“中國宏觀經濟論壇2010-2011”于2010年11月20日在中國人民大學舉行。上圖為中國人民大學經濟研究所聯席所長毛振華。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “中國宏觀經濟論壇2010-2011”于2010年11月20日在中國人民大學舉行。上圖為中國人民大學經濟研究所聯席所長毛振華。

　　毛振華：大家中午好！

　　中國經濟政策我們有一個感覺，我們有很多的目標，這些目標好像每一個都是剛性的，但是細細一看這個目標，目標的方向還不是一樣的，很多目標不是一個方向，同時都是剛性的，怎么樣來看？我想從這個思維上給大家一點認識做一個啟發。

　　每一個經濟目標都有相應的政策，我也做了這些方面的統計，保增長、調結構、擴內需、促民生、管通脹。

　　看看今年的經濟政策，我從貨幣政策、財政政策、產業政策、房地產調控、收入分配政策這些方面做了一些政策的羅列。有一些是可以看出來的，這些目標有的是協同的，政策本身是沖突的，由于目標沖突，在手段的運用上肯定也是沖突的。我們在保增長和管通脹之間沖突是很明顯的，管通脹是收緊銀根，退出寬松的貨幣政策，保增長還需要一定的寬松貨幣政策，全世界的情況大家可以看出來，美國推出量化寬松貨幣政策給我們很大的啟發。中國遇到的情況不一樣，到底有多大的不一樣？在全球經濟的狀態下，中國是不是到了那樣的程度，我們也值得深思。

　　在政策方面大家也看到，我們要支持制造業和結構調整，結構調整強化新興產業，這和保增長沒沖突，但是在節能減排上，把節能減排也作為近期的剛性目標，使得人們覺得有一點突兀。這個東西也是國際上的壓力，很多地方為了把節能減排目標做到，有的地方簡單采取停電、限產的辦法達到節能的目標。節能減排目標是一個長期的目標，現在放到年度的考核里面，作為剛性目標，特別是在現代的情況下作為剛性目標，值得商榷。

　　在經濟轉型和管通脹之間，也看到了一些矛盾，在節能減排政策上采取措施，就勢必帶來某些成本的上升。因為節能減排沒有什么別的竅門，就是提高成本，沒有什么東西是不可以治理的，主要是拿多少錢，成本上升和通脹的預期有很大的沖突，進一步刺激出口，把匯率問題在國際上討論的時候，主要是作為純粹的國際貿易的平衡問題，實際上匯率本身還有金融體系的需要，李教授也講得很清楚，調整匯率，其實也是我們自身的需要。反過來出口和傳統經濟增長的壓力也有沖突。

　　更重要的是房地產，房地產作為民生產業和經濟自主產業之間的沖突，我們在過去經濟增長里面，房地產和汽車是國內需求量大主要的投資領域和消費領域，把房地產突出作為民生產業的時候，對我們過去長期經濟存量一種另類的分析和解讀，我覺得還是有很大的問題。美國經濟最終使房地產出現了問題，才出了問題，中國的房價定真的出現了20%或者20%以上的價格降幅，是否就成功了呢？我說完蛋了，不是成功了，而是出了大的問題。我們希望房地產是一種特殊的商品，和投資品相結合特殊的商品。如果說在價格趨于下降的情況下，房地產一定是銷售部活躍、投資也不活躍，如果房地產的銷售和投資都出現問題，劉院長報告也講了，GDP5%和房地產是有關系的，房地產如果出了問題，出了這么大的問題，消費心理、社會需求都會急劇萎縮，因為每個人的財富在萎縮，每個人的負債比在上升，如果房地產出現大幅度的降幅，對中國來說是一個災難。我同意李教授的分析，房地產保持適當吻合的范圍之內就已經很成功了，在房地產出的政策，達到某種所謂預期正確的目標，我覺得是有問題的，并且房地產是居民財富，也是全社會居民財富主要的載體之一，一是股票和房地產，讓現有房子的人占有中國90%以上的人口，房價降20%，讓10%的人口得到很好的收益，這個代價和成本是完全不夠匹配的。民生和增長的問題之間的沖突是我們要非常關注的民生的問題是長期的問題，是社會體系保障的建設問題，放在短期的調控目標和增長目標里面，把中長期、長期的問題作為極其短時間之內的集中的政策出來，我們是要非常關注對其他領域里面的關聯度。

　　匯率政策作為貿易戰略的匯率政策和金融戰略的匯率政策兩者也是有矛盾的。

　　寬松貨幣政策和中長期投資項目以及熱錢涌入也存在沖突，在現在的情況看來，我們提了五大目標，這五大目標都作為剛性的，國務院在這些方面都制定考核的機制，像節能減排也有明確的機制，也是一票否決制，房價也是一票否決制，GDP不說，也是一票否決制，哪有經濟負增長的政府會得到上級的首肯呢？這些目標都是剛性的情況下，我們會怎么辦，我們已經知道，這些政策由于目標不一致，經濟政策工具運用不一致，使得它出現了一些矛盾和沖突，這種情況下我們怎么辦？要對這些政策進行重新的梳理，是不是都應該放在同等的起跑線上？我覺得要看。

　　我的看法和大多數人的看法不一致，我有一個排序，一是擴內需，二是調結構，三是保增長，四是促民生，五是管預期。為什么這么看？擴內需、調結構這兩件事情既符合長期的調整目標，也符合短期的增長目標，擴內需的政策看來已經初見成效，成為中國經濟最亮一點，今年第一次消費成為了經濟增長三駕馬車的第一駕馬車，這是非常好的方向。保增長在全球經濟萎縮的情況下，中國經濟對全世界的貢獻，同時也是確保中國經濟在未來世界格局當中最基本的東西，這一點是不能含糊的。我們不能以犧牲中國經濟增長作為平衡全世界其他國家利益的先決條件。

　　促民生，民生問題的解決是長期問題，民生的問題解決，特別是收益分配制度的改革，這是非常必要的。居者有其屋也是很必要的，這些問題需要長期的過程，逐步的實施。能夠做的事情，有利于前面兩者的事情多做，沒有條件的事緩做和少做，比如說我們提高了勞動力工資，盡管說提高了成本，降低競爭力一方面的問題，同時更大一方面也是擴內需的重要的因素，如果沒有收益率的提高，沒有人民生活倍增計劃，老百姓享受不到改革的成果是長期的，但是國內需求上升是得不到實際購買力的支持。

　　管通脹，大家全再灌注管通脹有多么重要，我覺得通脹問題差不多是一個偽問題，我們講通脹的時候，凱恩斯主義講通脹總需求總供給，貨幣主義講貨幣供應量和商品供應量的關系，現在我們講總需求和總供給基本上是平衡的，把矛盾點集中到貨幣主義觀點上來。當然央行有央行的認識，我記得周行長講過，他講什么大家都會很關注，他講過央行是為反通脹而生的，貨幣主義的影響在全世界央行體系里面是根深蒂固，貨幣供應量的調節能影響價格多大，怎么影響價格，怎么樣傳導機制，吳行長也講得很深刻，也做了一些比較，通脹的產生有它的必然性，第一個問題是有必然性。報告提出來4還是比較保守的，我認為過了5問題也不大，過了5有問題，到底有多大，也不是多大，只要有人民收入的增長，GDP的增長在適度的水平之上還是可以接受的，國內產能很大，主要是成本推動型。我認為是不可控的，不是靠貨幣供應量就把價格降低了，貨幣供應量搞得再少，鐵礦石還要漲，石油還要漲，你有什么辦法呢？在現在的排序里面，我們現在宏觀政策里面，大家機器關注，央行采取的政策，收緊貨幣的供應量也是完全可以理解和得到支持的，一想要通脹，央行馬上采取持續不斷的政策，對這方面的預期社會反映極為強烈，最近中國股票市場也是很大跌幅，超過的10%，也是很大的變化。假定說我們預期進一步管理通脹，進一步收緊銀根，盡可能房地產價格下降，我看首先出現不了，第二如果出現了，經濟問題是劇烈的波動，是非常大的問題。

　　我們要注意，政策工具與目標的匹配性，經濟政策最大的問題是要注意長期問題和短期的集中實施，我們要關注兩個領域，一個領域就是房地產，房地產是非常重要的領域，房地產不能出事，房地產投資和房地產的銷售這兩件事情都不能下降，下降了只會積累更大的房地產供需矛盾，并且拖累整個宏觀經濟。房地產價格的下行是房地產投資和房地產銷售相關指標，房地產價格的劇烈波動和下行會嚴重制約這兩各領域，嚴重制約宏觀經濟，引起居民消費預期巨大的變化。房地產市場應該是穩定，包括不要太高漲，同時也不要太低，是一個雙面的問題，不是一個單面的問題，如果把房地產的問題作為單面的問題，將是災難性的。再一個關于貨幣政策和財政政策。

　　謝謝大家！