由《經濟觀察報》社 主辦的“2009年度觀察家年會”于2010年1月16日在北京舉辦，主題為：中國再出發。上圖為國家外匯管理局國際收支司副司長管濤。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 由《經濟觀察報》社 主辦的“2009年度觀察家年會”于2010年1月16日在北京舉辦，主題為：中國再出發。上圖為外匯管理局國際收支司司長管濤。國家外匯管理局國際收支司司長管濤表示，促進國際收支平衡是當前最大挑戰。

　　管濤認為， 從去年到今年，我國國際收支情況出現較大變化，去年年初大家普遍擔心資本流向逆轉，出現國際收支逆差的危機，現在又重新擔心國際收支較大順差帶來的問題。

　　管濤表示，雖然我國外匯儲備增長速度較快，但2009年我國的國際收支狀況仍有一定改善。他預計，隨著中國經濟發展方式的轉變，從中期看我國經常項目順差占GDP的比重有望合理水平。2007年最高為11%，2008年為9.8%，2009年可能為6%左右，再用五年左右時間，該比例完全有可能降到3-4%的中長期趨勢附近。以下為他的演講主要內容：

　　管濤：各位來賓下午好，今天我要演講的主題是《后危機時代我國國際收支調節面臨的機遇與挑戰》。剛才，楊再平會長說到中國從去年到今年，經濟金融形勢出現大變化，從國際收支看也是如此。去年年初大家普遍擔心資本流向逆轉，出現國際收支逆差的危機，現在又重新擔心國際收支較大順差帶來的問題。大家可能注意到，去年年底召開的中央經濟工作會議提出六大經濟工作任務，其中第五項就是“推動出口穩定增長，促進國際收支平衡”。下面，我就后危機時代我國國際收支調節講四個方面的問題。

　　第一，回顧一下去年的國際收支情況。去年，我國涉外經濟運行經歷了國際金融危機沖擊的考驗，外匯儲備仍然實現了較快增長。去年全年，我國外貿進出口總額下降4%，利用外資減少3%。從外匯局統計的數來看，銀行結售匯總額下降21%，非銀行部門跨境收付款規模下降16%。但是到去年年底，外匯儲備達到2.4萬億美元，比上年末增加4531億美元，較2008年多增353億元，比2007年的歷史最高水平少增88億美元，恢復了2005年以來外匯儲備快速增長的態勢。

　　第二，雖然我國外匯儲備增長速度仍然較快，但2009年國際收支狀況仍有一定改善。為什么這么說呢？主要有以下幾點理由：首先，外匯儲備變動不完全反映真實的國際收支情況。人民銀行公布的外匯儲備余額含了貨幣折算的變化、儲備資產估值變化、儲備投資收益等。現在我國的儲備幣種多元化，而國際金融危機以后美元匯率變化較大。根據美聯儲編制的美元對主要貨幣的匯率指數變化，2008年美元匯率是升值9.5%，去年是貶值8.5%。大家都知道，我國外匯儲備是用美元計算的。因此，,美元兌非美元貨幣貶值，則非美元貨幣折美元就有匯兌收益；反之，則有匯兌損失。我們現在有數萬億美元外匯儲備，美元匯率走勢一兩個點的波動都會對儲備的貨幣折算有很大影響。

　　其次，初步估算，前三季度我國經常項目順差同比下降37%，占GDP比重達到6.1%，較2008年下降3.7個百分點。按照國家統計局的估算，前三季度凈出口對經濟增長拉動為負3.6個百分點，這意味著外需對中國經濟增長的拉動減弱，而內需的貢獻力度加大。前三季度我國經常項目加資本項目順差即國際收支總順差同比下降30%。同時，全年外貿順差下降34%，銀行結售匯順差下降30%，非銀行部門的外匯資金凈流入下降52%。

　　再次，去年下半年以后我國銀行結售匯順差擴大主要原因是銀行部門外匯凈流入增加。去年銀行新增外匯貸款1362億美元，同期外匯存款僅增長162億美元，大部分外匯是從境外調過來的。這不是銀行增加了借用外債，而是減少了境外資產運用。銀行減少了境外存放拆放、把境外有價證券變現了，調回境內發放外匯貸款。去年全年，銀行結售匯順差較非銀行部門外匯收支順差大922億美元，小于當年銀行新增國內外匯貸款的規模，這也就意味著順收大于順差基本可以用國內外匯貸款來解釋，結售匯順差擴大不是因為企業、個人結匯增多而是因為購匯減少。

　　最后，現在社會上常用外匯儲備余額減貿易順差減FDI的差額來衡量異常境外資金流入我國的情況，其實很可能得出一些似是而非的結論。當然，這也與我們外匯統計數據披露較少有關。今年我們準備提高外匯統計數據透明度，增加數據披露內容，還有增加數據披露頻率，準備按月或者按季披露一些數據，這將有利于市場更好分析國際收支狀況。

　　第三，今年我國促進國際收支基本平衡依然任重道遠。大家可能注意到十六大時，中央首次把保持國際收支平衡作為宏觀調控的四大目標之一寫到黨的文件里面。在2006年底中央經濟工作會議上闡述關于科學發展觀的“六個必須”的認識時，其中一個就是“必須把促進國際收支基本平衡作為保宏觀經濟穩定的重要任務”。同時明確提出，國際收支無論順差還是逆差都不能過大，我國現在面臨的主要矛盾已經從外匯短缺轉為了國際收支順差過大、外匯儲備增長過快。從今年的情況看，中國涉外經濟運行的內外部環境將好于2009年，全球經濟起穩、國際金融市場開始解凍、跨境資本流動趨于活躍，當然也有些不確定因素會制約我國穩定出口和利用外資。總的來講，我個人對2010年國際收支狀況有幾個基本判斷：一是今年國際收支總規模會恢復增長，有可能增速快于國內經濟增長。去年國際收支總額占GDP比例下降，今年有可能重新上升。二是外貿出口有可能恢復性增長，但經常項目順差占GDP的比重有可能延續前兩年下降的趨勢，外需仍可能對中國經濟增長為負拉動。三是隨著全球金融市場解凍，資本流入我國會增加，但同時隨著中國加快走出去步伐資本流出也會增加。

　　第四，多方面著手，積極促進國際收支平衡。國際收支大量順差形式的對外經濟失衡會影響國內經濟平穩較快發展。中央經濟工作會議提出今年要處理好保持經濟平穩較快發展、加快經濟結構調整和管理通脹預期的關系。而要處理好這些關系，就必須解決好國際收支失衡問題。順差形式的對外失衡，會增加央行外匯占款的投放，影響貨幣政策操作，進而影響通脹預期的管理。促進國際收支平衡，我們有以下幾個有利條件：一是認真落實中央經濟工作會議關于加快經濟結構調整和轉變經濟增長方式的戰略部署，進一步擴大內需，尤其是消費需求，理順投資儲蓄關系，從根本上促進國際收支平衡。二是堅持開拓國際市場和國內市場、“引進來”與“走出去”相結合，拓寬對外開放廣度和深度。其中重點是轉變外貿發展方式、提高利用外資質量和加快實施走出去發展戰略等等。三是要以進出口核銷制度改革、資本帳戶開放、外匯市場發展為重點，推動外匯管理重點領域和關鍵環節的改革，建立健全國際收支調節的市場機制和管理體制。四是加強國際收支監測預警，盡快建立健全對流入、流出雙向預警體系和應急預案。五是在加強跨境資金流動監測分析的情況之下，加大對異常資金流入的管理力度，繼續打擊違規資金流入，同時對過度的資本流入渠道進行適當控制。根據三元悖論理論，一國要保持匯率穩定和物價穩定，就必須選擇加強資本管制，中國也不能擺脫開放經濟的這種一般規律。

　　我的發言到這里，謝謝大家！

　　主持人鐘偉：我知道大家對外匯問題特別熱心，我還是想利用一些特權問三個問題，第一就是人民幣匯率不能談，能不能談一下2010年美元指數，美元匯率是走強還是弱。你就說強還是弱就行？

　　管濤：這個問題也不能談，因為我是國家外匯管理局的，評論美元匯率可能會引起國際外匯市場波動。

　　主持人鐘偉：第二是跨境熱錢流動對2010年中國都流入是增還是減？

　　管濤： 因為任何資本都是逐利的，所以我一般不認同人為地去區分熱錢和冷錢。前面我已經提出了一個基本判斷，就是隨著全球金融市場解凍，今年我國資本流入可能會呈現恢復性增長，但同時隨著走出去戰略實施，我國的資本流出也會增加。

　　主持人鐘偉：未來十年我們有沒有可能看到國際收支平衡？

　　管濤：我認為，國際收支平衡不意味著貿易盈余是零。隨著中國經濟發展方式的轉變，從中期看我國經常項目順差占GDP的比重有望合理水平。2007年最高為11%，2008年為9.8%，2009年可能為6%左右，再用五年左右時間，該比例完全有可能降到3-4%的中長期趨勢附近。與此同時，,如果推進資本賬戶的開放，尤其是拓寬資本輸出的渠道，那么我們還有可能用資本項目的逆差來沖銷經常項目的順差，進而促進國際收支平衡。

    新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。