新浪財經訊 由上海證券交易所主辦、國務院國資委及經濟與合作組織(OECD)支持的“第九屆中國公司治理論壇”于2010年12月18日在上海舉辦。新浪財經全程直播報道，以下為亞洲可持續發展投資協會執行董事Sheil先生講話實錄。

　　David St.Maur Sheil：

　　大家下午好！我要感謝上海證交所邀請我來這里發言，我還要祝賀上海證券交易所在推動環境、社會以及推動可持續發展這一塊走在這一地區的前列。在過去這些年，我在這個地區接觸了很多的交易所，我知道有一些交易所已經開始重視這些問題了，上海交易所在這方面起到了領先的作用，亞洲交易所總的來說在全球是走在前面的，這是一件非常好的事情。

　　在我的報告當中，我會介紹一下全球的SRI的市場情況，然后介紹一下以及這一地區的可持續發展投資情況，然后介紹一下對于投資者來講哪些是更重要的，如何跟投資者進行溝通，在這里給大家提供一些建議，然后再介紹一下這方面對中國而言意味著哪些機遇。

　　很簡單地介紹一下我所在的組織。我們亞洲可持續發展投資協會是一個由會員組成的協會，我們的會員主要是一些投資的機構、投資者以及一些投資行業的服務提供者，我們10年前建立的，我們的使命非常簡單，就是盡一切努力支持可持續發展投資，尤其是在亞洲地區。我們通過提供一些網站上的信息，教育上的研究、研討等等方式來推動可持續發展。我們的客戶有一些是全球的，有一些是亞洲的，有一些基金經理，還有一些國際投資經理，還有一些公司是提供在本地有關的投資研究。

　　就全球有關的市場而言，首先，什么是可持續發展投資呢？對我們來講，有一點非常重要，就是要鼓勵公司和投資者，投資于可持續發展的綠色經濟，同時，在這方面能夠建立起責任，并且建立可持續發展的品牌形象。這個主要是包括三個方面：一個方面是要越來越多地考慮到一些非財務指標的業績，包括環境、社會企業的治理。另外還包括同樣重要的，就是讓公司的一些投資者在一些公司的會議上直接參與，站在投資者的角度來講，我們就是要來推動長期的投資業績，在全球有超過7兆美元的責任投資，這里面3000億都是來自新興市場。這項活動在未來的幾年當中會有越來越多的增長，這是我們所做的一個研究，我們估計現在在亞洲，2%管理資產是考慮到環境，將來這個比例會提高到10%甚至更高，也就是說，在投資者的角度來講，他們在進行投資的時候會越來越多地考慮到責任這一塊。

　　實際上，在促進可持續發展方面來講，是能夠給企業創造更多的價值，總的來說人們在這方面做了很多的學術研究，發現這種可持續發展的投資實際上所帶來的回報比普通的投資者回報還要高。在這里，我們看到環境市場的投資回報現在是非常好，就是圖表上的綠線所表示的。可持續發展方面的增長，實際上可以給公司提供很強的能力，能夠抵御市場的下滑，我們在圖表中可以看出，那些在可持續發展的公司在市場下滑的時候，可以反映出更強的韌性，這是一個非常有意思的發現。在中國以及亞洲地區的發現如何呢？在過去的十年當中，我們在自己的網站上也是推出了不同的數字，我們十年前建立起來的時候，我們只有五到六組數字，現在已經有400多組數字，香港是58個，日本是70多個，韓國是60多個，在中國的這種可持續責任投資有3個基金，這是中國可持續投資私募基金的情況，TEDA就是一個非常好的例子，其它還有很多非常好的例子，我在幻燈片上都列出來了。這些基金在投資的時候，都考慮到了可持續發展的指標，并且在他們的公關活動當中，公眾傳播的活動當中都非常強調這一點。

　　關于退休基金這一塊，現在我們知道退休基金越來越多地在投資于股票市場，這些基金往往投資線是比較長的，他們在進行投資的時候認為社會、環境可持續發展是非常重要的一部分，我們跟亞洲開發銀行進行了合作，在過去多年我們研究了全球退休基金的一些做法，也研究了亞洲地區的一些情況。我們看到像馬來西亞、泰國政府的退休基金，他們在確定投資政策的時候要有一些可持續發展方面的標準。另外，有一些退休基金還尋找這些綠色債券，他們愿意投入這種綠色債券。

　　退休基金在這方面起到了非常強的推動作用，另外，各個國家的交易所在這方面也起到了非常重要的作用，尤其是亞洲地區，上海交易所、深圳交易所都起到了非常重要的作用，馬來西亞交易所在可持續發展方面也做了很多的工作，推出了ESG指南，推出了可持續指數，另外還建立了一些碳交易市場等等。交易所在這方面能夠起到非常強的推動作用。

　　CSR報告這一塊我也要提一下，第一行是1991年的情況，當時只有一家公司有CSR報告，2009年已經100多家了，增長非�？�。

　　對投資者而言，這就意味著信息的披露，什么是最重要的呢？我剛才說過退休基金，退休基金已經很重視可持續投資了，還有保險公司、大學基金都關注可持續發展的投資，主要是一些投資線比較長的，看長周期的基金都關注社會環境的可持續發展。對于投資者而言，他們非常關注你的業績表現、財務報告、公司治理還有企業在環境方面的關注，此外，公司有什么樣的戰略能夠確保長期的發展。投資者在這方面能夠起到非常重要的作用，你要不斷地跟投資者溝通，在披露的時候應該關注哪些指標呢？GRI在這方面提供了非常好的指南，但是總的來說，最重要的一些指標是根據你自己所在的公司和行業部門相關，比如說跟可持續發展戰略有關的目標，這些需要跟投資者進行溝通，比如說你要有一個具體的目標，你這個目標打算如何來實現，這些就是投資者所關注的。

　　投資在CSR報告當中希望看到什么呢？他們希望了解CSR活動跟你的核心業務商業模式之間是什么關系，跟你的戰略目標又是如何掛鉤的。最近，投資者開始問：“在你的公司當中是哪一個級別的管理者，對可持續發展這個問題進行負責？”是高管來負責，還是董事會負責，投資者也開始關心這些問題，對投資者而言，這些對他們來講都是非常重要的。

　　這是一個例子，這是一個CLP的例子。在這里面，我們看到是香港的公共事業公司的報告，這里面講到空氣質量、氣候變化等等內容。就披露而言，那些量化的指標非常重要，另外還必須在報告的時候內容要透徹，然后要及時。此外，報告的內容應該具有可比性，并且具有可信度。

　　就治理而言，正如我們今天其他發言人所講到的，董事們是不是積極地來參與到CSR的管理當中來，另外，董事會是不是直接來監督ESG的戰略。另外，還有就是獨立董事是否真正是獨立的。此外，關于ESG的治理人們也有更廣的一些視角，我在這里舉了幾個例子，這是幾年之前的松花江事故，還有一個BP的事故，再接下來是大連的一個事故。我們研究他們跟投資者的溝通方面采取了什么樣的一些做法，這就跟治理有關，不僅僅是環境問題，也涉及到公司的治理。

　　投資者不希望看到CSR報告當中有以下的一些內容，比如說不希望看到你打印出來的東西，你只要放到網上就行了，他們感興趣的話下載下來就行了。而且，他們希望公司所從事的慈善活動應該給公司增添價值，給員工也要增添價值。另外，他們認為可持續發展的報告應該是由高級管理層來負責的，而且這個報告應該經常發布，它的頻率就像發布財務報表一樣。這是阿里巴巴集團的馬云所說的一段話：“在一個新的商業情況下，新的行業環境之下，開放、合作、誠信、社會責任變得越來越重要�！�

　　SRI對中國來講，如果你是一個投資者的話，我們看到在新興市場這是一個快速增長的資產等級，你應該盡快地去關注這方面的內容，要在你進行投資政策的時候考慮可持續發展的投資，并且提供相關的產品。如果你是一家公司，它可以幫助你吸引這些長期的投資者，成為你非常好的伙伴，而且可以幫助你實現綠色的低碳經濟。中國的品牌現在正在逐漸地走向整個地區乃至全球，他們在這個過程當中也應該展現在企業社會責任(CSR)方面所做的一些工作。

　　以上就是我想要說的內容，非常感謝。