2009年全球智庫峰會平行分論壇“可持續發展與宏觀經濟政策——中國能源環境高峰論壇”于7月4日在北京舉行，蘇格蘭皇家銀行上海分行行長賁金峰出席分論壇并發言。

　　以下是其發言實錄：

　　賁金峰：謝謝韓所長，感謝各位領導能夠給我們這樣的一個時間從金融機構的角度來談一談對節能減排的一些看法。我來自于蘇格蘭皇家銀行，這個名字大家可能還是比較陌生的，請允許我介紹一下，第一，蘇格蘭皇家銀行是英國銀行，2007年10月通過一個聯合體的方式收購了荷蘭銀行，現在到目前為止經過整合，蘇格蘭皇家銀行已經是一家在全球50多個國家擁有自己的網點和自己的機構，資產的規模目前是全球最大，資產規模大家注意，如果按照市值中資銀行已經全都在前面，資產規模還是一個全球最大的一家銀行。它的業務范圍覆蓋傳統商業銀行、投資銀行，包括保險等等。

　　值得一提的是這家銀行它下面有一個產品的部門，是一個全球知名的大宗商品的交易商，在交易的品種內，炭減排指標的交易是非常重要的，目前歐洲炭減排市場前十大的一個做市商，隨著IBS在中國不斷發展，它也在進入中國，作為我們本地的這些銀行員工來講，也把銷售我們炭減排的交易能力作為一個很重要的業務品種之一，所謂銷售能力，實際上IBS在這個當中扮演是買方，我直接以一個銀行模式，作為一個銀行來購買你的炭減排指標，購買完了過后它實際上是要拿到市場上進行交易。所以從這個角度其實我們，這是一個銀行值得一提的一點，第二點不論IBS還是荷蘭銀行，在整個能源行業項目融資各個方面，都有非常深的一個介入，所以有一種說法都說這兩家銀行實際上是一個油氣的銀行，這方面銀行在整個資本投入方面是非常大的一個承諾。

　　雖然受到經濟危機，現在整個從整體融資規模，不管是需求、供給都在處于萎縮狀態，但是在進入中國的過程當中還是有很強的承諾，非常積極，在推銷我們購買炭減排指標方面還是做了很多的一些努力。我們現在正因為我們在不斷地做這件事情，所以我想，因為節能減排顯然跟在座相比，各位領導、各位專家相比都是非常外行，我只能從一個外行的角度來談一談我們作為一個金融機構，在我們業務的過程當中，是怎么去，有哪些感受和哪些觀察。

　　第一點就是關于減排指標的一個交易，我個人認為減排指標的交易這套體系，尤其減排的收費，不光炭指標，還包括其他排污的收費，實際上是一個非常非常重要的一個制度創新。這一個創新實際上讓我們各個經濟體，經濟個體，能夠真正地按照一個成本和收益這么一個簡單經濟模型去引導它進入到一個節能減排的一個軌道上去。這個減排是一個政府收費的機制，或者是一個公共事物的安排。

　　第二個方面就是把這個安排，減排機制變成一個指標市場化的交易，這個市場化的交易是這種逐利的強度大大地提高，更加促進了很多，尤其是中小經濟體在炭減排或者叫節能減排工作方面愿意去付出更多的努力，因為它發現自己的交易更加透明，更加容易達成。

　　在我們接觸過程當中，比如我們目前主要目標客戶，咱們國內的五大電力公司，實際上在過往幾年已經在炭減排方面做了大量的非常卓著的工作，不光指標登記、銷售，最重要一點正在逐步形成具有中國特色的這種炭減排的測量的方法論。這些東西我們作為一個金融機構來講是感覺到非常印象深刻，所以這是一點非常重要的感受。

　　但是在這個交易過程當中，我也有一個問題，因為咱們在座也有很多的領導，過去在整個08年，尤其是雷曼倒臺之前，整個炭減排交易市場是處在高歌猛進的過程當中，價格高了，大家都認為是可以掙錢的。尤其在雷曼一倒閉之后，那么整個市場可以說進入了一個崩潰的一個狀況，整個歐洲炭減排價格水平，從最高17歐元一噸，差不多跌到7歐元一噸，這樣出現兩個問題，第一個問題，購買方出現違約，原來的定價出現違約。第二個問題就是說整個交易的達成意愿越來越低。

　　在咱們中國實際上有一個非常有特色的一點，我覺得從國家的利益的角度，我們設定了比如炭減排指標的一個地板價，不同的類別有不同的地板價，的確在過往幾年保護我們中國的炭減排出口方面起到重大意義，咱們當時并沒有考慮到這次的金融危機會有這么大一個市場上的影響。因為有這個地板價，所以使我們交易違約的概率就大大提高。另外一個其實在一定程度上也不利于我們在市場上揚的時候企業獲得更高的一個回報的分享。所以這個東西是一個雙向的。通常按照市場原則來講，最好隨行就市相對會比較好，這個問題我們因為本身是購買者，銀行本來就是一家購買者，所以將來在這方面，比如咱們中國政府一個導向性的東西會是一個什么樣子，而且據我們所知，非常令人振奮的一件事是咱們國內目前一些大型企業正在跟政府聯合成立自己的交易所，炭減排的交易所還是排污指標交易所，這些實際上我覺得是把一個很好的一個市場機制引入到這么一個炭減排這么一個工作當中來，這方面其實從這些外資的金融機構，不光IBS，還包括其他很多外資金融機構，我相信都是非常有興趣的，應該說有非常良好的前景，這是我第一個觀察，同時有一個問題，減排交易當中是否能夠完全按照一個市場的定價模式去做，是不是這種設定的底價的一個模式一定是最佳的政策選擇，這是一個問題。

　　第二個觀察就是關于這種目前的一個融資模式來講，過去因為整個減排實際上都是需要整個技術的投入和資本的支出，這一點來講企業的積極性是比較低的，正因為前面有減排收費的安排，使后者有一個制度的框架，讓它更加沒有辦法，不得不去進行投資。這個方面可以講是一個負向的激勵，正向激勵來講昨天我們也聽到，整個減排技術方面，我們科技進步還是取得了非常重大的進展，所以使很多的節能減排技術變得經濟可行，而且事實上已經對整個的很多企業的運作帶來了非常好的正面經濟影響，企業愿意，實際上它是完全站在最樸素的經營決策角度者來講，也愿意采用這樣一些技術。這些方面我們也在進行一系列的探索，包括如何利用融資租賃的這種品種，然后幫助一些企業，余熱發電、風電一些生物質能方面等等這些方面，提供這種融資方式，提供據我們了解，目前也有專門的私募基金的方式投入到這個領域去。事實上僅僅從余熱發電這一個技術來講，它的經濟測算指標非常的好，整個收益的情況并不差，所以這些東西將來從我們目前觀察到的整個中國私募股權基金的投資，以及各個銀行的融資安排來講，應該還是有非常大的發展空間。

　　有一個問題，問題在什么地方呢，實際上中國的很多重化工行業的分散度是比較高的，比如說像水泥，一些鋼鐵、高能耗的行業，對于一些大型的，超大型的國有企業，像中石油這些企業，它是不差那點錢的，往往高耗能企業又是一些中小企業，在幫助它進行余熱發電的建設，可能那筆錢對它來講并不是個小錢，實際上他知道，加上余熱發電是有好處，節約了整個電費的成本，對它是非常有正面的幫助，即便這樣它愿意投這件事，但是融資對中小企業來講還是一個困難，在這方面也想請教咱們領導還有專家，在節能減排方面，有沒有針對像這樣的一些企業，一些專項的支持、補貼或者一些幫助，所以我作為一個來自于金融機構非常外行的一個人幾點想法，我就講到這兒，謝謝主持人。

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