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圖文：中國銀監(jiān)會主席劉明康
新浪財經(jīng)訊 國際金融協(xié)會(IIF)2009春季會員會議6月10-12日在北京舉行，新浪財經(jīng)獨家視頻直播此次活動。圖為中國銀監(jiān)會主席劉明康講話。
劉明康：
女士們，先生們，上午好，非常高興能夠再次來參加IIF的會議，也向你們表示歡迎，歡迎你們來北京，祝愿這次會議取得圓滿的成功。
我想談談我個人的幾點看法，關于最新的經(jīng)濟形勢和金融形勢的看法，包括中國的情況和全球的情況，我們看看有哪些。面對這次金融危機，各國政府，各國的中央銀行都采取了行動，采取行動，希望實現(xiàn)金融領域的穩(wěn)定性，坦白地說隨著這些政策，隨著這些措施，隨著這些計劃，的確緩解了人們恐慌的心態(tài)，反過來看另外一面，我這個人其實很坦誠的，我想說這些政策，這些措施，這些計劃還是不夠的，并不是所有的這些舉措都取得了效果，原因非常簡單。考慮到這次金融危機造成的損失之大，考慮到獨信資產規(guī)模之大，而且這些資產仍然在銀行帳目上，這些政策，這些措施，顯然是力度還不夠。而且對一些主要銀行實行類似國有化的做法，也意味著政府需要對私營公司的活動施加影響，這樣做到底好不好，還是有待我們探討和商榷。我個人的觀點是這種激烈的措施，把獨信資產挖出來，這樣的做法從全局來看還是有問題的，因為政府和中央銀行必須盡快地采取行動，和銀行因為獨信資本不斷腐蝕的趨勢賽跑，抓緊時間，時間非常緊迫，現(xiàn)在交易的風險非常大，銀行還在流血，非常地緊迫，簡單地說我們需要找到新的路線圖，需要找到新的配方，北京的菜非常有名的，剛才講到配方，講到菜單，北京菜是非常有名的，如果大家想獲得北京菜的配方，中國菜的配方，我會向大家提供。中國政府也在金融危機爆發(fā)之后，立刻推出了刺激政策，也就是在雷曼公司破產之后，中國政府立刻推出了財政刺激政策，包括五個方面，第一方面增加政府投入，財政部投入1.8萬億人民幣，而且還有來自于民營部門的4萬億投入，包括來自于銀行和資本市場的投入。
這樣的資金分配如下：首先要建立更加健全的全國住房計劃，我們需要對中國東北部的林業(yè)進行再造。還有對當?shù)氐睦吓f的居民區(qū)，尤其是50年代俄式居民區(qū)進行大幅度的改造。還有另外一個資金投入就是農村地區(qū)的基礎設施建設，包括道路的修建，電網(wǎng)的鋪設，還有供水設施的修建。第三個投入里，主要基礎設施建設項目，包括高速公路、鐵路、機場、還有電網(wǎng)。社會事業(yè)也占巨大一部分，因為我們要在醫(yī)療、教育、文化項目方面，進行大量的開支，在今后這些年將會大量地給予用于這些方面，還有降低污染以及支持綠色項目建設。中國政府決心減少一億鋼鐵生產，同時要減少污染，中國政府已經(jīng)投入大量的資金，銀行業(yè)也堅定地支持政府在這些方面的行動，這也是我們應盡的責任。
同時這些資金要用于創(chuàng)新和工業(yè)的重組，最后有大量的資金還將用于四川災區(qū)的重建工作。目前的重建工作仍在進行，我們需要三年的時間來完成重建工作。與其他國家不同，中國的經(jīng)濟刺激計劃也有這樣的特點。第一個對十個行業(yè)進行重組，在這方面需要有具體的政策措施和方案，這十個行業(yè)包括汽車、鋼鐵、造船、紡織、機械制造、電子、輕工業(yè)、化工以及物流，還有有色金屬。第三個是技術支持，我們現(xiàn)在已經(jīng)制定了中長期計劃，這是未來12年的計劃，同時我們已經(jīng)設計了11個戰(zhàn)略性的高科技計劃。第四點是建設社會保障體制，為了促進國內消費，為了避免過渡依賴出口，我們必須加強內需，為此奠定基礎，為什么人們愿意儲蓄，而不是去消費呢？我們需要為此奠定一個基礎，我們沒有一個良好的社會保障體制，如何做到這一點？醫(yī)療保險是一個重要方面，中國政府將投入8500億元為城鄉(xiāng)建立醫(yī)療保障體制。這是未來三年的計劃。同時我們也要增加農村人口的養(yǎng)老保險，使之覆蓋率達到10%，現(xiàn)在只有2%。商業(yè)養(yǎng)老機制在城市只有18%的覆蓋率，在城市，政府將把覆蓋率提高到50%，在農村地區(qū)提高到10%，最后一項就是經(jīng)濟刺激計劃將促進金融行業(yè)的改革和重組，這是中國經(jīng)濟刺激計劃的五個方面。
金融機構、銀行，無論他們在哪里，無關他們的業(yè)務范圍是什么，他們都需要重新審查自己，看如何改善自己的公司治理結構，改善自己的戰(zhàn)略，有針對性的目標，更好地控制風險，提高技能，尤其是加強信貸風險控制，改善自己的運營模式，比如說如何支持中小企業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)貸款是一個新的業(yè)務，對中小企業(yè)的企業(yè)貸款將會獲得大的發(fā)展，同時還需要對基礎軟件進行改變，包括法律體制，會計體制以及取消贖回權的改革。
朱民剛才已經(jīng)做了大體的介紹，背景不再做介紹。國內的需求正在緩步地上升，政府對流動性的增加做了很大的努力。M2和信貸正在增加，經(jīng)濟狀況有不同的信號，喜憂參半，在這里，我們要非常注意其中的消極信號，因為消極的跡象會削弱我們的盈利率，我們?yōu)槭裁垂善笔袌龌謴头磸椀眠@么快，需要我們思考。
下面談一談我們面臨的挑戰(zhàn)以及全世界面臨的挑戰(zhàn)。中國經(jīng)濟也面臨著下滑，這主要是受全球宏觀經(jīng)濟形勢的影響，我們在這里看到的是中國的GDP增長率，從2008年的9%，下降到本季度的6.1%，今年全年可能達到6.54%，如果與前些年的增長率相比，我們可以看到這個增長率已經(jīng)大大下滑，PPI和CPI指數(shù)以及原材料價格指數(shù)都處于大幅度下降的趨勢，同時工商業(yè)的業(yè)績也在下滑。與此同時，就業(yè)壓力加大，勞動力的供應過渡增加，我們有2400萬人待業(yè)，這是一個巨大的挑戰(zhàn)。談到全球國際以及經(jīng)濟問題，我在這里需要強調三點，第一點衰退是全球性的，中國和印度作為世界經(jīng)濟增長最快的國家，都經(jīng)歷了經(jīng)濟增長的下滑，全球化遍布世界各地，任何一個國家都不能免于全球化的影響。第二，我們什么時候可以見到曙光，我們?yōu)榱私⒁粋�穩(wěn)定的基礎，美國仍然需要做得好，美國需要有效地解決有毒資產的問題，需要剝離有毒資產。第二全世界尤其是美國，要穩(wěn)定采購經(jīng)理人指數(shù)以便增加投資的激勵。第三，由于趨杠桿化，2010年復蘇的可能性存在，但是很小，而全球失業(yè)率將繼續(xù)上升，有些人感到高興，他們看到了積極的跡象，但是我們要非常謹慎，非常小心，作為一個經(jīng)濟學家，作為一個金融家，我們應當看到背后的東西，BDI指數(shù)，最近反彈到這樣的水平，但是這是一種短期的行為，到明年的時候，很可能這樣一個指數(shù)處于非常波動的狀況。我們可以看到中國小汽車市場的復蘇是個鋼鐵生產復蘇的主要驅動因素，但是這是不是可持續(xù)性的，這是一個問號，如果大家到北京大街上看一看，如果大家站在人行道上，在高峰期，我們的汽車一輛按一輛，我們根本不可能像現(xiàn)在一樣這么快地發(fā)展小汽車，鐵礦石的進口以及原料的進口都有很大的不確定性。還有石油的儲備以及國際熱錢紛紛流入這些領域，這是我們每天經(jīng)歷的事情。如果看一看積極信號的背后，我們應當看到這些挑戰(zhàn)。我們看看積極變化是真的還是臨時的變化，是可持續(xù)性的變化還是短期的變化，我們應當問一問，我們應當更加有清醒的頭腦。不應當僅僅看到表面現(xiàn)象，幸運的是全球金融體制的改革引起很多人注意，很多人寫了文章，這些文章都探討了我們目前面臨的挑戰(zhàn)和問題，他們提出了很好的建議和措施，這些都能夠幫助我們建立一個更好的全球金融體制和監(jiān)管體制，這是非常令人驚訝的。幾年以前我們不能設想人們能夠達到這樣的一致，也就是說我們要對激勵機制進行監(jiān)控，五年以前，在座的的沒有任何一個人有這樣的想法，為什么監(jiān)測對沖基金，還有高杠桿率的機構，十年以前，亞洲發(fā)生經(jīng)濟危機的時候，人們提出了口號，但是沒有任何行動，而像今天我們形成了一致，這是很令人幸運的。
看一看中國的銀行業(yè)和金融業(yè)，金融業(yè)處于良好的狀況，在第一季度的時候，中國銀行(4.01,0.01,0.25%)組織從資產達到70萬億人民幣，他們的資產，他們的負債是10萬億美元，所以兩者之間有很大的不對稱。同時杠桿率也得到有效的控制。大的銀行、杠桿率大概是8倍、9倍以下，對于中小銀行來說，他們的杠桿率少于12倍。資本充足率的要求基本上能夠滿足，到今年第一季度結束時，208個銀行達到了ratio的要求，總自沉占了99%，不良資產同期下降。到四月底的時候，資本充足率撥備超過157%，17家重大銀行有14家撥備率超過了130%。這是反周期性的措施。反周期性不僅僅是一個口號，監(jiān)管者應當因此進行微調。銀行的貸款損失，撥備率已經(jīng)超過150%，這就是說不管不良資產屬于哪一類，是損失還是不良貸款，這都沒有關系，100%的不良資產都會被130%的撥備所覆蓋，這是我們的撥備率，資本充足率還不夠，要做好銀行的話，資本充足率之外，還必須有額外的撥備，必須有更高的貸款損失，撥備來覆蓋風險，這是今天的現(xiàn)實所要求的。中國銀行業(yè)同時也見證了他們的利潤能力不斷地提升。
ROA和ROE的水平從這里可以看到，外國銀行對中國也感到很滿意，他們認為在中國是可以盈利的。現(xiàn)在我指情況非常好，現(xiàn)在有33家在中國成立的附屬機構，有111個支行，同時還有235個代表處。其中有28個附屬機構以及55個支行何以進行人民幣業(yè)務。他們的不良資產率也比較穩(wěn)定，比較小。所以中國的經(jīng)驗是什么？我在這里可以列出五條，第一個就是企業(yè)治理，魚要腐爛的話，不是從尾部爛的，所以公司治理對于任何一個銀行來說都是至關重要的，這是我們的責任，監(jiān)管者的責任就是要保證公司的治理，促進公司治理結構的改革和完善，就我來看，即便是在發(fā)達國家，發(fā)達的經(jīng)濟體，監(jiān)管者的責任仍然是保證企業(yè)治理結構完善有效。
第二，關于內部風險管理能力，CEO和CRO必須充分履行自己的職責，必須盡職盡責，他們必須知道自己在做什么，他們的目標是什么。CEO和CRO都是非常重要的角色，但是與此同時我并不是說CRO或者CTO或者其他的人的作用不重要，但是CEO和CRO在中國必須回答我的問題，你們內部的風險管理機制做得怎么樣，他們在發(fā)揮職能的時候，是不是具有獨立性，他們的效率和他們與前線人溝通的效率和效能如何。所以他們必須要加強我們的高管以及我們董事會的能力，而且我們董事會的質量是非常關鍵。而且我們正當注意的責任以及每一個董事會受托的職責是非常關鍵的，在這個方面應該對他們采取嚴厲的管理，應該建立非常合理的，非常科學的薪酬計劃，因為我們不是去嫉妒你賺多少錢，有多少獎金，但是你這些收入，你這些獎金必須通過一些合理性的嘗試的評估，比如說它是不是合理，是不是一致。是不是公平。如果你對自己的客戶保持公平的話，自己的社區(qū)保持公平，你對你的董事也是要一致同仁的，對你們各個公司激勵的機制應該是有一種社會責任感的。像企業(yè)治理風險的管理，必須有非常嚴格的管理體制，特別是關聯(lián)方的交易。像在美國，我們有這么多的渠道SIB，特別投資公司還有代理，評級的機構等等，會一些打包的企業(yè)，把地域標準的資產打包，這有是關聯(lián)方的交易，關聯(lián)方的交易是監(jiān)管的重點，是一個挑戰(zhàn)，是今天面臨的問題。第二個經(jīng)驗我們客觀地以及審慎地目標，我們現(xiàn)在有些模型是有用的，傳統(tǒng)比較審慎的目標仍然是有用的，在銀監(jiān)會有三個理念，一個是進行監(jiān)管和指導，第二個是為下屬進行指導和指令，而且給他們這些指令都是最基本的，最簡單的，最有用的。首先資本充足率還有加上資本的質量必須加以緊密地監(jiān)管，我們現(xiàn)在這個方面有各種各樣的限額。就是對一些重要的問題是設限的，比如大量的風險暴露要設限。無論你的交易對手是誰，無論你的客戶是什么樣的客戶，像中國移動，中鐵，所有的這些名字聽起來都很大，很有實力，但是無論你是誰，你的風險暴露，你的信貸額，都不能超過你的凈值10%，任何超了這個之后，你自己到資本市場上，你去拿貸款，中國的銀行不給你做擔保的，你愿意借多少錢都可以，另外你進行銀團貸款也可以，這樣可以有效進行風險分攤。另外我們對你流動性的安排，有硬性的要求，比如是100%儲蓄，儲蓄是100元，不能全部貸出去，要有一個限額。
像央行，有儲蓄準備金，這些都是可以很好地去管理你的打包的流動性的安排，另外我們認為杠桿率也非常重要，我們既管你的資產負債表表內，也管你表外的杠桿率，把它合起來看你杠桿率是多少，另外我們要進行不良資產的存量和比例的雙向，像中國的銀行業(yè)發(fā)展非常迅速，現(xiàn)在這個比例已經(jīng)沒有什么意義了，這個比例總是在下降，因為這個絕對數(shù)量是增加的。所以我所關心的不是這個比例，是看你的存量減得怎么樣，同時是否符合雙降的要求。
第三點，必須有前瞻性的，反周期的宏觀的應對，防火墻還是非常有效，每個單獨金融機構都要建防火墻，另外風險管理與風險的承擔業(yè)務要分開，另外自有的風險承擔不能取代其他的業(yè)務，不能取代代理機構的業(yè)務。另外我們對發(fā)債，你這個客戶發(fā)債沒有擔保。如果你想投資其他銀行的二級資產，就會自動地從你二級資產里直接減除，所以防火墻還是存在的。
講一講對沖資金，每個對沖基金內部，必須進行估值，對沖之間兩個要建防火墻，另外投資和組合管理兩個部門要建立防火墻，對評級也是一樣的問題。第四個我們監(jiān)管的基礎設施也非常重要，從一開始我們就建立銀監(jiān)會的2003年就做這個工作我們著重關注最關鍵，最核心的問題，就是我們的監(jiān)管的基礎設施，我們花了三年的時間，去完成相應的技術軟件方面的基礎設施，同時我們的現(xiàn)場監(jiān)管，現(xiàn)場的審批，我們又花了三年半的時間，建立了一個非常現(xiàn)代化的非現(xiàn)場的監(jiān)管，同時保證我們的信息分享的機制和透明度，保證我們與其他監(jiān)管當局之間的溝通機制。我們有責任持續(xù)地培訓我們的人員，而且不斷能夠引入新鮮的血液。
最后國際國內的合作，我認為也很重要。當然許多人現(xiàn)在他們在討論說這個好像沒什么意義吧，每一個監(jiān)管當局你們自己改組自己的監(jiān)管體制就可以了，比如說你的FIC聯(lián)邦，美國的模型或者其他的模型，你們做自己的模型就行了，他們的模型我們國家用不了，我認為關鍵的問題，如果你想有一個FIC統(tǒng)一的監(jiān)管機構，即使在這個里面，你仍然要建不同部門之間的防火墻，隔離墻，比如你有不同的監(jiān)管，不同部門的就像中國，我們是有銀監(jiān)會、證監(jiān)會，我們是分開的，這里要確保他之間有信息的分享，而且確保信息分享確實是可行的，可實施的，因為他們是分開的。我自己從一開始，我作為主席，就是要適時地發(fā)出信息和信號，而且發(fā)出準確的信號，如果是流動性的問題，央行就會支持你，出問題的機構就會注入流動性，這就沒什么值得打問號，沒有什么值得猶豫，另外我們沒有碰到像英國北銀銀行的問題。另外我們還要提出準確的信號，如果是資不抵債的問題，我就要區(qū)別到底是系統(tǒng)性的問題，還是資不抵債的問題。還是實時性的系統(tǒng)性的風險。但是在中國還沒有遇到比較大的道德風險問題，但是對第一個問題，你要特別地小心。必須要有連貫的政策，把工作做好。這是監(jiān)管當局工作的方式。
另外中國銀行的行業(yè)以及中國的監(jiān)管工作，雖然金融危機是影響很大，但是挑戰(zhàn)還是可以應對的。我們還沒有看到可持續(xù)的，新的發(fā)動的引擎，現(xiàn)在的中國銀行的盈利率仍然很強。有許多國家說我們中國在有的資產方面我們風險報險并不太多，但是并不能這么武斷下這個決定，這個話我們自己都沒有說出來，我們仍然遇到了受到全球金融危機的波及，當實體經(jīng)濟萎縮的時候，比如說進行W型的波動，你的客戶肯定會受影響。你的不良貸款肯定也會上升。第二點，中國的銀行是必須要受強制的要求，就是必須要采取一些措施，比如說有一個客戶給他發(fā)一些債券，我很容易從資本市場半價拿到貸款，當然當他還款的時候，在中國我們沒有提前還款的懲罰或者罰款，但是有一些地域標準的作為，另外還有一些客戶，比如說是中小企業(yè)還不了款怎么辦，如何更好地服務于中小型企業(yè)，同時規(guī)避中小型企業(yè)借貸的風險。另外中國認為我們的重工業(yè)已經(jīng)進行了重組，我們金融長期來看產業(yè)重組是重要的，我們支持，但是從短期來看，重組的工作實施，如果現(xiàn)在就開始做的話，給銀行造成比較大的困難，實際上在近期進一步加大我們信貸的風險，這也是為什么我們現(xiàn)在眼睛要睜得更大，看得更仔細。
總結一下，我給大家一句話，首先一句話有毒的資產必須在全球立刻加以消除。第二點，貨幣的政策必須應該在反周期的因素應對方面，必須要發(fā)揮更加積極的作用，同時要減少泡沫。我是一個搞央行工作的的，貨幣政策長期以來只關注一個問題，就是關注通貨膨脹，我現(xiàn)在請關注這個問題已經(jīng)不夠了，另外資本的市場永遠不應該成為銀行融資的主要來源。資本市場任何的金融工具他比我們傳統(tǒng)的儲蓄相比來說，波動性要強很多，我覺得這是我們現(xiàn)在的信貸危機，對歐盟，對美國來說，都是慘痛的教訓。
另外巴塞爾2現(xiàn)在還仍然有問題，傳統(tǒng)的指標仍然有用的，規(guī)模做大并不一定是更好，另外國際的監(jiān)管方面的合同現(xiàn)在還沒有做到位。第六點對所有市場參與者，我們應該緊密監(jiān)管他們的杠桿的擴張，最后必須要有緩沖的機制，他應該嵌入我們的市場基礎設施當中，而且要持續(xù)做下去。最活危機既有危也有機，但是我們前面這條道路還是很崎嶇。我記得我小的時候我的父母跟我說，疾風知勁草。現(xiàn)在必須攜手起來，我們在未來才能夠有所作為。
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