2010年1月24日，由第一財經與唯眾傳媒聯合和主辦的“第二屆中國行業領袖論壇”在上海舉行。圖為瑞銀集團投資銀行亞洲區主席蔡洪平。(資料圖片)

　　新浪財經訊 2010年1月24日，由第一財經與唯眾傳媒聯合和主辦的“第二屆中國行業領袖論壇”在上海舉行。圖為瑞銀集團投資銀行亞洲區主席蔡洪平。

　　蔡洪平：謝謝主辦方。各位新年好，我跟陳院長的區別是，他穿了一件襯衣，我穿的很厚。經過了上個禮拜全球資本市場大調整以后更有這樣的體會。今天我的發言只代表我個人。鳳凰臺都這樣說的，是吧？前面我都同意陳院長的意見，有些文字我就不再說了，非常贊同的。特別是中國經濟在全球經濟扮演的作用，特別是現在的分析，下一步可能會加息等等方法，不要大驚小怪，我都贊成。

　　可能時間關系，我相信陳院長還沒說完的，我來說。雖然去年是一個恢復年，我們感覺轉暖了，但是我認為還是春暖花開的。我要談談2010我們要挑戰什么地方？情況依然嚴峻，中國經濟增長過程當中固然扮演著“火車頭”角色。但是我們看到中國經濟有很多的特點，第一我們去年的GDP增長主要還是投資拉動。第一，龐大的貨幣推動，第二，龐大的政府投資。這是我想要注意的。不完全是市場驅動，除了房地產和汽車以外，下半年出口以外，這是第一個我想要供大家討論的。

　　第二，全球來看，去杠桿化還沒有完全實現。現在有的銀行還在將近20倍杠桿率操作。最近美國政府要求銀行業把杠桿率降下來。

　　第三，全球有毒資產。我們知道去年年初的時候將近3萬到四萬億左右，現在還有將近1.5萬億沒有處理完。很多銀行的股票還沒有非常大的快速反彈。

　　最大的問題，全球的制造業過剩情況沒有解決。最根本的問題是，在金融危機暴發的根本原因是沒有新的生產力驅動，使得人們進一步驅動消費和發展。美國人就把房地產送給那些沒有付錢的房東們，有了金融風暴。

　　到今天為止我們還是看到新的生產力依然呼喚之中，我們叫了所謂的“生物時代”和所謂“新能源”時代還沒有到來，還很遠。人們還得做傳統的行業。我們發展的路子在哪里？目前我認為2010年，2009年是恢復年，2010年正是挑戰年，同時是一個十字路口。各國的政要和各國經濟學家和企業家都在思考2010怎么走。

　　這里邊有一個有意思的現象，全球共識和非共識。全球本來要達到共識的哥本哈根，去碳量。本來哥本哈根要開這個會，可是全球沒有達成共識。可是反對投資銀行的收入達成共識。

　　第二，全球貿易化應該達成共識，可是貿易壁壘越來越厲害，沒有達到共識。可是全球救市達成了共識。

　　2010充滿了挑戰和思考。總體來說風暴已經過去。但是我們創業家能夠做什么？2010以后，我想我們的創業者更加集中的還是在一個字上，就是“新”。瑞銀在亞洲資本市場是領導者的地位，遠遠超過預期，我們扮演了很多第一的角色。第一，去年六月份我做了一個項目，這個項目并不大，原來準備拿1.5億美金，最后拿3億美元，想不到我發了將近30億的市盈率。全球呼喚著環保產業，我們招股說明書是這樣描寫的，中國經過了30年的發展，中國人思考往哪里走。因為中國缺少資源，中國政府提出了“科學發展觀”的道路。

　　這個企業就是鋼鐵里邊的先鋒，雖然鋼鐵價格還在30多塊錢，可是毛利達到32%。結果想不到廢銅爛鐵的價值超過了造鋼鐵的。這是一個概念。

　　第二，去年我還做了龍源電力，它是做風能發電的。我們一個項目本來拿8億美金，最后融資達到26億美元，相當于在過往15年到20年中國傳統大行業國際融資總額還要多。我們市盈率是59倍。

　　我們去年還做了一個森林再造，利用市場化的方法造林、植樹開發，它取得了很好的資源。

　　三個體會，我認為第一“新能源”。人類做新的時候一定要耐心，畢竟代表我們未來人類生產力的探索，探索總有失敗和發展。今天的資本市場在呼喚這樣的新能源。

　　第二，新的生物，這次奧巴馬到中國來，談了關于干細胞的發展。我最近發現有些干細胞企業躍躍欲試。我已經看到了幾個企業找我融資，我相信這個企業融資至少有500倍市盈率。我現在做的每個新概念都是告訴全球投資者，對不起，今天是中國時刻。證券時報說你的溢價是不是都跌破發行價了。什么道理？快增長，新概念。

　　我們早年在美國納斯達克，看到很多先進的科技公司在美國享受著非常高的市盈率。為什么今天中國不可以？第二就是新生物。第三，新資源再生行業，或者新資源，新資源包括老油田開發，用了很多年，老的礦業開發用了很多年，到今天人們可不可以再重新回頭看看，我們是不是資源利用夠了。

　　最近看到很多新的企業找我們，我們也非常熱心幫助他們，怎么樣把老油田恢復青春。大的石油公司不做的，小石油公司做，新的技術開發非常好。包括石油勘探，3000米以下或者2000米以下，這種催化劑等等都非常好。同時人們發現這個用了以后還可以開采100年，是老油田恢復青春的行業至少100年，這也是新能源。下一個月會推出廢紙回收。

　　環保概念，現在全球非常看好。最后是新的服務或者新的模型。什么意思？剛才我跟鄭永剛先生在談，有些傳統行業能不能改變模型，房地產能不能做一些服務、物業呢？倪總在這里，他有什么好主意告訴大家。單純靠房地產開發，我想會有限，土地的限制，貸款的收緊，有沒有新的方法，物業管理、出租、商業物業、社區開發。

　　我今天看到非常有意思的，傳統行業上把服務業的模型變一變以后，會創造非常好的市場效益。這些都需要創造性的工作。我認為新的一年對創業者來說突出一個字“新”，為什么？傳統行業今天還是過剩的，特別是制造業，造船、航運、航空、煤炭、鋼鐵、電力過剩的。基本的制造業都在過剩過程中，我們不要重蹈覆轍，做一些過剩行業的安排。如果老行業一定要想辦法作出新的技術，這就是新年送給大家的心里話。謝謝大家！

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