2009年11月26日，2009中國中小企業大巡診蘇州站活動召開。圖為上海浦東發展銀行蘇州分行副行長詹定國在09大巡診蘇州站活動中作主題演講。(來源：資料圖片)

　　2009年11月26日，2009中國中小企業大巡診蘇州站活動召開。圖為上海浦東發展銀行蘇州分行副行長詹定國在09大巡診蘇州站活動中作主題演講。

　　因為剛才陳教授講的大智慧，就是不用錢來賺錢就是大智慧，那么融資就是不用你的錢來賺錢就是拉開智慧，我今天講的是創新，創新里面也加上我們浦發銀行為中小企業服務的股權融資，不一定就是債權融資，我下面給大家介紹一下，大家最關心的就是陳教授講的大智慧問題。

　　現在中小企業融資，在融資方面來講我們歸納一下基本上是兩大類。第一股權融資，第二就是債權融資。股權融資就是你的股本，在這個里面主要分公募，到IPO上市，第二個是私募，我們這里講這個名字有些中小企業不一定知道就是PE和VC，但是你做得好的企業，就像你是一朵花，很多蜜蜂都往你身上來，那就是PE和VC。你們缺錢不一定向銀行借，也可以有股權融資。

　　隨著創業板的發展，大家知道，昆山最近也有一家創業板都創造了一百多倍的收益率，那么這里就是由融資的機率發生著變化。大量的股權主要是大型企業，隨著創業板改變，有一千萬盈利可以到創業板試試，這個時候融資的渠道就發生變化。

　　我們在整個統計里面有一個誤區，統計中小企業是什么？公開市場的股權融資，現在中國發展起來有很大的一塊就是我剛才講到的，我們叫股權融資叫PE和VC的融資。我們浦發銀行為了中小企業股權融資，我們在全國各家銀行中間首先建立了股權融資的托管部門，我們這個部門為了享受優惠政策放在天津。這一塊里面我們有一個很好的項目圖，我給大家報一個數字，全國VC托管市場我們浦發銀行占到60%以上市場，蘇州占到80%。如果大家說我的企業很好，我初創階段有一個商業計劃書，因為我貸款達不到標準，我沒有抵押，這個時候我們可以提供一個股權融資，可以做到你的橋梁。

　　特別是科技性企業他就是兩腦的企業，有一個人腦和電腦，這個時候我們就大量的使用PE和VC，大家知道一個新科技的產生，美國的電腦信息IT產生，背后起最重要作用的就是PE和VC。當蘋果牌電腦在車庫里搞，已經有好幾家PE準備給他錢了。隨著經濟發展，制造業到了臺灣、到了新加坡，慢慢轉到中國。但是我們中國不能老走這條路，我們中小企業發展不能老是用人口紅利解決問題，在轉型的時間PE和VC就起了很大的作用。

　　第二個大的問題講一下中小企業不同發展階段的融資策略。一個從融資角度來看，我們把前期、成長期、成熟期均有不同的融資方式，同時支付合理的財務成本。這個在不同時期有不同的組合，有不同融資的方式，可能成功率就會很高，你的財務成本也不會太大，是在你企業能夠承受的范圍之內。

　　(一)前期(初創期)

　　1.股權融資：VC(股權是寶貴的資源)。2.充分利用政府的資源：創業基金，科技補償基金，扶持政策等等。3.融資終結的增級作用。

　　(二)成長期，我們以商業銀行融資為主渠道，供應鏈金融融資。(三)成熟期，從私募(VC、PC)慢慢走到公募(IPO)。另外一個是1+N融資模式，使公司更具有競爭力，能夠持續發展，基業常青。

　　下面給大家簡單介紹一下，我演講的第三個重點，不斷完善與迅速發展中的中小企業供應鏈融資。下面兩個問題是大家關心的問題，第一個你的企業能夠不用土地、房產、擔保、取得銀行貸款嗎？第二個問題你有辦法使你公司未來的銷售收入，現金流，兩連以后的銷售收入拿到今天來使用嗎？這個由于時間關系，今天就不講了。

　　我們下面就開始講，大家可以看到我們中小企業供應商，也是被供應商，在這個社會經濟中間，就算你是做服裝的，你是商店的供應商，沃爾瑪、家樂福的供應商，但是為你做鈕扣的你是被供應商。我們作了一個統計，在美國70%中小企業是用供應鏈金融來解決融資問題，不是我們產品中的像典當行業的要有資產。我們供應鏈中的產品主要是考慮到你自己工廠的供應鏈(三流)。商業銀行融資類產品：基于動產與應收賬款二大類的產品。第一個我們就不介紹。但是未來的主流在哪里，主要在應收賬款。怎么拿你的應收賬款為你融資，你缺流動資金就是你應收賬款被拖欠了，這個就是今后中小企業供應鏈融資的主流，為什么這個在中國剛剛開始呢，這個有一個基礎，中國在2007年10月份出了一個非常非常好的法律，叫《物權法》。有了物權法我們做融資供應鏈上的融資才有應收賬款的法律基礎，大家看看，除了銷售的產權、服務都是你的應收賬款，有了這個法律，我們會計知道，這個應收賬款變成資產了，既然是資產為什么不能拿出來抵押呢？所以這個就是我們在2007年的法律基礎。你做外貿的出口退稅及出口退稅也是應收賬款，這個不展開。

　　10月16號簽發《電子商業匯票業務管理辦法》，就是你今后拿到了東西就是拿到了錢，我用電子匯票的方式進行支付，我們有這套系統，而且可以通過電子匯票進行轉讓，進行兌現，由于時間，今天就不展開了。

　　我們把整個供應鏈金融做成這么一種方式，大家有興趣來咨詢。第一個是政府背景的公共產品投資供應鏈。第二塊是醫療服務供應鏈。制造業供應鏈，外貿服務供應鏈等等，以后我們再做進一步深入探討。

　　今后在供應鏈金融中間主流是應收賬款，我覺得中小企業要提高財務人員的素質，你要做起來對你公司降低財務成本，做大融資生意非常有好處。我們來看一看動產和應收賬款的比較，動產需要第三方物流，而應收賬款不需要，這個成本就降低了。而且動產質押這個條件非常苛刻，你不能把海鮮、水果到銀行抵押，一定是大眾物品，應收賬款這塊不存在抵押物的問題，只要有支付能力。第三動產是很難對抗第三者，但是應收賬款可以，應收賬款可以在中央系統里抵押給我。這個就不展開講了，所以今后中小企業的融資，右面應收賬款肯定是主流，是發展方向，希望大家可以一起集中做交流，謝謝大家。

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