西安交大經濟與金融學院院長助理崔建軍(圖片來源：新浪財經 李茂娟 攝)

　　新浪財經訊 由中國國際金融學會、中國銀行國際金融研究所、武漢大學經濟與管理學院共同主辦的“危機后的國際金融與中國經濟”論壇暨《國際金融研究》雜志理事單位年會于2010年3月27日在武漢舉行。上圖為西安交大經濟與金融學院院長助理崔建軍。

　　崔建軍：尊敬的各位老師、武漢大學的同學們大家下午好！非常感謝大會主席、感謝中國銀行、感謝武漢大學給我這樣一個發言的機會。武漢大學確實是中國最美麗的大學。

　　下面我給大家匯報一下我的想法，我發言的題目是《IMF改革困境與中國現實選擇》，IMF炒得很熱，我的看法相反，我對IMF的感覺相對悲觀。

　　一、IMF改革面臨一系列的困境。并且這些困境很難完全克服。

　　困境之一：IMF尚不是全球中央銀行，先天缺乏調控全球經濟運行的能力。這是有其內在缺陷所決定的，具體表現是IMF本身沒有貨幣發行權，不是全球貨幣供給的源頭，難以對全球貨幣供求失衡進行有效調控。眾所周知，IMF的資金來源主要是會員國繳納的基金份額，介入資金和信托資金。它自身缺乏信用創造的能力。雖然早于1969年基于“美元荒”的現實，IMF創設了特別提款，但SDR只是一種記帳單位，并不是真正意義上可以自由流通的貨幣。

　　事實上，當今世界只有美聯儲才是全球基礎貨幣供給的真正源頭。截至09年6月底，全球按美元計價約為4.27萬億的美元外匯儲備中，美元儲備部分為2.68萬億美元，占全球外匯儲備總額的62.8%。與此同時，美國國外負債高達28605億美元。其中中國購買美元國債7764億美元；日本7718億美元；英國2140億美元。中、日、英三國已成為美元國債的三大買主。應該看到，中、日、英三國已成為美國貨幣政策的直接操作對象了。世界也只有美國的貨幣政策操作完全國際化。

　　困境之二：IMF領導體制存在內在缺陷。傳統上，IMF總裁由歐洲指派，世界銀行行長由美國人擔任，現任世界銀行行長佐利克曾任美國副國務卿。

　　困境之三：IMF決策機制存在問題。IMF的所有決策須經85%的票數通過且投票權與基金份額直接掛鉤。這源于IMF特殊的“游戲規則”。美國的基金份額和投票權分別占17.09%和16.77%。IMF的體制本身存在與生俱來的問題，并不是高層管理的改變就能夠解決的。

　　困境之四：缺乏及時預警能力和監管能力。由于IMF尚不是全球中央銀行、領導體制存在內在缺陷、決策機制存在問題，決定了IMF缺乏應有的及時預警和監管能力。作為主要國際金融組織未能及時預警此次全球金融危機，與其近年監督方向和重點偏離有關。新興市場和發展中國家在基金組織的份額長期低估、代表性不足則是基金組織治理結構不合理、監督不公平、預警不及時的根源。

　　這次金融危機中國不要去保8，金融危機來了，中國的GDP沒有科技含量，無法解決問題。農民養的豬賣了就是GDP，自己吃了就不是GDP，這個GDP有什么用？我有一種不成熟的看法，現在大款沒錢了，小姐都失業了。不打破惡性循環，中國經濟很難調整過來。

　　二、中國的現實選擇

　　我們認為中國在IMF改革進程中的現實選擇應該是一方面積極參與改革；另一方面是積極推動人民幣國際化。人民幣國際化是中國在當前國際貨幣體系中的最佳選擇。

　　人民幣國際化的路徑(PPT圖表對照)，在一國四幣沒有完全整合的情況下，人民幣根本無法談得上國際化。當中國的GDP占全世界的絕大部分時，人民幣自然會成為主流貨幣之一，甚至會成為唯一的國際主流貨幣，我們衷心的期盼著人民幣成為國際貨幣的早日來臨！謝謝大家！

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