新浪財經訊 9月7日下午，以“新形式、新理念、新挑戰——探索合作共贏之路”為主題的21世紀論壇2010年會議在京開幕，以下為全國政協委員、經濟委員會副主任鄭新立在以《金融海嘯教給我們什么？》為主題的分論壇發言。

　　鄭新立：主席先生、女士們、先生們，下午好！我發言的題目是“金融海嘯的成因與防范”。從2008年下半年開始，一場源于美國的金融危機猶如海嘯從天而降，席卷全球。在各國政府和國際組織的共同努力下，經過兩年多的時間，人們終于看到了復蘇的曙光。這次危機教給我們什么？它產生的根源在哪里？如何吸取教訓，尋求防范危機再次發生的正確途徑，使世界經濟走上安全發展之路，是后危機時代每一個關心經濟全球化前景、關心世界經濟未來的人都不能不認真思考的嚴肅課題。

　　一、全球主要儲備貨幣發行國濫用國家信用，集聚了金融海嘯的能量。危機過后，各國經濟界都從不同角度對其成因進行總結，爆發金融海嘯的根本原因是美國長期濫用國家信用，利用全球主要儲備貨幣發行國的地位，推行經常項目和財政預算雙赤字政策，維持國內居民的過度消費和政府的超額支出，不斷集聚了金融海嘯的巨大能量。美國信用評級機構利用全球壟斷地位掩蓋國家信用風險，顛倒債務債權國的風險關系，把大量國際資本引入風險高度集中地區，使金融危機的防范失去了最后一道屏障。

　　市場經濟是信用經濟，經濟全球化使國家信用成為國家競爭力和經濟實力的重要組成部分，良好的國家信用可以降低一個國家政府和企業的融資成本，增強對外資的吸引力，成為經濟發展的重要動力。相反，濫用國家信用，特別是作為世界主要儲備貨幣發行國濫用國家信用，侵吞其他國家的財富，集聚和傳播傳播金融風險，最終必然給本國經濟和全球經濟帶來滅頂之災。美國成為這次全球金融危機的策源地，又明白無誤地告訴我們，依托國家信用制造的金融產品，必須與實體經濟規模相適應，虛擬經濟過度膨脹，是美國經濟猶如一個建立在沙灘之上的“倒金字塔”。金融危機前，作為底部的次貸約2萬億美元，普通房貸約12萬億美元，包括資產抵押債券，即CDU和信用違約掉期合同CDS在內的企業債約62萬億美元。根據國際清算銀行的數據，美國各大金融機構持有的金融衍生產品達300萬億美元左右，這樣一個頭重腳輕的“金融大廈”，其中一個環節出了問題就必然會在頃刻之間崩塌。如果說歷史上資本主義的經濟危機主要是由物質產品生產能力過剩帶來的，那么在金融業高度發達的今天，金融產品依靠國家信用形成的毫無節制的供給能力，是新的歷史條件下全球金融危機產生的根源。

　　二、防止全球金融危機再次發生的治本之策。找準這次金融危機產生的源頭，我們就要積極探索避免危機再次發生的治本之策，這是全球經濟學界和各國政府共同的歷史責任。

　　第一，要加強對金融業的全面監管，重建銀行與資本市場之間的“防火墻”。對各類金融企業，包括銀行、股市、債市、保險、基金、投資機構、住房信貸等要加強監管，特別是對金融衍生產品要加強監管，已經成為后危機時代的各國的共識。美國總統奧巴馬近日批準加強金融監管的法律，這是總結金融危機教訓所采取的正確行動。除了要將非銀行金融機構全部納入監管范圍，還應當重建銀行與資本市場之間的防火墻，這對維護銀行運行安全和存款居民的利益至關重要。

　　第二，要打破信用評級的國際壟斷，建立客觀公正的國家信用評級體系。客觀公正對各個國家及企業的信用情況進行評定，是督促各國政府和企業提高債務償還的信用度，合理引導資金流向，規避金融風險的重要手段。目前，全球信用評級公司處于高度壟斷狀態，美國爆發金融危機前，國家信用被評為3A的最高信用級別。雷曼兄弟公司在倒閉前信用級別被評為A+，向全球發布了逆向信用指標，造成許多投資者傾家蕩產。建立新的國際信用評級體系，已成為后危機時代的當務之急，必須徹底更新信用評級標準和評級方法，原有的評級標準在對國家信用評級時著重于私有化、經濟自由化程度，把一國貨幣是否為國際儲備貨幣，把政府的借債能力以及人均GDP作為標準，把債臺高筑的國家的信用等級評的比純債權國還要高。據計算，憑借這種扭曲的信用等級，每年為13個債務國政府外債減少信用成本 675億美元，為總外債每年大約減少信用成本信貸成本2351億美元，十年共減少了6750億美元和23510億美元。

　　第三，對全球主要儲備貨幣發行國的金融運行，應當有國際金融機構進行監管。上世紀七十年代，布雷頓森林體系崩潰，貨幣發行與黃金儲備脫鉤，美元成為依托美國國家信用的全球主要儲備貨幣，這就使美國可以通過貨幣貶值向外國轉移債務。從1971年到2001年，美元兌黃金貶值約97.2%，跟以美元作為儲備貨幣的國家帶來巨大損失。如果說美元貶值，使美元資產的擁有者的財富縮水，是一個緩慢的過程，那么這次金融危機使一些美元證券資產瞬間化為烏有。說明作為世界主要儲備貨幣發行國，其金融安全的影響已超過國界，關系著所有擁有美元資產的居民、企業和外國政府的切身利益。因此，對主要儲備貨幣發行國的金融運行進行國際監管就十分必要和順理成章了，有國家金融機構履行國際監管職能也是完全可行的，歐盟和國際貨幣基金組織的一些專業人士已經提出了這方面的設想和建議，值得深入討論，進一步達成共識。

　　第四，建立相互競爭的多元化國際儲備貨幣體系，是保持國際金融體系穩定的根本途徑。預測未來全球儲備貨幣體系，可能是由美元、歐元、人民幣組成的“三足鼎立”的貨幣體系，三者之間相互競爭、相互制衡、相互融通，哪種貨幣出現風險，人們可拋售之，哪種貨幣穩定，人們會爭購之，以競爭和優選機制促使國際儲備貨幣發行國的政府采取穩健的貨幣政策，維護國家信用，這是防范國際金融風險、避免全球金融危機再次發生的根本出路。

　　三、以實現全球安全發展為目標，擴大國際合作。二十一世紀，應當是和平發展的世紀，是構建和諧世界的世紀，實現全球經濟持續發展、安全發展、綠色發展，需要各國之間的合作，而保持全球金融穩定是實現安全發展的前提條件。我們應當以防范金融風險、促進安全發展為目標，擴大國際合作，通過政府和民間的多層次的交流、協商，營造良好的國際合作氛圍，尋求并擴大共識，以緩解經濟全球化和決策分散化之間的矛盾。當前，應重點在以下幾個方面達成共識并擴大合作：

　　第一，加強對全球性金融風險的監測預警，對關系全球金融安全的經濟活動、國際金融機構和經濟研究機構應當加強信息收集分析工作，對潛在的金融風險進行跟蹤監測、科學預測，及時發布風險預警報告。凡涉及其他國家金融安全的國內金融活動，應實行信息透明化制度，特別是作為國際儲備貨幣發行國的金融活動，應主動將有關信息提供給國際金融機構和利益相關國家，對金融風險集中的股市、債市、匯市、房市應重點監測，跟蹤分析，對對沖基金的國際投機活動應加強跟蹤監測，并適當加以限制。

　　第二，客觀評估揭示高負債國家的金融信用風險，對主要債務國的信用風險和金融風險應給予客觀評估和及時揭示。關注主要債務國債務償還能力的變化，以維護債權國金融資產的安全，主要債務國應當改變考慮借貸維持高消費的習慣，努力實現財政收支和經常賬戶平衡，提高償債付息能力，保持幣值穩定，確保國內外投資者的資產安全，維護國家信用。

　　第三，在發達國家與發展中國家的合作和共同發展中防范金融風險，應當引導國際資金更多地流向發展中國家，把發展中國家工業化、城市化的巨大潛在需求釋放出來，形成新的投資熱點和經濟增長點，在發展中實現金融資產的增值和安全。據統計，2008年，國際資本的90%流向發達國家，近10%流向發展中國家，這種情況應當改變。目前，發達國家基礎設施和工業投資已趨于飽和，只有把發達國家的資金、技術與發展中國家勞動力、資源結合起來，增加對發展中國家的投入，才能創造出新的需求，實現互利共贏和共同發展。應當幫助發展中國家改善投資的硬環境和軟環境，承認新興經濟體已成為主要債權國，其國家信用已根本提高這一事實，改變在融資條件、市場經濟地位等方面對他們的不公正的待遇，發展中國家，特別是新興經濟體，國內市場的擴大將增強對發達國家產品和服務的進口能力，為發達國家創造更多的就業機會，引導和改變國際資本流向從主要進入發達國家變為主要進入發展中國家就能為國際資本找到用武之地，提高資本的價值增值能力。

　　第四，加大金融對綠色科技和綠色經濟的支持力度，實現綠色復蘇和綠色發展，應對氣候變化是人類共同的理想。應當加大金融對綠色發展技術和綠色經濟的支持力度，大力發展清潔能源和可再生能源，減少環境污染和碳排放，目前各級財政都增加了這方面的投入，但是單靠財政的力量是遠遠不夠的，要創造一種盈利機制，把金融資本引向發展綠色經濟和綠色科技上來，這就需要把財政政策和金融政策結合起來，用財政貼息、資本金補助和設立專項基金等辦法，吸引更多的金融資本投入。美國政府宣布新能源投資計劃，給全世界人民增強了信心，要鼓勵和擴大有關科技開發和產品生產方面的國際合作，減少低水平的重復投入，使有限的資金取得更大的效益，使綠色科技造福于全人類。謝謝！