新浪財(cái)經(jīng)訊 12月18日下午消息，《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2010：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略今日在京召開(kāi)。摩根大通中國(guó)投資銀行副主席龔方雄在會(huì)上表示，在樂(lè)觀市場(chǎng)共識(shí)的背后蘊(yùn)藏著非常高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　龔方雄表示，對(duì)于近期的資本市場(chǎng)，很多人都比較樂(lè)觀。但在這種樂(lè)觀共識(shí)的背后蘊(yùn)藏著非常高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在本輪商品資源價(jià)格下降前，市場(chǎng)的共識(shí)是美金會(huì)不斷的走弱，且美金很難有反彈的機(jī)會(huì)。因此只要美金走弱，股市、商品資源、黃金、石油就漲。

　　龔方雄稱(chēng)，所有的投資都與美元有關(guān)，所有人預(yù)期美國(guó)不會(huì)加息，三大經(jīng)濟(jì)體系不會(huì)加息，所以現(xiàn)金不值錢(qián)，投資者就通過(guò)借美元、歐元、日元買(mǎi)有形資產(chǎn)，因此股市漲、黃金漲、資源漲，油價(jià)漲都是跟美元走弱掛鉤的。所有投資的驅(qū)動(dòng)力都是美金，這個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　“所以最近幾周美金的大幅反彈導(dǎo)致了商品資源，黃金、石油價(jià)格下跌。全球的高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)都價(jià)格下跌也連帶波及到了A股�！饼彿叫鄯Q(chēng)。“但讓人遺憾的是，我們境內(nèi)的資本市場(chǎng)沒(méi)有管理跨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具�！�

　　龔方雄進(jìn)一步解釋到，國(guó)外的很多對(duì)沖基金可以有效防范這種風(fēng)險(xiǎn)，比如在匯率上做一個(gè)對(duì)沖交易就能實(shí)現(xiàn)，但中國(guó)的股市內(nèi)部本身缺乏對(duì)股市本身風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。

　　“后危機(jī)時(shí)代，對(duì)中國(guó)的金融市場(chǎng)而言，主要問(wèn)題不是監(jiān)管不足，而是創(chuàng)新不足的問(wèn)題�！饼彿叫壅f(shuō)。(雪婷)