中國上市公司市值管理研究中心5月26日發(fā)布了“2010年度中國上市公司市值管理績效評價報告”。評價結(jié)果顯示，2010年度上市公司市值管理績效總體回升明顯，并創(chuàng)兩年內(nèi)新高，市值管理日趨主動。

　　發(fā)布該報告的中國上市公司市值管理研究中心是國內(nèi)首個以上市市值管理研究和咨詢的民間研究機構(gòu)，并首創(chuàng)了衡量上市公司市值管理的評價體系。2010年度A股上市公司市值管理績效總體趨好，其中績效總分、價值創(chuàng)造得分、價值實現(xiàn)得分均有不同程度上揚，但價值關(guān)聯(lián)度指標(biāo)有所下降。

　　中國上市公司市值管理研究中心執(zhí)行主任劉國芳向記者表示，“2010年度中國上市公司市值管理百佳”是中國1600多家上市公司中最優(yōu)秀的代表，無論是在價值創(chuàng)造能力，還是價值實現(xiàn)能力和價值關(guān)聯(lián)度方面，領(lǐng)先優(yōu)勢均十分明顯。

　　上市公司近5年市值管理績效統(tǒng)計結(jié)果顯示，A股上市公司市值管理績效自2007年度創(chuàng)出最好成績49.33分以來連續(xù)兩年回落，最低至2009年度的39.98分，而2010年度績效總水平出現(xiàn)了明顯回升，達44.64分，超越了2008年度績效水平。盡管目前A股上市公司績效總水平距2007年度的高點仍有一定差距，但回升趨勢已十分明顯。

　　2010年度上市公司價值關(guān)聯(lián)度指標(biāo)連續(xù)第2年出現(xiàn)下滑，表明上市公司價值實現(xiàn)績效與其價值創(chuàng)造績效的差距開始逐年拉大。

　　另外，市場溢價因素得分體現(xiàn)的是上市公司通過調(diào)整非財務(wù)指標(biāo)實現(xiàn)超額市場溢價的能力。2010年度A股上市公司的市場溢價因素得分分布均勻，但溢價因素缺失的上市公司仍不在少數(shù)。

　　其中，中國神華以32.88分的好成績再次獲得市場溢價因素最高分，而排名前列的依然是以蘇寧電器等優(yōu)質(zhì)上市公司為代表的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。相比之下，中小企業(yè)板上市公司在市場溢價因素上失分不少，排名市場溢價因素后10名的上市公司中有7家為中小企業(yè)板上市公司。

　　宏觀經(jīng)濟環(huán)境的復(fù)蘇推動中國資本市場日趨走好，2009年是中國證券市場的復(fù)蘇之年，上市公司的市值管理已從2008年熊市時的被動式應(yīng)對轉(zhuǎn)向2009年牛市時的主動出擊，手段也不斷創(chuàng)新。例如通過商業(yè)模式的改善、更加理性的激勵考核的推進來提升公司價值創(chuàng)造能力；通過完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提升信披質(zhì)量和投資者關(guān)系管理質(zhì)量來實現(xiàn)公司價值；通過適時再融資、并購重組提升價值經(jīng)營效率，通過引導(dǎo)股東增減持行為調(diào)整股東結(jié)構(gòu)等，上市公司市值管理行為不斷深化。

　　報告建議，在贏利能力與效率方面，兩者應(yīng)當(dāng)并重。上市公司應(yīng)牢固樹立包括股權(quán)資本在內(nèi)的資本成本意識，增強學(xué)習(xí)和運用EVA考核的能力；上市公司應(yīng)加強投資者關(guān)系管理、提升公司治理水平和加大對公司高管的激勵與約束力度努力躋身滬深300指數(shù)、公司治理指數(shù)和優(yōu)秀董秘之列，以充分享受這些因素巨大的市場溢價效應(yīng)。

　　中國上市公司市值管理研究中心執(zhí)行主任劉國芳同時也對中國資本市場的發(fā)展充滿了希望，“2009年是上市公司深化市值管理的一年，無論是價值創(chuàng)造、價值實現(xiàn)和價值經(jīng)營活動都閃現(xiàn)出新的亮點。相比2008年的起步階段，2009年上市公司的市值管理水平進步明顯，隨著中國A股市場實際全流通時代的來臨，股東及上市公司的市值管理需求將進一步釋放，中國A股上市公司的市值管理進程將迎來新的發(fā)展。”