新浪財(cái)經(jīng)訊  由新浪網(wǎng)舉辦的2010年港股及衍生品投資展望會(huì)12月12日在深圳舉行，上圖為國(guó)泰君安香港蔣有衡演講。

　　以下為直播實(shí)錄：

　　蔣有衡：我想今天真的是很榮幸，能站在這個(gè)全世界第一大華人網(wǎng)站的平臺(tái)上，和場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外，高手朋友們，還有大眾股民們，交流一下投資體會(huì)，我今天現(xiàn)在就簡(jiǎn)單說一下，拋磚引玉，簡(jiǎn)單來講，現(xiàn)在那個(gè)港股差不多是兩萬兩千點(diǎn)，正好是年初的時(shí)候預(yù)測(cè)的目標(biāo)，那么往前走，會(huì)怎么樣？特別是到現(xiàn)在為止，港股從來沒有真正的下調(diào)過，我覺得往前走雖然不會(huì)再出現(xiàn)像09年一樣的，但是機(jī)會(huì)是非常的多，而且越往前看，機(jī)會(huì)就更多。

　　簡(jiǎn)單來講的話，決定股市走向，我覺得首先最重要是基本因素，那我們看基本面的話，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的反彈，好過大家預(yù)期，美國(guó)雖然反彈很弱，但是已經(jīng)走上了反彈的軌道，然后呢，最重要的，你看那個(gè)過去的盈利，早已經(jīng)出現(xiàn)了向上調(diào)整的拐點(diǎn)，所以說，你盈利上去了，牛市是再繼續(xù)，那么如果你要看資金來講，我覺得你看資金鏈，還是非常的寬松。

　　特別是我個(gè)人認(rèn)為，你要說中國(guó)以后怎么樣，要想這件事，應(yīng)該也是在第二季度，或者是以后的事情，當(dāng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)看上去非常的穩(wěn)健上升，而且美國(guó)、歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該也是看上去比較穩(wěn)固的時(shí)候才會(huì)發(fā)生，那我覺得美聯(lián)儲(chǔ)的話，但是我覺得如果他明年年底都不會(huì)加息，我都不會(huì)驚奇，所以總體來說，你的利率非常非常的低，大家是被迫去投資。

　　另外來講，從風(fēng)險(xiǎn)的角度來講，你看美國(guó)，比如VIS，現(xiàn)在來講，都已經(jīng)重新回到了20，說明大家還是偏好風(fēng)險(xiǎn)投資，那么你要是說，從股指角度來講，現(xiàn)在我覺得，你看港股的話，簡(jiǎn)單來講，就是說，如果我們用，最近三年的平均盈利率來看，很容易算出你恒指在明年之前，都有可能會(huì)見三萬點(diǎn)，我現(xiàn)在預(yù)測(cè)，是認(rèn)為，現(xiàn)在首先，我覺得合理股指，先說明年，明年簡(jiǎn)單來講，應(yīng)該是兩萬，那如果說，什么都很順利，那么明年可能恒指漲到三萬都有可能，不過明年應(yīng)該是不會(huì)刷新歷史記錄，歷史記錄什么時(shí)候可以刷新，我覺得還要多等一年，等到2010年，我覺得恒指會(huì)超過07年十月的高點(diǎn)，兩萬多點(diǎn)。

　　但是我剛剛開場(chǎng)就提到，首先有兩大問題，如果不說其他的因素，第一沒有下跌的危險(xiǎn)，你隨時(shí)恒指跌掉三千點(diǎn)，是不用去問理由，那么第二點(diǎn)的話呢，就是說，現(xiàn)在往前走的話，當(dāng)然有各式各樣風(fēng)險(xiǎn)的因素，我想，這些風(fēng)險(xiǎn)因素，已經(jīng)是眾所周知，所以我不多說，我只想提一點(diǎn)，是因?yàn)榇蠹铱捶ǘ急容^相同，因?yàn)槟阋�是現(xiàn)在看一些，能在主流影響的所有大群體，他們都看得相當(dāng)?shù)暮茫�所以我覺得這本身是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但是我的結(jié)論是跟著錢走，因?yàn)榫拖裎覄偛耪f的，所有的資本面，資金面，都是逐漸向上走好的。

　　但是呢，考慮到我剛剛說的，一些風(fēng)險(xiǎn)因素，我覺得，明年想賺錢的話，可能要更靈活，我的建議就是，投資者來講的話，第一就是控制你的倉(cāng)位，比如說像現(xiàn)在，已經(jīng)是高位震蕩的時(shí)候，你的倉(cāng)位可以相對(duì)少一點(diǎn)，然后你核心的持股，量可以少一點(diǎn)，但是呢，比如說短線的可以多一點(diǎn)，這個(gè)可以靈活一點(diǎn)，另外來講，剛才在座的也有提到，等一下還有很多人談一下衍生產(chǎn)品，所以我覺得就是說，香港有一個(gè)很大的特點(diǎn)，就是波段，所以我覺得你要抓住這個(gè)波段的機(jī)會(huì)很重要。

　　但是講到底就是要有信心，如果說真正叫做我做一個(gè)，我剛才說的目標(biāo)，如果真的是這個(gè)過程怎么樣，因?yàn)槲矣X得明年賺錢是賺在你如何執(zhí)行，因?yàn)榇蠹椰F(xiàn)在看法都相同，賺錢就賺在你的執(zhí)行能力，首先就是信心，那信心來講，當(dāng)然就是相信這個(gè)股市，特別是像港股，我隨便可以提出幾個(gè)港股特別好的地方，就是跟美國(guó)比，甚至是跟中國(guó)A股比，比如說人民幣升值預(yù)期，那你從全球的資金流來講，毫無疑問，他會(huì)流向增長(zhǎng)率最高的地方。

　　另外，現(xiàn)在來講的話，國(guó)際資金配置港股，還是應(yīng)該是第一配，所以他還有這個(gè)原因，另外來講的話，上海可能會(huì)開國(guó)際板，你像匯豐，還是會(huì)收益，也有這個(gè)回歸的概念，所以講到底的話，我覺得你綜合所有的話，只要你有信心，抓住這個(gè)波幅，你的機(jī)會(huì)可能沒有09年大，但是有20、30%的回報(bào)會(huì)有。

　　什么時(shí)候會(huì)大跌，大跌之后又怎么樣？我覺得是這樣，應(yīng)該是2009年大跌的可能性不是很大，你要是說到了兩萬六出現(xiàn)了調(diào)整，這個(gè)可能性很大，可能就是20%、30%左右，但是這個(gè)調(diào)整之后，他一定會(huì)創(chuàng)歷史新高，在2010年底之前，有一樣?xùn)|西我也不能很肯定，就是你說股指一萬兩千點(diǎn)，什么時(shí)候能達(dá)到？但是要看明年第一季度怎么樣，如果說那時(shí)候什么都很好的話，他可能就兩萬五、兩萬六了，你知道，股市的時(shí)間和空間是可以互換的。