2009年11月20日，“中國宏觀經(jīng)濟論壇(2009-2010)”在中國人民大學(xué)逸夫會議中心舉行。圖為國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院常務(wù)副院長王一鳴。（來源：新浪財經(jīng) 陳鑫 攝）

　　新浪財經(jīng)訊 2009年11月20日，由中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所、東海證券有限責(zé)任公司和中國誠信信用管理有限公司聯(lián)合主辦的“中國宏觀經(jīng)濟論壇(2009-2010)”在中國人民大學(xué)逸夫會議中心舉行，本次論壇的主題是“走出‘進(jìn)退兩難’的中國宏觀經(jīng)濟”。新浪財經(jīng)全程直播本次論壇，圖為國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院常務(wù)副院長王一鳴。

　　王一鳴：大家上午好，非常高興能夠再次光臨宏觀經(jīng)濟論壇。今天上午劉教授的報告非常精彩，給我們很多新的啟示。我的一個基本看法，中國經(jīng)濟超預(yù)期反彈短期的宏觀政策目標(biāo)實現(xiàn)以后，我們可能要更多的把政策的重心轉(zhuǎn)向中期的戰(zhàn)略，我們需要更好的謀劃中期調(diào)整的戰(zhàn)略。

　　我們這一輪復(fù)蘇，劉教授也說了，投資的貢獻(xiàn)占據(jù)主要的地位。前三季度，按照統(tǒng)計局的數(shù)字，7.7%的增長率當(dāng)中，投資貢獻(xiàn)了7.3%。應(yīng)該說，我們投資對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)，比危機前還進(jìn)一步提高了。這就強化了中國經(jīng)濟增長固有的增長模式，對投資的高度依賴，而必然帶來一個后續(xù)的結(jié)果是對出口的依賴。因為產(chǎn)能的過度擴張超過了國內(nèi)市場的有效需求以后，必然有一塊剩余，而這塊剩余在危機前是靠國際市場來平衡的。

　　這牽扯到一個問題，我們在中期調(diào)整中怎么來推進(jìn)我們經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)型。中國的高投資率基礎(chǔ)的因素是高儲蓄率。高儲蓄率決定了我們的高投資率，也決定了我們高的凈出口率。在這種高投資率的增長模式下，我們當(dāng)然就會帶來當(dāng)前經(jīng)濟增長的特點。首先，高投資率就會帶來產(chǎn)能的過度的擴張，而這種擴張形成的產(chǎn)出就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們價格上升的壓力。我們?yōu)槭裁赐�脹率明年也上不去？就是因為我們有這種產(chǎn)能的擴張機制在，使得我們價格能夠保持在相對低的水平。當(dāng)然國際輸入性因素可能會起作用，也許比我們預(yù)測的要高，人民大學(xué)剛才預(yù)測了會恢復(fù)到01年到07年的水平，我們感覺不直觀，人民幣和美元基本上是一種掛鉤的狀態(tài)。

　　我們說CPI可能都會出現(xiàn)明顯的大幅的上揚，但是資產(chǎn)價格會出現(xiàn)一個明顯的大幅上升的趨勢，這就對我們宏觀政策提出了一個重要的課題，我們怎么來防止資產(chǎn)價值泡沫的破滅，怎么來抑制資產(chǎn)價格的快速上漲，怎么在保證資本充足性的同時避免價格上漲。這個上面沒有討論，這是我們需要進(jìn)一步深化去研究的問題。

　　我們高投資率帶來的增長的特點，我們也需要在一個中期的調(diào)整戰(zhàn)略中去考慮，怎么樣去調(diào)整。要不我們經(jīng)濟復(fù)蘇以后，我們又回到原來的增長形態(tài)了，所以我們始終強調(diào)，我們要推進(jìn)新一輪的經(jīng)濟增長模式的戰(zhàn)略性的調(diào)整。當(dāng)然，這個調(diào)整的內(nèi)涵是什么？我們要從理論上進(jìn)行刻劃。

　　我們?yōu)槭裁磿�形成�?dāng)前的資產(chǎn)價格的上揚呢？很重要的是我們看他們的外圍條件是對外投資，對外的投資主要是購買政府國債，資本項是管制的，這個就約束了我們對外投資的條件。另外，在國內(nèi)這一塊，資本市場又不夠發(fā)達(dá)，資本市場相對我們經(jīng)濟的迅速發(fā)展來說，是發(fā)展滯后的，所以使得我們投資渠道更多的轉(zhuǎn)向我們現(xiàn)實的資產(chǎn)領(lǐng)域。所以我們說，為了宏觀政策里怎么樣來調(diào)整這種模式，涉及到增長模式的根源問題，我們的高儲蓄率。怎么看高儲蓄率？中國的儲蓄率已經(jīng)51%了，在全球大規(guī)模經(jīng)濟體中是獨一無二而且是很難想象的。報告里也說了，處在全球債平衡的調(diào)整當(dāng)中，無論是美國居民儲蓄率還是歐元區(qū)，我們從最近的數(shù)字看，都有一個上升的趨勢，在這種情況下，我們怎么來實行對應(yīng)的調(diào)整呢？這次金融危機可能也是一次強制性的調(diào)整，因為過度失衡，是以危機的形式來表示的強制的調(diào)整。我們?nèi)绻麃砜吹轿覀兊膬π盥剩�這就涉及到對未來增長模式調(diào)整戰(zhàn)略的基本的判斷。

　　當(dāng)然說明，要去刻意的政府的人為的調(diào)整，應(yīng)該說是非常困難的。我們的高儲蓄率我們的人口結(jié)構(gòu)有直接的關(guān)聯(lián)性，我們所謂的人口紅利，我們撫養(yǎng)比在最近20年迅速的下降，都是采取了這些政策。現(xiàn)在我們往往提倡去提高社會保障水平，提高公共服務(wù)水平，進(jìn)一步去擴大居民的消費欲望，增強他的消費傾向。這個實際上我們這次一攬子計劃里都在做，但要十分小心，我們這個過程必須是一個漸進(jìn)的過程。一旦過快，成本過高，胃口吊得很高，我們對未來中國經(jīng)濟增長的競爭性優(yōu)勢，這種成本優(yōu)勢，會形成巨大的壓力。所以我們說，我們需要一種漸進(jìn)的模式，但是好在，我們已經(jīng)在接近一個臨界點，我們的人口結(jié)構(gòu)正在發(fā)生潛在的快速的變化。最近兩年，大家去研究老齡化的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們預(yù)期，這可能是影響我們未來結(jié)構(gòu)性變化的非常重要的因素。所以我想，我要表達(dá)的意思是，我們要推進(jìn)這種轉(zhuǎn)型，但是內(nèi)在的變化也會給我們這種段性創(chuàng)造十分有利的條件。可能是我們中國經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型的一個非常重要的契機。

　　第二中國經(jīng)濟增長模式一個既有的特征是由于商品的市場化完成以后，要素的市場化沒有完全到位，他的一個增長的基本特征就是要素的高強度投入的依賴。我們對勞動力高強度投入，對土地高強度投入的依賴，為什么？價格扭曲，市場化沒有完全到位。所以我們說，未來要推進(jìn)這我增長模式的轉(zhuǎn)型，很重要的一個方向就是進(jìn)一步推進(jìn)市場化的改革。特別是要素價格的改革，要素價格當(dāng)中最基本的兩個要素，勞動力和土地是我們調(diào)整和轉(zhuǎn)型的一個重要的支撐點。勞動力價格改革當(dāng)中，我們面臨的一個難題，也是一個需要研究的難題，有的同學(xué)可以拿這個去寫論文。我們過去幾年居民收入當(dāng)中占國民總收入的份額是下降了。下降的一個最基本的因素是勞動者的收入相對資本的收益是下降的。怎么樣形成穩(wěn)定的勞動力報酬穩(wěn)定增長的機制，這種機制是受到兩個基本邊界條件的約束，就是勞動力的相對過剩還沒有完全到平衡點。勞動力價格是有市場供需決定的，怎么樣形成勞動力價格穩(wěn)定增長的趨勢，這是勞動力價格穩(wěn)定增長里需要去解決的問題。第二是關(guān)于土地的要素，土地市場的改革怎么往前推進(jìn)。現(xiàn)在僅僅停留于承包地的流轉(zhuǎn)，這個還不適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展需要的，這也需要繼續(xù)去推動研究。中國模式轉(zhuǎn)型，這需要關(guān)注的是第二個方面。

　　第二個中期調(diào)整是外部壓力，全球季候變化，這也是一個硬約束條件，是我們以前沒有遇到過的。你要有減排配額或者減排指標(biāo)的壓力下，怎么來維系中國經(jīng)濟的高增長，這個難度也是以前難以想象的。這是我們以前增長模式的另一個條件。這就對我們加大科技的創(chuàng)新，加快人力資本對要素投入的依賴，又提出了新的要求。這對于我們培育新的科技戰(zhàn)略的支撐點，這對于我們改革現(xiàn)有的教育和科技體制，提出了迫切的要求。我們現(xiàn)在教育科技量的增長非常快，我們明年600來萬大學(xué)生，我上回說，我們每年培養(yǎng)一個芬蘭的總?cè)丝凇５�是我們怎么樣提升畢業(yè)生的質(zhì)量，怎樣提高我們?nèi)肆�資本的積累水平，去創(chuàng)造我們未來新的人口紅利。我們在人口老齡化以后，勞動力不再增長的情況下，我們能創(chuàng)造出一個有勞動力質(zhì)量來替代數(shù)量的大規(guī)模的人力資本積累的紅利時期，中國經(jīng)濟就有希望了。

　　所以我簡要的談這三點認(rèn)識，供大家參考。我想在這種轉(zhuǎn)型當(dāng)中，人民大學(xué)肯定是能夠發(fā)揮重要作用的，能夠走在前面。謝謝大家。

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