2010年12月4日，“第九屆中國企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”在北京召開，圖為泰康人壽保險(xiǎn)有限公司董事長陳東升。(來源：新浪財(cái)經(jīng) 陳鑫 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 2010年12月，“第九屆中國企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”在北京召開，本屆年會(huì)的主題是“新商業(yè)·新共識(shí)·新動(dòng)力”。新浪財(cái)經(jīng)圖文直播本次會(huì)議，以下為泰康人壽保險(xiǎn)有限公司董事長陳東升演講實(shí)錄。

　　陳東升：今天專家很多，我講四點(diǎn)。一個(gè)中國現(xiàn)在在國際上的分工，已經(jīng)決定了你是不是實(shí)業(yè)會(huì)失去。因?yàn)槊绹�是高端制造業(yè)+服務(wù)業(yè)，日本和德國基本上是中高端制造業(yè)，低端制造業(yè)已經(jīng)完全轉(zhuǎn)型到中國來，中低端制造業(yè)分工就在中國。假如說印度、印度尼西亞他們真正能夠像中國那樣崛起，可能我們把中低端制造業(yè) 轉(zhuǎn)移到那去，我們真的就沒有實(shí)業(yè)化了。從世界的格局看，你不想搞制造業(yè)是不可能的，你不能總定位在中低端制造業(yè)。剛才實(shí)際上您講的，我們要向中高端制造業(yè)邁進(jìn)，這是一個(gè)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，也是第一個(gè)很重要的夢(mèng)想。

　　第二個(gè)，為什么現(xiàn)在大家有這個(gè)議論，其實(shí)也不是說沒有這個(gè)現(xiàn)象。這個(gè)現(xiàn)象有三個(gè)原因，一個(gè)就是中國的經(jīng)濟(jì)30年的高增長，都開始在轉(zhuǎn)型，但我們的服務(wù)業(yè)極其不發(fā)達(dá)。你們看服務(wù)業(yè)發(fā)達(dá)去搞投資就覺得是一個(gè)壞事，其實(shí)我們的服務(wù)業(yè)極其不發(fā)達(dá)。十二五規(guī)劃就是要發(fā)展服務(wù)業(yè)，你想想賺的錢拿走了，發(fā)債也不 行，地方搞建設(shè)怎么辦，就只有一條絕路，就是炒地賣地賺錢。今天地方政府的土地財(cái)政是逼出來的，是逼良為娼，是這樣一個(gè)概念。

　　一個(gè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移，第二確實(shí)是全民炒地產(chǎn)虛擬化，這也影響制造業(yè)，這也是有問題的。第三個(gè)剛才柳總講的很好，大家都很看好金融和所有產(chǎn)業(yè)一樣，叫源 頭、終端和上游產(chǎn)業(yè)，銀行和人壽保險(xiǎn)相當(dāng)于像上游產(chǎn)業(yè)，我老講人壽保險(xiǎn)把毛細(xì)血管放在每一個(gè)家庭里，我們的成本確實(shí)低，但是風(fēng)險(xiǎn)很大啊，老百姓的錢不能隨便用，監(jiān)管是很嚴(yán)的。

　　我想說什么意思呢？實(shí)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)品，和消費(fèi)變化的風(fēng)險(xiǎn)，金融為什么賺錢？金融是杠桿原理，什么叫杠桿原理，很多人不太明白。說我們保險(xiǎn)+償付能 力，我負(fù)債100個(gè)億要有4個(gè)億的資本，說銀行你貸出100個(gè)億要有12億的資本。折算下來，銀行風(fēng)險(xiǎn)大，流動(dòng)性大，杠桿率只允許8倍。保險(xiǎn)公司是長期資 金，他風(fēng)險(xiǎn)小一些，我的杠桿率是25倍。所以，投資銀行杠桿率可能是50倍，有一個(gè)底線，超過這個(gè)杠桿率就是高風(fēng)險(xiǎn)高利潤。

　　剛才柳總已經(jīng)講出來，你光看到資本賺錢，資本的風(fēng)險(xiǎn)怎么辦？這個(gè)世界是很公平的，主要是杠桿原理，使你感覺回報(bào)很高。你放大了嗎？杠桿原理，所謂杠桿原理，比方說保險(xiǎn)業(yè)25倍就是他的門檻，我一塊錢可以做25塊錢的生意。凈資本的回報(bào)率就高，是這么一個(gè)原理。

　　剛才講了怎么看投資，現(xiàn)在當(dāng)然很熱的就是做PE。其實(shí)，做PE這兩個(gè)成功，一個(gè)就是從投資銀行出來，他很懂資本的運(yùn)營，他下去之后資本運(yùn)營來得到回報(bào)。還有一類人做成功，就像企業(yè)家過來，他知道戰(zhàn)略，知道團(tuán)隊(duì)，知道核心競(jìng)爭(zhēng)能力，他可以幫助這個(gè)企業(yè)。只有這兩個(gè)人能成功，剩下都去趕時(shí)髦，都搞PE一 定死掉，你產(chǎn)業(yè)搞企業(yè)，企業(yè)家出身他知道企業(yè)的要點(diǎn)在哪，只有這兩類人做資本能成功。

　　所以，中國人大不必要擔(dān)憂。虛擬要發(fā)展，實(shí)業(yè)也要發(fā)展，都發(fā)展，這是我的觀點(diǎn)。