新浪財經訊 由新浪財經主辦，國泰君安期貨和中大期貨聯合承辦的全國股指期貨仿真交易聯賽1月24日啟動，啟動儀式于北京中國大飯店舉行。新浪財經全程視頻直播本次啟動儀式盛況。國泰君安證券金融工程負責人蔣瑛琨表示，理論上講，滬深300指數期貨也存在操縱的普遍性，總得來講，做現貨市場和期貨市場跨市場操縱可行性比較低。

　　以下為國泰君安證券金融工程負責人蔣瑛琨講話實錄：

　　蔣瑛琨：股指期貨能不能被操縱，這是市場熱議的話題。理論上來講，滬深300指數期貨也存在操縱的普遍性，包括短期、長期，日內高頻或者跨幾個交易日或者十幾個交易日的。理論上來講是這樣的。當時也做了測算，算了通過現貨市場來影響期貨市場，從而在股指期貨獲利的可能性。基于五分鐘的高頻數據來算，市場當中有的投資者考慮先在期貨市場迅速建多投的頭寸，在現貨市場迅速買入權重股票比如銀行股，滬深300銀行行業的權重在22%左右，金融保險權重比較大的，比如投資者可能會考慮在市場當中迅速建立期貨多投的頭寸，在現貨市場買入銀行股，如果在市場整體背景趨勢比較正常情況下，買了兩個銀行股，帶動整個銀行板塊就漲了。整個板塊都漲了，指數肯定有所體現，如果期貨和現貨連接一起很高，期貨就上來了，漲了之后，把期貨賣掉，現貨在第二天平倉。

　　我們針對市場當中比較關心的可以做這樣的測算。總結下來測算的結果，2007年上半年算的情況，如果平時考慮一個銀行股或者兩個銀行股，對于考慮這樣可能操縱型的投資者資金門檻可能在一個億左右，高一點可能有2億左右。總得來講做現貨市場和期貨市場跨市場操縱來講，可行性比較低，因為收益率并不高，而且還面臨著各種面額的風險，比如拉升銀行股，有很多對手盤，拉升沒拉升起來，一兩個銀行股股票漲了，可能整個板塊沒有漲起來，或者操縱者今天買入大量股票，等待明天賣，結果明天市場大跌，或者指數漲了，期貨沒有迅速跟上指數漲。通過高頻測算，雖然這種可能性存在，還是比較難做的事情。跟海外市場相比，滬深300指權重股的權衡性還是很好的，抗操縱性很強的。

　　剛發布的相關的中金所的規則，比原來嚴格很多，投機的投資者從600手降低100手，100手對應的資金是一個億左右的市值規模，就是門檻而已。市場可能有人想這樣去做，我們覺得很難，應該是很難的事情。中金所包括相關部門跨市場聯合監管在這方面也會監控比較嚴，也是很難做的事情。