新浪財經訊  由民建中央、科學技術部、廣東省人民政府和深圳市人民政府共同主辦的“第十二屆中國風險投資論壇”于2010年6月2日-6日在深圳舉行。上圖為深圳市創新投資集團有限公司董事長靳海濤。

　　靳海濤：剛才付山先生在演講中介紹了黑石對新興產業的一些布局，特別提出他們關注的方向，而且現在已經開始組建一些專業的投資基金進行投資，謝謝付山先生的演講。

　　付山先生的演講，突然讓我有一個聯想，因為深創投的另外一個品牌叫紅土，恰好跟黑石有對仗關系，管理著30多個政府引導基金，我們的商號是用紅土命名。我們希望紅土和黑石在發展中國的新興產業中一起成長。

　　我下面簡單的說兩句，從另外一個角度，就是我們這個創投對新興產業關注哪些方面，因為這個題目也挺大，所以也只能簡單的做一個介紹，我這里列舉了8個方面，第一是自主創新的高新技術產業，這里面重點關注信息技術、生物工程、新能源、裝備制造、新材料等等，這都是慣常的理解。我認為這個行業是最重要的，中國的高科技產業應該是獲得第一位的重視。深創投成立10年來投的280個項目中，75%是在這個行業中，我們到今天為止在全球16個資本市場已經有60個項目IPO，也是75%在這個行業，我們認為，作為一個中國人，應該首先支持脊梁產業的發展。在這個行業里，我們的看法是知識產權的保護，也就是你的專利期限等等，你的門檻是不是高，不能是門檻一邁就過的，你的替代性的研究，所謂替代性就是你替代別人，把人家革命，如果你被人家替代，就是被革命，我們當然希望革命別人，不希望被別人革命，還有它的天花板效應，也就是它的市場空間有多大。我們還感到要投明星和幼童，而不去投金牛，瘦狗不投大家都明白，而且金牛我們也不投。我們也要關注它們受經濟環境的影響是不是大，我認為受環境的影響有兩個方面，一個是本身的行業受環境并小，比如消費者受環境的影響比較小，比如生物工程受環境的影響比較小，另外一個方面，我們認為還有一些企業是本領比較大的，在這次金融危機中，我們看到最受影響的行業中，有一些企業反倒突飛猛進的發展，這個現象說明在經濟環境變動時，減少了需求的個別需求，仍然會向少數集中，所以我們應該有眼光發現這些能力強的企業。

　　第二個方面是傳統產業轉型升級，我們認為傳統產業的轉型升級是非常重要的，中國的創業投資應該作為一個重點進行支持，我們在這個方面也做了很多的探索。在這個方面，我們的體會是態度要堅決，就是轉型的企業的選擇，你必須有一個明確的態度，不動搖、不猶豫，不能因為挫折就停下腳步。第二個是基礎的夯實，也就是原來的產業應該打造一個好的基礎，包括準備充分，也就是在人才市場方面，還有必要的支持，像我們投的兩個轉型的企業，一個東莞的秦尚光電，風險投資給他融了3次的資金，累計給六七個億的資金支持，都是對它的轉型升級非常重要的，還有連接必然，我們認為轉型升級企業向哪個方向轉型，不能向自己完全不相干的，你應該是一個讓人家看起來是自然而然的、順理成章的，但是是向一個高臺階方面的轉移。當然還有路徑的科學等等。我想這方面是我們應該非常給予關注的。

　　第三個方面就是互聯網的應用，因此互聯網現在仍然處在方興未艾之中，仍然有大的機會，從互聯網目前的幾個領域來看，從門戶來講，我們認為社區型的可能有拓展空間，大的門戶網站已經形成格局了。移動互聯網的發展空間是非常大的，所以我們應該重視手機，還有其他的移動終端產品和互聯網的結合點。在這個結合點上，新的點子、新的創意可能帶來大的商業機會。第三個是電子商務，我們看到這些年，基本上發展的速度都是翻番性的發展，2009年網絡購物的交易額達到了2600多億，預計2010年的交易額將達到4000億，一般來講，上半年的估計都是保守的，到下半年一看，都會超過這樣的數據。我們認為，在電子商務方面，一個是交易，一個是支付，這兩個環節的空間無限，我也認為，將來在商貿流通領域只會留下兩件事情，一個是電子商務，另外一個就是物流，其他的傳統模式可能將會被淘汰。在網游這個環節上，我們認為這是互聯網最成功的領域，我們應該注重它的發展，在這個領域里，我們發現體現健康的競技休閑類的上升勢頭。而且我們認為網游的重點是往健康方面提升，也就是由小成往大成發展，我們對健康內容有評判的是大成，這也引起了很多人的反映，我是堅決支持網絡游戲企業在資本市場上市的，通過上市引導它們往健康方向發展，我們也推動了在創業板上市的第一家網游公司，看到這個公司上市之后，很多的網游公司在內容上都在往健康方面的發展，提高它的檔次，我認為這個行業仍然有大的發展機會。我們也認為在網絡視頻行業中，由于三網融合，還有國家的一些改革措施，將可能使這個行業有新的突破，目前來看，大的突破還沒有出現，所以還是有機會。這里面我也談到，互聯網應該和傳統制造業結合，這種結合將使互聯網加速落地，制造業加速升級，我們看到一些新型的媒介在這樣的融合中獲得大的發展機會。

　　第四個方面是文化創意產業，按商業模式分了3個方面，我舉個例子，比如說就電影產業來講，制作就屬于內容提供商，像華誼兄弟做的這件事，它的發行就相當于渠道商，像寶利華納，如果是綜合服務商，我們就認為是院線，像萬達影院。創意產業按照商業模式劃分就是三個方面，這三個方面最大的要求就是要雅俗共賞，所以在文化創業企業里面最佳的創業家是有商業頭腦的藝術家。

　　第五是連鎖服務企業，這也是新興的，因為過去中國的商業都是單門單店的，這些年連鎖服務獲得了大的發展，我想在考察連鎖服務企業中，我們應該注重的第一個是在內容上有沒有優勢，不是任何事情都可以做連鎖的，所以這個考察非常重要。第二個是你的連鎖會不會燒錢，因為做連鎖一定是要靠燒錢發展的，錢從哪兒來，怎么燒，燒的策略非常重要。第三個方面就是管理上的使用度，因為連鎖企業的管理難度遠比一個工廠要大得多，它的多層次管理，它對現金管理的要求，它對大的戰略方向以及小到一個店長的經營，這個管理是非常復雜的，我一直主張在連鎖企業里面不能投初創期企業，只能投中期和后期的企業，跟新模式和技術類的企業不一樣。

　　第六個方面是農業。我們也看到農業是國家非常重視的，我們也認為農業孕育著很大的機會，我個人認為現在這個狀況，一個是規模比較小，但是它的發展空間非常大，第二個就是交易比較特殊，它是現金交易，還有很多是生物資產，它就可能產生變化，這要用不同的觀點看待，行業的變化比較小，可能給創新就帶來很大的難度。同時，它的毛利率比較低，這是普遍的現象，很多要靠補貼。所以，我們認為，首先不能用看工業的眼光來看待農業，這不光是投資部門，還有監管部門都應該這些看。下面我列了很多農業的特點，我認為特別重要的是循環經濟性的農莊，也就是說通過循環的方式使農業產生利潤。比如我們投了一個企業，它是做無土栽培的蔬菜和花卉，如果只是做這個，可能是微利企業，但是它和上游行業一起做肥料，就有了很高的盈利水平，現在已經在美國上市。

　　第七個方面是新型能源和環保，現在大家一開口都提低碳，而且新能源和環保的產業有比較高的估值，我認為是非常重要的，我覺得我們應該關注投資拉動型和補充型的，而且要重視性價比。從我的感覺上，如果和傳統的相比超過3倍，這個空間就無限，這是一個分析。特別是通過循環利用來實現，這樣一類新能源的項目更應該值得關注。

　　最后，是商業模式創新。就是你可能是傳統的東西，但是通過創新，使這個東西升級了。我們看到內容的創新，比如說原來是賣產品的，現在變成主要是賣服務，這個產品很傳統，你通過賣服務就是一個創新。第二是模式的創新，比如我們看到一些進出口公司過去都是很好的公司，現在都不行了，但是有一些進出口公司演變成供應鏈服務商，它就升級了，所以這種模式的創新可能使一個不好的行業變得好。第三個是方法的創新，我們現在看到昨天掛牌的企業達實，它一個是通過賣產品，同時是通過合同管理的方式，進行市場化的推廣，它就有了變化。還有經營路徑的創新，我經常舉個例子，我們曾經看到一個服裝企業，它到去開店賣，大家想社區人又少，你怎么賣？它就搞了很多內容的創新，比如說它每一個店里面可以是一個咖啡廳，也可以是茶吧，也可以在這里喝酒，同時你買的衣服可以在這里免費的洗，通過這個使給多人在這里消費，它的營業額超過了鬧市區。

　　我們應該鼓勵大家多進行創新，謝謝大家，因為涉及的比較具體，講得不一定對，謝謝各位！