北京市金融工作局黨組書記霍學文演講(新浪財經 肖峰攝) 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　北京國際金融論壇2009夏季報告會于2009年6月26-28日在浙江省寧波市舉行，會議主題為：全球金融危機下中國經濟可持續發展。上圖為北京市金融工作局黨組書記霍學文演講。

　　北京市金融工作局黨組書記、北京國際金融論壇學術委員霍學文：我不會超過五分鐘，因為大家的耐心是有限的。五分鐘是大家聽力最集中的時間，關于這個股權私募基金它是一個世界都在關心的事，我就講三個，第一個什么角度看私募基金，實際上金融怎么樣去理解，教科書上的金融跟我們現在的金融已經完全不一樣了，所以說，教科書的金融從來沒有講私募股權資金，十年前在大學學金融的人到現在已經不管用了，就私募股權基金來講我們都是學生。所以金融這一點來講，應該叫組織化程度比較低的金融，在有組織金融里面又分兩派，一派是發許可證的金融，另外一個還沒有發許可證但是組織化程度比較高的就像私募股權投資，產權交易所等等，在經濟發展里面，我們需要金融創新，就經濟發展與金融關系來講，無論中國還是外國，高度管制的結果就是通過金融創新繞過金融管制，發揮金融對經濟的助推作用。包括上午銀監會講了六方面的助推，但是每方面都需要創新，創新就是要突破現有的監管。所以基礎發展中，就是為發許可證金融，如何通過他們的發展，促進經濟的發展。第二，我們要從國家競爭力的角度，來看金融的發展，剛才王教授的觀點我非常的贊同，我國如果看到并購，不能全由大的國有企業出面，一看你就是代表國家戰略，為什么不用民營企業，民營企業太大也是代表國家，再退一點就是私募股權。大家都知道TCL，大家都知道他是私募股權基金的鼻祖，但是他就有新加坡政府的投資，所以通過大力發展私募股權投資，讓中國的企業更好的走出去，同時私募股權投資也是金融與科技結合最好的方式。接下來要看第三個問題，如何有效的發展私募股權基金，我們在發展股權私募基金的時候既需要宏觀管制，也需要民間的參與，我國很多問題，在發展的過程中，還沒有納入，當我們納入的時候我們又管得太嚴，管得太嚴的結果就管死了，到現在我們依然有這樣一個循環，那就PE來講，應該是管得適度，或者是一定要有一個自由度，不要擰得太嚴，太緊就發展不起來。一是創造一個股權基金發展的空間，兩個空間，一個是政策空間，一個是監管空間，從政策空間角度來講，私募股權投資應該說有兩個問題，沒有問題，一個私募股權投資在中國納稅和作外國的納稅不一樣，我們雖然有了合伙企業法，在納稅這個問題上我們跟外國納稅比例是不一致的，所以這一點是我們需要研究的。第二監管的空間，對私募股權投資監管需要我們認真研究。二是要創新我們的政策，這里所說創新政策包括監管的政策，我們都知道，私募股權投資過去在證券市場上，它所投資的企業是上不了市的，很重要一個原因，就是私募股權投資基金所投的企業，所形成的股權，在證券市場上不能作為法人登記，因為我們的法律規定，只能一個戶頭，要么是一個法人，要么是一個自然人，才可開立一個戶，但是私募股權基金后面有N多個人，可能是一系列名單，因此規則上不允許。我們建立社會主義市場經濟體制這么艱難的問題都解決了，但是這么一個小參數，我國的發展往往是小參數影響大的發展。這個問題正在解決的過程中。第三是創新服務，第四是創新股權投資基金的作用，我們不能僅僅把股權投資當做是民間投資形式，或者是民間投資的作用，而是作為什么呢？我個人認為，應該把它做作實施科教興國戰略一項重要手段，一個國家的核心競爭力，一個是科技，一個是金融，一個是軍事，軍事不是我們要談，但是金融和科技來講有一個結合的問題，金融的發展一定是一個國家的核心競爭力，一個國家國力到了一定程度，金融不發展，肯定形不成全球競爭力，但是金融要發展，除了有組織的金融以外及還要有非組織化，或者是非發許可證金融的發展。對PE來講，最好的一個作用就是透過股權投資基金的發展，推動中小企業高新技術企業盡快的發展，盡快的走向上市，盡快的形成核心競爭力，從此他們一個一個的中小企業通過PE的培育，形成一個大企業。大家都知道，微軟也不是一天就形成了，1973年他掛牌的時候，只有連負債總資產才五百萬美元，但現在他已經成為誰都不可以小視的企業，他當年的發展既有納斯達克的功能也有PE的功能，股權投資金錢哪里來，通常就是私募合伙人，我們現在國合格私募投資人太少，這需要努力，讓更多的合格投資人能夠涌現出來，這個時候國家的監管政策，并不是所有的民營企業家，或者說所有的國營企業都適合當LD，但必須要有一個規則。第二錢去哪里，要投到基金里，基金要么是合伙之，要么是公司制。第三錢往哪里去就是投向，我認為這是市場化程度更高一點，不應該限制國有制，也不應該所有制，也不限制行業。錢往那里集中，股權投資基金一定要退出，一定要有退出通道。錢由誰管？由GP來管。我們現在沒有評估機構，也沒有認證機構，也很難知道誰有效管理，這個行業之所以能生存，完全是靠雙方的信任，才形成合作的關系，但這種合作關系不是被法律要求，強制批準的。這個行業怎么樣發展，仁者見仁，智者見智。需要不斷的探討。

　　謝謝大家！

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