新浪財經(jīng)訊 4月11日消息，由新浪網(wǎng)主辦的2010年二季度港股市場投資策略論壇暨股指期貨及衍生品投資研討會今日在北京麗亭華苑酒店舉行。蘇皇銀行投資產(chǎn)品部董事梁麗珊在主題為“揭秘香港衍生市場”演講中表示，股指期貨推出，有可能短時間內(nèi)，股票價格波動會比較大，不建議再用牛熊證去買賣這個波幅。

　　以下為蘇格蘭皇家銀行投資產(chǎn)品部董事梁麗珊演講實錄摘要：

　　第一就是好像港股方面上半年其實這個波動還是有的，到了2010年的時候，很多都會漲一點點，接著就是有一點的波動或者是下跌。在這類型的情況當(dāng)中，我建議你們?nèi)绻�是投資在窩輪方面，一定要用比較貼價的認(rèn)沽權(quán)證，不要用比較價外的認(rèn)沽權(quán)證。

　　這是恒指，你們可以看到恒指其實在2月初的時間，到現(xiàn)在已經(jīng)，我覺得它已經(jīng)形成了一個比較中線的升浪，可以看到，它每到一個新的水平，好像在20500點到21000之后，到了21000之后，你看到它一直在有兩三個禮拜，一直在21000上落，就是波動比較小的時間，跟著就是現(xiàn)在由21000又漲到大概222000，可能它跟著下來的兩個禮拜，可能又是在這個22200的這個水平又一點點的波動，但是波動方面可能會復(fù)雜一點，現(xiàn)在恒指方面的狀況有什么方法，有什么策略，可以提升我們的回報了，我覺得我的建議會有兩個，一個就是比較中線的策略，另外一個就是比較短線的策略，如果中線的策略，我們就是把握恒指中線的升浪，我會覺得你們考慮用一個比較貼價的認(rèn)購證。

　　貼價的權(quán)證本來對這個時間值，我們都知道窩輪方面有個時間值，你持有時間越長，價格越高，越短，它的時間會越略。所以你如果買這個中線的話，你們要有一個比較貼價的權(quán)證，它的防守性比較強(qiáng)，另外就是我剛剛說過恒指，每到一個新水平的時間，它的波動都會在該水平300到500點，波動會縮窄，很小的波動，就是等機(jī)會突破比較新的水平。在這個波動比較小的情況下，很多時間窩輪上面有一個條款，就是隱形波幅，如果隱形波幅下調(diào)的話，它的交外下調(diào)也會比較大，但是你用比較貼價的話，它對波幅的防守性也會比較長。

　　如何用牛熊證安全地做短線

　　講完了中線以后，我們看一看短線，短線就是每當(dāng)恒指到一個水平，它在300到500點之間波幅，我們可以用牛熊證去把握獲利的機(jī)會，我剛剛說恒指可能在未來得兩到三個禮拜大概在21600到22500這個區(qū)間上落，如果真的在這個區(qū)間上落的話，你們可以利用牛熊證去把握這個波幅的獲利機(jī)會，如果你是利用牛熊證的話，還有一個就是要注意的，牛熊證有一個社會價格，在這個比較動蕩的時間，我建議你們選擇牛熊證，它的社會價格最小，距離這個現(xiàn)貨的價格大概有800點，就是比較安全的。

　　如何用牛熊證及權(quán)證從波動中獲利

　　另外一支就是我覺得可以利用牛熊證或者是權(quán)證去做波動獲利機(jī)會的，就是A50中國基金(2823)，你可以看到之前大概是2月到3月份之間，其實A50的價格都是在13塊到13.5塊，這個比較小的波動區(qū)間上落，在那個時間呢，如果你懂得利用牛熊證的話，獲利的機(jī)會會很多，比如說在這個波動期間你可以買進(jìn)一支牛證，當(dāng)它漲到了13.5元，然后買進(jìn)一支熊證，等這個股票的價格回落到13元，你把這個熊證賣掉去獲利，就是不停地買賣這個牛熊證是可以把握波幅獲利的機(jī)會，但是好像現(xiàn)在A50已經(jīng)漲到了，已經(jīng)突破了之前的波幅區(qū)間，還有另外呢，你看到它最近一兩天，它的波幅其實比較大了一點點，就是降價了，另外比如說下個禮拜，內(nèi)地會發(fā)出一些比較重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還有就是股指期貨也會在下個禮拜出臺了，我覺得有可能短時間內(nèi)，股票價格波動會比較大，比較大的時間，我不建議再用牛熊證去買賣這個波幅，反過來我們應(yīng)該用認(rèn)購跟認(rèn)股證的組合去把握波幅獲利的機(jī)會。