國際金融協(xié)會(IIF)2009春季會員會議6月10-12日在北京舉行。圖為瑞士國家銀行副行長Philipp-Hildebrand。(來源：新浪財經(jīng) 任立殿攝)

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　　新浪財經(jīng)訊 國際金融協(xié)會(IIF)2009春季會員會議6月10-12日在北京舉行，新浪財經(jīng)獨家視頻直播此次活動。以下為瑞士國家銀行副行長Philipp-Hildebrand講話實錄。

　　Philipp Hildebrand:

　　謝謝查爾斯的介紹，也感謝國際金融研究會做一個發(fā)言。

　　在面對危機情況下，有必要組織這樣的會議，凡是要看得長遠，不要過早下論斷，我借用他這句話。至于監(jiān)管的改革，大家做一個區(qū)分，該做什么，還是可能發(fā)生什么。因為剛才馬克說了現(xiàn)在市場當中不確定性因素比較多。所以第二個問題待會大家自由討論的時候近來深入的闡述，現(xiàn)在就是要問一下監(jiān)管的意識上應該有什么樣的話題。

　　首先我們都知道，現(xiàn)在有所為的危機引發(fā)的各種監(jiān)管的對策，幾乎每一個國家，受到危機影響的國家，所有的金融機構(gòu)都是在反思，而且與發(fā)布出來的新的監(jiān)管變化都有反思。很明顯我們現(xiàn)在急需要協(xié)調(diào)我們所有人的工作。第二點無論這個努力最后導致什么樣的變化，這種變化應該是一個比較持久的變化。如果我們的努力不加以協(xié)調(diào)的話，我想很可能最后的情況就是首先我們一方面是過渡監(jiān)管，更可能的是我們監(jiān)管是無的放矢的監(jiān)管。在這個方面我向新的SFB的成員數(shù)量已經(jīng)增加了，我希望它能影響我們這個過程，確保有比較合理程度的國際的合作，還有國際的協(xié)調(diào)。我認為要抓住重點的領(lǐng)域，如果我們進行微觀的監(jiān)管，每一個受到國際金融危機的領(lǐng)域你都必須從頭到尾進行監(jiān)管，如果是這樣的話，很可能會出現(xiàn)監(jiān)管失誤，所以我覺得不應該關(guān)注把每個受影響的領(lǐng)域都進行微觀的監(jiān)管，而是抓重點領(lǐng)域。另外是吸收振蕩的能力，振蕩吸收的能力是一個關(guān)鍵，未來的金融危機是不可避免的，必須要進一步加強我們抵御金融危機的能力，增強在未來危機出現(xiàn)之后，吸收振蕩的能力，而不是希望一勞永逸地消除所有的金融危機。

　　我認為有五個領(lǐng)域在最終可以加強我們系統(tǒng)，吸收未來的振蕩能力。第一個，之前多次提到了資本，要做三個工作，第一點要關(guān)注核心資本。這也就引到第二點，我們要關(guān)注一個共同的定義，就是什么是核心資本，要有一個標準化的定義，這個是重要的，因為我們都要說金融市場當然要更多的資本，這點大家已經(jīng)達到廣泛的共識，至于核心資本到底有什么組成，我們大家意見相左，這是一個問題。很明顯，一方面金融系統(tǒng)至少是銀行系統(tǒng)，他們現(xiàn)在是資本不充分，需要更多的資本，我們應該更多地關(guān)注核心資本。我們要找到一些辦法，有一個共同的定義，要知道核心資本是什么意思。另外有一些銀行到底是不是資本充足，這個已經(jīng)沒有什么爭議的，給大家舉瑞士銀行的例子。他的總的損失，就是兩大銀行總損失在2008年達到了290億瑞士法郎，自2002年到2007年幾年間總體的支出分紅是達到了400億瑞士法郎，所以你看到的這兩個數(shù)字一本，就會發(fā)現(xiàn)這個系統(tǒng)是資本不充分的，在2007年出現(xiàn)危機的時候，可以說并不是2008年的損失是翻倍，相當于過去五年所有加起來的總和�，F(xiàn)在除了關(guān)注資本之外，現(xiàn)在還要有風險資本的管理，非常高興查爾斯早上說到了，首先還有一些輔助的措施，就是無風險加權(quán)的資本也要有，好像早上中國的發(fā)言人也支持這個意見。為什么要有輔助的非風險加權(quán)的資本，這個很容易理解，一方面有冒險的，碰到危機的時候，肯定是風險加權(quán)資本受到影響，不能否認現(xiàn)在金融模型這么復雜，我們要有相應的非風險加權(quán)的資本加以輔助。另外一點是流動性，我們要持續(xù)性增強流動性的緩沖能力，這樣可以解決流動性缺失的問題，這個方面也應該討論我們的銀行自己自融資的方式，我覺得不僅是融資的流動性規(guī)模問題，也是涉及到流動性，它的緩沖問題，今天早上也提到了，我們對流動性，在2007年對它出臺了指導意見或者指導手冊，指導規(guī)則，這個很有用。除了流動性之外，還有另外一個問題，就是去全球化，如果我們都是希望最后自己自足，自掃門前雪，未來可能不是全球市場了，這方面希望加強國際合作。

　　還有薪酬體制，我認為薪酬體制很重要的。薪酬的體制在今后幾個月當中會成為非常棘手的問題，現(xiàn)在看到了有一些回暖的現(xiàn)象，因為我們的失業(yè)是滯后于市場危機，所以在未來我們會很快，再過幾個季度，很可能要面對一個達到歷史新高的，逼近歷史新高的失業(yè)率，西班牙就是這樣，西班牙已經(jīng)20%失業(yè)率，其他歐洲國家很可能也是步他的后塵，這還是一個基本線的預測，還不是最糟情況的預測，在未來可能失業(yè)率更高，現(xiàn)在像這個方面，我認為在銀行要自律，在這方面一定要自律。我們出臺了一些原則，我們這樣做并不是干預，而是提供基本指導，在這里，你們這些銀行應當自律，否則的話，會有嚴重的政治問題，可能會導致嚴重的政府干預，這樣的話議會就會插手，對于我們的工作十分不利。

　　第三個領(lǐng)域，我們確實需要一個框架來解決兩個失敗的問題。雷曼破產(chǎn)之后，這是嚴重的問題，要解決這個問題是非常復雜的，這需要國際合作，也需要時間。但是我們必須來解決這個問題，這是一個重大的國際挑戰(zhàn)，它要求美國的領(lǐng)導人做出努力，有幾種做法。第一種做法是法律上的做法，也就是說建立國際法律框架來對銀行進行清算，對于國際大的銀行進行清算。第二是組織形式的解決方案，首先把銀行組織起來，一旦發(fā)生危機的話，就可以讓某一個銀行處于安全網(wǎng)之中，把其余的進行清算。如果我們在這兩個方面沒有進展的話，我們就要進行限制性的討論，這似乎是不可避免的，如果在前兩個做法上不能取得進展的話。第五個領(lǐng)域涉及到我們自己，我們這些主管人員，大家已經(jīng)提到，我們在宏觀審慎管理方面要取得進展，中央銀行在這方面起到重要的作用。國際合作也是非常重要的。在歐洲當前，我們國家的中央銀行在這個領(lǐng)域十分活躍，還有理事會，還有FSB也很活躍，在美國，羅杰斯提到也有類似的活動，大家都知道宏觀審慎監(jiān)管是非常重要，但是在這方面我們還沒有細節(jié)，如果要寫起到重要作用的話，如果要避免風險的話，我們就要對宏觀審慎管理進行良好的組織，來加強整個金融體制，加強金融體制吸收振蕩的能力，建議在討論當中，我們可以討論這是不是一種好的辦法，我們能不能這樣做，尤其是我們的市場環(huán)境在實體經(jīng)濟方面繼續(xù)復蘇，我們能不能這樣做。謝謝！

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