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施安平：引導基金有利于當地形成創新性經濟
2009年6月11日，由第三屆中國企業國際融資洽談會主辦的“政府引導基金高峰論壇”在天津市大禮堂舉行。新浪財經圖文直播此次論壇。圖為深圳市創新投資集團副總裁施安平。
施安平：非常感謝大會組織者給我這樣一個機會，在這里向大家匯報一下我們深圳創業投資集團在基金設立與運營方面的體會，由于時間方面我可能講得比較快。剛才前面兩位專家講的都非常好。從制度的設計風險控制到政府引導基金設立的一些細節，都談的很好。
我想，利用這個機會，簡單的匯報一下我們創新投資的做法。大家可能有的了解，有的可能還不是很調整，深圳創新投目前在中國已經投資的兩百多個創業投資項目，其中有三十八個項目已經在海內外14個資本市場實現了IPO。我們在創業投資的業務發展過程中，已經深深體會到政府引導基金對于我們創業投資，起到的巨大的推動作用。下面我想分幾個方面做個介紹。
首先，我想說一下，引導基金通過商業機制來貫徹政府意圖的作用是什么。
第一個作用就是可以促進當地龍頭企業的發展，帶動整個產業的配套。我們深圳創投，已經設立了23個政府引導基金，管理區域性政府引導基金的規模將近30億人民幣。到今年政府引導基金的規模將達到50億人民幣。我們有這樣的體會，通過政府引導基金的設立可以加大對當地政府重點扶持的龍頭階級的支持。以龍頭企業的拉動來形成一個新的經濟增長點和產業鏈。
第二個，就是我們通過政府引導基金的設立和投資，形成創新型經濟，優化當地的產業結構。那么這一點可能大家就比較好理解。因為創業投資扶持的對象都是非常有活力的，具有新的經濟發展模式的，或者具有高科技特點的這樣一些新經濟代表的中小企業。這些企業的成長，將會大大改善我們國家或者某一個地區經濟結構的調整。改革開放以來中國應該說各地的經濟都取得巨大的成績，但我們GDP的高速增長是以高能耗，高資源的消耗為代價。我們的產業結構極需要調整，而通過政府引導基金來貫徹這樣一個區域新經濟結構的調整是最有效的方法。
第三，就是形成新的財政收入結構和新的在政來源。通過政府引導基金扶持中小企業，可以大大培養上市公司培養新的稅收來源。
第四，我們可以形成資本運作的一個氛圍，造就一批上市公司的群體。我們有一點小小的體會，我們是在2006年開始設計區域性政府引導基金的模式。2006年底與蘇州市政府達成協議，2007年1月份我們正式成立了全國第一個區域性政府引導基金。就是我們在蘇州設立的區域政府引導基金。這個基金成立半年以后，蘇州市從過去只有兩到三家的投資機構，比較到了40多家創業投資機構。我們半年以后，這個基金從1.5億的第一期的注冊資本，迅速擴展到了三個億的注冊資本。因為通過政府引導基金的示范作用，使得當地民間的資本紛紛涌向了創業投資方向。許多民間資本迅速聚集，半年內蘇州市有數十家創業投資機構成立，并且迅速成立了蘇州市創業投資協會。通過政府引導基金的一個作用，我們能夠看到，可以迅速形成一個資本運作的分為，大大的改善區域性的資本運作的積極性。同時，可以沉淀和吸引大量的民間資本涌向創業投資方向。
第五，我們可以打造一個投融資的平臺。我們有一些例子，我就不展開講了。
在管理公司的專業化管理上也幫助政府解決了專業人才稀缺的問題，幫助政府和當地的企業解決了資本運作不熟悉的問題。
從現在政府引導基金發展的趨勢來看有三個特點
第一，政府引導基金的設立以及是否成熟將成為評價一個區域競爭力的一個重要的標志。
第二，引導經濟在區域經濟中扮演了資源配置的重要的作用，它可以調配民間資本，調配社會資本，涌向創業投資。
第三，就是基金管理人之間的競爭逐漸增強，主要體現在品牌和誠信。
現在，就是我們要挑選真正的有實力的，有經驗的能夠真正幫助政府達到我們創業投資引導目的的這樣的合作基金管理人來進行合作，現在是這么一個趨勢。
在新的形勢下，政府引導基金面臨的問題大概有這么幾個。剛才前面兩位都提到，一個是政府資源與商業化機制的結合問題，怎么提高效率的問題，一個是如何貫徹產業方向的問題，還有一個怎么保證政府資金安全的問題，以及怎么建立區域性的地方融投資機制的問題。這些都是我們各地和區域性政府進行合作的時候他們關心的問題。
針對這些問題，實際長我們有一些基本的思路，第一個是政府與創業機構共同設立政府引導基金，并且交由專業的有知名度的有品牌的有歷史業績的這樣的創業投資機構進行管理。
第二，是政府在投資行業與地區方面進行把關，要按照政府產業投資的方向進行指導和規定。
第三，我們采取的是保本加固定收益的方式來保證政府資金的安全。
第四，通過鯰魚效應促進地方投資機制的形成。
當前，我們大致上有這么一個思路，我們的基金設立基本上就是政府的母基金或者引導基金出資30%左右，其余的由我們深創投和其他的愿意投資的機構共同合作。目前，大部分都是這種模式，當然還有跟進投資的模式。我們現在一般合作的資金是分步到位，如果一次到位的話基金的都是是有一個過程，我們沒有必要一步到位，一般首期到位是20%。
從現在我們的創業投資的引導基金的組織形式上大概分四個層次一個是中央級的一個是省級的一個是市一的還有縣一級。我們有選擇的進行合作。
從組織架構上我們既有公司制的基金，也有合伙制度基金，還有信托制基金這是我們在組織架構上不同的管理模式和組織形式。
管理方式，基本上就是委托專業的投資機構，或者由專業投資機構和當地母基金成立的管理公司進行管理。
基本的運作程序我就不展開了。從基金收益的方式上我們是采取了一種保本加固定收益的方式，基本上我們承諾如果這個政府引導基金出現虧損，我們將優先保證政府出資的安全。
舉一個例子，如果說一個億的基金，當它的凈資產低于五千萬的時候，我們政府出資部分可以強行清算。造成的損失由非政府方的來承擔。政府可以保證自己的本金安全的撤走。但是如果這個基金運作出現利潤政府只拿固定回報，也就是不承擔風險也不參與按比例的分紅或者是收益分配。
下面是我們在全國各地設立的一些機構的情況，我就不展開了。我們現在已經設立了23個。正在籌建的是16個，我們大概已經管理的規模達到了30個億，今年年底將達到45個億到50億這樣一個規模。
從這個圖上能夠看出，深圳創新投在全國設立政府引導基金的分布，這個橙色的就是我們已經運行的區域，綠色的是我們已經簽約正在籌備準備掛牌的區域。藍色的淺色的這個區域是我們現在還沒有開展的區域。從這個區域分布上可以看出，主要集中在長三角、珠三角、以及沿海地區和發達地區。我們現在正在簽約的東北地區、西北地區也進展得非常順利。根據目前的情況，我們今年政府引導基金在全國的布局應該完成，我們應該在35個以上。
總之，我們深圳創新投在探索過程中我們感覺到政府引導基金對于我們本土的創業投資機構是一個非常重要的環節，我們深圳創新投總結自己的核心競爭力，其中有一個很重要的核心競爭力就是我們投資活的增值服務是我們的特色，增值服務一個非常重要的支撐體系是我們在全國有這樣一直政府引導基金的支持網絡，我們一直強調投資背后的服務是安身立命之本，如果再加上政府支撐的網絡來支撐的話，我們就把服務落到實處。我們經常會把另外一個區域的企業帶到我們已經建立的政府引導基金的支撐體系來，為它進行業務拓展，為它進行支撐服務。我就簡單向大家匯報到這里，也希望下來有機會交流，謝謝大家。
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