美國還有主要的經濟體，全球的利率水平已經很低了，很難看到很多國家財政整頓的動作。

　　實際上現在有很多的研究，來看看美國的政策是什么樣的情況，對它進行評估，尤其是美國一些特定的救贖的方案，自動的穩定期的機制，實際上比過去審慎性的財政政策規模大得多。現在的討論是，美國做事具體的方案，尤其是在財政刺激方面究竟對經濟產生了什么樣的影響？我想從現在的數據當中，有證據顯示，這個財政刺激的作用首先是非常延遲的，而且非常少。比如說在2009年進行了40億美元基礎設施的政策，很難推動美國這么大的經濟體有任何實質性的改觀。然后我們就要問這樣一個問題了，那就是在危機之后的話，幾個季度或者是幾年的時間之內，平均的增長水平是什么樣的？這邊我們可以做一個比較。政府進行了大量的支出之后，在赤字大量增長的情況之下，還有大的債務增加的趨向，我們必須進行更為謹慎的態度，因為我們不能為未來的危機埋下種子，讓它失去一個平衡或者是穩定的基礎。

　　我非常快的結束，那就是貨幣政策它在美國買相關的長期的國庫券之前實際上都是非常好的政策，還都是有效，但是不能買長期的國債。財政政策方面，它在延長失業救濟方面起到一定的作用，但是它可能會進一步抵消收入支持所需的支出，當然對于那些必然要花出去的開銷要加快他們的速度。如果能以非常快的形式進行一些臨時性項目的話，也是可以的，尤其是政府在2009年，他們的財政刺激政策沒有實現預期的目標。

　　中國有什么樣的不同呢？中國在考慮自己財政政策的時候有很多不同的要點，比如說中國的儲蓄率很高，跟美國的情況完全不一樣，包括企業儲蓄、預防性的儲蓄，因為可能在社會保險這方面的投入還是不夠；然后在充分就業方面的勞動力，農村的勞動力沒有得到充分的就業，所以他們到城市尋找工作，這就是一個問題。中國有多少的消費是受到流動性限制的？另外一方面人民幣匯率還沒有完全的開放。當然了，在一個完全開放的情況下，有實證證明，財政政策沒有現在這么有效了。我們必須要處理所謂國家之下地方政府的問題，同時還有中國進行大量公共基礎設施投資的這樣一個需求，美國現在在一些項目上出現了這樣一些擱置的情況；當然的，政府還需要考慮到進一步加快經濟增長速度和公共債務的代際公平這樣一個問題之間的平衡。

　　我們現在處在一個新的世界里，有不同的政治需求、不同的政治辯論還會繼續下去，經濟辯論也會下去。正像約翰·列普斯基先生所說的，正是因為財稅整頓的規模如此的巨大，所以我們必須要讓我們的赤字和債務回到安全區，尤其是在發達經濟體，當然了他們可能還要進行更多的辯論在中國這樣一個論壇上。

　　謝謝！

　　劉世錦：謝謝！剛剛聽了邁克爾·博斯金教授的演講，我想起一句話，真理是不害怕重復的，或者是需要重復的。當我們為了財稅政策或者是其他的政策面臨著復雜的情況而猶豫不決，進行大量爭論的時候，我們需要重新考慮一下經濟學的基本道理，這些道理也許是非常簡單的，但是確實是非常重要的，這樣的話可以使我們的頭腦清醒一點，以使我們能夠找到一個正確的方向，這一點對于全世界應該說是適應的，對中國來講也是適應的。

　　本來還有一點時間讓大家提問，但是現在已經12點半了，剛才會議的組織者通知我，說現在會議必須要結束。所以非常抱歉，如果大家有問題的話，我們想以后可以再找時間。我們這一節就到此結束，最后對三位演講者再次表示衷心的感謝