新浪財經訊 2010年8月26日-27日，由中國民主建國會中央委員會、中華人民共和國科學技術部、遼寧省人民政府和沈陽市人民政府聯合主辦的“2010中國風險投資論壇-振興東北投資高峰會”在沈陽召開。本次盛會的主題是“發展新型工業化 建設國家創新型城市”，新浪財經全程直播。圖為西部證券新三板業務部總經理程曉明。

　　程曉明：為了尊重在座的各位，我用12分鐘講完，我講的是中國納斯達克的新三板，今天在座的很多并不是來上新三板的企業，我覺得就新三板的模式和定位發表一下個人的看法。我認為到今年年底，如果新三板的制度能建上來就是中國的納斯達克，新三板會成為資本市場最有吸引力的板塊，我們上市會很快，不像主板和創業板一年上幾家，我們一年可以上500家到1000家，一個高新區一年產10個，馬上就產80家，一點兒都不多。我們講了新三板推出背景其實是一個很大的背景，今年的中國經過改革開放，我們胡主席多次講痛下決心搞新三板，80后、90后的農民工進城不像老一代了，如果中國不在20年內完成經濟轉型，還在打工的話等待我們的是一場悲劇，我們的勞動力都沒了，你這個國家靠什么啊。幾乎所有的國家把中國當成威脅的時候，你要靠自主創新，大家有興趣可以在網上查我的博客，查我的文章。

　　創新跟你科技和證券上有什么關系啊，太有關系了，今天上午的主席講的科技創新就是證券市場的支持，創新就是讓我們的企業死了99次，還要有錢死第100次，這個錢靠銀行是不行的，他們根本不可能為我們中小企業融資，如果你的銀行敢向中小企業融資，等待我們的就是一場悲劇。大家有興趣可以查一下王安石的變法為什么會失敗，這就是我們的中小企業如果靠銀行擔保，就會有很大的災難。科技企業唯一的辦法就是股權投資，核心就是上市，通過上市不是來解決股值問題，因為你上市了，這個時候投資人不需要看你公司值多少錢了，你值70塊也罷，值7塊也罷，我敢買，我相信我賣出去的價格不低于7塊就OK了。大規模的根本性的解決我們中小企業的融資只能靠證券市場，證券市場如果要解決融資問題非常簡單，就是讓大家來炒作，有個交易價格就夠了，其實證券市場的核心是讓我們的交易價格如何反映公司的內在價值，證券市場的核心就是為不同的企業服務，主板市場的特征是為好估值的企業服務的，納斯達克的本質是公司的估值商，這就是我們的新三板，新三板是中國的納斯達克，只有新三板才能真正地解決中國科技企業的融資問題，其它目前的板塊都不可能。我們看全世界的創業板，美國第一成功，日本和韓國的納斯達克都是成功的，都搞券商，惟有我們中國的失敗了，最大的原因就是在于所謂的創業板因為沒有把納斯達克的核心拿過來做上市股，我們現在的創業板最大的問題就在于它的交易制度并沒有實行券商，所以讓大家覺得我們跟中小板也沒有什么區別，我認為是對的，是沒有什么區別，根本問題是交易制度的問題，我們說納斯達克的核心就是券商，什么叫券商，中國銀行人民幣對美元報價就是券商，我們的股票市場跟他們有一些差別，但是基本原理是一樣的。

　　說到海外上市比較容易，但是是有誤區的，美國的納斯達克上市看起來要求不高，但是因此說美國的納斯達克門檻很低是錯誤的，上市不要門檻，隨便來，但是有一點你能不能留在證券市場，如果你上市以后你的交易量達不到第一，那就說明投資者對你不感興趣。第二是如果你的交易價格上不去，說明投資人對你的未來不看好，所以你就走人。國外的納斯達克是這么管理的，它管理的門檻不是在于上市的環節，在于上市以后能不能留得住，上市的門檻其實更多的是能不能留在交易市場，交易量達不到就走人，這才是美國的納斯達克，包括國外的上市市場能不能上市的標準，應該這么來理解。

　　我們新三板最大的問題是在于交易制度很落后，我們現在的交易是標準化的，拆的不夠細，新三板沒有太大的吸引力，但是為什么還做呢，我們現在新三板放的電影是不好看的，但是由于電影不好看，所以現在沒有吸引力，但是有好處啊，門檻很低，競爭不強，但是我們新三板知道下一步放的電影是《阿凡達》，我們現在進入新三板，說白了就是相當于花了很便宜的門票進來，等到放映《阿凡達》的時候你不能把我攆出去。

　　多層次給人感覺是高低層次，主板最高，我們新三板最低，我認為是錯誤的，對證券市場的劃分不應該以財務指標來分配，這是錯的，而應該以交易制度來劃分，所以我不認為新三板將來的發展方向就是一定我們新三板的公司轉到主板去。主板是為傳統企業服務，新三板是為創新企業服務，所以轉板第一我認為不大容易出來的，第二我認為也沒有必要，新三板本身就是獨立的市場，不存在轉板的問題。我們其它的板塊都是有額度控制的，我們新三板上市節奏這么快，如果隨便轉的話那是不行的，我認為對新三板沒有好處，最后的結果不是讓我們新三板便宜轉板，反而是讓我們的上市結構緩慢，那有什么好處啊？只有做商制度才能解決我們高科技企業的問題，傳統的制度是不適合新三板的。好了，謝謝大家。