2010年5月29日，由復旦大學主辦的上海論壇開幕。新浪財經(jīng)全程直播本次活動。以下為中國社會科學院副院長李揚教授演講。

　　李揚：尊敬的主持人，女士們先生們上午好！非常榮幸我作為復旦的校友應邀參加這個具有重大影響力的國際論壇，我今天想借這個機會同大家交流一下關(guān)于在金融全球化的背景下，亞洲國家的選擇這個題目。正如我的題目所示，金融危機更加突出了亞洲的地位，在這種情況下我們雖然說是獲得了更多的機遇，但是如果不更密切合作的話，有可能喪失這個機遇。

　　我們知道，金融全球化是經(jīng)濟全球化的一個非常重要的內(nèi)容。而在金融全球化中，國際貨幣體系的安排是核心。所以，我們討論經(jīng)濟全球化必須討論金融全球化問題，討論經(jīng)濟全球化下的亞洲選擇，我們必須討論亞洲地區(qū)這些國家在當前的國際貨幣體系中的地位及其應對之策，這就是我今天選這個題目的原因。

　　我們首先簡單回顧一下現(xiàn)在應對并在中間運行的國際貨幣體系，這個體系不用多說，從第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束到七十年代初期，是以“雙掛鉤”為基本特征的，就是美元同黃金掛鉤，世界各國根據(jù)自己貨幣的黃金評價和美元掛鉤。那么這樣一個“雙掛鉤”的體系本身蘊含著不穩(wěn)定，也就是說它內(nèi)在是不穩(wěn)定的，它的

　　我們請大家看這樣的一個統(tǒng)計。如果按照貨幣所使用的范圍來分成貨幣圈的話，大致上我們有5個地區(qū)，一個地區(qū)是美元區(qū)，我們看到美元區(qū)占據(jù)全世界GDP一半左右(48.4%)，歐元區(qū)占33.4%，日元區(qū)占9.6%

　　下面我們看一下亞洲地區(qū)在這方面有了一些什么樣的進展，我們從幾個層面上來看，從貿(mào)易層面上來看，我們事實上在推動一體化。大家注意，我用的是“事實上”，就是說我們并沒有從制度上在推行一體化

　　那么再從第三個層面，就是宏觀經(jīng)濟來看，我們分析了區(qū)域內(nèi)各國宏觀經(jīng)濟主要指標的相互關(guān)系。我們發(fā)現(xiàn)同樣的是聯(lián)動性，在日益提高。區(qū)域內(nèi)一體化和景氣相關(guān)度的提高，就使得共同貨幣區(qū)的一個重要條件，就是外部經(jīng)濟對區(qū)域內(nèi)國家沖擊的對稱性相應提高，

　　從這三個方面我們可以看出，事實上我們不僅存在這種需求，而且事實上在不斷創(chuàng)造這樣一種條件。但是同時我們要看到亞洲地區(qū)還是很多樣化的，說多樣化是一個好聽的合，總之，亞洲地區(qū)雖然說實體經(jīng)濟上已經(jīng)有那么多的進展，在金融領(lǐng)域上有那么多的進展，但是我們在很多方面，如果我們依據(jù)區(qū)域一體化的標準來衡量的話，還有很多的問題。

　　我們可以從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)(人均收入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展深化程度、宏觀經(jīng)濟指標)上可以看出，我們離單一的貨幣區(qū)還有一些距離。這里是亞洲貨幣結(jié)構(gòu)的一個狀況，我們可以看出，人均GDP的差異非常之大，那么投資儲蓄，亞洲地區(qū)屬于投資儲蓄率非常高的地區(qū)，所以才有亞洲地區(qū)和美國的一種循環(huán)，美國人才會把它的原因歸結(jié)于亞洲地區(qū)。但是在亞洲地區(qū)我們也發(fā)現(xiàn)有一些重要的國家，比如說印度的儲蓄是小于投資的。因此，就導致了下一個指標，就是國際收支對GDP的比重也產(chǎn)生了非常重要的差異。

　　我們從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上來看，亞洲地區(qū)也是差異比較大的，有些國家和地區(qū)服務(wù)業(yè)的占比已經(jīng)相當之高了，已經(jīng)超出了一般發(fā)達國家的水平。但是多數(shù)地區(qū)依然是處在一種發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，差異也非常之大。那么從出口、進口以及FDI對于GDP這樣幾個指標也是五花八門，一致性有比較大的問題。

　　我們看宏觀經(jīng)濟的指標，我們選擇了四個指標，一個是政府部門債務(wù)對GDP的比重我們看差異很大。一般政府部門的財政收支差額對GDP無的比重也是很大。特別重要的是我們選擇的這些國家當中有很多是赤字國家，也就是說財政是赤字的。第三個指標是我們看通貨膨脹從0.1～6.2，差距也是很大的。利率水平我們用12月期的存款和貸款的利率來加以衡量的話，同樣看到了差異。所以，宏觀經(jīng)濟指標也呈現(xiàn)出不一致性。比較值得注意的是貿(mào)易結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，我們這里看一下中國和日本分別相對亞洲地區(qū)其它主要國家的進出口份額變化，一個非常明顯的趨勢就是中國對于亞洲地區(qū)的所有國家作為一個進出口的重要性穩(wěn)步提高，而且提高得非常好，我們沒有最新的統(tǒng)計數(shù)字，但是我們知道危機之后這樣一種趨勢進一步發(fā)展。

　　同時，日本在亞洲地區(qū)這些國家當中作為進口國的重要性在逐步下降。當然這里面涉及到很多很深層次的問題，如果下一步我們要追求亞洲的經(jīng)濟一體化，追求一種統(tǒng)一的亞洲貨幣。如果經(jīng)濟上的相互關(guān)聯(lián)性在上升，那當然是理所當然、水到渠成，如果在下降的話，比如日本這種情況。那么它作為亞洲地區(qū)貨幣合作的一個重要的伙伴就值得質(zhì)疑。

　　那么在亞洲地區(qū)，我們看到外匯匯率的制度也是存在著極大的差異。有完全自由的浮動匯率制，也有硬盯住的匯率制，現(xiàn)在國家上這種硬盯住的不多，比如顯著的在亞洲地區(qū)。特別是中國的匯率制度經(jīng)過危機之后是一種軟盯住，原來是爬行的盯住，匯率制度的差異當然就會使得各國之間的貿(mào)易聯(lián)系、資本聯(lián)系產(chǎn)生扭曲性的影響。

　　以上我們從五個方面看了亞洲地區(qū)的差異，這些差異說明我們進一步地建立亞洲地區(qū)的經(jīng)濟合作、金融合作和貨幣合作還有非常多的事情要做。非常可喜的是亞洲地區(qū)在這樣一種情況下，我們始終在努力，比如說清邁倡議的多邊化比如亞洲債券市場的發(fā)展，比如說近年來我們新的一些令世人矚目的舉措。這些舉措都是在邁向一體化所作的重要努力。很顯然，這些努力迄今為止，作為有競爭力的結(jié)果成效不顯著。所以，亞洲地區(qū)的區(qū)域合作任重而道遠。

　　我大致列了六個方面我們需要努力的重點：

　　首先，我們談經(jīng)濟合作，它的最重要因素是政治互信，而政治互信在亞洲是極其缺乏的，原因非常多。第二是亞洲地區(qū)的經(jīng)濟合作和金融合作迄今為止基本上是局限于危機管理，也就是出了事大家想起來合作，事情不那么緊急的話大家就各自為政。所以我們要增強合作意識，對于我們亞洲地區(qū)的進一步經(jīng)濟和金融合作是極端合作的。

　　下面才是經(jīng)濟問題，進一步實施貿(mào)易投資合作，從事實上的一體化走向制度上的一體化，這是至關(guān)重要的。

　　第四個因素我們說要改善各國的經(jīng)濟狀況，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，包括調(diào)整我們資本政策，資本項目的管制政策、匯率政策，追求貨幣政策的協(xié)調(diào)等等都有非常多的內(nèi)容。

　　第五個方面是當上述的條件都具備，我們就考慮建立貨幣體系整體性，對美元浮動實施合作的機制，這是我們最終擺脫雙錯配，最終擺脫美元霸權(quán)的道路。

　　第六個方面，如果這個機制運行比較良好，我們可以探討某種形式的亞洲貨幣一體化的道路，這就是亞洲在經(jīng)濟和金融全球化下面臨的挑戰(zhàn)。

　　推動亞洲一體化是我們的選擇，我歸納一下我的演講，就是兩個內(nèi)容：

　　第一，亞洲地區(qū)從實體經(jīng)濟上來說，成長極為迅速。

　　第二，我們這樣一個成長極為迅速，越來越重要的實體經(jīng)濟被分散的貨幣碎片化了，而且在一定程度上亞洲地區(qū)是很多國家和地區(qū)美元化的。

　　這樣一種情況下，阻礙了亞洲地區(qū)的進一步發(fā)展，所以我們需要進一步的合作。我們開這種會的意義就在這里，相信中國會對這樣一個歷史過程作出自己應有的貢獻。