“2010復(fù)旦大學(xué)EMBA同學(xué)會(huì)年會(huì)”于2010年12月18日在上海舉行。上圖為上海市委常委、副市長、市政府黨組副書記屠光紹。(資料圖片)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 “2010復(fù)旦大學(xué)EMBA同學(xué)會(huì)年會(huì)”于2010年12月18日在上海舉行。上圖為上海市委常委、副市長、市政府黨組副書記屠光紹。

　　屠光紹：今天非常高興到復(fù)旦來，這實(shí)際上是我的一個(gè)向往，或者說等待已久的時(shí)機(jī)和機(jī)會(huì)，復(fù)旦在我心目當(dāng)中一直有一個(gè)非常崇高的形象，也跟大家披露一下，在我報(bào)考大學(xué)的時(shí)候復(fù)旦也是我非常前面的志愿之一，當(dāng)然后來沒有機(jī)會(huì)到復(fù)旦來求學(xué)，但是上天有眼，兩次讓我來上海來工作，至少讓我跟復(fù)旦近一點(diǎn)。

　　今天來最近大家剛好碰到“中國資本市場二十年”論壇比較多，各種活動(dòng)比較多。因?yàn)?9號(hào)是上海證券交易所二十年，因?yàn)樗��?990年12月19號(hào)正式開業(yè)的，今天的活動(dòng)也非常多，但是我想在好多天之前，我就說今天的活動(dòng)我只選兩個(gè)，一個(gè)上交所，因?yàn)橛猩鲜泄�司治理論壇我說我要去，因?yàn)楫吘拐勝Y本市場離不開交易所，另外我在上海證券交易所工作過，所以我說要參加，另外一個(gè)復(fù)旦的論壇，因?yàn)槲覜]有當(dāng)過學(xué)生，但是我可以到這里來跟大家交流。

　　其實(shí)準(zhǔn)備了很多內(nèi)容，從在路上開始，我的膽量和勇氣都在不斷下降，到了最后本來坐在那兒了，最后還尚存一點(diǎn)，但是被我們陸院長一說，好像全都沒了。他們告訴我們中國皇家宮殿一般到北京紫禁城到故宮去，從午門下來，一直往里走，大家知道那個(gè)通道非常長，到了殿之后，最后要過好幾個(gè)殿，大臣們上朝最后才到皇帝靠近的跟前，這個(gè)過程當(dāng)中設(shè)計(jì)那么長干什么，就是為了讓你不斷的在洗心，調(diào)節(jié)你情緒的過程，本來有很多豪氣和膽量，但是到了這個(gè)過程當(dāng)中慢慢消耗你，最后到了皇帝面前只剩下忠誠，所以我這個(gè)過程當(dāng)中剩下的只是我想說，我在復(fù)旦當(dāng)時(shí)報(bào)志愿沒有錄取，但是我只剩下一個(gè)感情，對(duì)復(fù)旦一往情深。

　　借這個(gè)機(jī)會(huì)主要談?wù)劷鹑诜矫娴�，我跟資本市場有關(guān)系，但是沒有直接關(guān)系，資本市場主管是證監(jiān)會(huì)。完全談資本市場好像也不太恰當(dāng)，如果從政府官員，地方政府官員的身份來談金融，也不是很恰當(dāng)，因?yàn)槲覀儑�家地方要靠金融，尤其是上海要搞金融中心，但是很多大政方針，地方政府又沒有太多話語權(quán)，我在這個(gè)地方談，不是以地方政府官員的身份，主要是談一點(diǎn)我從事金融工作這么多年的一點(diǎn)想法，第二個(gè)我今天在講臺(tái)上不是給大家灌輸，我想主要是提出問題，因?yàn)槲矣X得這樣才跟我們復(fù)旦神圣的講臺(tái)和課堂比較相符，因?yàn)槲覀儊斫涣�、學(xué)習(xí)、探討，找到我們共同要深入研究的話題，我今天談的還主要從問題來說，希望從當(dāng)前金融的發(fā)展，金融目前的現(xiàn)狀和下一步發(fā)展的思路，我想提出幾個(gè)問題，想跟大家一塊兒探討，這比我簡單講自己的觀點(diǎn)要有用的多。

　　在今天有限的時(shí)間主要主題是關(guān)于當(dāng)前金融形勢幾個(gè)問題：講三個(gè)問題：

　　一、經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型和金融轉(zhuǎn)型的問題，我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型和金融服務(wù)轉(zhuǎn)型關(guān)系問題，為什么要提出一個(gè)問題，因?yàn)槲覀冎�道�?dāng)前在金融領(lǐng)域里面，我覺得大家最為感受，或者最為明顯，或者對(duì)我們大腦沖擊最強(qiáng)烈的一個(gè)現(xiàn)象，就是一個(gè)方面流動(dòng)性過剩，實(shí)際上就是指金融資源非常豐富。我們現(xiàn)在都在講流動(dòng)性過剩，全球流動(dòng)性過剩，中國流動(dòng)性過剩，從流動(dòng)性過剩談到貨幣的超發(fā)，貨幣供應(yīng)偏大，引起物價(jià)上漲，這個(gè)是目前無論看媒體消息，還是我們各個(gè)渠道，這是一個(gè)非常突出的現(xiàn)象，但是我想還有另外一個(gè)現(xiàn)象，我們?cè)谧�的從事具體經(jīng)濟(jì)工作或者具體企業(yè)管理工作都有非常明顯的感覺，覺得好像找錢不是那么容易。我們企業(yè)在發(fā)展過程當(dāng)中遇到很多瓶頸，但是我們?cè)谧�的有感覺，真的要是找錢，好像不是這么容易，這就是一個(gè)反差和矛盾，也就是我今天提出來的矛盾，當(dāng)前流動(dòng)性過剩，金融資源非常豐富，另外一方面我們實(shí)際企業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中，產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中感覺都在差錢，都很缺錢，我們不同的產(chǎn)業(yè)，我們企業(yè)在不同發(fā)展階段，好像很缺錢，大家就會(huì)感覺到，最近手機(jī)上發(fā)了一些短信，有的雖然搞笑但是非常有道理，覺得最不缺錢是金融，所以最不豐富，在你最需要的時(shí)候，你找不到他，所以這就是我們目前面臨的一個(gè)問題。這個(gè)問題實(shí)際上這是一個(gè)現(xiàn)象，但是實(shí)際上在這個(gè)里面反應(yīng)了有深層次的原因，我們現(xiàn)在目前經(jīng)濟(jì)下一步就要經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整或者經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)什么型呢？大家知道嗎？比如說發(fā)展路徑方面過去比較多的依靠出口，現(xiàn)在我們要擴(kuò)大內(nèi)需，這就是一種轉(zhuǎn)型，內(nèi)需里面怎么樣更好提高居民消費(fèi)能力，另外一個(gè)方面我們產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面轉(zhuǎn)型，過去比較多的依賴于我們簡單的制造業(yè)，第一個(gè)叫做兩高，高污染、高能耗，第二一些產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在我們要低碳，我們要節(jié)能減排，而且尤其是要發(fā)展我們的戰(zhàn)略及新興產(chǎn)業(yè)，就是高科技的產(chǎn)業(yè)，物質(zhì)資源投入少一些，科技含量高一些，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，比如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上我們也在做調(diào)整。

　　另外比如說我們?cè)趯?duì)外，我們的進(jìn)出口，可能我們出入口結(jié)構(gòu)也要調(diào)整，簡單依靠低附加值，大量以我們低勞動(dòng)力成本，以我們物質(zhì)成本，資源的成本來出口，轉(zhuǎn)換我們的進(jìn)出口，要調(diào)整要升級(jí)，將來我們要有更多的高附加值，同時(shí)在對(duì)外貿(mào)易方面，不光是簡單的出口的問題，更重要的還要包括我們對(duì)外投資的問題，但是這些領(lǐng)域我想都會(huì)遇到非常重要的問題，就是我們的這些領(lǐng)域，這個(gè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，都需要我們的金融支持，這就是我們經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增長方式的轉(zhuǎn)型，已經(jīng)給我們繪就了藍(lán)圖。

　　前不久中央的《十二五規(guī)劃建議》已經(jīng)出來了，所以非常清晰，對(duì)我們結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，我們經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展轉(zhuǎn)型，這個(gè)藍(lán)圖已經(jīng)繪就出來了。

　　另外金融資源、金融服務(wù)怎么配合支持經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，這個(gè)我想是我們當(dāng)前從深層次來講，實(shí)際上談到了一個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融的轉(zhuǎn)型怎么樣相互依存和互動(dòng)，最后促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融轉(zhuǎn)型，能夠協(xié)調(diào)發(fā)展。這樣使得我們經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型由金融轉(zhuǎn)型支撐，反過來有了這樣一個(gè)轉(zhuǎn)換我們金融自身又會(huì)找到新的發(fā)展空間和新的增長點(diǎn)，這一點(diǎn)怎么相互協(xié)調(diào)，這是一個(gè)非常重要也是一個(gè)非�，F(xiàn)實(shí)的，涉及現(xiàn)在尤其是影響長遠(yuǎn)非常重要的一個(gè)問題。

　　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程當(dāng)中，金融轉(zhuǎn)型為什么非常重要？因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型如果沒有金融轉(zhuǎn)型支撐，那我想經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型是很難達(dá)到的，比如說過去我們經(jīng)濟(jì)增長方式，比如說我們工業(yè)化，我們?nèi)�十年來工業(yè)化發(fā)展道路，制造業(yè)，這個(gè)應(yīng)該說經(jīng)濟(jì)增長方式出口，產(chǎn)業(yè)以制造業(yè)為主導(dǎo)，主要靠投資，這樣一種發(fā)展模式，我想跟我們過去聚集金融資源方式一定程度上比較吻合的，最近看到有些文章或者有些分析，就是談到了中國30年，尤其是后來的十年，我們經(jīng)濟(jì)增長和我們信貸的關(guān)系，應(yīng)該說非常一致，里面做了很多大量的一些數(shù)據(jù)，在座有很多專家，做了很多的分析，最后得出的結(jié)論，它的信貸是高度的一致，為什么會(huì)高度一致呢，因?yàn)檫@個(gè)涉及到我們經(jīng)濟(jì)的路徑，比如我們搞制造業(yè)，搞工業(yè)，比如要土地，要有投資，那么在整個(gè)制造業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中，我們以銀行貸款就是間接融資為主，支撐制造業(yè)。

　　一般制造業(yè)第二產(chǎn)業(yè)，金融資源聚集方式還是非常有效的，我們的銀行體系通過找到大制造業(yè)的項(xiàng)目，資金的需求量非常大，吸納信貸的能力非常強(qiáng)，再加上這個(gè)項(xiàng)目基本上是政府的項(xiàng)目，然后有了土地，通過政府的融資平臺(tái)吸納大量資金，從這一個(gè)方面看到，它和我們的間接融資信貸的擴(kuò)張是高度融合，而且形成非常有效的一條路徑，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要調(diào)整，過去的這種靠間接融資或者靠信貸的擴(kuò)張，來對(duì)應(yīng)我們過去非常有效，但是對(duì)于我們今后發(fā)展這就說明了我們經(jīng)濟(jì)體系有問題的。

　　比如下一步發(fā)展過程當(dāng)中，主要是擴(kuò)大內(nèi)需，擴(kuò)大消費(fèi)，在擴(kuò)大內(nèi)需，擴(kuò)大消費(fèi)過程當(dāng)中，金融資源怎么能夠促進(jìn)它，這需要我們很好的研究。再比如說我們產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，就是戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)，包括高科技的產(chǎn)業(yè)，在吸引金融資源的方式方法，完全靠過去銀行信貸的方式，恐怕再來維持，當(dāng)然還會(huì)起一定的作用，但是完全靠這種方式也是很難的，比如我們中小企業(yè)，最直接涉及到我們內(nèi)需和就業(yè)，中小企業(yè)金融服務(wù)體系，我們這幾年做了很多探討，但是從目前實(shí)際情況來看，依然效率不是很高的，比如今年中小企業(yè)增加了多少信貸，但是大家再去分析一下，我們統(tǒng)計(jì)口徑把中小企業(yè)放在前面，再去分析中小企業(yè)里面真的到小企業(yè)比例又不高，在小企業(yè)里面第一的受信貸的企業(yè)量又很少，我們對(duì)應(yīng)服務(wù)體系應(yīng)該說還沒有很好適應(yīng)我們下一場經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型的需要。

　　再比如說我們海外投資，我們過去靠出口，我們外貿(mào)增長方式要進(jìn)行調(diào)整，怎么樣促進(jìn)出口？怎么樣促進(jìn)我們的對(duì)外投資，我們現(xiàn)在目前不光要出口，更重要的外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變擴(kuò)大我們海外投資，這個(gè)我想是我們非常重要戰(zhàn)略性的任務(wù)，這個(gè)既有利于中國企業(yè)走出去，把過剩產(chǎn)能帶出去，另外一方面有利于我們貨幣走出去，但是在這個(gè)過程當(dāng)中，我們進(jìn)服務(wù)怎么跟進(jìn)？依然非常薄弱，我們知道在座的工農(nóng)中建都是很大的銀行，市值在全球都排第一第二第三第四，但是大家再看一看，我們工農(nóng)中建到美國、歐洲去的時(shí)候，工農(nóng)中建事實(shí)全球最大，在海外業(yè)務(wù)非常非常低，大家有一句話說，但是我并不是完全贊同，基本上做一點(diǎn)華人業(yè)務(wù)，做一點(diǎn)華人什么業(yè)務(wù)呢？做華人跟我們境內(nèi)進(jìn)出口貿(mào)易的業(yè)務(wù)，我們金融服務(wù)支撐外貿(mào)方式轉(zhuǎn)變方面，五這個(gè)方面我們也是依然非常缺乏的，我們最后提出的問題可能大家也有感覺，實(shí)際上在我們下一步經(jīng)濟(jì)的增長方式轉(zhuǎn)變過程當(dāng)中，要加快金融轉(zhuǎn)型，如果我們金融轉(zhuǎn)型，我們金融過去依賴不能得到調(diào)整，我們經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型得不到有效經(jīng)濟(jì)服務(wù)和支撐，我想這個(gè)恐怕需要我們加快金融體系的政策方面。

　　因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系我今天不能完全展開，我只能提出問題，我就是提出一個(gè)問題，怎么經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和金融發(fā)展轉(zhuǎn)型，這是一個(gè)問題，但是怎么樣處理好。

　　二、我想談所謂的宏觀貨幣政策與貨幣政策的完善和金融市場有效的關(guān)系問題，因?yàn)樽罱�大家都在談貨幣政策，談得也非常多，現(xiàn)在實(shí)際上央行的貨幣政策，在座的100%都從寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，各路專家各路學(xué)者都在分析，貨幣政策今年多少多少萬億，明年多少多少萬億，明年信貸怎么樣怎么樣，這說明貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行非常非常重要，但是我覺得當(dāng)我們談貨幣政策的時(shí)候，有些方面要重視，就是我們貨幣政策對(duì)應(yīng)金融市場體系和結(jié)構(gòu)是不是有效，我們一方面研究貨幣政策對(duì)我們經(jīng)濟(jì)有什么影響？明年貨幣政策一出來，每個(gè)企業(yè)都要關(guān)心了，比如明年貨幣政策要穩(wěn)健，明年信貸什么時(shí)候收緊，我們明年貸款是不是受影響？我是小企業(yè)的，融資是不是更難，因?yàn)槊髂甑呢泿殴��?yīng)量，明年信貸可能就要收縮。

　　但是我想盡管我們要重視貨幣政策，我們還是要重視貨幣政策相對(duì)應(yīng)的市場結(jié)構(gòu)和體系。在談美國最有影響力的人物是誰的時(shí)候，大家一般都知道，不會(huì)說是美國總統(tǒng)，大家可能會(huì)說到是美國聯(lián)儲(chǔ)的主席，我們最熟悉的上一屆格林斯潘，現(xiàn)在是伯南克，因?yàn)樗�是美國貨幣政策的制定者。美國貨幣政策為什么�?duì)全球影響這么大？他們提出了第二次量化寬松，對(duì)全球人都要重視五這個(gè)問題。大家對(duì)這個(gè)方式的分析，美元的貨幣是強(qiáng)勢貨幣。無論在全球的IMF的一攬子貨幣里頭，美元占了很大的比重，另外在全球貿(mào)易結(jié)算里面，美元占了60%，當(dāng)然貨幣很厲害，貨幣和貨幣政策出來以后還有一個(gè)很重要的環(huán)節(jié)，美國金融市場的有效性。

　　在國際有影響力的貨幣，同時(shí)又有一個(gè)非常有效的，成熟的金融市場，我想大家也不會(huì)重視美國聯(lián)儲(chǔ)，當(dāng)然也不會(huì)重視誰是格林斯潘，也不會(huì)在乎誰是格林斯潘誰是伯南克。在我們研究重視貨幣政策的時(shí)候，我們一定要看到我們對(duì)應(yīng)的是什么樣的金融市場，這樣能夠很好幫助我們的貨幣政策，其實(shí)大家知道中國的貨幣政策，大家都在分析，其實(shí)從目前的貨幣政策越來越重要。先不說銀行對(duì)央行的獨(dú)立性問題，但是現(xiàn)在至少目前貨幣政策有三個(gè)方面缺陷或者不足。

　　1、貨幣政策很大程度上有被動(dòng)性，因?yàn)樯婕暗轿覀兺鈪R管制，我們央行貨幣的投放，比如說大家知道嗎？我們學(xué)匯率不管貿(mào)易順差還是FEI都談熱錢，謎底揭開了就是外匯儲(chǔ)備，這都是大家見仁見智，其實(shí)我們很被動(dòng)，只要美元要進(jìn)來不管哪種方式進(jìn)來，必須要結(jié)匯，結(jié)匯央行要收購，收購以后投放貨幣，基礎(chǔ)貨幣要出來，我們有很大的被動(dòng)，這是第一個(gè)。其實(shí)很被動(dòng)。

　　2、貨幣政策還有單一性。目前貨幣政策主要靠兩個(gè)手段，這兩個(gè)手段有時(shí)候交替使用，有時(shí)候受到很大的限制，我們目前通過公開市場的央票，大概也要占到10萬億了，第二個(gè)我們存款準(zhǔn)備金，現(xiàn)在大概也將近10萬億了，央行十萬億以上。我們貨幣政策還比較單一，我們真正的價(jià)格型及比如我們利率，基本上叫做很不好使，這個(gè)不好使有很多原因。

　　3、貨幣政策影響。真正能夠?qū)ξ覀冋麄�(gè)運(yùn)行體系來看還是非常有限，我想我們貨幣政策，為什么有這么方面？存在這個(gè)方面？當(dāng)然我們可以說我們處在發(fā)展的過程當(dāng)中，當(dāng)然現(xiàn)在也有很多人直接談央行獨(dú)立性的問題，我們貨幣政策有它局限性的，為什么有局限性大家知道，我們現(xiàn)在很多人，專家學(xué)者首先太過于重視，不是說過于重視，就是比較分析宏觀，我們有些經(jīng)濟(jì)學(xué)習(xí)分析宏觀當(dāng)然就要聚焦貨幣政策，甚至提到很多貨幣政策，很多方面的問題，比如說我們現(xiàn)在貨幣政策應(yīng)該怎么樣讓貨幣政策比較有效，怎么樣保持央行獨(dú)立性，我們貨幣政策為什么不能多種，為什么不能多元化，這個(gè)方面提出很多，但是我想其實(shí)大家要注意到，因?yàn)閷?duì)我們貨幣政策有效性關(guān)鍵基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，就是金融市場有效性的問題。如果我們看到這個(gè)問題，會(huì)就是論是，對(duì)整個(gè)金融改革是系統(tǒng)工程，我們?nèi)狈θ�面把握，我個(gè)人認(rèn)為我們下一步一方面當(dāng)然繼續(xù)完善我們的貨幣政策，另外一個(gè)方面，一定要加快貨幣政策賴以實(shí)施的基礎(chǔ)，就是我們金融市場體系的建設(shè)，我們金融市場的體系，應(yīng)該說還很不健全，所以這就影響到我們金融市場的有效性。

　　影響我們有效性的原因，1)、金融市場的價(jià)格。最基礎(chǔ)的價(jià)格是利率，金融市場價(jià)格形成機(jī)制是不健全的，2)、金融市場結(jié)構(gòu)的問題，目前金融市場很缺乏，比如說我們直接融資和間接融資，直接融資比重應(yīng)該說還不大，因?yàn)橹苯尤谫Y比重不大，會(huì)影響金融市場，也會(huì)制約金融市場有效性，直接種子這一塊市場結(jié)構(gòu)不合理，相對(duì)于股權(quán)融資股票融資，債權(quán)市場藝人很缺乏。3)、金融市場的主體自身。我們發(fā)現(xiàn)金融市場貨幣有關(guān)系，但是找原因，可能我們金融市場自身不完善不成熟影響金融市場的有效性，金融市場有效性有問題，不健全，再反過來會(huì)傳到貨幣政策不自信的時(shí)候，影響到貨幣政策自身，所以不能簡單拿中國市場跟美國市場相比，也不要拿周小川和格蘭特相比，因?yàn)樗麄兠媾R的環(huán)境等都不一樣的。

　　三、金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的趨同分化的關(guān)系，這更微觀了，我們金融機(jī)構(gòu)各個(gè)種類里面，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)，各個(gè)金融業(yè)務(wù)通過不同的服務(wù)對(duì)象，去根據(jù)不同的行業(yè)，不同金融機(jī)構(gòu)有不同行業(yè)，不同行業(yè)有不同對(duì)象，不同對(duì)象有不同的方式，應(yīng)該說金融需求是多方面的，但是我們注意到另外一個(gè)情況，金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)有趨同的問題，我們金融機(jī)構(gòu)趨同什么意思呢？大家容易在金融對(duì)象，甚至在金融不同行業(yè)里面，在不同的金融對(duì)象和金融方式里面，容易產(chǎn)生一個(gè)同質(zhì)化，比如說我舉一個(gè)例子，銀行和信托，這是兩種不同的金融機(jī)構(gòu)，銀行大家知道是存款貸款，信托是受人之托代人理財(cái)，這應(yīng)該是不一樣的，但是長時(shí)間以來一直到現(xiàn)在為止，我們信托經(jīng)歷過很長時(shí)間，三起三落，四起四落也好，一直在發(fā)展。我們信托老是做銀行業(yè)務(wù)，做銀行的業(yè)務(wù)問題就來了，本來信托做銀行的業(yè)務(wù)。這個(gè)問題就出來了，信托變成宏觀管理部門發(fā)現(xiàn)你沒做自己的事，做銀行業(yè)務(wù)，所以你干擾了信貸管理，就把你信托停下來，這就是同質(zhì)化的問題。

　　比如最近有一個(gè)現(xiàn)象，大概在上個(gè)月的時(shí)候，河南有一個(gè)中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易所，交易了五天就被叫停了，是什么問題呢？他不是搞銀行信貸，不是間接融資是直接融資，股票是100股一手，也是把企業(yè)上市掛牌企業(yè)完全變成股票交易，跟上海交易所，深圳交易所一樣了，確實(shí)活躍，那個(gè)股票一掛上去以后，小企業(yè)第一天第二天就五天，最后漲了3倍4倍，后來老板一看這就是交易所，后來上海深圳企業(yè)看一下是多少，這個(gè)價(jià)格肯定要漲，又同質(zhì)了，我不一一列舉了，同質(zhì)的事情非常多，我們金融活動(dòng)應(yīng)該涉及方方面面，但是總是在我們發(fā)展過程當(dāng)中同質(zhì)化發(fā)生。

　　金融需求我們分析一下，首先金融需求是多樣化的，比如說有資金要融資，其實(shí)資金的主體和來源是不一樣的，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在搞市場經(jīng)濟(jì)，主體多元了，過去的資金可能就是國有企業(yè)、政府、現(xiàn)在資金主體很多很多，既有境內(nèi)還有境外的，既有國有的還有民營的，資金來源完全國有化，另外資金要投資，我們需求也是多樣化的，我這個(gè)投資運(yùn)作到不同的金融領(lǐng)域里面，不同市場里面，這個(gè)需求也是多樣化的，對(duì)于資金運(yùn)作方式也是多樣化的，我想對(duì)資金的來源，資金的性質(zhì)，資金的運(yùn)作方式實(shí)際上已經(jīng)多樣化了。

　　反過來看金融產(chǎn)業(yè)和企業(yè)對(duì)資金的需求也是多樣化的，比如有的企業(yè)需要長期資金，有的企業(yè)需要短期資金，有的企業(yè)需要股權(quán)資金，有的企業(yè)需要債權(quán)的資金，有的企業(yè)需要債務(wù)投資者，有的企業(yè)需要五投資者，對(duì)資金的需求都不同的。

　　證券市場上股票投資者，大大小小投資者都不一樣，機(jī)構(gòu)投資者，散戶投資者都發(fā)生了變化，我們金融需求應(yīng)該是多樣化的，但是我們金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)往往同質(zhì)化，區(qū)同化，這樣實(shí)際上反應(yīng)了我們金融體系微觀主體，滿足多樣化需求方面是存在問題的，這個(gè)問題主要是兩個(gè)方面，1)整個(gè)體制問題，對(duì)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行大的體制問題。第一個(gè)是體制化，因?yàn)榻鹑谟泻芏囝I(lǐng)域目前對(duì)我們金融機(jī)構(gòu)和對(duì)于我們金融的業(yè)務(wù)不讓進(jìn)入，這就是領(lǐng)域的問題。2)、門檻的問題，很多金融領(lǐng)域到了業(yè)務(wù)一般的人進(jìn)不去的，比如說對(duì)設(shè)立銀行的要求，對(duì)設(shè)立信托的要求，民營主體進(jìn)不去，領(lǐng)域有限制，門檻有限制，最后還有一個(gè)對(duì)于經(jīng)營活動(dòng)本身有很多限制，各個(gè)綜合化的領(lǐng)域限制。我們有體制問題。

　　2)金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)濟(jì)問題，有大體制問題，有金融機(jī)構(gòu)自身問題，金融需求多樣化，金融機(jī)構(gòu)自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的同質(zhì)化趨同化的問題，制約了我們金融業(yè)本身發(fā)展過程當(dāng)中，不斷尋找拓展新的空間，拓展新的領(lǐng)域，尋找新的重大問題，我們談金融的時(shí)候三個(gè)問題，經(jīng)濟(jì)體制，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融轉(zhuǎn)型的問題，金融里面宏觀的貨幣政策和金融市場有效的問題。微觀的領(lǐng)域，金融需求多樣化，我們金融企業(yè)自身多樣化和自身服務(wù)的矛盾，我覺得恐怕對(duì)這三個(gè)方面制約或者影響、妨礙我們金融服務(wù)自身發(fā)展三個(gè)非常重要的問題，如果這三個(gè)方面通過我們努力，能夠不斷解決這三個(gè)方面的問題，我想我們中國金融體系的健全，中國金融服務(wù)的完善，包括中國金融走向國際市場，就不斷的會(huì)得到實(shí)現(xiàn)，或者不斷得到推進(jìn)。

　　上海國際金融中心建設(shè)，我想就是希望在推動(dòng)中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，在完善中國金融市場體系，以及為金融機(jī)構(gòu)提供多樣化服務(wù)方面提供平臺(tái)，我想在這三方面都是上海金融中心要承擔(dān)的，或者要做好的這些方面的任務(wù)，也是努力的方向。

　　今天利用這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，把我最近對(duì)經(jīng)濟(jì)金融問題提出來，沒有答案，把這個(gè)問題留給在座的所在單位，我們企業(yè)也好，金融機(jī)構(gòu)也好，包括我們管理部門也好，當(dāng)然包含我們復(fù)旦和其他學(xué)者都能共同努力，解決好我們這些問題，為我們中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及我們金融體系的不斷完善還貢獻(xiàn)我們的力量，謝謝大家！