北京國際金融論壇2009夏季報告會于2009年6月26-28日在浙江省寧波市舉行，會議主題為：全球金融危機下中國經濟可持續發展。以下為分論壇全球金融危機下企業多元化投融資渠道和私募股權基金發展。　

　　主持人：大家好，這一節題目是全球進瑞危機下企業多元化投融資渠道和私募股權資金發展。這一節嘉賓有：北京市金融工作局黨組書記、北京國際金融論壇學術委員霍學文博士！中國銀河證券高級經濟學家苑德軍博士！美國堡航集團副總裁王文勇先生！桑蓋德中國副總裁陳宏峻先生！中國旅游協會副會長、開元旅業集團董事長陳妙林先生！

　　因為時間已經延了，我們這一節剛才組委會要求必須按時結束，所以每個嘉賓發言時間不超過十分鐘，第一位是霍學文書記！

　　北京市金融工作局黨組書記、北京國際金融論壇學術委員霍學文：我不會超過五分鐘，因為大家的耐心是有限的。五分鐘是大家聽力最集中的時間，關于這個股權私募基金它是一個世界都在關心的事，我就講三個，第一個什么角度看私募基金，小平同志說，金融是現代經濟的核心。實際上金融怎么樣去理解，教科書上的金融跟我們現在的金融已經完全不一樣了，所以說，教科書的金融從來沒有講私募股權資金，十年前在大學學金融的人到現在已經不管用了，就私募股權基金來講我們都是學生。所以金融這一點來講，應該叫組織化程度比較低的金融，在有組織金融里面又分兩派，一派是發許可證的金融，另外一個還沒有發許可證但是組織化程度比較高的就像私募股權投資，產權交易所等等，在經濟發展里面，我們需要金融創新，就經濟發展與金融關系來講，無論中國還是外國，高度管制的結果就是通過金融創新繞過金融管制，發揮金融對經過的助推作用。包括上午銀監會講了六方面的助推，但是每方面都需要創新，創新就是要突破現有的監管。所以基礎發展中，就是為發許可證金融，如何通過他們的發展，促進經濟的發展。第二，我們要從國家競爭力的角度，來看金融的發展，剛才王教授的觀點我非常的贊同，我國如果看到并購，不能全由大的國有企業出面，一看你就是代表國家戰略，為什么不用民營企業，民營企業太大也是代表國家，再退一點就是私募股權。大家都知道TCL，大家都知道他是私募股權基金的鼻祖，但是他就有新加坡政府的投資，所以通過大力發展私募股權投資，讓中國的企業更好的走出去，同時私募股權投資也是金融與科技結合最好的方式。接下來要看第三個問題，如何有效的發展私募股權基金，我們在發展股權私募基金的時候既需要宏觀管制，也需要民間的參與，我國很多問題，在發展的過程中，還沒有納入，當我們納入的時候我們又管得太嚴，管得太嚴的結果就管死了，到現在我們依然有這樣一個循環，那就PE來講，應該是管得適度，或者是一定要有一個自由度，不要擰得太嚴，太緊就發展不起來。一是創造一個股權基金發展的空間，兩個空間，一個是政策空間，一個是監管空間，從政策空間角度來講，私募股權投資應該說有兩個問題，沒有問題，一個私募股權投資在中國納稅和作外國的納稅不一樣，我們雖然有了合伙企業法，在納稅這個問題上我們跟外國納稅比例是不一致的，所以這一點是我們需要研究的。第二監管的空間，對私募股權投資監管需要我們認真研究。二是要創新我們的政策，這里所說創新政策包括監管的政策，我們都知道，私募股權投資過去在證券市場上，它所投資的企業是上不了市的，很重要一個原因，就是私募股權投資基金所投的企業，所形成的股權，在證券市場上不能作為法人登記，因為我們的法律規定，只能一個戶頭，要么是一個法人，要么是一個自然人，才可開立一個戶，但是私募股權基金后面有N多個人，可能是一系列名單，因此規則上不允許。我們建立社會主義市場經濟體制這么艱難的問題都解決了，但是這么一個小參數，我國的發展往往是小參數影響大的發展。這個問題正在解決的過程中。第三是創新服務，第四是創新股權投資基金的作用，我們不能僅僅把股權投資當做是民間投資形式，或者是民間投資的作用，而是作為什么呢？我個人認為，應該把它做作實施科教興國戰略一項重要手段，一個國家的核心競爭力，一個是科技，一個是金融，一個是軍事，軍事不是我們要談，但是金融和科技來講有一個結合的問題，金融的發展一定是一個國家的核心競爭力，一個國家國力到了一定程度，金融不發展，肯定形不成全球競爭力，但是金融要發展，除了有組織的金融以外及還要有非組織化，或者是非發許可證金融的發展。對PE來講，最好的一個作用就是透過股權投資基金的發展，推動中小企業高新技術企業盡快的發展，盡快的走向上市，盡快的形成核心競爭力，從此他們一個一個的中小企業通過PE的培育，形成一個大企業。大家都知道，微軟也不是一天就形成了，1973年他掛牌的時候，只有連負債總資產才五百萬美元，但現在他已經成為誰都不可以小視的企業，他當年的發展既有納斯達克的功能也有PE的功能，股權投資金錢哪里來，通常就是私募合伙人，我們現在國合格私募投資人太少，這需要努力，讓更多的合格投資人能夠涌現出來，這個時候國家的監管政策，并不是所有的民營企業家，或者說所有的國營企業都適合當LD，但必須要有一個規則。第二錢去哪里，要投到基金里，基金要么是合伙之，要么是公司制。第三錢往哪里去就是投向，我認為這是市場化程度更高一點，不應該限制國有制，也不應該所有制，也不限制行業。錢往那里集中，股權投資基金一定要退出，一定要有退出通道。錢由誰管？由GP來管。我們現在沒有評估機構，也沒有認證機構，也很難知道誰有效管理，這個行業之所以能生存，完全是靠雙方的信任，才形成合作的關系，但這種合作關系不是被法律要求，強制批準的。這個行業怎么樣發展，仁者見仁，智者見智。需要不斷的探討。

　　謝謝大家！

　　主持人：謝謝霍學文書記，他是專家型、學者型的人，他在這么短時間內給我們介紹了很好的建議，還點出創新是私募基金的核心。另外他對股權私募基金發展的作用也說的非常得到位。我們再次感謝他的精彩演講。接下來有請中國銀河證券高級經濟學家苑德軍先生發言。

　　中國銀河證券高級經濟學家苑德軍：私募股權的發展是一個非常好的題目，這個題目跟在座大多數民營企業家的意義。私募股權基金中國目前發展相當迅速，據統計，08年底，全國私募股權基金六千億，私募投資基金1700億，當然這個數字可能不準，目前沒有一個完整關于私募基金統計的制度，私募基金這個PE保證兩塊，一個是私募股權投資基金投資那些未上市的股權，還有私募證券基金，這兩塊，目前中國私募基金公司主要在中國經濟發達地區，京津滬，長三角、珠三角。第一點私募基金具有廣闊的發展空間，六個方面，第一工業化發展產業結構升級為私募股權基金提供機會，新材料、新能源、生物技術、環保技術，這些新技術的發展，新產品的推出給私募股權基金提供了供選擇的投資對象，這些行業想象空間特別大，股票上市以后的市盈率差價很大，08年股市不好，私募基金公司翻了六倍，07年股市非常火的時候十倍市盈率，很多高科技公司上市以后三十倍市盈率。這樣發財速度是任何東西都比不上的。第二，科教興國，打造高科技自主創新體系，是我國未來科技產業發展速度將會相當快。私募基金是科技與金融相結合的產物，高科技產業快速的發展，也給私募基金提供了廣闊的基地。第四主要投資對象是科技企業，當然也有傳統行業，但傳統產業上市以后，價差比高科技企業少的多。第三個人收入特別是暴富階層收入的增長，使我國個人財富管理需求非常的迫切的存在，一些網站都報道了，境外一家機構，有一個統計，中國現在的富人超過英國居世界第四，一千萬資產的個人達到一千多萬，當然這些豎子不一定很準。這么多富財產怎么辦，要增值呀，他們就投了私募基金，這樣就能快速的增長。各家金融機構都千方百計都爭奪個人客戶，高端客戶，銀行理財產品、信托理財產品，目的就是把這些富人的財富拿來實現增值。暴富階層收入增加給私募基金發展提供了足夠的資金支持。第四支持私募基金發展的政策條件逐步的萬神，過去私募基金是每人管的孩子，現在政府意識到要把私募基金管起來，從地下轉到地上，陽光化。地方政府和中央政府即將相繼要出臺一系列的政策措施，發改委正在擬定相關的政策，馬上要上交到國務院。天津、北京都成立了私募股權基金管理協會，政府與金融監管管理部門都把私募基金納入管理范圍。私募基金發展制度環境、政策環境在逐步的得到改善。第五，大批企業的上市私募基金提供了很好的市場，私募基金等企業上市以后就退出，他是低價進去，上市以后退出，賺價差。創業板馬上要開了，這就私募基金提供了廣闊的市場。第六，并購貸款業務的推行，今年五月底發放并購貸款640億，并購貸款的發放，并購市場擴大了，并購對象加強了，私募基金選擇范圍大了。

　　第二，私募基金運作發展過程中存在的問題。私募基金投資的行業受到限制，比如壟斷行業，私募基金想進，進不去，門檻很高，銀行、電力、電信這些壟斷行業，利潤相當的豐厚，但是有門檻，進不去。第二，行政力量形成私募基金發展的力量，叫政府創業引導資金。第三私募基金來源受限。第四，目前沒有完善的監管私募基金的制度。完善的監管私募基金的法律法規沒有，我們有一個投資基金法，產業基金、房地產基金、并購基金都有怎么樣規范，但我們私募基金沒有。合伙企業法通過了，但是合伙企業法里面具體的管理辦法沒有。第五個問題，人才，目前萬私募基金的，基本都是券商和基金公司下去的人，在基金公司賺得差不多到私募基金去了，這些人對股票很熟，但是私募基金投資需要專業的人，特別是高科技行業的人，不光懂金融、懂股票，這方面的人非常的缺乏。還有道德風險，私募基金收20%的管理費，上市以后，價差20%，私募基金經理人作為合伙法，是普遍合伙人。第六是退出機制。

　　發展私募基金對策，我就不展開了，有六個問題，但不講了。謝謝大家！

　　主持人：謝謝苑德軍先生！下面有請美國堡航集團副總裁王文勇先生發言，有請！

　　美國堡航集團副總裁王文勇：大家好，如果在我講的過程中，如果你睡著了我也非常的理解，實在大家很累。我講一下金融危機對PE影響及PE的作用。

　　大家可能已經知道，報紙上媒體上很多PE的狀況，第一步你要做的事是籌錢。01年泡沫破滅降到800億，還不是特別的驚人，是你看季度的話，01年第一季度是520，第二季度是400億，這個影響是非常的明顯。他的杠桿率，每一筆交易，去收購一個企業，整個西方國家尤其是美國從社會到個人，幾乎需一個環節都是高度的杠桿化，所以整個經濟去杠桿化的過程中，PE受到的影響是必然的，07年杠桿，如果你公司現金流是一個億，差不多能做到6.2個億，08年下降到4.9個億，收購企業的時候。你要提高32到38%，要自有資金，然后60%多是去銀行借。如果對比一下八十年代在杠桿收購最瘋狂的年代，那時候在八十年代中，我只有一塊錢，我去銀行，銀行給你十塊錢，你就可以去收購了。另外金融危機對PE的影響，平均交易的規模，交易量在下降，大家談PE的時候，意思不完全一樣，這是指不對公眾發放的股權就是PE。

　　另外我談一下PE的角色和企業融資需求階段。這就涉及到企業家如何選擇PE如果把企業剛開始拉一個橫坐標，是時間，縱坐標是利潤，最早創業階段，一個企業剛開始基本上只有支出沒有收入，那階段能活下來很少，到一定程度以后，有了產品有了市場以后，有一個高速增長期，然后可以上市了，進入一個相對平穩的階段，到最后由于經濟條件的變化比如遇到金融危機，或者是產品越來越老化不能適應市場，出現一個大規模的虧損等等，比如像美國通用汽車，或者是倒閉掉的企業，在這個階段，PE可以發揮完全不一樣的作用。比如說，我們先講創業的階段，最早一個人創辦企業，這段非常的危險，但所有企業都要經歷這個階段，在這個時間，銀行是很難會幫你的，銀行只做錦上添花，你有很高的利潤，或者能上市了，有很多東西可以抵押，但企業創業的時候很困難，這時候有三類人愿意資助你，你的家人，你的朋友，還有傻瓜。有了產品有了市場，能銷售東西的時候，第一批投資人也會進來，到高增長的時候，有銷售額了，你需要一些什么呢？你需要建立品牌，需要構建渠道，這時候PE就會進來了，他會內向增發，這又是一個階段，你可以到私募基金進來。企業不同的階段，他面臨的風險和挑戰是不一樣，為什么同樣錢，但錢面對的風險和挑戰是不一樣，作為企業家來講，面臨很重要一點是，你需要知道你缺的是什么，你想要的是什么，如果你只需要錢的話，我覺得銀行的錢能知道那是最便宜的錢，私募或者是PE錢是比較貴，他能帶進來技能，這個技能在每一個企業發展階段差距非常的大，高速成長期他是非常重要的。我覺得對企業家這是一個雙向選擇的過程，我們企業可能在前些年，私募基金過于缺乏，只要能拿到前就覺得是一種成功，但有些時候，我們的經驗是錢少可以人一個企業死掉，錢多也能讓企業死掉。

　　接下來談PE高速成長的歷史條件和背景。他高速增長是六十年代到八十年代，杠桿率越高，作為投資人也非常緊密，他自己是管理者，或者跟管理者關系是非常的緊密，所以在美國六八十年代發展的非常的迅速，而中國那時候根本不能做。很多中國的發展需要銀行的來解決，但是由于銀行風險偏好難以解決，所以就不得不尋找其他的途徑。私募基金來源主要養老金或者是超級富人。PE也講了，20%管理，20%利益分享，是一個非常強大的PE機制。PE怎么樣尋求高回報的，投資流程很簡單，在進職調查中你要識別出哪些風險你可以比別人管理的更好，我們通常的做法是，要做很多的改善，過去兩年在中國做PE，只要你把錢放進去六個以后，公司上市，拿幾個月收益就走人了，我覺得是一個特殊的時間，那種好日子基本上一去不復返，應該把很大工夫花在改善運營，或者是幫忙企業開拓市場，或者是幫忙他改善公司治理，這些是未來PE需要做的事情。我舉一個例子，PE完全是以人為中心的行業，這個人可以會聘請，聘請完這些人，我們把伏特負責運營的請到，在他身邊建立起一系列的項目，然后你就可以看到哪些方面可以改善，哪些方面可以節約成本。

　　PE未來得位置。現在競爭行業，面臨的挑戰非常的多，但實際上整個金融行業會面臨一個技能的挑戰，賣方和買方都沒有增加價值，所以在我看來，未來很可能PE會向高風險行業去偏向，發揮得作用也會越來越大。

　　主持人：謝謝王文勇先生，他對PE的影響做了介紹，特別強調的角色和需求，和企業發展的階段提出了自己的看法。這些內容對我們在座特別是企業的朋友一定有很重要的參考價值。再次感謝王文勇。

　　主持人：下面還有桑蓋德中國副總裁陳宏峻先生，他也是來自實戰的專家。

　　桑蓋德中國副總裁陳宏峻：各位來賓大家下午好，我是桑桑蓋德公司副總裁，我說話感謝主辦單位，讓我回一次老家，因為我的祖籍就是寧海，同時也感謝開元讓我昨天晚上睡了一個好覺。

　　首先介紹一下我們公司，我們公司進入中國比較晚。我們是軟件提供商，我們公司83年成立，86年在紐交所上市，一直到05下半年退市，上市二十多年的期間并購了176次，形成三百多條解決方案，05年下半年因為大半收購，也是由七家私募基金公司其中有黑石、高盛等，一共120億美元的一個收購，高盛、摩根史丹利、花旗銀行提供80億美元的貸款。可能大家會問，為什么我們要下市，這樣的公司下市肯定是為了再上市，在五到七年之內肯定會上市，當時下市的時候，在紐交所股價是35塊美元，是溢價收購。我們這個主題也是說多元化投融資管理和風險管理。

　　成思危主席一句話讓我很有啟發，我想就管理這一塊跟大家探討一下，就企業內部的管理，主要提出基金管理的兩個理念：

　　第一資金管理。中國企業和國際企業一般在資金管理方面走上三個階段，第一個階段主要集中在安全性管理，這都是從內部監管和監控出發的，第一階段要把現金集中起來提高他的運作效率，那就進入基金管理第二階段，也就是我們今天主題的內容，怎么樣通過多元化投資，提高資金效率，彌補資金的缺口，這是第二階段。資金管理第三階段，效率提高了，風險肯定會提高，高回報可能是高風險，在資金運營過程中，帶來的風險怎么樣管理，這是資金管理第三階段。

　　讓我管理一下企業在資金管理方面面臨的挑戰，可能是這幾：做資金預測、資金資源管理也好這都是從安全性角度，把現金給管好。第二階段是多幣種的管理，用多種金融工具，提高效率，回避風險，這就是第二階段。第三階段，在資金效益提高的同時，一系列的市場風險，信用風險、操作風險都會出現，怎么樣用必要的手段對這些進行管理，這也是企業面臨很重要的問題。同時在內部和外部監管需求也需要滿足。

　　大概講一下，我提第一個理念，協作化財務和資金管理的概念。通常一個企業，運營過程中肯定會有一系列企業內部資金管理方法和措施，可能是通過一系列的手段和管理工具，有些企業也進入到資金管理的理念，還有一些企業有應收款、應付款，從理念、管理、系統度這方面，這三個方面都是分離，比如說系統互相之間沒有產生互動，不能把信息集中起來，為企業決策帶來一個非常清晰的概念，是不是能把企業運營情況、資金管理的情況、應收款、應付款這些信息集中在一個平臺上，這是企業面臨非常重要的一個決策關鍵這也是我說協作化資金管理的概念，這個過程中可以把企業內部層面和外部客戶、分銷商、供應商、銀行這四個方面的信息納入在一個平臺上。

　　這是國際企業資金管理的最佳實踐，通過一個流程圖的方式給大家講一下，怎么樣通過核心的運行，通過應收款、應付款的管理，把信息流入到第一階段，現金預測，現金管理，如何通過投融資工具把效率提高，把匯率風險、市場風險、信用風險、操作風險低到最低，通過一系列貨幣工具、金融衍生品工具來回避這些風險。右邊是第三階段。

　　現在進入第二個概念資金集中風險管理。這是企業遇到一系列的風險，流動性風險，如何適時監控各分支機構的頭寸。

　　現金預測和管理，如何做好資金吃管理和調拔。利率風險，加息、環境，通貨膨脹，原材料的價格風險，國內客戶的信用風險、操作風險、結算風險、監管風險、匯率風險、國內外同行的競爭等等一系列的問題都是風險管理的重要因素，通過業務流程的設計最大程度規避風險，通過現有管理方法理念的設計，通過風險量化工具，達到市場風險最大的管理。

　　這張圖是市場風險演變方法，這些模型是非常非常復雜(播放PPT)。很多時候我會告訴你，我會找一些歷史模擬法。

　　我總結一下，資金是全面可協作化的管理理念。能為決策者提供管理的信息。怎么樣通過一攬子指標，分析管理決策的依據。

　　最后企業資金管理定位和發展。公司核心競爭力，不是說手機增比LG好，而是說我的資金管得比他好，而是資金運營管理也是企業核心競爭力之一。

　　謝謝大家！

　　主持人：謝謝陳先生，在金融危機背景下，管理好資金的確是企業非常重要的問題，特別是提出企業運作中，資金管理，在現金為王的階段，對在座來說是很重要的參考。再次感謝陳先生精彩的演講。

　　主持人：今天最后一位嘉賓是中國旅游協會副會長、開元旅業集團董事長陳妙林先生！他也是一個資深企業家，今天他的發言也是壓軸，隨便也做一個會議總結。有請！

　　中國旅游協會副會長、開元旅業集團董事長陳妙林：留給我的時間是超時的，非常抱歉，大家堅持一下。

　　非常感謝大家來到寧波，也感謝組委會給我參與的機會。我發現今天來的嘉賓，參加會議的專家，行業中我大致做了一些了解，我發現我是弱勢群體，今天來的，除了金融界、經濟界的專家，企業界來的很少。第二我發言的內容也是弱勢群體，跟以上發言的有所不同，但是我也發現了，經濟學家發言當中對我們民營企業的支持，對中國民營企業的成長提出了相當高度的贊賞，和留給我們民營企業發展空間很大，我表示衷心的感謝！

　　現在我花十分鐘的時間我講三個擔憂。當前從金融危機產生以后，發展到經濟危機，而經濟危機是全球性，根據很多專家的說法，也是1929年以來，全球金融危機以來非常罕見的一場全球性危機，在這一場金融危機當中，我們也發現了，政府的政策走向以及留給我們的一些機會，但是我們也感覺到擔憂。

　　第一，我們擔憂的是宏觀經濟政策的不斷調整。大家也知道，從07年一直到08年政府大力宏觀經濟政策調控，也就是說對整個國家過熱降下來這一點沒有錯，但是我們也發現，其實07年美國次貸危機已經出現了，到08年初全球特別是歐美金融危機已經出現了，但是我們在08年政策所采取的一些宏觀經濟政策還是嚴厲打壓，我記得在08年年初二月份開始，浙江的民營企業和江蘇的民營企業以及廣東外資企業受到最嚴厲的嚴寒，應該說這個時候宏觀經濟調控手段做出了調整，一直到08年6月24日，最后銀行利息調整，對民營企業遭受到非常大的沖擊。08年8月份，整個宏觀經濟馬上發生了變化，變化以后，一直到現在，才采取了積極的財政政策合適度寬松的貨幣政策。現在大家又感覺到，有的專家說了，經濟已經出現回暖，有的說經濟已經出現了觸底但需要相當長的時間走出這個底部，我們也感到現在的貨幣流動性大量增加，導致了半年內股市上漲一千多點，因為我們既做酒店也搞房地產，房價現在有所漲價，房地產銷量攀升，導致了最新一輪的土地拍賣價格提高，我昨天杭州拍賣一塊土地，一個三十畝小土地，價格已經超過了本地區同類現在房屋銷售價格，土地樓盤價超過了樓房價，也就是面粉超過面包的價格，這也是我們非常擔憂的。

　　第二，比較擔憂的是國進民退。大家也感覺到，目前國進民退越來越明顯。浙江等等大的民營企業退出市場，到現在為止，像酒店行業，這種企業應該是競爭性非常強，而且也是充分競爭的領域，那么，早十多年以前，國有企業也紛紛退出，我們企業就是從國有企業買過來的，現在呢，反而政府大型企業投資飯店，打擾了飯店的發展。前段時間召開全國飯店論壇，我也發言，發言中我也談到了擔憂，擔憂這種現象。比如說杭州，杭州市政府花三十個億投資三個酒店，按照我們的預測這三個酒店是沒有效益，但他政府花錢就投資了！這種充分競爭的領域政府都要大規模的進入，在缺乏資源的情況下民營企業怎么樣生存。

　　還有比較大的國有企業，像中石化現在已經收購了七家飯店，多少個億我說不出來，大家在會議上，他們說！中石化要把飯店業做大做強，我們中國現在排上前十位的飯店集團，我們排第八，我們排前十位飯店業，我們已經是唯一一家民營企業，中石化或者是其他投資飯店，我們在不久的將來，馬上擠到二十位、三十位以下，我們民營企業怎么辦？！希望各位專家委我們民營企業多多說話！

　　第三，民營企業的信心指數問題！民營企業信心指數下降，第一是受到金融危機的影響，金融危機到來以后，當然政府還是比較負責，這次我認為政府是非常負責的。但是反過來，有很多民營企業遭受到困難的時候他想到我們到底在干什么，我們到底還要干什么，我將來會是什么樣。他茫然，他困惑，所以有的中小企業民營企業紛紛退出，今天也有銀行方面的專家，我也呼吁一下，現在銀行業貸款對那些行業傾斜，首先是政府，政府的貸款即使是小政府，哪怕是鄉鎮政府，只要你需要我就照貸不誤，為什么，政府永遠不會破產，企業要破產。第二貸給大型國有企業，因為國有企業破產了銀行是不會承擔責任，至少是法律上其他責任會少負一點。貸給民營企業要承擔責任。第三類像我們這種算是比較少的，資產性的，或者是大的民營企業集團。那么現在中小企業貸款還是很難。今天他們講要支持中小企業的發展，我說這是講到我們民營企業的心上。應該這個話是進行大量調查所提出的。中小型民營企業大多數是實體經濟，實體經濟不發展整個經濟都會很困難。所以我們也呼吁一下，對中小型民營企業多多支持。昨天我跟專家聊天，我干企業三十年，我從來沒有像五月底，我有4.5億的銀行存款，像我們這種好的企業，銀行往往是求我們來貸，而原來我們資產式貸款，現在不用抵押貸款，只要簽字他就貸給你。我們這種企業是比較理性的企業，不炒股票，不去做期貨，不買黃金，那么相對不理性的企業就會把借來錢流向股市，流向房地產。

　　我就講這三個擔憂，相信民營企業的困難引起領導的重視，引起政府的重視，也引起專家學者的重視，幫我們民營企業多吆喝一下。謝謝大家！

　　主持人：非常感謝陳董事長非常中肯的講話，用了三個擔憂，我想這三個擔憂代表了中國今后經濟可持續發展重要因素，我想在座有很多專家和領導，這些信息適當的時候也會向領導反映。

　　由于最后一個嘉賓精彩演講，就蓬蓽增輝，我這一節就結束了。由于時間問題，本來想安排幾個提問。這樣我們吃飯的時候再交流。

　　接下來請北京市金融工作局黨組書記、北京國際金融論壇學術委員霍學文做閉幕致詞。

　　北京市金融工作局黨組書記、北京國際金融論壇學術委員霍學文：我說請王教授做好了，我想教授會成熟一點，他一定讓我做最后的結束。首先是感謝北京國際金融論壇組委會，感謝各位嘉賓，尤其是感謝成思危委員長百忙中出席這次論壇，感謝蔣定之副主席買百忙中參加這個會議，也做了非常好的演講，也感謝聯合國計劃開發暑國別主任南書畢先生，更感謝所有今天參會的專家，發表的真知灼見，雖然是夏天，但我們在思想上也感受到絲絲的涼意。我們也非常感謝各位聽眾，懷著耐心，懷著對論壇的期待，聽了一天的會。整個論壇在寧波市委市政府的支持下，在鎮海區的支持下，在開元花城置業的支持下也圓滿完成了，我們希望開元企業能夠發展壯大，我雖然跟他不熟悉，但是開元在北京幾家店我都去過，一家是開元做了北京奧運會新聞中心。

　　我們還是要真心祝愿開元這種民營企業和國營企業以及和所有在中國發展的內外資企業，包括金融企業一起共同發展壯大，最后本次論壇報告會到此結束，謝謝大家！

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