新浪財經訊 6月12日晚間，安泰金融論壇之“對話：金融危機背景下的中國海外投資”在安泰經濟與管理學院召開。申銀萬國高級策略分析師袁宜在對話中指出，海外的投資可以買能源，因為能不能擁有最夠的資源，是保證中國經濟發展亟待解決的問題；另外國內的礦山企業主具有這樣的管理能力，現在應盡快掌握這些資源。

　　談到對海外的投資，無外乎我們看這樣幾點，第一個我們是不是要出去投，第二個是什么時候投，第三個我們要買什么。第一該不該投，投資這個大的方向肯定是這樣一個方向，剛才何老師的分析，占GDP的投入就是7%，這是非政府的投資，我們外管局有2萬億的外匯儲備，都是證券投資為主，所以我們這些比例這樣一折算國民對外的比例和西方發達國家也是不差上下。

　　前期我們一直實行這樣的外匯管理體系，所以形成整個創造的國民財富，或者是對外貨幣的積累都向外管局集中，然后外管局拿出去投資，在這樣的形勢下面，就形成國民財富的凈流失。

　　中國過去10年來一直是發展中國家吸引外資最多的國家，但是在海外學者看來，如果把吸引到FDI的資金，和證券投資的資金和外管局的資金，一算我們是凈資本輸出，外管局它是為了維護國際收支平衡設立的部門，他們主要是負責安全性，所以收益會放在靠后一點，現在雖然成立了中國投資公司，但是收益比較小，我們買對方4%、5%的國債，他們要求收益20%、30%這樣一個不平衡的情況。

　　同時我們還在對外付大量的紅利，這樣的情況必須要改變，否則我們的大量財富就要流失掉了，我們肯定要對外進行投資，這個方向是一定的，我們應該對外投資。接下來是涉及到時點的問題，現在我們是不是準備好了投資。

　　因為我們對海外的東西不熟悉，我們需要這樣的熟悉過程，如果沒有這樣的過程，很好的投資機會反倒還會形成一定的損失，這是真實的事情。

　　在今年2月份的時候，我的一個朋友最近問我要投什么，我們商量了一下，原油30美元一桶，很便宜，中長期覺得肯定上漲，我們就決定買它，買期貨還有風險，高盛當時會下跌到20美元，一旦油價下跌，我買期貨就面臨爆倉的風險，在黃金方面肯定是有這樣的產品，在現貨市場買進黃金，把自己發行的基金份額賣給大家，這樣就相當于可以投資黃金了，我就讓朋友去找有沒有石油的ETF，他下了兩筆單，現在看來是非常明智的。

　　過了一個月以后，我說你最近賺的不錯吧，他說虧錢。到50美元的時候，他說現在賺錢了。后來我們剖析了ETF產品它有一定的風險，原油和黃金相比不同的地方，單位體積價值量比較大，原油不可能買一桶桶石油存起來，所以它是在期貨市場進行操作的，但是相對比較安全的地方就是不會爆倉。但是你要知道，投資期貨面臨的問題是任何的期貨合約都是有期限的，到期要展期。

　　所以ETF要把合約往后展一個月。今年年初以來，國際期貨市場有一個明確的情況，大家都在賭遠期價格會上漲。就是因為這樣的滾動操作，使得油價從30美元上漲到40美元的時候，他持有的ETF是虧損的。雖然我們有很好的時機，但是我們對產品不熟悉，對流程方面的欠缺，使我們不能很好的收益，所以在周圍可以發現，因為這輪金融危機給我們帶來很好的投資機會，但是我們是不是準備好了，可以做相應的儲備，這是我們要考慮的。

　　最后一個問題是我們要買什么？從我自己的認識角度而言，我覺得目前進行投資，第一步要買我們缺少的東西，同時滿足相對簡單的東西。中國缺少什么？缺少東西很多，比如缺少資源，很多資源都是大量進口的。技術、品牌都缺，我們還缺一種叫做組織管理的形式，先進的企業，中國缺的東西確實很多，但是剛才有老師提到，可能目前中國的外匯儲備比較多，錢不多，人也不缺。

　　第二點要考慮一下，在這種情況下面，我們缺的東西是不是現在都能買到。比如金融機構，從銀行競爭力來講，盡管西方銀行都虧了，但是包括花旗、無匯豐等等他的技術、實力等等方面都是超越我們國內銀行。

　　現在西方股價已經下跌很低，我們是不是要購買呢？那我們是不是可以購買呢？有可能美國人不賣你，但是我們買下來之后，有沒有人去管理像花旗這么大的資產？這是非常實際的問題，所以我這邊傾向于，在邁出去第一步的時候，我們相應買的東西簡單一點，中國人能弄懂，比如像是資源，比如收礦，如果看好中國長期經濟的發展，中國經濟能緩步復蘇的話，礦產是會升值的。

　　從國家資源儲備來看，我們也需要自己的供應，否則我們遇到棘手的問題就是，對外的談判當中利益損失。今年鐵礦石談判是最近7、8年遇到最好的形勢，但是我們想談跟07年一樣的價格，對方不干，全世界現在鐵礦石的需求量有顯著的降低，我們跟壟斷方三巨頭談判應該是具有實力的，但是對方采取的策略、把握的時機，使得中國的鋼鐵企業已經面臨非常窘迫的地位，三大礦商都和日本、歐洲等地談定，把中國孤立出來，也說明一點，我們在面臨一個好時機的情況下面，跟對方談判還遇到很大的問題，何況是經濟復蘇，所以能不能擁有最夠的資源，保證中國經濟的發展，這是現在亟待需要解決的問題，另外國內的礦山企業主具有這樣的管理能力，現在是我們要盡快掌握這些資源。

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