新浪財經訊 6月12日晚間，安泰金融論壇之“對話：金融危機背景下的中國海外投資”在安泰經濟與管理學院召開。專家們在對話中就騰中重工收購悍馬一事進行了討論。

　　何帆：剛剛幾位嘉賓都把他們的觀點亮了出來，尤其是袁宜先生已經談到案例了，我想下面來討論實戰，就不紙上談兵了，我們就找幾個案例，抓藥看病。我忽然想到，前一段時間看新聞，四川有一個民營企業騰中，他現在要買悍馬，騰中又不是一個專門生產汽車的企業，我想問一下在座的專家，你覺得誰會失敗呢？認為會失敗的請舉手。那大家不舉手就認為他是成功呢？

　　潘英麗：首先對你的提問表示質疑，你說失敗，是從什么意義來談的失敗，是企業層面還是國家層面，是從盈利層面還是什么層面來談，這個問題比較模糊，失敗的外延帶大了一點。

　　何帆：就企業來說。

　　潘英麗：就企業來說我的感覺是說，它取決于后面準備賣給誰，悍馬假如買下來了，它要生產，那么現在人家美國人都不要悍馬了，因為耗油太厲害，日本本來就生產省油的車，他們對此也不會太感興趣。關鍵問題是說，騰中確實是沒有人見到過的企業，問題是他買下來，生產出來的汽車打算賣給誰？

　　何帆：他可以跟著家電下鄉賣給農民。

　　潘英麗：因為我們不是他的董事會成員，所以不知道他的產品想賣給誰。假如有人要，而且訂單足夠大，可持續，不是說今年有訂單明年沒有了，假如訂單足夠大，因為汽車制造業是講究規模的。另外訂單可持續，企業角度來講是成功的，但是從國家產業政策，產業戰略角度來講是失敗的，如果都鼓勵出去收購這樣類型的企業，和國家的戰略布局，產業布局不完全相吻合的方向性，方向上假如不完全吻合，我認為國家的產業指導政策是失敗的。

　　何帆：我想問一下管濤，如果四川騰中收購悍馬，最后失敗了，你們管不管？

　　管濤：作為制定政策的人，像是這樣投資會不會失敗，這不是我們關心的問題。我有一點不太同意。

　　何帆：原來是你們鼓勵他們走出去的。

　　管濤：我鼓勵你們是不要危機國計民生，我們不能簡單說坐在這里判斷他能不能成功，剛才你也說了，對于這個企業我們不能清楚，作為決策制定者，首先你要有買者自負的思想，就算最后虧損了，也是你自己對自己的投資負責。走出去不能是一窩蜂，我們要做仔細的調查，如果他失敗了，就像聯想出去失敗了，失敗就失敗了，大家用腳頭，收購失敗了，還能說追究監管部門的責任？這個是不應該的。

　　何帆：有請肖耿老師評論一下，如果是說我們很多民營企業，由于準備不充分出去了，恐怕會有很多投資失敗的案例，因為我記性不太好不知道有哪些企業到海外成功了，但是失敗了，倒是能想起來幾個，比如TCL、中鋁等等，如果說我們現在有很多這種企業出去之后，紛紛失敗而歸，你覺得我們的政策有沒有必要調整呢？

　　肖耿：投資海外不應該說作為你為了投資海外而投資海外。為什么說現在出去投資是一個機會呢？在金融風暴之前，你本來就是希望投資海外，或者是你希望得到一個團隊，迅速把你的企業、銀行現代化。在那個時候，股價很高，你出去投資不核算，但是現在股價下跌了，你明確自己想要什么現在是一個機會。不管投資海外還是國內，你都要去看它的回報率，所以最重要的是要知道你想要它的什么東西，你的市場在哪里。因為從趨勢來看，中國的城市化還有中國的經濟增長比美國其他地方要高很多，所以我們有很大潛在需求，問題就是說，作為一個企業，你要看到你的市場在哪里，什么地方是可以給你帶來利潤的，然后你的生產能力在哪些方面有缺陷，你要到外面去買。所以從戰略來講，企業一定要想楚，不能說我為了響應外管局的號召或者是國務院的號召，我們要走出去，那咱們就走出去，為了走出去而走出去，可能教訓就會非常的慘重，如果你要做自己的功課，比如中國有這么大的需求，但是我做不了這個東西，海外的企業可以做，那么海外有一個團隊，幾百年積累起來的，比如投資銀行，有一些企業形成的文化，我們都不知道，那我們要買一個來看看，比如重組的，要把它融入國內某一家銀行體系當中去。

　　何帆：那買花旗行不行？

　　肖耿：花旗本身在文化上就有問題，因為它是一個大拼盤，我覺得你要把花旗跟高盛相比，高盛有很強的文化，花旗有什么文化呢？花旗是好幾個企業合在一起，組成一個很大的王國，誰也管不了。所以我們要清楚買它的什么，比如買它的團隊看重它的團隊哪些文化。最重要的還是你要想清楚，到底要買什么東西，你缺什么，不缺買它干嘛，所以不能為了走出去而走出去。我的觀點是說，中國有外匯儲備，這是中國老百姓的儲蓄，老百姓現在賺了錢現在不想花，以后還是要花，但是你將來想花在哪里？是送兒子上大學？還是干什么，現在還沒有想清楚，沒有想清楚就把錢交給了管濤，想清楚的就取出以后出來。所以我們現在投資海外跟外管局投資海外其實是一回事情，只是外管局把錢流動性非常強投在美國國債，把美國國債變成每一個企業的股份，或者是房地產，這個形態發生了變化。我的看法是說，在過去，就因為中國老百姓沒有看清楚，所以把錢都交給外管局，實際上我們在金融危機過程當中沒有受到太大的損失。如果是5年之前走出去，外匯儲備一半都投到美國的股市或者是美國的房地產，那今天我們就更加慘了。實際上當時把所有的錢都投到美國國債，我們是避免了一場災難性的資產縮水。但是現在就不一樣了，現在美國的資產已經縮水了，這個時候再把持有的美國國債轉成企業的股票或者是房地產的話，將來資產一升值，就可以賺很多錢。所以從這個意義上鼓勵企業走出去，但是企業要想清楚你要買什么東西，不能為了走出去而走出去。

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