2010年12月4日，“第九屆中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”在北京召開，圖為摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄。(來源：新浪財(cái)經(jīng) 陳鑫 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 2010年12月，“第九屆中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”在北京召開，本屆年會(huì)的主題是“新商業(yè)·新共識(shí)·新動(dòng)力”。新浪財(cái)經(jīng)圖文直播本次會(huì)議，以下為摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄演講實(shí)錄。

　　龔方雄：如果你把全球經(jīng)濟(jì)格局和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段把這兩個(gè)問題想清楚之后，回答這個(gè)問題就非常明顯了，中國(guó)一定要小心金融創(chuàng)新不足。因?yàn)槲覀兘鹑诋a(chǎn)業(yè)是一個(gè)昭陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，在中國(guó)其實(shí)還不太擔(dān)心所謂產(chǎn)業(yè)功能化的問題。有這種討論的原因，剛才陳董事長(zhǎng)講的很透徹。我可以給大家舉點(diǎn)實(shí)例，大家知道前10年中國(guó)哪個(gè)行業(yè)創(chuàng)造的富豪最多，一個(gè)是做貿(mào)易，一個(gè)是做房地產(chǎn)的。

　　房地產(chǎn)實(shí)際上是一個(gè)實(shí)業(yè)，但是你發(fā)現(xiàn)沒有最近1、2年有很微妙的變化。你看中國(guó)前5個(gè)富豪里面有3到4個(gè)現(xiàn)在是做實(shí)業(yè)，而不是做地產(chǎn)的。但是，美國(guó)你去看他前500富豪，或者前100富豪，大部分是做金融的。中國(guó)的前100富豪，前50富豪大部分是做實(shí)業(yè)，這就是陳董事長(zhǎng)所講的世界分工的問題。

　　我們中國(guó)是要靠實(shí)業(yè)發(fā)家的，但是我們現(xiàn)在走到一個(gè)什么階段呢？經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型，要調(diào)整，要尋找所謂內(nèi)需的動(dòng)力。走到這一步的時(shí)候，就強(qiáng)調(diào)了所謂服務(wù)業(yè)的發(fā)展。在這里面，正好金融服務(wù)業(yè)是嚴(yán)重的不足。我經(jīng)常舉的一個(gè)例子，去年我們總的貸款規(guī)模是9.5萬(wàn)億，但是去年在資本市場(chǎng)上企業(yè)在資本市場(chǎng)直接融資，包括發(fā)股票，債券，直接在資本市場(chǎng)拿到的錢是8千億人民幣。也就是說，直接融資量不到整體融資量的10%。

　　但是，在發(fā)達(dá)國(guó)家，或者在中等發(fā)達(dá)國(guó)家以上一般來講直接融資量要占總體融資量的50-60%，企業(yè)要發(fā)展，是主要向市場(chǎng)要錢，而不是主要向銀行要錢。這就是為什么我們現(xiàn)在很多人想去做PE，想去做基金。因?yàn)樗�有了這個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必要，實(shí)際上這是一種歷史的必然。但是，怎么做？怎么做的更好，做的最好？是另外一個(gè)問題。

　　我們像媒體對(duì)這個(gè)問題的爭(zhēng)論可能把兩個(gè)，或者幾個(gè)層次的問題混淆了。有一個(gè)問題，金融要靠誰(shuí)來做？這一點(diǎn)剛剛陳董事長(zhǎng)也講的很好，一方面是投行的人，懂金融的人做，另一方面是做實(shí)業(yè)的人來做。但是，做實(shí)業(yè)的人來做，一定要知道，像我們柳董事長(zhǎng)他們聯(lián)想做的，主要還是投的高科技這一塊，是跟他核心主業(yè)，跟他的經(jīng)驗(yàn)，跟他的歷史積累相關(guān)的一些行業(yè)，而不是跟這個(gè)沒有關(guān)系。

　　因?yàn)榻鹑跇I(yè)本身是一個(gè)專業(yè)，你產(chǎn)業(yè)要多元化，但是一定還是要突出主業(yè)。你多元化的進(jìn)程當(dāng)中，一定是在這個(gè)上下游，或者跟你核心主業(yè)相關(guān)的方面來進(jìn)行多元化。所以，這個(gè)在企業(yè)層面要很注重這個(gè)問題。所以說，一般的提法就是說，如果是企業(yè)想來做投資，你們希望當(dāng)LPE而不是希望當(dāng)GP，這一點(diǎn)很重要。

　　但是，還有一個(gè)媒體上可能看到我們很多企業(yè)家，現(xiàn)在都去做PE，但是很多企業(yè)做PE是用個(gè)人財(cái)富去做，這個(gè)跟企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)際上沒有關(guān)系的。要把這個(gè)問題的爭(zhēng)論，從個(gè)人層面，個(gè)人理財(cái)層面和企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略層面，兩個(gè)層面進(jìn)行分開來探討。企業(yè)家他很成功，累計(jì)了很多財(cái)富，他要進(jìn)行一些投資，那他這些投資可能跟他自己的主業(yè)就沒什么關(guān)系，也許這樣更好，這樣才是理性的。因?yàn)槟闶且粋�(gè)在這個(gè)行業(yè)當(dāng)中很成功的企業(yè)家，你累計(jì)了很多財(cái)富。但是，這些財(cái)富要管理好，要保值一定是要分散風(fēng)險(xiǎn)的。

　　所以，你做個(gè)人層面的理財(cái)投資，你就要成為很多其他行業(yè)的LPE。這種現(xiàn)象我們媒體可能沒有分開，他把企業(yè)家個(gè)人理財(cái)行為和企業(yè)本身的行為有一些混淆。所以，總體來說，我覺得在中國(guó)現(xiàn)在所謂的實(shí)業(yè)和金融業(yè)的對(duì)立實(shí)際上不那么大。

　　總結(jié)一句話很簡(jiǎn)單，我們今天上午的講話嘉賓也提到“皮之不存毛將焉附”，主要就講這么多。