董輔礽經濟科學發展基金會和北京開達經濟學家咨詢中心于1月22日聯合舉辦“2010年首都經濟學界新春論壇”。新浪財經圖文直播本次活動。圖為中國人民大學經濟學院院長楊瑞龍演講。

　　楊瑞龍：我今天發言的題目對當前宏觀經濟形勢的分析。我今天講的宏觀經濟形勢，宏觀經濟形勢研究報告的內容，我僅僅代表大家講一講我的觀點，當然里面不排除有我個人的看法。

　　首先我們對2009年經濟形勢有一個簡單的總評，應該說2009年基本的數據剛剛出來，從數據上可以看到，可以總結09年我們國家的經濟表現，第一個是實體經濟超預期反彈，8.7%GDP的增長以及相關數據表明。第二，由于過多的貨幣投放，通貨膨脹預期已經開始出現，不僅僅是CPI、PPI都是非常明顯轉入通貨膨脹的預期非常顯著。第三，資產價格上漲迅猛。第四，外貿形勢依然嚴峻，這是對09年經濟形勢的總體評價。如果大家要看具體的分析，請看我們的分析報告。

　　但是盡管我們說中國宏觀經濟從總體上來講是超預期反彈的，但是好的數據不能掩蓋存在的問題，劉院長講到僅僅是一個方面，我們講到國進民退的問題，包括整個經濟向上有國有部門拉動的問題，通貨膨脹的問題以及結構性問題，我們說宏觀經濟的反彈，從總體上來看，還是一種政策刺激性的訪談，但是逐漸開始具有向市場需求反彈階段過渡的特征，因此從總體上來說，中國宏觀經濟的復蘇還是不穩定的，未來的前景還有相當多的不確定性因素，所以我們總結09年的總體形勢這種訪談具有政策主導性，結構不平衡性，動力不穩定性，增長要素缺乏互動性以及總體發展方向的易變性的特征。

　　我們對世界經濟形勢的看法，我們認為從總體上來看，最近美國數據也出來了，提前反彈，走出了衰退。但是還伴隨著比較高的失業率，因此低水平反彈，失業率高舉意味著復蘇比較長，未來長期的反彈力度會逐漸減弱。盡管說像雷曼兄弟大型金融機構倒閉很難再發生，從總體來說以美國為代表的金融問題沒有得到根本性的解決，迪拜的風波僅僅是一個方面，全球貿易開始出現反彈，投資也出現反彈，國際大宗商品價格也出現反彈，但是反彈水平有限，難以重返危機前的狀況，走出經濟簫條下一個經濟增長動力源泉還沒有出現，因此這樣世界經濟的格局，實際上對未來中國經濟全面復蘇帶來好的和壞的雙方面的影響。

　　對2010年宏觀經濟的走勢我們進行了研究，我們給出結論性的判斷。我們認為2010年從總體上來說，GDP進一步抬高，2010年會達到9以上，后勁相對不足。第二，固定資產投資會有一定的回落，我們很難保持2009年33%左右的增長率，我們估計2010年是27、28%的增長水平，水平也是比較高的。第三，消費將持續上漲，但是由于CPI實際增速會有所回落。第四，外需將得到改善，但是改善的力度是有限的。第五，由于外需的問題，由于產能過剩的問題以及其他方面的原因，嚴重的通貨膨脹在2010年可能會出現，但是輕度膨脹會出現，有一個非常憂慮的現象，資產價格會繼續高漲。

　　我們認為，綜合國內當前宏觀經濟形勢的看法，存在幾大變數。目前有幾大共識，第一個共識是大家都認為，2010年會好于2009年，好多機構對2010年的經濟進行預測，這種預測大力上沒有低于8.5%的，我們的預測是9.3、9.4%左右。第二，消費提升，外需轉正，但是固定資產投資可能相對2009年出現相對的下滑。第三，2010年總體呈現前高后穩的基本格局，在這方面大家看法比較一致，有些問題大家看法未必完全一致。第一，外部環境是2010年中國經濟最大的變數，因為大家知道，中國過去長期增長，三駕馬車，外貿是最大的馬車，2009年盡管有所恢復，但是由于對世界經濟形勢的看法，因此我們認為外需對GDP經濟增長的貢獻2010年依然存在負的可能性。第二，國際資本總量回升乏力，但是對中國大規模進入，進入中國資本有的是實際投資，有相當一部分是游資或者投機性資本，可能會加劇對中國經濟波動的沖擊。

　　大宗商品價格雖然回升，但是步履蹣跚。美元并沒有顯示那么軟，是軟，但是沒有我們預期的那么軟，黃金和石油沒有想象那么大幅度上升，上升可能是常態，低碳經濟、新能源經濟等忽悠的成分比較多，確實對中國的經濟政策和政策變化帶來一定的沖擊和影響。第二大變數是政策調整是2010年中國經濟第二大變數，中央經濟工作會議有相當多的既要又要，2010年中央對未來的環境不是太明確的，未來的政策有很大的變數，也可能會從緊也可能會從松，09年的年底政策看不大清楚，政策是未來比較大的變數。第三，消費可能依然較為穩定，但是我們期待的井噴不會出現，消費增長關鍵還是收入分配制度的問題，收入分配問題是改革問題，短期內很難有大的突破，所以總體上來講是向上的，但是我們不能它指望有井噴的問題。第四房地產調整政策的步調可能很混亂，反而使市場難以出現健康運行。媒體都要打壓，支撐價格上漲的力量依然堅挺，地方政府、房地產商、銀行、有錢人，今后房地產政策地方和中央層面很大的混亂性，總體來講房地產價格是上漲的，很難說在某種可能條件下出現打壓的力量，房地產價格出現波動也有可能。2010年經濟季度增長假設出現比較快的上揚，上揚有可能通脹價格的上漲出現，前高后穩可能會出現前高后低，政策變數很大。第六，企業利潤回升，政府可能會地域預期。第七，民間投資變數，綠色行業與投資的問題，行業開發、房地產問題、產能過剩調整問題都可能出現一些變數。第八，地方政府投資膨脹，流動性不會存在大的問題，由于本身政策的連貫性和前期投入后期跟進的因素，2010年流動性投放比09年有所收縮，2010年不會有大的問題。第九，產能過剩治理難以落實，背后是體制問題，結構調整依然具有雷聲大雨點小的特點，09年超預期反彈，并非想象那么好。2010年好于09年，存在諸多的變數。