2009新浪金麒麟論壇嘉賓專(zhuān)訪：曹遠(yuǎn)征

　　專(zhuān)訪主題：2009新浪金麒麟論壇  嘉賓專(zhuān)訪

視頻：曹遠(yuǎn)征稱(chēng)明年兩會(huì)貨幣政策或重新定位 媒體來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)

　　專(zhuān)訪時(shí)間：2009年10月27日上午

　　專(zhuān)訪嘉賓：曹遠(yuǎn)征

　　新浪財(cái)經(jīng)：各位網(wǎng)友，歡迎來(lái)自中銀國(guó)際的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征作客新浪財(cái)經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)訪談，歡迎曹老師。

　　曹遠(yuǎn)征：謝謝！

　　新浪財(cái)經(jīng)：在剛才現(xiàn)場(chǎng)演講當(dāng)中，大家都不約而同談到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和我們宏觀調(diào)控的政策，是不是要發(fā)生了一些調(diào)整。剛才厲老有一個(gè)觀點(diǎn)，到明年“兩會(huì)”之前，我們宏觀調(diào)控政策應(yīng)該維持穩(wěn)定。因?yàn)閹��?lái)一個(gè)關(guān)鍵的信息，到“兩會(huì)”之后，“兩后”會(huì)不會(huì)成為我們宏觀調(diào)控政策拐點(diǎn)，或者一個(gè)需要去討論的時(shí)點(diǎn)。您怎么看？

　　曹遠(yuǎn)征：這個(gè)問(wèn)題是國(guó)際社會(huì)上熱議的“退出”問(wèn)題，所謂“退出”就是過(guò)去金融危機(jī)，各國(guó)政府在20國(guó)金融峰會(huì)上共同定的下積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。這個(gè)政策被解讀為金融危機(jī)是恐慌性的(去杠桿)的話，這是一個(gè)再杠桿化的過(guò)程。那么現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，(去杠桿)化已趨于穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)見(jiàn)底，還需不需要這種反危機(jī)的政策，這是“退出”的含義。

　　第二，10月6日澳大利亞已經(jīng)開(kāi)始加息，被視為20國(guó)集團(tuán)中第一個(gè)開(kāi)始退出的。韓國(guó)、以色列都已經(jīng)在考慮是不是要退出，變成一個(gè)重大的問(wèn)題。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，盡管這次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)金融系統(tǒng)波動(dòng)不大，但是畢竟由世界經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國(guó)的出口產(chǎn)業(yè)影響非常之大。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已經(jīng)到了將近8%，看來(lái)今年8%是沒(méi)有什么懸念，那么退出也變成自然的話題了。至于退出的時(shí)機(jī)，是厲老師說(shuō)的“兩會(huì)”前后，還是再早一點(diǎn)，再遲一點(diǎn)，那是時(shí)機(jī)問(wèn)題。

　　新浪財(cái)經(jīng)：您說(shuō)的退出具體到貨幣政策上來(lái)講，應(yīng)該是怎么樣的一個(gè)調(diào)整？

　　曹遠(yuǎn)征：我們說(shuō)退出并不是不干，而是說(shuō)從反危機(jī)的政策變成正常的政策。那么換言之，可以表現(xiàn)為政策向中性方向轉(zhuǎn)變。過(guò)去是積極持續(xù)往里放錢(qián)，現(xiàn)在是不是不需要再往上加大刺激力度，維持，甚至往中性方向轉(zhuǎn)變，這都是可以預(yù)期的。

　　新浪財(cái)經(jīng)：您個(gè)人對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)，和對(duì)宏觀形勢(shì)的判斷，您覺(jué)得我們以“兩會(huì)”為時(shí)點(diǎn)的話，“兩會(huì)”之后，宏觀調(diào)控應(yīng)對(duì)這種時(shí)局的變化應(yīng)該怎么樣？

　　曹遠(yuǎn)征：考慮到世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，長(zhǎng)期看到，盡管現(xiàn)在觸底，也有所反彈，但是長(zhǎng)期來(lái)看結(jié)構(gòu)問(wèn)題依然存在，世界經(jīng)濟(jì)不大會(huì)浮現(xiàn)2002-2007年那種高速增長(zhǎng)、低通脹的局限，因此我們認(rèn)為這次“退出”是轉(zhuǎn)大彎的過(guò)程，不是個(gè)轉(zhuǎn)急彎，不是下市停了，或者一下撤了，是一個(gè)轉(zhuǎn)大彎。總體上講政策會(huì)有一個(gè)組合，比如說(shuō)寬松的貨幣政策是不是可以偏中性一點(diǎn)，財(cái)政政策應(yīng)該考慮很多，今年還在維持，具體來(lái)說(shuō)這都是一種組合，顯現(xiàn)是一個(gè)轉(zhuǎn)大彎的過(guò)程，而不是轉(zhuǎn)急彎的過(guò)程。

　　新浪財(cái)經(jīng)：那貨幣政策呢？

　　曹遠(yuǎn)征：貨幣政策我們認(rèn)為可能更多是偏中性一些。

　　新浪財(cái)經(jīng)：如果是轉(zhuǎn)大彎的話，這個(gè)政策應(yīng)該會(huì)穩(wěn)定延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間？

　　曹遠(yuǎn)征：對(duì)，現(xiàn)在有一個(gè)轉(zhuǎn)的過(guò)程開(kāi)始了，因?yàn)楝F(xiàn)在從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，有幾個(gè)判斷，比如說(shuō)由于時(shí)間經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，出口很可能在今年年底就轉(zhuǎn)正了，直到前三個(gè)季度，出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)是-3.6，如果出口轉(zhuǎn)正，就意味著均衡增長(zhǎng)有望實(shí)現(xiàn)，就沒(méi)有必要用這么大的刺激。貨幣政策中間這么寬松的貸款，這么持續(xù)的放，必要性不是很大。

　　新浪財(cái)經(jīng)：怎么樣把握這個(gè)度？

　　曹遠(yuǎn)征：我們覺(jué)得有三個(gè)指標(biāo)非常關(guān)鍵，一是看全年經(jīng)濟(jì)是否超過(guò)8%；二是通貨膨脹率是否轉(zhuǎn)正；三是出口是否轉(zhuǎn)正。我們認(rèn)為這三個(gè)指標(biāo)大概在今年年末就會(huì)出現(xiàn)。比如今年保8%沒(méi)什么懸念了，CPI估計(jì)在下個(gè)月就會(huì)變成正的，出口應(yīng)該在今年年末就變成正的，因此應(yīng)該在今年年末、明年年初可能是一個(gè)要淡出的時(shí)機(jī)。

　　新浪財(cái)經(jīng)：所以您覺(jué)得也許“兩會(huì)”前后很可能會(huì)有一些調(diào)整？

　　曹遠(yuǎn)征：對(duì)。其實(shí)從這個(gè)角度厲老師講的是對(duì)的，應(yīng)該聲明一下，包括金融轉(zhuǎn)變，包括體制改革，跟這樣一個(gè)宏觀調(diào)控怎么配合的問(wèn)題，我們需要進(jìn)一步討論。

　　新浪財(cái)經(jīng)：記得去年在金麒麟論壇，曹老師第一次參加我們首屆金麒麟論壇的時(shí)候，金融危機(jī)才剛剛發(fā)生，當(dāng)時(shí)跟我們分享了很多精彩的觀點(diǎn)，我們希望到明年金麒麟論壇您再來(lái)的時(shí)候，再看今年的觀點(diǎn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)這一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走了很多的路，也跟您的分析有所結(jié)合，明年再給我們往后作出更多的預(yù)測(cè)和判斷。

　　曹遠(yuǎn)征：謝謝。

　　新浪財(cái)經(jīng)：謝謝曹老師。

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