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方星海：私募基金在中國最重要的是規范性
2009年6月21日，首屆中國陽光私募基金峰會在上海召開。新浪財經圖文直播此次峰會。圖為上海市金融服務辦公室主任方星海。
方星海：各位嘉賓，大家下午好。
上海建設國際金融中心已經成為國家戰略，這是一個全新的定位。這個前景是非常激動人心的，我們可以設想一下，隨著中國經濟的進一步成長，我們上海今后的目標要成為和紐約、倫敦一樣的全球性金融中心。在這樣全球性的金融中心當中我們在座的各位是具有全球影響力的各個方面的專業人士，你是管理一家很出色的對沖基金就是有影響力的管理人，這樣的前景非常激動人心，但是我們的工作要從頭做起。
上海建設國際金融中心一向有一個策略，在上海是中國金融中心的基礎上下一步把上海建設成為我們國家的資產管理中心，或者有人說是財富管理中心，都是一個概念。在資產管理中心大的概念下，私募、證券基金起到了非常重要的作用，這個大棋局包括了PE、VC，包括公募基金、銀行的私人理財、保險公司的資產運作等等方面的資產管理業務。我們私募基金在當中起了非常重要的作用，私募基金就是對沖基金，我們中國人不太用對沖這個詞，這是資產管理中心非常重要的內容。
我們今天說的陽光私募，就是通過信托公司建立的私募基金，是不是還有非陽光私募呢？有些個人出面幾個朋友組建一個基金就不算了，以后也可以發展起來，不要叫非陽光，通過合法登記的有限合伙的基金管理公司或者是私募基金公司合辦組建的私募基金，這樣的形式我們也該鼓勵。我們去年8月份金融辦、市工商局和財務局對有限合伙的基金和基金管理公司與之有關的注冊安排、激勵措施做了規定。這個規定之后，政府對私募工資的優惠政策在去年12月底推出，最近浦東新區又公布了外資以及PE，在上海公司設立子公司或者是合資公司，然后發起設立人民幣基金的辦法。我感覺今后除了繼續利用信托這個渠道組建我們所謂的陽光私募之外，我也鼓勵大家按照你們自己設立的管理公司自己去募集成立設立有限合伙的基金，組成私募基金。
無論是陽光還是非陽光的私募基金，只要在上海設立，在上海運作我們都非常歡迎，也是非常期待業界給我們金融辦以及浦東新區提出私募基金發展的建議，這里面有很多的制度上需要突破的地方和障礙，幫助監管上面的一些障礙，都要逐漸積極加以突破，把上海打造成我們國家整個私募基金的管理中心。
今后我們可以繼續聯系，最近金融辦也在搜集各方面的意見，特別是私募基金的運作和制度設計準備做更大的推進，國務院也對上海的改革創新必須了新的要求。這是第一點，上海國際金融中心的建設和私募基金的關系。說一下私募基金的行業，因為在我們國家說到私募，帶有“私”字不太好聽，有時候理解為自私，其實不是這樣的。私募基金在任何一個市場當中至少起到兩個非常重要的作用，一個是可以促使市場傾向于有效，在有效性起到很大的作用。最近的金融危機出來以后很多人感覺有效市場的假設是不是被推翻了，因為大家學金融都知道有效市場假設是非常重要的經濟學理論基礎，我感覺這個假設非常有用。縱觀各個國家的市場，市場總是向有效的重點上不斷靠近，永遠達不到有效。有時候各種各樣的因素，比如說信息、監管方面的影響，有一個時刻會偏離有效性的終點非常大的距離，這樣金融危機爆發了。這樣不影響市場有效性的假設，市場總是向有效性演進，對沖基金在這個演進中起到了非常大的作用，你可以賺錢，賺錢的過程就是促使市場向有效性終點演進的過程，所以對沖基金永遠會發生很大的作用。二個作用就是新的資產類別，因為投資者很多，如果僅有公墓基金不能滿足投資者的需求，這是非常大的作用，這兩點作用無論發生不發生危機這兩點都不會消失。最近私募基金在國外遭受重創，今年已經有所恢復，我相信隨著金融危機的趨于平緩，私募基金會從重創中回來過來，獲得應有的市場定位。
最后提一點希望，私募基金在中國還是新興的行業，最重要就是規范性，無論是通過信托組建還是自己設立一個有限的合伙方式組建基金，關鍵是要按規定運作。現在基本上托管都有了，資產本身的安全是有把握的，最重要要吸引投資者的時候確認投資者是有能力承擔風險，不是誰有錢就吸引過來，你確定這些投資者有能力承擔風險，這個工作做好之后私募基金的運作上已經不會有太大的監管或者說市場動蕩的風險了。因為出一個大的風險對這個行業可能會是重大的打擊，我們國家有自己的特色，最重要是要確認你吸引的投資者是確確實實有能力承擔私募基金投資帶來的風險，做到這一點，我們的私募基金的行業可以蓬勃發展。
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