2010年新浪金麒麟論壇于11月2日在北京柏悅酒店召開。上圖為紅杉資本中國基金合伙人周逵。(圖片來源：新浪財經 陳鑫 攝)

　　新浪財經訊 2010年新浪金麒麟論壇于11月2日在北京柏悅酒店召開，本次論壇主題是：“經濟轉型中的金融使命。”紅杉資本中國基金合伙人周逵在演講中介紹了紅杉中國在國內投資的幾個方向。

　　以下為周逵發言實錄。

　　蔡猜：非常感謝梁信軍先生，他的時間觀念非常強，因為后面還有很多內容和大家分享。接下來另外一位嘉賓是來自紅杉資本中國基金合伙人周逵先生。

　　周逵：剛才梁總講的非常精彩，我是仔細在聽，我覺得我們和梁總的大的思路其實大家朝一個方向走，但是采取的方式各有特點，紅杉中國更像是把全球的資源和經驗來投資中國的一個載體。

　　我們對中國最主要的看中是什么東西在激勵著我們？一個30多年高速成長帶來的財富積累，在金融危機的時候實際我們沒有停下我們步伐，是因為實際中國的財富和中國的信用都遠遠沒有得到釋放。

　　所以，在中國一些主要資產以這么高昂的價格，我們在金融危機上，當時在中國團隊判斷是非常正確的。需求的迸發，創業的激情洋溢，雖然這么多PE，這么多的資金流進這個行業，但是確實創業者比我們想象的還要多，他們的熱情比我們想象的還要高。

　　第二，在消費結構，尤其是像對產品和服務的需求，對產品品牌的需求，對一些新的服務的需求，對于新的一些追逐，消費結構的一些變化和產業結構的變化，中國是全球的制造中心，印度是全球的服務中心，這兩個國家基礎條件這么接近，產業發展怎么會有這么大的的差異。我們認為在產業結構上的變化也非常大的潛力，比如中國整體制造業升級的主動或者被動的趨勢，都會帶來巨大的機會。

　　另外管制格局的一些變化，幾年前我們是外資，現在我們叫民營投資，民營資本，逐漸外資、民營資本、國有資本在這個市場上的界限會模糊。在管制格局上會帶來非常眾多的機會。

　　第三，技術創新推動新需求和新手段。IT技術尤其是改變了空間和時間的規則，尤其對創造一個網上的生活之外，還滲透到生活中的每一個細節，比如尤其在服務業，在金融、教育、旅游、物流這樣一些服務業。另外生物技術的發展，其實現在很興旺，但是還沒有真正展露出巨大的價值，在中國。

　　資本市場的健全發展帶來更高的配置效率和產業進程，去年和今年的速度是我們沒有見過的，一個季度上百家公司IPO，而且這幾天是第一波在創業板IPO的公司，有很大的資產在流動。在這個機會下，我們面臨著體量和速度都是前所未有的，在這里我們會看到真正帶來的是一個配置效率和產業化進程的加快。所以，這可能是我們面臨的在我們周圍最主要的幾個投資的因素。

　　紅杉團隊有38年的歷史，1972年在IT剛剛興旺的早期，從線膨半導體幾位高管創辦的一家公司，投資了700多家IT公司。但是紅杉中國的時間，我們是5年歷史，所以我們是一個創業團隊，紅杉群體這些做事的人有20年的市場經驗、10年的資本經驗，5年的紅杉經驗。在這些年，我們從一開始就集中在這幾個領域，從一開始在中國，第一個是消費品和服務，就是消費拉動的主格局下面，消費品從無到有，從有到有品牌，從有品牌到有強勢的品牌，品牌的整合力度的釋放，可能我們處在第三到第四的階段。另外是服務，其實服務在很多都是從無到有，從有到品牌的階段，服務業相對需求來說，遠遠落后。

　　科技和傳媒。網絡把地球變成地球村了，所以我們在中國感受不到明顯的國界和世界范圍的創新來比。科技傳媒在已經興旺了很長時間，改變生活現在的魅力在生活中的地位、在媒體的地位已經越來越鮮明。

　　醫療健康。健康與清潔，其實都是發展帶來的需求，這個需求是旺盛的需求。健康的需求是我們30多年高速發展、財富積累之后，對生命的關注，我們上一代人并沒有花太多錢在他們健康上面，我們這一代人和比我們年齡再大一代的人擁有財富的他們的資產資源會在健康投入會非常大。我們觀察到過去五年健康整個產業的發展超過20%，實際上這是一個老行長，但是在中國這段階段是一個朝陽產業。清潔作為全球制造中心的需求，對能源的需求和對環境改善的迫切需要，而且中國政府是全球最有錢的政府，往往政府帶動會產生一些巨大的投資機會。

　　我們跟蹤有前景的市場，尋找優秀的企業家，我們特別關注商業模式，技術創新，可以讓我們投資的公司越辦越大，我們周圍可能有很多公司很大，但是很麻煩。舉一個例子，我們教育公司有五六公司，餐飲有三個公司，金融有一兩家公司。在科技和傳媒這個領域，我們投資非常多公司，這里可以把它歸成三類：第一類是電子商務，其實越來越在電子商務方向上每年的量會有百分之百的增長，正在改變生活，改變我們的消費習慣。第二類無線互聯網的公司。游戲。第三類是游戲對我們來說不限于游戲，就是生活的娛樂需求。之前這種叫多快好省的主題，實際上和娛樂需求此消彼漲。

　　我們對醫療行業關注幾個方向，剛才提到教育行業投了五六家公司，教育行業更多的是小孩和年輕人的需求，醫療行業更多的是老年人的需求，會成為投資主體價值。當然還有就是農村的需求，因為在公平方面極其不合理。

　　新能源，我們已經有兩家公司，我們會比較穩健的尋找這里的投資機會，在國外的新能源的機會可能更多是高風險的技術創新的公司，但在中國新能源市場拉動是一個主題，新能源巨大的投資機會都未必是技術創新帶來的。

　　我們看資本市場，尤其在現在，現在都是熱點議題，我們覺得在現代資本市場快速發展帶動產業效率和產業化速度，鼓舞我們這樣的投資公司這種投資新事業的信心。另外是實體解決價值和資本市場價值應該是長期一致，我們也是一股力量，我們也希望各環境整合市場的力量。引導對股權視野價值的重視，我們接觸很多公司突然發現股權的價值比當年的利潤掙的錢多得多，很多企業家轉向一個長期發展視野的行為，雖然現在股權價值體現的太高了一些，但是我覺得這個方向是對的。對我們來說，我們用長線眼光發現、投資未來細分行業的領頭羊，這可能是對投資公司最大的鼓勵。

　　這只是一個簡單的介紹，就是作為一個投資公司，我們希望自己是一個專業的投資公司，把時間放長，我覺得投資公司要建立珍貴的市場是信譽和專業水平。我們在無線通訊產業是這樣一個結構，這是紅杉在每一個環節我們做的投資，我們可能在每一個方向上在做類似的事情。多謝大家。